Валютный курс рубля как одно из приоритетных направлений государственной экономической политики

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Федеральное агентство  по образованию

Костромской государственный  технологический университет

 

 

 

Институт управления, экономики и финансов

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине «Финансы и кредит»

 

 

 

 

ВАЛЮТНЫЙ КУРС РУБЛЯ КАК ОДНО ИЗ ПРИОРИТЕТНЫХ НАПРАВЛЕНИЙ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                       Исполнитель:                    студентка Соболева

Анна Александровна

3 курс ИУЭФ

группа 05−Э−37 «а»

 

 

Руководитель:  Тихонова Светлана Сергеевна

 

 

 

 

 

Кострома 2008г.

ПЛАН

 

Введение	3
Глава 1. Валютные курсы	5
Понятие, классификация и способы установления валютного курса. Валютные котировки	5
1.2 Факторы, влияющие  на величину валютного курса	11
1.3 Влияние курса рубля на внешнюю торговлю	15
Глава 2. Регулирование валютного курса	22
2.1 Субъекты и виды валютного регулирования	22
2.2 «Валютные коридоры»	27
2.3 Девальвация рубля  и его укрепление в международной  валютной системе	30
Глава 3. Курс рубля, его роль в российской экономике	36
3.1 Макроэкономическая роль валютного курса	36
3.2 Курсовая политика Банка России	40
Заключение	46
Список использованной литературы	49

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Валютный курс играет определяющую роль в денежно-кредитной политике, в которой он может являться целью, инструментом или просто индикатором в зависимости от выбранной политики.

(Справочник  Центра по изучению деятельности Центробанков при Банке Англии, 1996 г.)

 

В последние годы экономическое и политическое значение валютного курса российского рубля резко возросло.

До 1989−1990 гг., «при старом порядке», валютный режим и курс затрагивал непосредственно лишь узкий круг лиц и организаций, в основном советских граждан, выезжающих за рубеж (и командирующие их организации), и приезжающих в СССР иностранцев (а также оплачивающие их расходы фирмы, ведомства и т.д.). Во внешней торговле в условиях ее государственной монополии все разницы, возникавшие за счет различного уровня внутренних и внешнеторговых цен (при данном валютном курсе) поглощались государственным бюджетом. Производители экспортной продукции и потребители импортных товаров могли совершенно не интересоваться курсом рубля. Теперь эта система ушла в прошлое вместе с всеобъемлющей государственной собственностью, Госпланом, внешнеторговой и валютной монополией государства.

Значительная свобода  цен, либерализация внешней торговли для предприятий с различной  формой собственности, увеличение движения физических лиц через границы  и другие факторы в рамках происходящих изменений системы делают курс рубля одним из важнейших экономических параметров.

Ныне курс рубля в  серьезной мере затрагивает материальные интересы различных групп населения, различных предпринимательских структур и т.п. и потому закономерно находит определенное отражение в политической жизни и борьбе. Наиболее выпукло это проявилось в ходе «валютного кризиса» в октябре 1994 г. и последующих разбирательств в высших эшелонах власти. В принципе рыночная система не может быть застрахована от подобных потрясений, но их масштабы и последствия могут быть уменьшены разумной государственной политикой.

Цель данной работы состоит  в том, чтобы показать особенности  колебания валютного курса и  его место в системе международных  валютных отношений, а также, опираясь на результаты теоретико-методологического и аналитико-информационного исследования, изучить динамику обменного курса рубля и ее влияния на экономику России.

Достижение данной цели предполагает решение следующих  задач:

1. Определить понятие и способы установления валютного курса;
2. Определить факторы, влияющие на величину валютного курса;
3. Установить влияние валютного курса на внешнюю торговлю;
4. Изучить регулирование величины валютного курса;
5. Выяснить макроэкономическую роль валютного курса.

Объектом данного исследования является валютный курс. Предметом исследования являются экономико-правовые отношения, связанные с воздействием валютного курса на экономическое развитие страны.

Курсовая работа состоит  из введения, трех глав, разбитых на параграфы, заключения и списка литературы.

