Шпаргалка по "Рынку ценнных бумаг"

Выделяют отраслевые фондовые индексы, которые рассчитываются для конкретной отрасли экономики, а также сводные (композитные) фондовые индексы, рассчитываемые на основе цен акций компаний различных  отраслей. Сводные индексы выступают индикатором состояния экономики, а также инструментом прогнозирования развития экономики на мировом, страновом и отраслевом уровне.

В основе расчетов фондовых индексов лежат три основных метода:

- метод простой средней арифметической (по этому методу рассчитываются индексы «Доу-Джонс»;

- метод средней геометрической (например, FT-30 в Великобритании);

- метод взвешенной средней арифметической (сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи, семейство индексов S&P).

Для экономического анализа имеет  значение динамика фондовых индексов, их изменение во времени. Некоторые из них рассчитываются каждую минуту.

Существует множество фондовых индексов. Их публикуют биржи, брокерские конторы, информационные агентства, консалтинговые фирмы и печатные издания. Мировые фондовые индексы позволяют оценивать ситуацию и прогнозировать движение рынка в различных регионах и на мировом уровне. Они помогают крупным инвесторам осуществлять значительные стратегические инвестиции.

Индекс Dow Jones

Наиболее известными считаются  индексы семейства Dow Jones Нью-Йоркской фондовой биржи. Их изобретателем является американский журналист и финансовый обозреватель Чарльз Генри Доу. Он одним из первых понял, что информация может стать отличным товаром. В 1884 году был опубликован первый биржевой индекс для 11 компаний (9 железнодорожных и 2 промышленных). С 26 мая 1896 года стал ежедневно публиковаться «средний промышленный индекс Доу Джонса», который рассчитывался для промышленных компаний.

В настоящее время по методике Доу  публикуется несколько индексов:

- для промышленных компаний (на основе акций 30 ведущих корпораций);

- для транспортных компаний (на основе акций 20 фирм);

- для предприятий коммунального хозяйства (на основе акций 15 компаний).

Суммарный показатель Dow Jones Composite Average рассчитывается для всех 65 компаний.

Группа индексов NASDAQ

8 февраля 1971 г. началась торговля  на первом в мире электронном  рынке — National Association of Dealers Automated Quotation (NASDAQ).

Группа индексов NASDAQ представлена:

- NASDAQ Composite (или просто NASDAQ) — сводный индекс, учитывающий поведение 4381 американских и зарубежных корпораций. Большинство этих компаний — представители «новой экономики»: разработчики и изготовители компьютеров, программного обеспечения; телекоммуникационные компании и пр.

- NASDAQ-100, в который входят 100 компаний «новой экономики», сгруппированных по отраслям;

- целое множество отраслевых индексов для американской экономики. Индексы, рассчитываемые крупнейшим рейтинговым агентством Standard & Poor's (S&P) являются одними из самых популярных в мире. Расчет большинства из них ведется с начала 40-х годов.

- Standard & Poor's 500 — наиболее признанный индекс по оценке экономики США. Он рассчитывается по 500 наиболее капитализированным американским компаниям (400 промышленным, 20 транспортным, 40 коммунальным и 40 финансовым);

- Standard & Poor's 100 — взвешенный по капитализации индекс 100 крупнейших (преимущественно промышленных) компаний США, по которым существуют опционы на Чикагской товарной бирже;

- около 90 отраслевых индексов для экономики США;

- региональные индексы, охватывающие большую часть регионов Земли.

В Великобритании старейшим индексом является Financial Times Industrial Ordinary Share Index или сокращенно FT-30 (FTSE-30), созданный агентством Financial times в 1935 году. На сегодняшний день более популярным является FTSE-100 (Footsie), включающий в себя акции 100 компаний разнообразных сфер деятельности.

Индексы деловой активности Германии рассчитываются по Франкфуртской фондовой бирже. Основной из них — DAX30 (по акциям 30 наиболее крупных компаний). Индекс Xetra DAX рассчитывается по данным электронной сессии. Имеются также индексы DAX100 и CDAX (для 320 компаний).

Главными французскими индексами являются CAC-40 и CAC General, включающими в листинг соответственно 40 и 250 крупнейших французских корпораций.

