Сущность государственного кредита как формы кредитных отношений

Фискальная  политика

Доступность внешних  кредитов позволила многим правительствам во много раз увеличить расходы, не вводя новых налогов и не прибегая к инфляционному финансированию. Конечно, большие размеры внешнего долга могли поддерживаться только в течение ограниченного периода. Когда в начале 80-х годов приток капитала из-за рубежа внезапно сократился, правительства стран-должников не смогли сократить расходы и увеличить налоговые поступления на величину, достаточную для компенсации этого сокращения. Таким образом, дефицит стал финансироваться не за счет средств других государств, а за счет внутренних источников.

В странах с  наибольшей внешней задолженностью (Аргентина, Бразилия, Мексика) долговой кризис был связан главным образом с дефицитов государственного бюджета.

Политика латиноамериканских стран может быть охарактеризована как популистская. Это означает, что правительства пытались заручиться поддержкой населения, реализуя крупные  государственные программы, даже если у правительства не хватало на это средств.

По-видимому, одной  из причин, породившей такую популистскую политику, являлось существенное неравенство  доходов в странах Латинской  Америки. На одном полюсе находились очень богатые люди, на долю которых  приходилась большая часть национального дохода, и, пользуясь своим экономическим могуществом, они оказывали политическое давление на правительство, чтобы избежать больших размеров налогообложения. На другом полюсе находились низшие классы, которые распоряжались лишь незначительной частью национального дохода, но чья огромная доля в общем, количестве населения требовала существенных расходов на общественные нужды. Такое соотношение порождает необходимость роста расходов при низкой способности правительства к увеличению налоговых поступлений.

Торговая  политика

Другим существенным отличием стран, попавших в кризис, от стран, его избежавших, являлось их отношение к международной  торговле. Страны, которые избежали кризиса, имели более свободные  условия для мировой торговли, реалистичные обменные курсы, обеспечивающие прибыльность экспортера, и в целом они следовали политике, стимулировавшей конкурентоспособность экспортного сектора в международном масштабе.

Утечка капитала

Побочным эффектом крупных бюджетных дефицитов и завышенных обменных курсов в странах Латинской Америки явилась широкомасштабная утечка капитала. Это происходит тогда, когда отечественные резиденты конвертируют собственные накопления в иностранную валюту, чтобы хранить их за пределами страны. В экономике с фиксированным обменным курсом и открытым рынком капитала это может быть сделано легально, путем простой конвертации национальной валюты в иностранную. В стране с регулируемым капиталом приходится прибегать к нелегальным средствам (таким, как занижение выручки от экспорта).

Связь между  утечкой капитала и бюджетным  дефицитом часто бывает непосредственной (существуют и другие причины утечки капитала: например, политическая нестабильность может заставить владельцев богатств переправлять средства за рубеж; кроме того, причиной утечки капитала является стремление уклониться от выплаты налогов). Мы знаем, что при фиксированном обменном курсе попытка правительства финансировать бюджетный дефицит приводит к избытку предложения национальной валюты, находящейся у домашних хозяйств. В свою очередь, домашние хозяйства конвертируют эти средства в иностранную валюту по официальному курсу. Резервы иностранной валюты центрального банка сокращаются, в то время как объемы средств в иностранной валюте у населения растут (если при этом средства перемещаются за границу, то растет и утечка капитала). Утечка капитала возрастет и при ожиданиях будущей девальвации национальной валюты.

Проблема  иностранного долга и бюджетный  кризис

Поскольку основная доля взятых развивающимися странами иностранных кредитов приходилась на государство, долговой кризис имел серьезные последствия для государственного бюджета: правительства оказались между двух огней: с одной стороны, резко и неожиданного возросли затраты на обслуживание внешнего долга, с другой стороны, государства лишились возможности получать иностранные кредиты, чтобы покрыть бюджетный дефицит. Нужно было или уменьшит бюджетный дефицит, или использовать внутренние средства для его финансирования.