В первой главе курсовой работы раскрыты сущность валютного курса (определение, классификация и способы установления); факторы, влияющие на его величину; смысл котировок и их использование в валютных операциях; показано влияние курса рубля на внешнюю торговлю. Вторая глава посвящена вопросам валютного регулирования. Она повествует о субъектах и видах валютного регулирования, «валютном коридоре», девальвации рубля и его укреплении в международной валютной системе. В третьей главе освещена роль валютного курса как инструмента макроэкономического регулирования и анализируется курсовая политика Банка России.

 

1. ВАЛЮТНЫЕ  КУРСЫ

1.1 Понятие, классификация и способы установления валютного курса

 

Развитие внешнеэкономических  отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс. [10, c. 81]

Валютный курс − цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. Он показывает, какой объем иностранных товаров (активов) можно купить на определенную сумму национальных денег. [17, c. 146] Валютный курс в России устанавливается на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ).

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:

• Свободное («чистое») плавание − валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам  рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.
• Управляемое плавание − кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.
• Фиксированные курсы − колебания курса в результате изменения спроса и предложения не происходит. Это достигается посредством сильного государственного вмешательства в функционирование валютного и других рынков.
• Целевые зоны. Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Ее примером является фиксация российского рубля к доллару США в коридоре 5,6-6,2 рубля за 1 доллар США (в докризисные времена). Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы.
• Гибридная система валютных курсов − курсы обмена валюты определяются спросом и предложением. При резких изменениях государство поддерживает курс путем косвенного регулирования. Примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п.

В целом развитые страны имеют курсы валют, находящиеся  в чистом или групповом плавании. Развивающиеся страны обычно фиксируют курс собственной валюты к более сильной валюте или определяют его на базе скользящего паритета. [10, c. 82]

Множество валютных курсов можно классифицировать по различным  признакам:

• по способу фиксации (плавающий, фиксированный, смешанный);
• по способу расчета (паритетный, фактический);
• по виду сделок (срочных сделок, спот-сделок, своп-сделок);
• по способу управления (официальный, неофициальный);
• по отношению к паритету покупательной способности валют (завышенный, заниженный, паритетный);
• по отношению к участникам сделки (курс покупки, курс продажи, средний курс);
• по учету инфляции (реальный, номинальный);
• по способу продажи (курс наличной продажи, курс безналичной продажи, оптовый курс обмена валют, банкнотный).

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны. Не учитывает уровень инфляции.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте:

                                                     Р_d

                                           Е_d/f  =  Р_f  , где

 

Е_d/f  − валютный курс;

Р_d    − цена товара внутри страны;

Р_f       − цена того же товара за рубежом.

Понятие реального валютного  курса акцентирует внимание на фундаментальных  причинах различий в ценности национальных валют. Кроме них могут действовать и случайные факторы, меняя пропорции валютного обмена. В связи с этим номинальный валютный курс, который складывается на валютном рынке, может отличаться от реального курса. Реальный курс называют якорем, который не дает слишком отдаляться номинальному курсу от реального под воздействием случайных конъюнктурных факторов.

На основе реального курса валют  формируется их абсолютный паритет покупательной способности (ППС). ППС рассчитывают не на основе цен на аналогичный товар, произведенный в разных странах, а по соотношению национальных цен набора товаров, входящих в потребительскую корзину. За эталон при формировании потребительской «корзины» выбрана потребительская «корзина» Австрии. [17, c. 147]

Кроме реального валютного  курса, рассчитанного на базе отношения  цен, можно использовать этот же показатель, но с другой базой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух странах.

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам  во времени. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым – подниматься. Именно поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное равновесие».

Размер спроса на иностранную  валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих за рубеж, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом. Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее и наоборот.

Размер предложения  иностранной валюты определяется спросом  резидентов иностранного государства  на валюту данного государства, спросом  иностранных туристов на услуги в  данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

Так, чем выше курс иностранной  валюты по отношению к отечественной, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить отечественную в обмен на иностранную и наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к  иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести иностранную валюту. [10, c. 83]

Определение валютного курса на данный момент времени называется валютной котировкой. Обычно используются два основных метода валютной котировки: прямой и обратный.

Прямая котировка предполагает сравнение национальной валюты с иностранной. Если мы обозначим единицу национальной валюты через А, иностранной со вдвое меньшей покупательной способностью − через В, то прямая котировка примет следующий вид: