Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия «Электросвязь»

Рисунок 1- Взаимосвязь финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

     Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточно уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. Для обеспечения финансового состояния предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

     Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

     Анализ‚устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснять, насколько правильно предприятие управляло ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Внешним проявлением финансового состояния является платежеспособность, т. е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия кс только с целью оценки в прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т. е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

     Оценка платежеспособности дается на конкретную дату. Однако следует учитывать ее субъективный характер и то, что она может быть выполнена с различной степенью точности.

     Платежеспособность подтверждается данными:

     - о наличии денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочных финансовых вложений. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить в кассу, на расчетные, валютные счета в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводят к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже можно рассматривать как первую ступень на пути к банкротству;

           -  об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;

          - несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном

    пользовании кредитами.

     Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные  средства, т. е. быть кредитоспособным [3. с.114]

     1.2 Оценка и анализ показателей финансовой устойчивости. Классификация

типов финансовой устойчивости

 

     Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия - степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и максимизации заемного в финансовой структуре организации. 

     Анализ финансового состояния предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменении за определенный период. Базисными величинами могут быть:

     - значения показателей за прошлый период;

     - среднеотраслевые значения показателей;

     - значения показателей конкурентов;

      теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

     Все относительные показатели финансового состояния можно разделить на три группы:

     I группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств (коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами; коэффициент маневренности собственного капитала).

     II группа - показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива; коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств; коэффициент реальной стоимости имущества; коэффициент имущества производственного назначения).

      III  группа - показатели, определяющие степень финансовой независимости предприятия (коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств; коэффициент прогноза банкротства).

      Общая оценка финансового состояния позволяет перейти к исследованию финансового состояния. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.

      Финансовое состояние характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Схема анализа финансовой устойчивости приведена в приложение А.

      Соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников их формирования определяет финансового состояния. Обеспечение запасов и затрат источникам их формирования является сущностью финансового состояния, платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Обобщающим абсолютным показателем финансового состояния являётся излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы мс жду величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

      Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

      1. Наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между величиной источников собственных средств и стоимостью основных средств и вложений:                

                                          Е_с = И_с.с – А_внеоб^,                                                  (1)

          где Е_с – наличие собственных оборотных средств;

       И_с.с - источники собственных средств;

      А_внеоб^,-  внеоборотные активы (1-й раздел актива баланса).

     2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат определяется как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью (чистые мобильные активы):

                                         Е_кд = (И_с.с + КД) – А_внеоб^,                                                                   (2)

            где  Е_кд - наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств;

         КД - долгосрочные кредиты и займы.

      З. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат равен сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

                                           Е∑=(И_с.с+КД+КК’)-А_внеоб^,                                                                (3)                    

          где Е∑ - общая сумма источников средств для формирования запасов и затрат; КК’- краткосрочные кредиты и займы (кроме ссуд, не погашенных в срок).

    Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

     1. (+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств:

                                          ± Е_с = И_с.с - З_з                                                        (4)                     

          где З_з - запасы и затраты.

     2. (+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств:

                                          ± Е_кд = (И_с.с + КД) - З_з                                                               (5)

     3. (+) излишек или (-) недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

                               ±Е∑ = (И_с.с +КД+ КК’)-3_з.                                                       (6)                                  

     Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости приведен в приложение Б.

     1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов балка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости:

                                           З_з < И_с.с + К_б(тмц)^,                                                                                      (7)                      

где К_б(тмц)^, - кредиты банка под товарно-материальные ценности.

     2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность хозяйствующего субъекта. Запасы я затраты хозяйствующего субъекта равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности:

                                            3_з = И_с.с + К_б(тмц)^,                                                                                           (8)                                      

     3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и времен но свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.). При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:

     А) производственные запасы (З_п) плюс готовая продукция (ГП) равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов:

                                      3_п+ГП ≥ ∑ КК”                                                                 (9)

где ∑КК” - часть краткосрочных кредитов и займов, участвующих в формировании запасов и затрат;

     Б) незавершенное производство (НЗП) плюс расходы будущих периодов (РБП) меньше или равны сумме собственного оборотного капитала:

                                     НЗП+РБП ≤ Е_с.                                                                 (10)                            

      Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность восстановления платежеспособности.

      4. Кризисное финансовое состояние (хозяйствующий субъект находится на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда. ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

 

                                          Е_с + ДЗ < КЗ + С_б^,                                                                                    (11)                                                

где ДЗ - дебиторская задолженность;

       КЗ - кредиторская задолженность;

       С_б^, - просроченные ссуды банков.

     Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

     Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности [5 c. 52]

     Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме указанных признаков, неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет) [6.c.214]