Шпаргалка по "Рынку ценнных бумаг"

Важнейшая черта вторичного рынка  – его ликвидность, т. е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время при небольших колебаниях курсов и низких издержках на реализацию.

На вторичном рынке операторами  являются только инвесторы, т. е. те, кто вкладывает средства в ценные бумаги с целью извлечения дохода. На вторичном рынке происходит не аккумулирование новых финансовых средств для эмитента, а только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.

Без полнокровного вторичного рынка  нельзя говорить об эффективном функционировании первичного рынка.

При отсутствии вторичного рынка или  его слабой организации последующая  перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или  части бумаг.

 

 

 

15. Фондовая биржа: организационная структура и функции.

Фондовая биржа — это организатор  торговли на рынке ценных бумаг.

Задачи фондовой биржи:

- мобилизация финансовых ресурсов;

- обеспечение ликвидности финансовых вложений;

- регулирование рынка ценных бумаг;

Функции фондовой биржи:

- организация биржевых торгов;

- подготовка и реализация биржевых контрактов;

- котировка биржевых цен;

- гарантированное исполнение биржевых сделок.

Членами биржи могут быть представители брокерских фирм, дилеров, банков и ассоциаций.

Члены биржи делятся на две категории:

- совершающие сделки за свой счёт и счёт клиента;

- заключающие сделки только за свой счет.

Доходы биржи состоят  из:

- комиссионного вознаграждения, взимаемого с участников биржевых торгов;

- платы за листинг;

- вступительных, ежегодных и целевых взносов членов биржи;

- взносов на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

Фондовые биржи могут быть универсальными или специализированными. Специализированные фондовые биржи характеризуются тем, что в структуре их торгового оборота преобладают ценных бумаги одного вида. Универсальные фондовые биржи торгуют различными ценными бумагами.

Основными участниками  биржевых торгов являются:

- Дилеры (торгуют самостоятельно и используют собственный капитал).

- Брокеры (торгуют по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение).

- Специалисты, которые занимаются анализом и проводят консультации.

- Маклеры

- Организаторы торгов (обеспечивают осуществление биржевого процесса).

- Руководители биржи (отвечают за соблюдение законодательства и правил работы биржи).

 

 

Это организованная определенным образом  часть рынка ценных бумаг, на котором  с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи.

Деятельность фондовых бирж в России регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». Фондовые биржи и фондовые отделы товарных и валютных бирж – организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизации предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых брокерами – членами биржи на основе поручений институциональных и индивидуальных инвесторов. Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа вправе устанавливать  количественные ограничения числа ее членов. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания отчислений в пользу фондовой биржи. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуры листинга и делистинга.

Функции фондовой биржи:

– купля-продажа ценных бумаг;

– выявление равновесной  биржевой цены;

– аккумуляция временно свободных денежных средств;

– обеспечение арбитража (механизма разрешения споров);

– обеспечение гласности  и открытости биржевых торгов, доступности информации;

– обеспечение гарантий исполнения биржевых сделок;

– контроль качества ценных бумаг;

– посредничество в расчетах;

– разработка этических  стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

К обращению на фондовой бирже допускаются:

– ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие  предусмотренную федеральным законом  процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже  в соответствии с ее внутренними  документами;

– иные финансовые инструменты  в соответствии с законодательством  Российской Федерации.  Высшим органом биржи является общее собрание ее членов. В промежутках между собраниями высшим органом является биржевой совет. Помимо названных выше органов управления, на бирже создаются определенные подразделения, каждое из которых выполняет специфические функции.

Члены биржи или их представители могут выступать на бирже в качестве брокера (заключает сделку от имени клиента или своего имени и за счет клиента) или дилера (осуществляет куплю-продажу от своего имени и за свой счет). Участником торгов также является маклер (ведет торг и оформляет сделку).

Способы проведения биржевых торгов

1. Открытые аукционные торги,  когда происходит непрерывное  сопоставление цен на покупку и цен на продажу. Сделка совершается тогда, когда цены покупателя и продавца сходятся.

2. Торговля по заказам. Суть  этого метода заключается в  том, что брокеры оставляют  маклерам письменные заявки на  покупку и продажу с указанием  цены и количества ценных бумаг.

Совершение сделок проходит четыре этапа:

1) само совершение  сделки;

2) сверка параметров  и заключение сделки;

3) клиринг (многосторонний  клиринг);

4) исполнение сделки.

В целом роль биржи зависит от емкости и разнообразия рынка ценных бумаг, банковского кредита. Фондовая биржа – это лишь часть рынка ценных бумаг, организованная и наиболее строго регулируемая.

 

 

 

16. Профессиональные участники фондовой биржи.

Участниками торгов на фондовой бирже  могут быть только брокеры, дилеры, управляющие, лица, осуществляющие функции центрального контрагента, и Центральный банк Российской Федерации, а на торгах, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых являются валюта и (или) процентные ставки, также кредитные организации, действующие от своего имени и за свой счет. Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.

Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи.

Порядок допуска к участию в  торгах и исключения из числа участников торгов определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей.

Неравноправное положение участников торгов на фондовой бирже, а также передача права на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам не допускаются.

 

Профессиона́льные уча́стники ры́нка це́нных бума́г — юридические  лица, которые осуществляют следующие  виды деятельности:

- брокерская деятельность

- дилерская деятельность

- деятельность по управлению ценными бумагами

- деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)

- депозитарная деятельность

- деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

- деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения — лицензии, выдаваемой федеральным  органом исполнительной власти по рынку  ценных бумаг или уполномоченными  ею органами на основании генеральной лицензии. Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства РФ о ценных бумагах. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий:

- лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг

- лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра

- лицензией фондовой биржи

Кредитные организации осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в порядке, установленном законом для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Федеральным законом № 185-ФЗ из профессиональных участников рынка ценных бумаг были исключены кредитные организации, а также индивидуальные предприниматели.

В целях предотвращения конфликта  интересов, который может возникать  у профессиональных участников рынка  ценных бумаг в процессе обслуживания организованных рынков ценных бумаг, а  также в целях поддержания стабильности рынка ценных бумаг и минимизации рисков, связанных с совмещением видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

1. Осуществление деятельности  по ведению реестра не допускает  её совмещения с другими видами  профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

2. Профессиональный участник  рынка ценных бумаг, который  совмещает на основании соответствующей  лицензии депозитарную деятельность  на рынке ценных бумаг и/или  клиринговую деятельность на  рынке ценных бумаг с брокерской  деятельностью на рынке ценных бумаг, или дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг, или с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами не может выполнять операции:

— расчётного депозитария, то есть организовывать централизованное депозитарное обслуживание сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществлять переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок;

— клирингового центра, то есть организовывать централизованный клиринг обязательств между профессиональными  участниками рынка ценных бумаг, вытекающих из указанных выше сделок;

— расчётного центра (относится к кредитным организациям), то есть организовывать централизованные денежные расчёты (переводы) между профессиональными участниками рынка ценных бумаг по итогам указанных выше сделок.

Профессиональному участнику рынка  ценных бумаг, имеющему право на осуществление дилерской деятельности, брокерской деятельности и деятельности по доверительному управлению на рынке ценных бумаг, запрещается осуществлять указанные виды деятельности в отношении ценных бумаг зависимых от него организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данного профессионального участника рынка ценных бумаг. Данный запрет не распространяется на размещение таких ценных бумаг на первичном рынке и на их обслуживание (выплату доходов, погашение, передачу информации и т. п.), а также на дилерскую деятельность на вторичном рынке в отношении долговых ценных бумаг указанных организаций.

3. Кредитной организации, управляющей  созданными ею общими фондами  банковского управления, запрещается  инвестировать средства этих  фондов в ценные бумаги зависимых от неё организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данной кредитной организации.

Допускается совмещение следующих  видов деятельности:

— брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарная деятельность

— клиринговая деятельность и депозитарная деятельность

— деятельность по организации  торговли и клиринговая деятельность

Физические лица, работающие в организациях — профессиональных участниках РЦБ, связанные с осуществлением сделок с ценными бумагами, должны иметь аттестат ФСФР, дающий им право заниматься этим видом деятельности.

 

 

Профессиональные  участники рынка ценных бумаг

На рынке ценных бумаг различают  три основных формы деятельности:

1) государственную;

2) профессиональную;

3) частную. 

Государственной деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются Президент  РФ, Совет Федерации, Государственная  Дума, Правительство РФ, ФКЦБ, Центральный  банк, Министерство финансов, Министерство экономики, областные администрации.

К профессиональной деятельности относится  работа фондовых бирж, фондовых отделов  товарных и валютных бирж, инвестиционных фондов и компаний, брокеров, дилеров, маклеров, специализированных реестродержателей, лиц, профессионально занимающихся депозитарной деятельностью, клирингом, аудитом операций с ценными бумагами и др. Профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны иметь квалификационные аттестаты и лицензию. Особое место среди участников рынка ценных бумаг занимают самоуправляемые организации, которые являются объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг.