Проблемы функционирования инвестиционных компаний на российском рынке

Брокерские отчеты могут  быть получены клиентами несколькими  способами:

• в бумажном виде (путем отправки по почте или в офисе компании);
• в электронном виде (на сайте компании в Личном кабинете);
• по электронной почте (для этого клиенту необходимо подписать соответствующее заявление у инвестиционного консультанта).

Партнеры инвестиционной компании "Милком-Инвест"

1. Компания AdDS Consulting
2. Южно-уральская торгово-промышленная палата
3. ЗАО «Ведение реестров компаний»
4. ЗАО «Регистратор Интрако»
5. ОАО "Регистратор РОСТ"
6. НП «Фондовая биржа «РТС»
7. ММВБ
8. СРО «НАУФОР»
9. НП «ПУФРУР»
10. Центр корпоративной защиты
11. Экспертный информационный канал «УралПолит.Ru»
12. ЗАО «СКРИН»
13. Интернет-брокер «Атон-Лайн»
14. ЗАО "Картель "Промснаб"
15. Деловая Россия
16. ЗАО Аудиторская фирма "Аудит классик"
17. Группа компаний "Оптимум"
18. Инвестиционно-девелоперская компания "Алур"
19. Челябинский областной музей искусств
20. Научно-Производственное объединение "Молодые машиностроители Зауралья"
21. ЗАО ИФК "Солид"

Таким образом, структуру клиентов ООО «ФА «Милком-Инвест» можно представить на рис. 1.

Рис. 1.  Структура клиентов ООО «ФА «Милком-Инвест» на 01.09.2013 г.

 

В результате проведения торгов и сделок по ценным бумагам были получены следующие результаты, таблица 6.

 

 

Таблица 6

Результаты  брокерско-дилерских операций, тыс. руб.

	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2013
объем торгов	44154897	67163779	68992529	70123025
денежные  средства, полученные за брокерское обслуживание	105986	104513	107208	110546

 

Из года в год растет объем торгов с ценными бумагами на фондовой бирже, поведенных ООО «ФА «Милком-Инвест», рис. 2.

Рис. 2. Объем торгов с ценными бумагами на фондовой бирже, поведенных ООО «ФА «Милком-Инвест»

 

Максимальное значение объемов торгов достигается на 01.01.2013 г.  в размере 68992 млн. руб. , при этом денежные средства, полученные за брокерское обслуживание растут медленнее, рис. 3.

Максимальное значение  объемов денежных средств получено на 01.01.2013 г.  в размере  107 млн. руб., минимальное значение  объемов  денежных средств получено в 01.01.2011г.  в размере  104,5 млн. руб.

 

Рис. 3. Объем денежных средств, полученных ООО «ФА «Милком-Инвест» за брокерское обслуживание за 2009 – 2012 гг.

 

Таким образом, несмотря на рост объемов торгов на 01.01.2011 г.  было получено меньше выплат от клиентов, нежели на 01.01.2010 г. с меньшим объемов торгов. Данное обстоятельство характеризует неэффективную оценку ООО «ФА «Милком-Инвест» своей деятельности. Тарифы за оказанные услуги не привязаны к объемам деятельности инвестиционной компании.

 

2.2.  Операции по доверительному управлению ценными бумагами

 

 

Доверительное управление –  универсальная услуга, предназначенная  для инвесторов, не имеющих специальных  знаний и достаточного времени, требуемого для мониторинга рынка, но желающих воспользоваться возможностью передать активы в управление профессионалам.

Целью доверительного управления активами является обеспечение сохранности  и прирост их стоимости в интересах  клиента. 

ООО ФА "Милком-Инвест" принимает в доверительное управление, как денежные средства клиентов, так  и их ценные бумаги.  
Сейчас, когда мировые финансовые рынки день за днем переживают новые потрясения, крайне сложно держать пассивный портфель. Снижение котировок по отдельным бумагам просто колоссально. Продать ценные бумаги без существенных потерь также не реально. В связи с этим, часто бывает выгодно не продавать бумаги, чтобы передать потом в доверительное управление денежные средства от их реализации, а передать непосредственно ценные бумаги.

Инвестиционная компания «Милком-Инвест»  предлагает ряд стратегий, различающихся по отношению инвестора к риску и ожиданий по доходности.

Для того чтобы стать клиентом по доверительному управлению, необходимо:

Изучить предлагаемые стратегии и выбрать подходящие самостоятельно, либо после консультации со специалистами компании.

Подготовить документы согласно списку, для заключения договора доверительного управления. Клиент может выслать "Милком-Инвест" заполненную анкету клиента. Это ускорит процесс заключения договора.

Заключить договор доверительного управления в одном из офисов инвестиционной компании "Милком-Инвест", связавшись предварительно со специалистом и согласовав время визита.

Перечислить денежные средства по реквизитам, указанным в договоре.

Для клиентов с суммой активов  свыше 20 млн. рублей "Милком-Инвест" готовы предложить индивидуальную стратегию доверительного управления, которая разрабатывается вместе с клиентом и учитывает его особые пожелания.

Преимущества инвестиционной компании "Милком-Инвест" – это профессиональная команда управляющих, способная решать задачи по достижению  финансовых целей клиента.

Наиболее крупных клиентов и их заказы, выполненные ранее  по доверительному управлению , представим в таблице  7.

 

Таблица 7

Выполнение  заказов по годам

2001-2002гг.	2002-2004гг.	2003-2004гг.
- Доверительное управление пакетом  акций ОАО «Вентспилский торговый  порт» (Латвия) на сумму 2,4 миллиона  долларов	- ДУ государственным пакетом  акций ОАО «Красноярская угольная  компания» в размере 18,4% от  уставного капитала. По условиям  договора компания перечислила  в бюджет Красноярского края $14,7 млн. Пакет акций был принят  в доверительное управление по  цене $5 500. В результате доверительного  управления стоимость пакета  возросла до $15,3 млн.	- Доверительное управление пакетом  акций ОАО «Кусинский литейно-машиностроительный  завод» на сумму 1,2 миллиона  долларов
2004г.	2005г.	2006г.
- Консолидация миноритарного пакета  акций ОАО «Башкирский медно-серный  комбинат» на сумму $300 тыс.  В результате капитализация ОАО  «Башкирский медно-серный комбинат»  увеличилась в 3 раза	- Консолидация миноритарного пакета  акций ОАО «Корсаковский торговый  порт». Сумма сделки составила  $520 тыс. В результате сделки  рыночная капитализация ОАО «Корсаковский  торговый порт» возросла в  1,5 раза	- Консолидация контрольного пакета  акций ведущего производителя  коньячных спиртов России ЗАО  «Новокубанское». Сумма сделки  составила $3 млн. - ДУ 100% акций ЗАО «Инвестиционная компания  «Плексор» (прежнее название –  ЗАО «Инвестиционная компания  «Кредитанштальт-грант»
2007г.	2008-2009гг.	2009г.
- Консолидация контрольного пакета  ОАО Трест «Связьстрой-5» в  размере 55% от Уставного капитала. Сумма сделки составила $8,5 млн. - Консолидация  пакета акций ОАО «Серп и  Молот» в размере 2% от Уставного  капитала. Сумма сделки составила  26 млн.руб.	- Доверительное управление пакетом  акций ОАО «ЧТПЗ» стоимостью 93 млн. руб.	- Доверительное управление 30% пакетом  акций ОАО «Белгородэнергосбыт»  на сумму 65 млн.руб.
2010-2011гг.
Финансовое оздоровление ОАО «Ремстроймаш» (г. Курган)

 

"Милком-Инвест" разработали новую стратегию управления, которая эффективно работает даже в период кризиса!

Сейчас, когда мировые  финансовые рынки день за днем переживают новые потрясения, крайне сложно держать  пассивный портфель. Снижение котировок  по отдельным бумагам просто колоссально. Продать ценные бумаги без существенных потерь также не реально. В связи  с этим, часто бывает выгодно не продавать бумаги, чтобы передать потом в доверительное управление денежные средства от их реализации, а  передать непосредственно ценные бумаги!

Стратегия «Облигации и акции  – Краткосрочные спекуляции»  – стратегия для тех, кто не полагается на рынок, а хочет системно зарабатывать на краткосрочных колебаниях ценных бумаг независимо от общего направления движения на рынке!