Бюджетная проблема начала 80-х годов была порождена и другими причинами. Во многих странах торговый баланс значительно ухудшился, что снизило экспортную выручку государственных предприятий, производивших продукцию на экспорт, и сократило налоговые поступления от экспорта. Многие частные фирмы в этот период также переживали финансовые затруднения, в некоторых странах правительства частично или полностью взяли на себя их долги, что в конечном итоге провело к росту задолженности государственного сектора. Кроме того, как только разразился долговой кризис, реальные обменные курсы резко упали (т.е. цены экспортируемой продукции в терминах неэкспортируемой выросли). Поскольку обслуживание долга осуществлялось в долларах, а налоговые поступления правительства в основном зависели от производства неэкспортируемойпродукции, реальное снижение обменного курса значительно усилило бремя обслуживания долга за счет части внутренних налоговых поступлений.

Возможные действия, которые могли бы предпринять  правительства, столкнувшись с серьезным  бюджетным кризисом, с политической, экономической и социальной точек зрения были малопривлекательными. Расходы государственного сектора были значительно сокращены во всех развивающихся странах. В частности, реальная заработная плата и инвестиции в государственном секторе резко сокращались, создавая большую политическую и социальную напряженность. Были значительно урезаны даже расходы на социальные нужды, что отрицательно сказалось на здоровье и питании людей, особенно беднейших слоев населения; также были снижены расходы на образование.

При росте бюджетного дефицита правительства вынуждены  были искать альтернативные источники  финансирования. Поскольку внутренние финансовые рынки не могли удовлетворить  растущих потребностей государства  в кредитах, правительства вынуждены  были обратиться к печатанью денег.

Финансирование  бюджетного дефицита за счет эмиссии  денег подстегивает инфляцию. Таким  образом, одним из результатов долгового  кризиса явилось распространение  инфляции по всему миру.

2.1 непонятно,  что хотите сказать, если в  теме есть и госдолг,  так пожалуйста в первой главе уделите внимание одним параграфом

 

 

2.2 Государственный  долг и управление им

 

Функционирование  государственного кредита ведет  к образованию государственного долга, представляющего собой всю  сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая сумму начисленных процентов, которые должны быть по ним выплачены.

Государственный долг является наиболее полной количественной характеристикой кредитных отношений  государства, отражающейся в статистической отчетности. 2 Величина государственного долга показывает лишь одну результативную сторону отношений: задолженность государства, образовавшуюся за период, соответствующий количеству лет функционирования самого долгосрочного действующего займа, срок погашения которого наступает в текущем году.

Государственный долг делится на:

- внешний;

- внутренний, который  складывается из: задолженности  по реализованным обязательствам  государственных займов; задолженности  по казначейским обязательствам; по заимствованиям средств ссудного фонда; средств, мобилизованных сберегательной и страховой системами.

Наличие государственного долга предполагает проведение мероприятий  по управлению им, в число которых  входят:

- выплата доходов  кредиторам и погашение займов;

- изменение условий выпущенных займов;

- определение  условий эмиссии;

- выпуск новых  займов.

Выплата доходов  по займам и их погашение обычно производится за счет бюджетных средств. В условиях значительного роста  государственной задолженности  и нарастающих бюджетных трудностей правительство прибегает к рефинансированию государственного долга. Под рефинансированием понимается погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов. Таким путем в бывшем СССР государство поступило, например, при погашении облигаций государственного 3%-го внутреннего выигрышного займа 1966 г. По истечении срока действия этого займа его облигации свободно обменивались в течении года на облигации аналогичного нового займа выпуска 1982 г. без уплаты курсовой разницы.

Выплаты выигрышей, процентов и сумм по погашению  займов составляют основную долю расходов по управлению государственным долгом. Сюда относятся также расходы  по изготовлению, пересылке и реализации ценных бумаг государства, проведению тиражей выигрышей и некоторые другие расходы. Заботясь о повышении эффективности государственного кредита, правительство стремится к снижению всей совокупности расходов, что иногда достигается за счет специальных мер, в частности:

- конверсии,  консолидации, унификации, обмена облигаций по регрессивному соглашению;

- отсрочки погашения  долга;

- аннулирования  займа.

