Управление финансовым состоянием организации на примере ООО «Партнер ПКФ»

2. Вертикальный (структурный)  анализ – определение структуры  финансовых показателей (удельные  значения каждого показателя  в их сумме). Вертикальный анализ  устанавливает структуру баланса  и выявляет динамику ее изменения  за анализируемый период (месяц,  квартал, год).

3. Трендовый анализ –  сравнение каждой позиции отчетности  с рядом предшествующих периодов  и определение тренда, т.е. основной  тенденции динамики изменения  показателя.

4. Анализ относительных  показателей (финансовых коэффициентов)  – расчет числовых отношений  в различных формах отчетности, определение взаимосвязей показателей. [19, с.292].

5. Сравнительный анализ, который базируется на сопоставлении  значений отдельных групп аналогичных  показателей между собой (рассматриваются  размеры абсолютных и относительных  отклонений сравниваемых показателей) [24, с.58].

6. Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель [19, с.292].

Рассмотрим методику коэффициентного  анализа в оценке финансового  состояния, предлагаемую Гавриловой А.Н. и Поповым А.А. в книге «Финансы организаций» [7, с.72].

Оценка финансового состояния  предприятия при помощи метода финансовых коэффициентов позволяет сделать  заключение о степени финансового  благополучия предприятия. Метод является ведущим в аналитических процедурах оценки финансового состояния.

Для показателей ликвидности  и финансовой устойчивости существуют диапазоны значений, рекомендуемые  экспертами. Если показатели, полученные при анализе, существенно отличаются от рекомендованных, то необходимо выяснить причину этого.

Предлагаемая система  показателей построена на основе адаптации зарубежных подходов к  российским условиям и является наиболее распространенной в отечественной  практике. Она охватывает основные группы финансовых коэффициентов, каждая из которых отражает определенную сторону  финансового состояния предприятия.

1.3 Система показателей, отражающих финансовое состояние предприятия

Показатели состава, структуры и динамики имущества  предприятия

Анализ финансового состояния  начинают с изучения состава и  структуры имущества предприятия  по данным актива баланса.

Баланс позволяет дать общую оценку изменения имущества  предприятия, выделить в его составе  оборотные и необоротные активы, изучить динамику его структуры.

Анализ динамики  состава  и структуры имущества дает возможность  установить размер абсолютного и  относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия  и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствуют  о расширении (сужении) деятельности предприятия[26, с.55].

Активы предприятия разделяют  на две большие группы:

• Внеоборотные активы (срок эксплуатации более 12 месяцев) – основные средства, нематериальные ативы, неавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы;
• Оборотные активы (срок эксплуатации не превышает 12 месяцев) – наличные деньги, ценные бумаги, дебиторская задолженность, запасы товарно-материальных ценностей, затраты.

В пассиве баланса отражены источники средств предприятия на определенную дату. Они группируются в разделах баланса: капитал и резервы, долгосрочные (кредиты и займы) и краткосрочные (кредиты, займы, расчеты и прочие пассивы) обязательства.

Существует тесная взаимосвязь  между активом и пассивом баланса, поскольку в процессе производственной деятельности идет постоянная трансформация  отдельных элементов актива и  пассива. Каждая группа пассива функционально  связана с определенной частью актива баланса[9, с.474].

Показатели ликвидности  и платежеспособности предприятия

Сигнальными показателями, в которых проявляется финансовое состояние предприятия, выступает  ликвидность и платежеспособность. Существует множество определений  ликвидности и платежеспособности применительно к различным субъектам  и сферам деятельности.

Э.А. Маркарьян, дает следующие понятия платежеспособности и ликвидности, важнейшим критериям финансового состояния предприятия. Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. Кроме того, для успешного управления финансовой деятельностью наличные (денежные) средства для предприятия более важны, чем прибыль, поскольку их отсутствие на счетах в банке в определенный момент может привести к кризисному финансовому состоянию.

Для оценки изменения степени  платежеспособности и ликвидности  нужно сравнивать показатели балансового  отчета предприятия по различным  группам активов и обязательств. На основе этого сравнения определяют абсолютные и относительные аналитические  показатели [26, стр.117].

В зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) активы разделяют на следующие  группы: А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260+стр.250), А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 230+стр.240+стр.270), А3 - медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из радела II баланса «Оборотные активы» (стр. 210+стр.220), А4 - труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190).

Пассивы группируются по степени  срочности их возврата: П1 - наиболее срочные обязательства. К ним относится статья «Кредиторская задолженность» (стр. 620), П2 - краткосрочные обязательства. Статья «Заемные средства» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр.610+стр.630+стр.660), П3 - долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.590), П4 – собственный капитал и другие постоянные пассивы. (стр.490+стр.640+стр.650)

При определении ликвидности  баланса группы актива и пассива  сопоставляются между собой (рисунок 1.1).

