Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Ноября 2011 в 19:24, реферат
Ценная бумага представляет собой денежный документ, свидетельствующий о праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные имущественные ценности. Ценные бумаги как экономическая категория — это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а так же на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал.
И действительно, показать, что сделка является залоговой, по сути можно лишь в договоре. Несмотря на то, что законодательство не описывает этот процесс, стороны имеют право договориться, в том числе, об условиях репо, а значит, и юридически сделка должна рассматриваться именно с этой стороны. В таком случае репо будет изучаться уже не с точки зрения правовой базы сделок купли-продажи, а со стороны кредитного законодательства.
Разумеется, сделка репо не является по сути лишь способом обеспечения обязательств, а именно залога. Но и рассматривать ее как отдельные операции купли-продажи неправильно, поскольку и начальная продажа, и выкуп являются неотъемлемыми частями главной цели участников. По отдельности каждый из договоров купли-продажи ценности представлять не будет. Таким образом, можно сделать вывод о том, что суть сделок репо отдельна и не может быть оценена только как вид кредита. Есть также мнение, что основной целью репо может являться игра на колебании курса акций, однако оно не находит широкой поддержки у экспертов финансового рынка. В любом случае, пока в судебной практике принято решение опираться на реальную волю участников сделки, и только потом определять ее юридическую форму.
По оценкам экспертов, объем его составляет примерно 3 млрд. в год. Заключением репо с участием товара занимаются не сами банки, а специализированные компании финансового сектора, в уставе которых прописана торговая деятельность. Кроме того, процесс сделки обслуживают, помимо банка и специализированных организаций, различные посредники – компании, занимающиеся хранением, доставкой товаров, а также офтейкеры (так называемые замещающие покупатели). Офтейкер выступает неким гарантом сделки, поскольку он выкупает товар, если контрагент отказывается это сделать.
Условия товарного кредита посредством репо более выгодны, нежели при обычном займе с участием товаров. Объяснение логично. В случае невозврата кредита под залог товаров банку будет довольно сложно обеспечить выгодную реализацию, поскольку банк не обладает для этого достаточными и постоянными ресурсами – как материальными, так и кадровыми. А потому банк дисконтирует залог по максимуму, то есть под 30-40% стоимости товара. В то время как специализированные предприятия, являющиеся профессионалами товарного рынка, имеют быструю реальную возможность выгодного сбыта полученного займа. Говоря о выгоде товарного репо, стоит также отметить, что ставка годовых в этом виде кредита будет равна 10-15% в рублях. К тому же, риск невозврата ссуды ниже, чем при сделках с ценными бумагами, поскольку кредитор уже нашел офтейкера на ваши цистерны масла, и ждать больше, чем оговорено, не будет. С юридической точки зрения, товарный репо также менее "бесправовой", поскольку фактов подтверждения залога здесь больше. Главным образом, на это влияет участие большого числа посредников в сделке.