Японский индекс Nikkei-225 (Nikkei Dow Jones Average) рассчитывается по методике Dow Jones для акций 225 компаний, оборачивающихся на крупнейшей после Нью- Йоркской Токийской фондовой бирже.

Ведущий азиатский индекс Hang-Seng публикуется Гонконгской фондовой биржей на основе котировок акций 33 компаний.

Индекс TSE 300 рассчитывается на бирже  Торонто (Канада), индекс IPC — на Мексиканской фондовой бирже.

Индексы фондового рынка  в России

На фондовом рынке в России также  рассчитываются и публикуются фондовые индексы. Одними из первых (с 1 сентября 1993 г.) на российском рынке появились  индексы информационного агентства AK&M.

Следующими из наиболее важных стали  индексы РТС (Российской торговой системы). Фондовая биржа РТС рассчитывает и публикует три фондовых индекса:

- индекс РТС (ныне Интерфакс-РТС, код RTSI) рассчитывается с 1 сентября 1995 г. Методика расчета разрабатывалась так, чтобы со временем он стал российским аналогом S&P 500;

- индекс текущих котировок РТС;

- технические индексы РТС, которые используются для принятия решений о приостановке торгов на бирже.

Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) рассчитывает капитализацинно  взвешенный индекс ММВБ, индекс ММВБ10 и Технический сводный индекс ММВБ. С сентября 2002 г. ММВБ и Рейтер приступили к расчету совместного индекса RMX (Reuter Mices indeX), который учитывает сделки по акциям, включенным в котировальные листы ММВБ, ТРС и МФБ.

Московская фондовая биржа (МФБ) рассчитывает Сводный индекс МФБ (MSE Composite Index). Санкт-Петербургская Валютная Биржа (СПВБ) рассчитывает сводный индекс СПВБ. Фондовая биржа «Санкт-Петербург» с 1998 г. рассчитывает индекс SPSI (Saint-Petersburg's stock index). Получили известность также индексы агентства «РосБизнесКонсалтинг» (RBK Composite Index), издательского дома «Коммерсант» и индекс DP- RUX, рассчитываемый совместно газетой «Деловой Петербург» и Индексным агентством «РТС-Интерфакс».

 

 

 

 

 

Фондовый рынок, на котором обращаются ценные бумаги многочисленных эмитентов, очень чутко реагирует на любые изменения, которые происходят как внутри каждой компании, так и в экономике страны в целом. Это отражается в динамике изменения цен на акции и облигации. Динамикой фондового рынка можно оценить состояние и тенденции развития реального сектора экономики.

С этой целью фондовыми биржами  рассчитываются различные фондовые индикаторы и фондовые индексы, которые  применяются для анализа динамики изменения курсовой стоимости акций  по рынку в целом. Фондовые индикаторы и индексы используются для одних и тех же аналитических целей, но принципы их расчета различны.

Фондовый индикатор исчисляется  как средняя величина курсов акций  представительной группы компаний в  данный момент. Сам по себе индикатор  ни о чем не говорит. Для анализа необходимо сопоставление рассчитанного значения индикатора с его значением в предыдущий период.

Фондовый (биржевой) индекс определяется как средняя величина курсов акций  на конкретную дату по репрезентативной группе предприятий по отношению к их базовой величине, рассчитанной на более раннюю дату. Базовое значение индекса исчисляется на некоторую дату или за определенный период в прошлом. Текущее значение индекса характеризует направление движения рынка.

Используя фондовые индикаторы и индексы в динамике, инвесторы могут определить тенденции изменения курсовой стоимости акций. Если индикаторы и индексы растут, то это свидетельствует о росте цен на акции, а рынок называют рынком «быков». Если они снижаются, то это рынок «медведей». В мировой практике рассчитывается большое количество индексов, для определения которых принимаются различные выборки компаний и методы расчета.

Применяемые в практической деятельности индексы можно классифицировать по следующим видам.

1.  Отраслевые, которые рассчитываются для конкретной отрасли экономики (энергетика, металлургия, нефтегазовый комплекс и др.) В основу расчета берутся котировки акций ведущих предприятий конкретной отрасли.

2.  Сводные (композитные)  индексы, которые рассчитываются  на основе цен акций компаний различных отраслей. Осуществляя отбор предприятий, руководствуются двумя основными подходами.