Данная стратегия позволяет  получать доход даже тогда, когда  рынок в целом снижается! И  это при минимальном риске!

Кроме того, в отличие от других стратегий, у стратегии «Облигации и акции – Краткосрочные спекуляции»  нет оптимального срока инвестирования, поскольку она мало зависит от колебаний рынка. Торговля в рамках этой стратегии показала устойчивость результатов к подобным колебаниям!  

На нижеприведенном графике  указаны результаты стратегии в  сравнении с индексом ММВБ, рис. 4.

Рис. 4. Результаты стратегии в сравнении с индексом ММВБ

 

Особенности работы на краткосрочных  движениях рынка:        

1.  Краткосрочные колебания котировок ценных бумаг могут быть значительными на фоне долгосрочного тренда;

2.  Причина колебаний – психологические факторы и горячие новости, как экономического, так и политического плана;

3.   Для торговли на краткосрочных движениях рынка значимость фундаментального анализа снижается. На первый план выходят статистический и технический анализ;

4.   Основной критерий пригодности инструмента – достаточно высокая биржевая ликвидность на фоне необходимой подвижности рынка.

Представим портфель ценных бумаг, переданных на доверительное  управление ООО «ФА «Милком-Инвест» на 2013 г. на рис. 5.

Наибольшая доля у акций  ОАО «ЧТПЗ», переданных на доверительное  управление в структуре портфеля ценных бумаг они составляют  29%.

Сотрудники Компании семнадцатый  год работают на финансовом рынке, располагают  опытом и должной квалификацией, необходимыми для эффективного управления инвестиционным портфелем. 

 

Рис. 5.  Структура пакета акций, переданного на доверительное управление

 

 

 Собственный капитал компании составляет 53 млн. рублей. Деятельность компании застрахована. Национальное Рейтинговое Агентство  присвоило ООО ФА Милком-Инвест индивидуальный рейтинг надежности ВВ+ (средняя  надежность – первый уровень). Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов  и депозитариев (ПАРТАД) присвоила  депозитарию ООО ФА «Милком-Инвест»  рейтинг надежности ВВВ.

Рис. 6. Изменение стратегии «Акции – Краткосрочные спекуляции» в отношении индекса ММВБ за период 09.01.2008 – 31.02.2008

 

Так в наиболее кризисный  период избранная стратегия позволила  повысить результаты доверительного управления.

Рис. 7. Изменение стратегии «Акции – Краткосрочные спекуляции» в отношении индекса ММВБ за период 01.10.2010 – 31.12.2010

 

В благоприятный период избранная  стратегия позволила  составить  результаты доверительного управления не ниже уровня индекса ММВБ.

 

2.3 Формирование  доходов от брокерско – дилерской  деятельности и направление расходования  средств

 

 

Формирование доходов  по видам деятельности ООО «ФА «Милком-Инвест» представим в таблице 8.

Таблица 8

Формирование  доходов по видам деятельности ООО «ФА «Милком-Инвест»

	2009	2010	2011	2012	9 месяцев  2013
денежные  средства, полученные за брокерское обслуживание	105986	104513	107208	110546	99491,4
Денежные  средства по договорам доверительного управления	1601987	1403555	60027	90040,5	81036,45
Денежные  средства по договорам депозитарного  обслуживания	64841	1453760	801145	1281832	1153649
Итого доходов	1772814	2961828	968380	1484430,5	1336190

 

В структуре доходов на 2013 г. преобладают доходы от депозитарной деятельности , рис. 8.

Рис.8. Структура доходов ООО «ФА «Милком-Инвест» за 2013 гг.

Доходы от доверительного управления составляют 6% и за брокерское обслуживание 7%.

В динамике доходов заметно  сильное снижение за 2011 г., рис. 9.

Рис. 9. – Динамика доходов ООО «ФА «Милком-Инвест» за 2009-2013 гг.

 

Таблица 8 - Динамика расходов ООО «ФА «Милком-Инвест»

	2009	2010	2011	2012
Уровень расходов по компании	532638	735942	645945
Темп  роста	100	138,17	87,77
Абсолютный  прирост	0	203304	-89997