Управление внеоборотными активами предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА II.	УПРАВЛЕНИЕ ВНЕОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ И ИХ ИСТОЧНИКИ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ
	Сущность и основные этапы управления внеоборотными активами предприятия

Несмотря  на многообразие состава операционных внеоборотных активов по отдельным  видам и группам, цель финансового  менеджмента в этой области относительно проста — обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционными внеоборотными активами предприятия.

Политика управления операционными  внеоборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования. [6]

И. А. Бланк наиболее полно представил этапы политики управления внеоборотными  активами. Он отметил, что процесс управления операционными внеоборотными активами осуществляется на предприятии по следующим основным этапам :

1. Анализ операционных внеоборотных  активов предприятия в предшествующем  периоде. Этот анализ проводится в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема операционных внеоборотных активов предприятия — темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов, обшей суммы внеоборотных активов. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия.

Таблица 4

Показатель	формула	Расшифровка
1)коэффициент участия внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия		КУова — коэффициент участия внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия; ОВА — средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде; ОА — средняя сумма оборотных  активов предприятия в рассматриваемом периоде.
2)Коэффициент износа основных средств		Иос — сумма износа основных средств (амортизации); ОСпер — первоначальная стоимость основных средств.
3)Коэффициент годности основных средств		ОСост — остаточная стоимость основных средств; ОСпер — первоначальная стоимость основных средств
4)Коэффициент амортизации нематериальных активов		— сумма амортизации нематериальных активов; НАпер — первоначальная стоимость нематериальных активов
5)Коэффициент годности нематериальных активов		НАост — остаточная стоимость нематериальных активов; НАпер — первоначальная стоимость нематериальных активов
6)Сводный коэффициент годности операционных внеоборотных активов, используемых предприятием		ОВАост — сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по остаточной стоимости; ОВАпер — сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости.
7)период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов		ОВАпер — среднегодовая сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости; ИОВА— среднегодовая сумма износа всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов
8)Коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов		ОВАвыб — стоимость выбывших операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАн.п. — стоимость операционных внеоборотных активов на начало периода.
9)Коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов		ОВАввод — стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАк.п. — стоимость операционных внеоборотных активов на конец периода.
10)Коэффициент обновления операционных внеоборотных активов		ОВАввод — стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАк.п. — стоимость операционных внеоборотных активов на конец периода ОВАвыб — стоимость выбывших операционных внеоборотных активов в отчетном периоде

 

На втором этапе анализа изучается состав операционных внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.[6]

На третьем этапе анализа оценивается состояние используемых предприятием внеоборотных активов по степени их изношенности (амортизации). В процессе такой оценки используются следующие основные показатели:

• Коэффициент  износа основных средств.

• Коэффициент  годности основных средств.

• Коэффициент  амортизации нематериальных активов.

• Коэффициент  годности нематериальных активов.

• Сводный коэффициент годности операционных внеоборотных активов, используемых предприятием.

На четвертом этапе анализа определяется период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов.

На пятом этапе анализа изучается интенсивность обновления операционных внеоборотных активов в предшествующем периоде. В процессе изучения используются следующие основные показатели:

• Коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов 

• Коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов 

• Коэффициент обновления операционных внеоборотных активов

Указанные показатели рассчитываются в процессе анализа не только по операционным внеоборотным активам в целом, но и в разрезе их видов -  основных средств и нематериальных активов.

На шестом этапе анализа оценивается уровень эффективности использования операционных внеоборотных активов в отчетном периоде. В процессе такой оценки используются следующие основные показатели:

• Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов.

• Коэффициент производительности операционных внеоборотных активов.

• Коэффициент производственной емкости  операционных внеоборотных активов. Он характеризует среднюю стоимость операционных внеоборотных, приходящуюся на единицу объема реализации продукции (или объем ее производства).

2. Оптимизация общего объема  и состава внеоборотных активов  предприятия. Это осуществляется при помощи найденных возможных резервов повышения использования внеоборотных в процессе анализа в предстоящем периоде. В процессе оптимизации общего объема операционных внеоборотных активов из их состава исключаются те виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.

3. Обеспечение своевременного обновления  операционных внеоборотных активов предприятия. Стоимость основных средств (за исключением земельных участков), нематериальных активов организации погашается путем начисления амортизации и списания на издержки производства или обращения в течение нормативного срока их полезного использования по нормам, утвержденным в установленном законодательством порядке. Метод начисления амортизации предприятие выбирает самостоятельно в соответствии с политикой формирования финансовых ресурсов для обновления внеоборотных активов.

4. Обеспечение эффективного использования  операционных внеоборотных активов предприятия. Заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и отдачи операционных внеоборотных активов.

Используя эти показатели в процессе управления эффективностью  внеоборотных активов, следует учитывать два  важных момента, которые обеспечивают объективность оценки разрабатываемых  мероприятий. Первый состоит в том, что при оценке всегда должна использоваться восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов (сумма затрат в виде амортизационных отчислений, необходимых для восстановления изношенных в процессе производства внеоборотных активов) на момент проведения оценки. Второй из них состоит в том, что при оценке следует использовать остаточную стоимость операционных внеоборотных активов, т. к. большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.[6]

Рост эффективности использования  операционных внеоборотных активов  позволяет сократить потребность  в них (за счет механизма повышения  коэффициентов их использования  во времени и по мощности), т. к. между  этими двумя показателями существует обратная зависимость. А отсюда можно  сделать вывод, что мероприятия  по обеспечению повышения эффективности использования операционных внеоборотных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансирования и повышению темпов экономического развития предприятия за счет более рационального использования собственных финансовых ресурсов.

5. Формы и оптимизация структуры  источников финансирования операционных  внеоборотных активов.

 

 

2.2 Источники формирования внеоборотных активов

 

 

Сегодня высокая степень изношенности внеоборотных активов является важной проблемой. И для финансирования внеоборотных активов необходимо привлекать инвестиции, которые являются источниками  их формирования.

В современных  условиях основными источниками  финансирования инвестиций являются:

• собственные средства организации (чистая прибыль предприятия, амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы и другие средства предприятия);
• заемные средства (кредиты банков и кредитных учреждений, целевой государственный кредит, налоговый инвестиционный кредит, средства полученные в форме кредитов и займов от международных организаций и иностранных инвесторов);
• привлеченные средства (средства, полученные от размещения обыкновенных акций);
• средства бюджетов различных уровней;
• средства индивидуальных застройщиков;
• другие.

Сложившаяся в российской экономике структура финансовых ресурсов, инвестируемых в основной капитал, характеризуется отставанием доли собственных средств от доли привлеченных средств (табл. 5).

Таблица 5

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (в % к итогу)¹

Показатель	2007	2008	2009	2010	2011
Инвестиции – всего	100	100	100	100	100
В том числе финансируемых за счет:
Собственных средств	42.1	34.8	16.0	14.1	10.3
Из них из прибыли	14.3	9.8	3.3	3.4	3.9
амортизации	21.3	19.6	9.9	9.4	5.1
Привлеченных средств	57.9	65.2	84.0	85.9	89.7
Из их:
Бюджетные средства	27.5	23.8	35.3	44.5	38.5
Заемные средства других организаций	2.0	2.8	5.4	2.5	1.2
Кредиты банков	14.2	10.7	2.6	4.5	3.9

 

Самыми  надежными являются собственные  источники финансирования инвестиций. В идеале каждая коммерческая организация  стремится к самофинансированию. В этом случае не возникает проблема, где взять источники финансирования. Основными собственными источниками финансирования в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.

Исходя  из данных табл. 1 в современной России доля амортизации и прибыли в структуре финансирования инвестиций в основной капитал составляет в среднем за 5 лет 23,46 %, т.е. от 42,1 до 10,3 % (2007 - 2011 гг.).

Величина  чистой прибыли как источника финансирования инвестиций зависит от многих факторов:

• объема реализации продукции;
• цены реализации единицы продукции;
• себестоимости единицы продукции;
• ставки налога на прибыль;
• политики распределения прибыли на потребление и развитие.

Нужно отметить, что прибыль надо вкладывать во внеоборотные активы в том случае, если уровень  технического развития предприятия  низкий, что является тормозом для  развития своей деятельности, причиной банкротства предприятия. Использование  прибыли как источника финансирования реальных инвестиций, направленных на расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение предприятия, имеет  положительный аспект в том, что  эта прибыль не облагается налогом  на прибыль по существующему налоговому законодательству.

Важнейшими источниками формирования внеоборотных активов являются разнообразные  фонды, образуемые главным образом  за счет чистой прибыли. К таким можно  отнести амортизационный фонд, где  накапливаются амортизационные  отчисления.

Амортизация — процесс постепенного переноса, по мере износа,  стоимости основных средств и нематериальных активов на выпускаемую продукцию в течение срока полезного использования.

Срок полезного использования (СПИ) — период, в течение которого использование основных средств приносит доход (ПБУ 6/01) или служит для выполнения целей деятельности организации (25 гл. НК РФ). Определение СПИ основных средств и нематериальных активов производится организацией самостоятельно при их принятии к учету.

В последнее время в странах  со стабильной экономикой и отлаженной налоговой системой предпочтение отдается финансовой функции амортизации. Амортизация  как финансовая категория определяет возврат ранее произведенных  затрат, связанных с созданием  и приобретением активов. Амортизационные  отчисления в России включаются в  себестоимость произведенной продукции  и по сути представляют собой выведенную из-под налогообложения прибыль. За рубежом это одна из наиболее существенных льгот по налогу на прибыль. В развитых странах сумма амортизационных  отчислений превышает величину действительного  износа, что создает реальные условия  для частных инвестиций. Чем выше нормы амортизации и чем больше суммы амортизационных отчислений, тем больше необлагаемая налогом  прибыль и шире возможности предприятия  по финансированию своей деятельности в части замены основных средств и нематериальных активов. [10]