Первый основан на том, что компании, включенные в расчет индекса, должны отражать структуру отраслей национальной экономики. Второй подход базируется на включении в расчет акций наиболее крупных компаний любой отрасли.

Все индексы рассчитываются как  средняя величина из цен акций  компаний, включенных в выборку. Разработчики индексов применяют один из следующих  методов расчета средней величины:

- метод простой средней арифметической;

- метод средней геометрической;

- метод средней арифметической взвешенной.

Ведущими мировыми аналитическими агентствами ежедневно рассчитываются фондовые индексы, которые достаточно точно отражают ситуацию на фондовом рынке в целом. Количество публикуемых индексов весьма велико, и при их расчете применяются все вышеперечисленные методы. Самое большое количество индексов рассчитывается биржами США. Наиболее известный из них – это индекс Доу-Джонса, на данный момент четырех видов: общий, промышленный, транспортный и коммунальный.

 

 

 

 

20. Брокерские компании: организационная структура и функции.

Брокерская компания – это компания, которая покупает или продает  ценные бумаги по поручениям клиентов. За свой счет брокерская компания сделок не заключает.

Бро́кер (от англ. broker — маклер, брокер, посредник) — юридическое или  физическое лицо, выполняющее посреднические функции между продавцом и  покупателем, между страховщиком и  страхователем (страховой брокер), между  судовладельцем и фрахтователем. Брокер получает вознаграждение в виде комиссионных.

Бро́кер на рынке ценных бумаг —  торговый представитель, юридическое  лицо, профессиональный участник рынка  ценных бумаг, имеющий право совершать  операции с ценными бумагами по поручению  клиента и за его счёт или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.[1].

Представля́ющий бро́кер — независимое  физическое или юридическое лицо, которое принимает заявки от клиентов на заключение биржевых сделок, но сам  не ведёт их счета и не принимает деньги или ценности в уплату депозита или маржи.

Брокерская деятельность является лицензируемым видом деятельности. В Российской Федерации лицензия на осуществление брокерской деятельности выдаётся Федеральной службой по финансовым рынкам (до 2004 года — Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг).

Брокерские услуги

К брокерским услугам относится  покупка или продажа ценных бумаг  по поручениям клиентов. Для предоставления таких услуг участнику рынка  необходима лицензия на осуществление брокерской деятельности. Также брокер может проконсультировать своего клиента касательно той или иной ценной бумаги и дать совет о приобретении какой-либо ценной бумаги. Для этого брокеры анализируют рынок (ценных бумаг, товарный рынок, валютный рынок) для выявления и прогнозирования тренда цен на тот или иной актив.

 

 

 

 

Брокерская компания фондового  рынка — это профессиональная посредническая организация, обеспечивающая партнерство между контрагентами  биржевого или внебиржевого рынка, стремящимися купить или продать ценные бумаги.

Брокерские компании совершают  биржевые и внебиржевые сделки с  ценными бумагами от имени клиента  и за его счет или от имени брокера, но за счет клиента (в том числе  эмитента при размещении эмиссионных  ценных бумаг) на основании заключенных с клиентом возмездных договоров.

Выделяются следующие основные функции брокерских компаний:

- биржевое посредничество по поручению заказчика при заключении сделок на куплю-продажу ценных бумаг на фондовых и товарно-фондовых биржах;

- внебиржевое посредничество, т.е. организация сделок между клиентами, минуя биржу;

- участие в инвестиционном процессе путем перераспределения капитала через фондовый рынок;

- сбор необходимой коммерческой информации, анализ состояния рынка ценных бумаг и консультирование клиентов по вопросам биржевой и маркетинговой деятельности;

- документальное оформление заключенных сделок;

- другие функции, не противоречащие действующему законодательству и нормативным актам соответствующей биржи.

Организационная структура ФКМ

Основой ФКМ является центральный  офис, расположенный в месте нахождения фьючерсного рынка (скажем, в Нью-Йорке  и Чикаго). Большая часть приказов приходят из отделений, расположенных  в стране и по всему миру, но обработка  данных, ведение учета и перевод маржи обычно осуществляется в центральном офисе. Хотя организационная структура ФКМ может быть различна, основные подразделения совпадают.