Проблемы функционирования инвестиционных компаний на российском рынке

[Введите текст]

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение 
высшего профессионального образования

«Челябинский  государственный университет»

(ФГБОУ ВПО «ЧелГУ»)

 

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

Проблемы  функционирования инвестиционных компаний на российском рынке 

 

Направление 080100 «Экономика»

 

 

 

 

Научный руководитель: старший преподаватель кафедры учета и финансов	_______________
Курсовую работу выполнил: студент группы ЭФ-303	________________

 

 

 

 

 

 

 

Челябинск

2013

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………3

Глава 1. Теоретические основы функциональных инвестиционных компаний ……………………………………………………………………………………..6                                                                                                                     1.1.Сущность инвестиционных компаний 6

1.2.Организация  деятельности инвестиционных компаний  на российском рынке 12

Глава 2.Состояние  и перспективы развития инвестиционных компаний на российском рынке 14

2.1.Оценка  состояния инвестиционных компаний 14

2.2.Проблемы  современных инвестиционных компаний 18

Глава 3. Перспективы развития иностранных инвестиционных компаний на российском рынке 26

3.1. Состояние инвестиционного климата в России 26

3.2.Иностранные инвестиционные компании в России: слагаемые успеха и факторы риска 34

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 47

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 51

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Позитивный общеэкономический  фон в России на протяжении последних нескольких лет, рост деловой активности, повышение доходов населения способствовали росту интереса к услугам инвестиционных компаний и фондов со стороны как физических лиц, так и корпоративных клиентов.

Традиционное направление деятельности инвестиционных компаний – это торговые операции на рынке акций и облигаций российских эмитентов. Основными потребителями данной услуги являются физические лица – российские и западные частные и институциональные инвесторы. В части оказания услуг в этой области инвестиционные компании предоставляют своим клиентам депозитарно-брокерские услуги, возможности интернет-трейдинга и т. д. Кроме того, в последние годы увеличился спрос на операции с производными финансовыми инструментами.

Помимо традиционных направлений, продуктовая линейка услуг инвестиционных компаний включает услуги доверительного управления. Основным продуктом для  частных клиентов с небольшими объемами средств является паевое инвестирование или ОФБУ, доверительным управляющим  которого является банк. Для корпоративных  клиентов и физических лиц с крупным капиталом инвестиционные компании предоставляют возможность

индивидуального доверительного управления активами. Комплексным решением по управлению капиталом VIP-клиентов является услуга Private Banking, которая включает как традиционные, так и инвестиционные услуги.

В условиях усиления конкуренции  для сохранения позиций на рынке  и дальнейшего роста бизнеса  операторам российского рынка инвестиционных услуг требуется уделить существенное внимание качественным показателям  роста и сфокусироваться на факторах долгосрочной конкурентоспособности.

Объектом исследования данной работы является рынок инвестиционных компаний. Предметом исследования являются отечественные и зарубежные инвестиционные  компании.

Целью данной работы является проблемы функционирования инвестиционных компаний на российском рынке.

Для поставленной цели нужно  решить следующие задачи:

• Изучить сущность инвестиционных компаний
• Рассмотреть организацию деятельности инвестиционных компаний на российском рынке
• Рассмотреть состояние и перспективы развития  инвестиционных компаний на российском рынке
• Рассмотреть перспективы иностранных инвестиционных компаний на российском рынке.

В данной работе используются частные методы исследования, т.е. методы, в основе которых лежат логико-методические приемы анализа эмпирических данных при выдвижении научных гипотез. Это эксперимент, наблюдение, опрос, анализ документов 

При написании курсовой работы были использованы учебная литература, статьи из журналов, нормативно-правовые документы, литература различных российских и зарубежных авторов, данные, приводимые в периодической печати.

Работа состоит из введения, трех глав и заключения.

В первой части курсовой работы рассматриваются теоретические основы функциональных инвестиционных компаний, а именно сущность инвестиционных компаний и организация деятельности инвестиционных компаний на российском рынке.

Во второй части курсовой работы изучается состояние и перспективы развития инвестиционных компаний на российском рынке, а именно оценка состояния инвестиционных компаний и проблемы современных инвестиционных компаний.

В третей главе рассматриваются перспективы развития иностранных инвестиционных компаний на российском рынке, а именно состояние инвестиционного климата в России и иностранные инвестиционные компании в России: слагаемые успеха и факторы риска.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические  основы функциональных инвестиционных компаний

1.1.Сущность инвестиционных  компаний

 

Инвестиционная компания - компания, занимающаяся инвестиционной деятельностью (инвестиции и реинвестиции в форме ценных бумаг, торговля ценными бумагами), чей капитал в значительной степени представлен выпущенными этой компанией ценными бумагами, которые предлагаются инвесторам.

Определение И.к. связано  с определением инвестиционной деятельности как деятельности по привлечению  свободных денежных средств на рынке  капиталов, применяемом в зарубежном законодательстве. Организациями, специализирующимися  на привлечении свободных денежных средств путем продажи ценных бумаг на рынке, являются И.к. или. согласно правовому регулированию инвестиционной деятельности в РФ, различного вида взаимные фонды (см. Инвестиционный фонд, Паевой инвестиционный фонд). Они представляют собой правовые формы организации коллективного инвестирования,которые в различных странах носят разное название, но имеют в основе единые принципы регулирования. Их объединяет общий тип организаций, называемый "взаимными фондами",или фондами (системами) коллективного инвестирования.