   Высокая                                                                                                           Высокая

Степень срочности

Наиболее ликвидные активы

Наиболее срочные обязательства

Быстрореализуемые активы

Медленнореализуе

мые активы

Труднореализуемые активы

Краткосрочные обязательства

Долгосрочные обязательства

Собственный капитал и  другие постоянные пассивы

А1

А2

А3

А4

П1

П2

П3

П4

Степень ликвидности

    Низкая                                                                                                            Низкая

Рисунок 1.1 -  Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их уплаты

Абсолютной ликвидности  баланса соответствуют условия:

А1≥П1;   А2≥П2;   А3≥П3;   А4≤П4    

Первые три неравенства  означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышение активами обязательств. Четвертое неравенство требует, чтобы величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов была равна или даже больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что за счет собственных средств организации должны быть полностью сформированы внеоборотные активы и частично (не менее 10%) покрыта потребность в оборотных активах.

     Для оценки  платежеспособности организации  используются три относительных  показателя ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) рассчитывается как отношение фактической суммы оборотных активов (итог раздела II актива баланса) к сумме срочных обязательств (итог раздела V пассива балнса- (стр.640+стр.650+стр.660).

Коэффициент текущей ликвидности  показывает, сколько раз краткосрочные  обязательства покрываются оборотными активами предприятия, т.е. сколько  раз оно способно удовлетворить  требования кредиторов, если обратит  в наличность все имеющиеся в  его распоряжении на данный момент активы. Для этого коэффициента существует норматив: К≥2.

Коэффициент срочной ликвидности (Кс.л.) определяется как соотношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II актива) к краткосрочным обязательствам (радел V пассива баланса). Этот коэффициент показывает какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормальным для этого коэффициента считается соотношение 1:1.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (раздел II актива) к краткосрочной задолженности (итог раздела V пассива – стр.640, 650, 660). Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату. Нормальным значением для этого коэффициента считается 0,2 [10, стр.709].

Коэффициент ликвидности  запасов (Кл.з.) показывает степень зависимости платежеспособности компании от МПЗ и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств. Исчисляется как отношение затрат с налогом на добавленную стоимость к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение 0,5-0,7.

Платежеспособность организации  является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов  долгосрочными источниками. Она  определяется возможностью организации  своевременно погасить свои платежные  обязательства наличными денежными  ресурсами. Анализ платежеспособности необходим не только  самой организации  с целью оценки и прогнозирования  ее дальнейшей  финансовой деятельности, но и ее внешним партнерам и  потенциальным инвесторам.

Общая платежеспособность организации  определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности (Кобщ.пл.) рассчитывается по формуле (1.1):

Кобщ.пл. = _Активы организации_ =  стр.190 разд.I бал.+стр.290 разд.II бал.  (1.1)

                     Обяз-ва организации    стр.450 разд.III бал.+стр.590 разд.IVбал.+

                                                              + стр.690-стр.640,650 разд.V бал.

Нормальным ограничением для данного показателя будет Кобщ.пл.≥2.

В процессе анализа отслеживается  динамика этого показателя и проводится его сравнение с указанным  нормативом.

Однако все эти показатели не позволяют дать лишь общую одномоментную  оценку  динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. Чтобы  получить представление о таких  изменениях, проводится оценка текущей  платежеспособности путем сравнения  суммы имеющихся денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой наступили. Идеальным считается вариант, когда  полученный результат равен единице  или превышает ее.

Помимо текущей платежеспособности в процессе анализа рассматривается  и долгосрочная платежеспособность. Она рассчитывается с помощью  коэффициента долгосрочной платежеспособности (Кд.пл.) организации, представляющего отношение долгосрочного заемного капитала к собственному. Данный коэффициент представлен формулой (1.2):

Кд.пл. = ______стр.590бал.______                                                                (1.2)

                           строки бал. 490+640+650

Этот коэффициент характеризует  возможность погашения долгосрочных займов и способность организации  функционировать длительное время. Чем выше его значение, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня ее долгосрочной платежеспособности.

Основным фактором, формирующим  общую платежеспособность организации, является наличие у нее реального  собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов  при проведении оценки платежеспособности используют такие показатели, как: величина собственного оборотного капитала; различные  коэффициенты ликвидности; соотношение  собственного и заемного капитала; коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств; коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т.д.

Комплексный анализ этих коэффициентов  позволяет не только более точно  определить фактический уровень  платежеспособности, но и формирует  базу для прогнозных расчетов [33, стр.332].