Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия «Электросвязь»

     Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платежной дисциплины.

      В ходе анализа необходимо определить степень финансовой устойчивости на начало и конец периода, оценить изменение финансовой устойчивости за отчетный период, определить причины изменений.

      Устойчивость финансового состояние рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов.

      Они рассчитываются в виде абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

      Кроме того, для оценки финансового состояния необходимо использовать экспертные оценки величин, характеризующих оптимальные или критические (пороговые) с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей. Оценить изменения этих коэффициентов за истекший период, сделать вывод о том, как изменились отдельные характеристики финансового состояния за отчетный год.

      Для оценки используется система финансовых показателей (коэффициентов):

      1. Одним из важнейших показателей характеризующих финансовую устойчивость предприятия является коэффициент автономии минимальное (пороговое значение 0,5):

      К_а =  Общая сумма собственных источников финансирования                        (12)

Общий итог баланса

      2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (нормальное значение меньше 0,5):

                              К_з/с  = Общая сумма заемных средств                                           (13)                   

                                Общая сумма собственных источников

     З. Коэффициент маневренности (оптимальное значение более 0,5): 

   К_м=                    Собственные оборотные средства предприятия                  (14)

                  Общая сумма собственных и долгосрочных заемных средств              

    4. Коэффициент мобильности всех средств предприятия:

                         К_м.с  =   Стоимость оборотных средств                                     (15)               

Стоимость всего имущества

     5. Коэффициент мобильности оборотных средств предприятия:

                                Величина денежных средств и

                  К_м.с. = краткосрочных финансовых вложений                                  (16)              

Стоимость оборотных  средств

     6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств для их формирования (нормальное значение более 0,6—0,8):

    К_з.з =   Сумма собственных и долгосрочных заемных средств                     (17)     

Стоимость запасов и  затрат

      7. Коэффициент имущества производственного назначения (нормальное значение более 0,5):

          Сумма основных средств, капитальных вложений,

К_и.п.п = незавершенного производства, запасов, оборудования                        (18)    

стоимость всего имущества  предприятия

     8. Коэффициент материальных оборотных средств:

К_м.о.с.=     Стоимость запасов и затрат                                                     (19)

                                          Итог баланса

     9. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

    К_д.п.з.= Сумма долгосрочных кредитов и заемных средств                          (20)     

               Сумма долгосрочных займов и собственных средств

10. Коэффициент краткосрочной  задолженности:

                   К_к.з = Сумма краткосрочных обязательств                                      (21)                  

                                 Сумма внешних обязательств 

11. Коэффициент кредиторской  задолженности:

К_кр.з  = Сумма кредиторской задолженности                               (22)

Общая сумма внешних  обязательств

12. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат:

К_а.з.з      =      Собственные оборотные средства                                                 (23)

Сумма основных источников формирования запасов и затрат

 

От того, насколько  оптимально соотношение собственного и заемного капитал, во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта. Для точной и полной характеристики финансового состояния и тенденции его изменения достаточно сравнительно небольшое количество финансовых коэффициентов [7 c. 65]

      Основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость, являются:

     - коэффициент финансовой автономии, определяемый как отношение общей суммы собственных источников финансирования к общему итогу баланса (%);

     - коэффициент финансовой зависимости, определяемый как отношение заемного капитала к общему итогу баланса (%);

     - коэффициент финансового риска, определяемый как отношение общей суммы заемных средств к общей сумме собственных источников.

     Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего показателей, тем устойчивее финансовое состояние хозяйствующего субъекта, меньше степень финансового риска.

     1.3 Относительные показатели ликвидности, используемые в анализе финансового состояния предприятия

  

     Анализируя текущее финансовое положение хозяйствующего субъекта с целью вложения в него инвестиций, используют и относительные показатели неплатежеспособности и ликвидности.

     Относительные финансовые показатели (коэффициенты) используются для оценки перспективной платежеспособности.

      Коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л) показывает какую часть краткосрочной задолженности хозяйствующий субъект может погасить в ближайшее время. Платежеспособность считается нормальной, если этот показатель выше О,2-О,3 . Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и определяется как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:

 

К_а.л =      Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги                    (24)

Сумма краткосрочных  обязательств

 

      Промежуточный коэффициент ликвидности (критической ликвидности) (К_п.л): денежные средства, краткосрочные ценные бумаги:

 

               К_п.л =  дебиторская задолженность, прочие активы                          (25)         

Сумма краткосрочных  обязательств

 

      Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует прогнозируемые платежные возможности, при условии своевременного расчета с дебиторами. Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

      Нормальным считается соотношение 1:1 или К_п.л > 1, однако если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, тогда требуется соотношение 1,5:1 или К_п.л > 1,5.

      Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является общий коэффициент покрытия или текущей ликвидности (К_т.л). Он определяется как отношение всех оборотных (текущих) активов к величине краткосрочных обязательств:

 

                               К_т.л.          =    Оборотные активы                                           (26)                            

                                          Сумма краткосрочных обязательств

 

     Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обстоятельствами обеспечивает реальный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем выше уверенность кредиторов, что долги будут погашены [8. С. 25].

      Нормальное значение данного коэффициента находится в пределах 1,5-2 или К_т.л > 2.

    Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

     Коэффициент покрытия зависит от:

• отрасли производства;

• длительности производственного  цикла;

• структуры запасов и затрат;

• форм расчета с покупателями.

     Данный коэффициент показывает платежные возможности, оцениваемые не только при условии своевременности расчетов с дебиторами, но и продажи в случае необходимости материальных оборотных средств [9. С. 82.]

     В том случае, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, то наметилась тенденция роста данных показателей - определяется коэффициент восстановления платежеспособности (К_вп), т.е. наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность за период равный 6 месяцам:

 

            К_вп = К_тл1 + 6/Т(К_тл1 - К_тл0)/ К_тлн                                                       (27)

 

     где К_тл1, К_тл0 - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и в начале отчетного периода;

     К _тлн- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

     6 - период восстановления платежеспособности, месяцы;

     Т - отчетный период, месяцы

     Если коэффициент восстановления платежеспособности принимает значение меньше 1 (К_вп <1), это свидетельствует, что у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

      В том случае, если коэффициент восстановления платежеспособности принимает значение больше 1, значит, у предприятия есть реальная возможность восстановления своей платежеспособности.

      В случае, если фактический уровень коэффициента текущей ликвидности равен или выше нормативного значения на конец период, но наметилась тенденция его снижения, тогда определяют коэффициент утраты платежеспособности (К_уп) за период, равный трем месяцам:

 

                         К_уп = (К_тл1 + З/Т (К_тл1 -  К_тл0))/ К_тлн                                            (28)

 

      Если К_уп < 1, то предприятие не имеет реальной возможности сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

      Об ухудшении ликвидности активов свидетельствуют такие признаки, как падение бумаг, неспособность погашения просроченных обязательств, увеличение просроченной дебиторской задолженности, рост доли неликвидных запасов, понижение уровня цен без снижения издержек производства [10.С.201]

      Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии. Значение К_а > 0,5 показывает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения К_а > 0,5 важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств.

       Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств К₃/_с. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенный в активы собственных средств. Если заемный капитал приближается к собственному или становится больше него, то снижается финансовая устойчивость. Значение данного коэффициента зависит от отраслевых особенностей и уровня инфляции [ 11. С. 312].

     Также существенной характеристикой финансового состояния является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств К_м/_и. Значение коэффициента в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями круговорота средств анализируемого предприятия.

     Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности К_м. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной (гибкой) форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуют величину 0,5. Показатель целесообразно использовать для анализа работы предприятий одной отраслевой принадлежности.