И.к. формируют свои ресурсы  только за счет собственных средств (средств учредителей) и не имеют  права для формирования собственных  ресурсов привлекать средства населения (постановление Правительства РСФСР  от 28 декабря 1991 г. № 78 "Об утверждении  Положения о выпуске и обращении  ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР"),

Новые коммерческие структуры  развивались на российском рынке  ценных бумаг в результате заимствования  соответствующих правовых институтов стран с развитыми рыночными  отношениями. Заимствование институтов иностранного права объяснялось  двумя объективными факторами: необходимостью формирования рынка ценных бумаг в сжатые сроки в связи с массовой приватизацией; обострением ситуации на рынке ценных бумаг в связи с появлением на нем нелицензируемых финансовых компаний, активно привлекавших средства населения для приобретения реальных активов ценных бумаг или их суррогатов. Из двух возможных правовых институтов (И.к. и инвестиционный фонд) предпочтение было отдано инвестиционному фонду[1,89].

В зарубежном законодательстве и практике деятельность И.к. регулируется, как правило, специальным законом, в котором предусматриваются  особые средства контроля со стороны  государства в целях защиты интересов  инвесторов.

Инвестиционные компании - это новая форма кредитно-финансовых институтов, которая получила наибольшее развитие в послевоенные годы, хотя существовала и в довоенное время. Приоритет в их развитии принадлежит США. Инвестиционные компании путем выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других корпораций. Таким образом, за счет приобретения ценных бумаг они осуществляют наравне с другими кредитно-финансовыми институтами финансирование различных сфер экономики. 

Особенностью инвестиционных компаний является то, что среди  покупателей их ценных бумаг возрастает доля кредитно-финансовых учреждений и торгово-промышленных корпораций. Каждый инвестор инвестиционного фонда обязан платить комиссионные при покупке для него акций и управлении вкладом. Размер комиссионных различается по компаниям и зависит от их финансовой мощи и репутации. При этом следует отметить, что в послевоенное время в развитых капиталистических странах наиболее быстрыми темпами развивались компании открытого типа (взаимные фонды). 

Инвестиционные компании представляют собой финансовые или кредитные  учреждения, которые аккумулируют средства средних и мелких инвесторов для вложения их в ценные бумаги и получения прибыли. 
Для привлечения средств инвесторов инвестиционные компании используют такой инструмент, как эмиссию собственных ценных бумаг — акций, паев, сертификатов.

Инвестиционные компании относятся  к институционным инвесторам, то есть к таким, которые профессионально  занимаются инвестированием.

Инвестиционные компании как игроки на рынке инвестирования 
Инвестиционные компании представляют собой посредников, которые аккумулируют средства инвесторов, которыми выступают самые широкие слои населения, и профессионально распоряжаются ими, вкладывая их в ценные бумаги или другие активы. Второе название инвестиционных компаний — инвестиционные фонды[18,99-108].

В зависимости от способа управления аккумулированными средствами инвестиционные компании делятся на кредитные и некредитные.  
Кредитные инвестиционные компании, в перечень видов деятельности которых входит предоставление привлеченных средств инвесторов в кредит другим компаниям, называются также инвестиционными банками.

Виды коллективного инвестирования

Коллективное инвестирование посредством  инвестиционных компаний имеет следующие  виды:

• паевые инвестиционные фонды;
• негосударственные пенсионные фонды;
• общие фонды банковского управления.

Самым распространенным видом инвестиционных компаний являются паевые инвестиционные фонды (ПИФы), которые отличаются высоким государственным контролем за управлением вложениями, прозрачностью операций. ПИФы могут быть:

открытыми — сюда можно в любой день вложить и забрать свои средства;

закрытыми — сюда средства передаются в управление на определенный срок (не больше 15 лет); Инвестиционные компании закрытого типа осуществляют выпуск акций сразу в определенном количестве. Новый покупатель может приобрести их только у прежних держателей по рыночной цене. Инвестиционные компании открытого типа, которые носят название взаимные фонды, выпускают свои акции постепенно, определенными порциями в основном для новых покупателей. Эти акции могут передаваться или перепродаваться. Более удобной организационной формой являются компании открытого типа, поскольку постоянная эмиссия позволяет им все время увеличивать свой денежный капитал и таким образом постоянно наращивать инвестиции в ценные бумаги корпорации. В целом организационная форма инвестиционных компаний открытого и закрытого типов базируется в основном на акционерной форме. 

интервальными — отсюда вкладчики могут забрать свои средства в течение определенных периодов (например, раз в квартал или полугодие).

Негосударственные пенсионные фонды  распоряжаются пенсионными сбережениями граждан, которые добровольно передают их в управление негосударственным  компаниям для увеличения накопительной  части пенсии. 

Общие фонды банковского управления (ОФБУ) похожи на ПИФы, однако в этом случае средства передаются в управление не специальной управляющей компании, а банку, а сам инвестор получает на руки не ценные бумаги (пай), а сертификат долевого участия.

Поскольку развитие инвестиционных компаний зависит от состояния рынка  ценных бумаг, в основном акций, частые колебания курсов акций отражаются на финансовом состоянии инвестиционных компаний. Падение курсов акций и особенно биржевые крахи замедляют развитие последних, а в ряде случаев ведут к их банкротству[5,33].

Инвестиционные компании следует отличать от инвестиционных фондов: в отличие от последних, они не могут привлекать средства физических лиц и работают исключительно с ценными бумагами. В остальном их функции схожи: накопление средств и выгодное их вложение. Инвестиционные компании выпускают собственные акции, а полученные от их продажи средства помещают в акции предприятий. Таким образом, их доход, а следовательно, доход акционеров инвестиционных компаний зависит от грамотного помещения средств: при падении курса акций предприятия падают и дивиденды. В России одним из популярных способов инвестирования является вложение в строительные компании.