Рынок государственных ценных бумаг России

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение

высшего профессионального образования

«Нижегородский  государственный университет им. Н.И. Лобачевского» -

Национальный  исследовательский университет

 

Кафедра мировой экономики и бизнеса

 

Курсовая работа

по  дисциплине « Рынок ценных бумаг »

 

на тему: «Рынок государственных ценных бумаг России».

 

 

			Выполнил: Студент 4 курса  гр. 746-2 дневного отделения специальности «Мировая экономика»
			Рюмин М.А. __________  подпись

 

Научный руководитель: Елизарова Н.К. __________ подпись

 

Нижний Новгород

2013

Содержание.

 

Введение………………………………………………………………………....  3 Глава 1. Теоретические вопросы функционирования рынка государственных ценных бумаг…………………………………………………………………...    6

1.1. Сущность рынка государственных ценных бумаг……………………..    6

1.2. Характеристика государственных ценных бумаг………………………  11

1.3. Доходность и ликвидность государственных ценных бумаг…………   16

Глава 2. Анализ развития рынка государственных ценных бумаг………….  18

2.1.  Анализ структуры рынка государственных ценных бумаг……………  18

2.2. Динамика операций с государственными ценными бумагами………..  24

2.3. Анализ доходности и ликвидности ГО………………………………….  30

Глава 3. Перспективы и пути повышения эффективности рынка государственных ценных бумаг……………………………………………….  35

3.1. Перспективы развития рынка государственных ценных бумаг……….. 35

3.2. Основные направления повышения эффективности рынка…………… 40

Заключение ……………………………………………………………………... 47

Список используемой литературы ...………………………………………….. 49

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

В современной рыночной экономике  одним из основных эмитентов ценных бумаг, как известно, становится государство (чаще всего в лице казначейства). Во всем мире централизованный выпуск ценных бумаг используется в качестве инструмента государственного регулирования  экономики, а в более узком  плане как рычаг воздействия  на денежное обращение и управление объемом денежной массы, средство неэмиссионного покрытия дефицита, государственного и местного бюджетов, способ привлечения денежных средств предприятий и населения для решения конкретных задач. Накоплен богатый опыт моделирования и выпуска разнообразных финансовых государственных обязательств, отвечающих потребностям и запросам различных инвесторов - потенциальных вкладчиков в государственные ценные бумаги.

Рынок государственных ценных бумаг, сами государственные ценные бумаги, их различная предназначенность  и целевые аспекты требуют  постоянного изучения и анализа. Весь этот механизм подвергся значительной автоматизации и компьютеризации  под воздействием научно-технической  революции, в результате чего необходимо совершенствовать рынок государственных  ценных бумаг, предлагать новые пути развития. На рынке государственных  ценных бумаг присутствуют ценные бумаги центрального правительства, муниципальные  ценные бумаги, ценные бумаги государственных  учреждений, ценные бумаги, которым  придан статус государственных.

Выпуск разных видов государственных  ценных бумаг производится фактически каждый год. В настоящее время  на фондовом рынке находятся в  обращении следующие виды ценных бумаг:

• - государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)
• - облигации федерального займа (ОФЗ)
• - облигации сберегательного займа (ОСЗ)
• - казначейские обязательства (КО)
• - облигации внутреннего государственного займа (ОВВЗ)

Актуальность темы курсовой работы «Рынок государственных ценных бумаг  в экономике современной России»  установлено что, рынок государственных  ценных бумаг является важнейшим  элементом фондового рынка любой  страны. В странах с развитой рыночной экономикой рынок государственных  ценных бумаг осуществляет централизованное заимствование временно свободных  денежных средств коммерческих банков, инвестиционных и финансовых компаний, различных предприятий и населения.

Цель исследования заключается  в анализе развития и рассмотрения перспектив и путей повышения  эффективности рынка государственных  ценных бумаг.

Из поставленной цели вытекает ряд  задач, которые необходимо решить в  ходе проведения исследования:

• Рассмотреть сущность рынка государственных ценных бумаг;
• изучить характеристике ценных бумаг государственного внутреннего займа РФ и субъектов РФ;
• изучить понятия доходности и ликвидности государственных ценных бумаг;
• проанализировать структуру рынка государственных ценных бумаг;
• ознакомиться с перспективами и путями повышения эффективности рынка государственных ценных бумаг.

Ценные бумаги - необходимый атрибут  развития рыночного оборота. С их помощью могут оформляться как  кредитные, так и расчетные отношения, передача прав на товар и залог  недвижимости, создание компаний и  многие другие, необходимые в рыночной экономике операции. Этот правовой инструмент позволяет ускорять расчеты  между участниками имущественных  отношений, вовлекать в кредитно-денежные и товарные обязательства широкий  круг лиц, содействуя эффективному удовлетворению их имущественных интересов и вместе с тем - охраняя их от возможных злоупотреблений недобросовестных партнеров.

В настоящее время в условиях инфляции многие предприятия стремятся  использовать временно свободные денежные ресурсы для получения дополнительных доходов. Одним из способов вложения свободных оборотных средств  является приобретение государственных  ценных бумаг, которые в силу своей  специфики выгодно отличаются повышенной надежностью, так как эмитированы  государством в лице его уполномоченных органов, доходностью, а также ликвидностью, т.е. способностью беспрепятственно обращаться на официальном рынке ценных бумаг.