Под конверсией понимается изменение доходности займов. Оно может предусматривать как  уменьшение, так и увеличение доходности ценных бумаг.

Под консолидацией  займов понимается изменение их сроков обычно в сторону увеличения. Возможно совмещение консолидации с конверсией.

Обмен облигаций  по регрессивному соотношению означает, что несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной  новой облигации. Эта мера эффективна тогда, когда погашение ранее выпущенных облигаций и уплату процентов по ним нужно осуществлять в новых полноценных деньгах.

Отсрочка погашения  займа используется правительством в случаях, когда выпуск новых  займов не приносит экономического эффекта, поскольку большая часть поступлений от новых займов не приносит экономического эффекта, поскольку большая часть поступлений от новых займов направляется на погашение и выплату процентов по старым займам. При отсрочке погашения займов не только отодвигаются сроки, но и прекращается выплата доходов. В этом отличие отсрочки погашения от консолидации займов, при котором владелец облигаций продолжает получать доход.

Аннулирование государственного долга - крайняя мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам, она является обычно следствием прихода к власти новых политических сил.

Государственный кредит служит мощным средством мобилизации  в руках государства дополнительных финансовых ресурсов за счет временно свободных денежных средств физических и юридических лиц. В случае дефицитности государственного бюджета, дополнительно мобилизуемые финансовые ресурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами. При положительном бюджетном сальдо, мобилизуемые с помощью государственного кредита средства используются для финансирования экономических и социальных программ. Поэтому государственный кредит является рычагом укрепления финансового положения государства, способствуя достижению равновесия между доходами и расходами государственного бюджета и выступая важным источником ускорения социально-экономического развития.

Существуют  значительные резервы для повышения  эффективности государственного кредита. В качестве неотложных мер могут  быть осуществлены следующие мероприятия:

- обеспечить  реальную защиту прав интересов  заимодателей и вкладчиков от  инфляционных потерь путем переоценки  номинальной стоимости облигаций,  займов и вкладов в коммерческих  банках;

- повысить доходность  отдельных государственных ценных бумаг и вкладных операций с тем, чтобы кредиторы государства были уверены в получении дохода на уровне не ниже сложившегося уровня инфляции в стране;

- для пробуждения  реального интереса физических  и юридических лиц к кредитным  операциям государства целесообразно не только защищать интересы кредиторов, но и максимально разнообразить условия выпускаемых займов (по срокам, по способам выплаты дохода, по доходности ценных бумаг, по обеспечению полной ликвидности облигаций);

- расширить  круг заимодателей за счет допуска к кредитным операциям государства всех без исключения предприятий, организаций, учреждений;

- перейти при  реализации государственных ценных  о официального курса к рыночному,  определяемому на основе реального  спроса на фондовые ценности;

- осуществить  переход от безвозвратного бюджетного  финансирования предприятий и  организаций на оказание им  помощи преимущественно путем  предоставления казначейских ссуд;

- отказаться  от прямого безвозмездного и  безвозвратного использования общегосударственного ссудного фонда в бюджетных целях и осуществлять привлечение ресурсов кредитных учреждений на нужды государства исключительно на началах: срочности, платности, возвратности.

 

2.2. пожалуйста  по Казахстану

 

ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАЙМОВ РК

 

3.1 Государственный долг Республики Казахстан на современном этапе

 

В соответствии со статьей 194 Бюджетного кодекса Республики Казахстан от 24 апреля 2004 года № 548: государственный долг - сумма на определенную дату полученных (освоенных) и не погашенных государственных займов, а также долговых обязательств на определенную дату, отнесенных в соответствии с законодательными актами Республики Казахстан на долг Правительства Республики Казахстан, Национального Банка Республики Казахстан или решениями маслихатов на долг местных исполнительных органов.

Лимит правительственного долга утверждается законом о  республиканском бюджете на соответствующий  финансовый год и представляет собой  фиксированную сумму полученных и непогашенных правительственных  займов, которую не должен превышать фактический долг Правительства Республики Казахстан на заданную дату (на конец финансового года).