Несмотря на то, что рынок государственных  ценных бумаг существует сравнительно давно и отличается детально проработанным  правовым регулированием, на практике вопросы, связанные с их обращением, остаются весьма актуальными, особенно для предприятий и организаций - непрофессиональных участников рынка  ценных бумаг.

Важнейшим источником развития экономики, это становление рынка ценных бумаг, истинное предназначение которого заключается не только в покрытии бюджетного дефицита, перераспределении собственности и получении спекулятивной прибыли, но и в стимулировании инвестиций в различные сферы экономики.

В связи с глубоким финансовым кризисом 2008 года в России тема рынка государственных  ценных бумаг особенно актуальна  в нашей стране.

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические  вопросы функционирования рынка  государственных ценных бумаг.

1.1.  Сущность рынка государственных ценных бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг - особая форма торговли финансовыми  ресурсами, которая опосредствуется  выпуском и обращение государственных  ценных бумаг. Это важнейший элемент  фондового рынка любой страны. В странах с развитой рыночной экономикой рынок государственных  ценных бумаг выполняет следующие  функции:

- во-первых, с его помощью осуществляется  централизованное заимствование  государством временно свободных  денежных средств у коммерческих  банков, инвестиционных и финансовых  компаний, различных предприятий  и населения. Полученные таким  образом денежные ресурсы традиционно  используются для не инфляционного  финансирования дефицита государственного  бюджета. То есть, средства, полученные  от реализации государственных  ценных бумаг, позволяют без  инфляции покрыть дефицит государственного  бюджета;

- во-вторых, различные государственные  ценные бумаги активно используются  при проведении центральными  банками денежно-кредитной политики. На практике это означает регулирование  с помощью государственных обязательств  размеров денежной массы, находящейся  в обращении;

- в-третьих, государственные ценные  бумаги, будучи надежными и ликвидными  активами, применяются для поддержания  ликвидности балансов финансово-кредитных  учреждений.

Таким образом, именно государственные  ценные бумаги могут стать основой  для формирования развитого отечественного фондового рынка в случае их размещения на условиях, что определяются рыночной конъюнктурой.

Общая хозяйственная и политическая нестабильность обязательно будет  причиной значительного колебания  курса государственных ценных бумаг. Это сделает их одним из наиболее востребованных товаров на фондовой биржи.

Рынки ценных бумаг подразделяются на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой. Первичный рынок ценных бумаг - это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Вторичный рынок является рынком, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг, характеризуется операциями перепродажи ценных бумаг¹.

По организационным формам различают  биржевой рынок (фондовая или валютная биржа) и внебиржевой рынок.

Внебиржевой рынок - сфера обращения  ценных бумаг, не допущенных к котировке  на фондовых биржах. На внебиржевом  рынке размещаются также новые  выпуски ценных бумаг. Внебиржевой  рынок организуется дилерами, которые  могут быть или не быть членами  фондовой биржи. Внебиржевой рынок  ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занимается главным образом ценными бумагами тех акционерных обществ, которые  не имеют достаточного количества акций  или доходов для того, чтобы  зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже. Операции с ценными бумагами проводят фондовые биржи (для бумаг в валюте - валютные биржи) и инвестиционные институты.

Фондовая биржа представляет собой  организованный и регулярно функционирующий  рынок по купле-продаже ценных бумаг. Организационно-фондовая биржа представлена в форме хозяйствующего субъекта, работающего по лицензии и занимающегося  обращением ценных бумаг. Под обращением ценных бумаг понимаются их купля, продажа, а также другие действия, предусмотренные  законодательством, приводящие к смене  владельца ценных бумаг. Биржа не является коммерческим предприятием. Как хозяйствующий субъект биржа предоставляет помещение для сделок с ценными бумагами, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии, накладывает ограничения на торговлю ценными бумагами и получает комиссионные от сделок. Функции фондовых бирж заключаются в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаги в установлении рыночной стоимости ценных бумаг. Государство, как правило, выпускает ценные бумаги с целью привлечения средств для:

- финансирования текущего бюджетного  дефицита;

- погашения ранее размещенных  займов;

- обеспечения кассового исполнения  государственного бюджета;

- сглаживания неравномерности  поступления налоговых платежей;

- обеспечения коммерческих банков  ликвидными резервными активами;

- финансирования целевых программ, осуществляемых местными органами  власти;

- поддержки социально значимых  учреждений и организаций.

Как уже раньше было сказано одним  из направлений покрытия бюджетного дефицита является привлечение частных  средств путем продажи государственных  ценных бумаг. Однако следует заметить, что выпуск государственных ценных бумаг является наиболее экономически целесообразным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с  практикой заимствования средств в центральном банке и привлечением доходов от эмиссии денег. Действительно, использование кредитных ресурсов центрального банка сужает его возможности регулирования ссудного рынка и поэтому практически во всех странах с рыночной экономикой установлены ограничения на доступ правительства к этим ресурсам. Покрытие дефицита бюджета через эмиссию денег приводит к поступлению в оборот необеспеченных реальными активами платежных средств и связано с инфляцией, расстройством денежного обращения.