Вторичный рынок ценных бумаг

На рынках Группы было совершено 100% сделок с облигациями  государственного займа РФ и облигациями  Банка России. На бирже по итогам 2011 года прошло 97,3% объема операций с  корпоративными и региональными облигациями с учетом внебиржевого сегмента. ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» согласно данным Всемирной федерации бирж (WFE) по итогам 2011 года находится на 18 месте в рейтинге крупнейших бирж мира по объему вторичных торгов акциями. По объему оборота срочными контрактами в России на долю ММВБ-РТС приходится более 95%. Срочный рынок ММВБ-РТС входит в ТОП-10 крупнейших рынков мира по торговле производными финансовыми инструментами. Он обладает самой широкой в России линейкой инструментов и наиболее современной торгово-расчетной и клиринговой инфраструктурой. Доля срочного рынка ММВБ-РТС в мировом обороте деривативов превышает 4%, а в Европе 20%. По данным авторитетного международного профессионального издания журнала Futures&Options World (FOW) российский срочный рынок признан шестым в мире по объему торгов в 2011 году.

Рисунок 5. Доля Группы ММВБ-РТС  в обороте российских акций и  АДР на акции российских эмитентов  в 2011 году

Валютный рынок ММВБ-РТС  является одним из наиболее значимых сегментов финансового рынка России. С 1992 года Центральный банк РФ устанавливает официальный курс российского рубля с учетом результатов валютных торгов на ММВБ. Суммарный объем биржевых сделок с иностранной валютой в 2011 году составил 86,8 трлн руб. или 2,9 трлн долл.

Развитие биржевых рынков ММВБ-РТС в 2011 году происходило в  условиях растущих глобальных финансовых рисков, повышенной волатильности основных ценовых индикаторов, проблем с  обслуживанием государственного долга  США и усиливающейся нестабильности в странах Еврозоны. А во второй половине года значительное влияние на биржевые объемы торгов оказало расширение участия государства в операциях на открытом рынке. Интеграция ММВБ и РТС способствовала внедрению новых инструментов и увеличению числа участников рынка. По итогам года объем торгов на всех биржевых сегментах составил 297,9 трлн руб., что на 43% превышает показатель 2010 г. По темпам роста рыночных оборотов 2011 год оказался наилучшим за последние 5 лет. Нестабильная внешнеэкономическая конъюнктура и значительный отток капитала привели к снижению цен на большинство ликвидных бумаг российского фондового рынка. По итогам 2011 года Индекс ММВБ снизился на 17%, достигнув к концу декабря отметки 1 402,23 пункта, индекс РТС снизился на 22%, достигнув 1 381, 87 пунктов.

В условиях повышенной волатильности  на зарубежных биржах и значительного  оттока капитала с развивающихся  рынков на протяжении года наблюдались  заметные изменения в структуре  оборота ММВБ-РТС. В частности, значительно  возросла роль биржевых инструментов рефинансирования, прежде всего, прямого РЕПО с Банком России. За год объем торгов в этом сегменте составил 21,8 трлн руб., что в почти в 12 раз превышает уровень 2010 года. Доля операций прямого РЕПО превысила 7% общего объема торгов ММВБ-РТС. Ситуация на биржевом валютном рынке в течение года оставалась достаточно стабильной. На фоне сравнительно высоких темпов роста внешнеторгового оборота объемы биржевых торгов валютой продемонстрировали повышение на 9% по сравнению с 2010 годом, достигнув 86,8 трлн руб. Рост процентных ставок и нестабильная рыночная конъюнктура ограничили масштабы размещения облигаций, при этом во второй половине года тенденция стала более заметной. Объем размещений корпоративных и региональных облигаций на рынках ММВБ-РТС составил 0,99 трлн руб., что лишь на 3,5% выше показателя 2010 года. В силу невыгодной внешнеэкономической конъюнктуры компании-эмитенты ограничили свой выход на рынок публичных размещений в 2011 году. Итоговый объем торгов на вторичном рынке акций незначительно вырос по сравнению с 2010 годом. Объем торгов на всех рынках группы ММВБ-РТС представлен на рисунке 6. По итогам 2011 года суммарный объем торгов на всех рынках Группы ММВБ-РТС составил 297,9 трлн руб. (10,1 трлн долл.), что на 43% выше показателя 2010 года. (208,7 трлн руб. или 6,8 трлн долл.). Среднедневной оборот составил 1,2 трлн руб. (40,8 млрд долл.).

В условиях растущих ставок существенно сократились масштабы размещений ОФЗ/ОБР: с 2,49 трлн руб. (в 2010 году) до 1,29 трлн руб. Но, благодаря резкому росту операций рефинансирования, проводимых Банком России, по итогам года совокупный объем торгов госбумагами составил 48,7 трлн руб., увеличившись на 89%.

Сектор кассовых операций на валютном рынке продемонстрировал  рост на 25% до 47 трлн руб. В то же время объемы сделок своп по итогам года немного снизились: на 5% до 39,9 трлн руб.

Рисунок 6. Объем торгов на всех рынках группы ММВБ-РТС в 2009-2011гг.

Рассмотрим основные показатели деятельности группы ММВБ-РТС, представленные в таблице 1.

 

 

Таблица 1

Основные показатели деятельности группы ММВБ-РТС

Рынки Группы ММВБ-РТС, трлн. руб.		Год
		2009		2010		2011
Объем торгов на всех рынках		191,8		208,8		297,9
Фондовый рынок		21,3		27,4		30,7
Валютно-денежный рынок		155,5		150,5		210,4
Срочный рынок (включая товарные фьючерсы)	14,9		30,9		56,8
Товарный рынок	0, 027		0,002		0,008

 

Высокие темпы роста  продемонстрировал срочный рынок. По итогам года объемы операций с фьючерсами и опционами повысились на 84%, достигнув  рекордного уровня в 56,8 трлн. руб., при этом сектор процентных фьючерсов вырос в 10,6 раза до 127 млрд. руб., а сектор товарных деривативов — в 2,8 раза до 1,7 трлн. руб. Фондовый рынок по итогам года повысился на 12 %, достигнув уровня 30,7 трлн. руб. Валютно-денежный и товарный рынки также увеличились – первый на 40%, а второй в 4 раза. В целом динамика показателей за рассматриваемый период положительна и характеризует благоприятное развитие группы ММВБ-РТС.

Рассмотрим участников группы ММВБ-РТС, представленных в таблице 2. Число профучастников, работающих на рынках Группы ММВБ-РТС, на конец 2011 года составило 1 032 организации: 701 — кредитная и 331 — некредитная (с исключением перекрестного участия). Доли московских и региональных участников торгов ФБ ММВБ составляют 77 и 23% соответственно. Количество участников торгов на рынке государственных ценных бумаг и денежном рынке в 2011 году увеличилось на 19 участников. Количество организаций, проявивших желание проводить операции на фондовом рынке в 2011 году, продолжало увеличиваться. В течение года в состав участников торгов ФБ ММВБ было включено 39 организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг: 20 некредитных и 19 кредитных. Таким образом, на конец 2011 года в состав участников торгов ФБ ММВБ входило 634 организации: 356 кредитных и 278 некредитных.

Таблица 2

Участники Группы ММВБ-РТС  без исключения перекрестных участников (на конец года)

Рынок	2009	2010	2011
Секция валютного рынка ММВБ	594	603	594
Срочный рынок MICEX	166	166	210
Срочный рынок FORTS	131	137	139
Срочный рынок ФБ ММВБ	125	118	118
Фондовый рынок ФБ ММВБ (Основной, Standard и Classica)	654	649	634
Рынок ГЦБ	299	303	304
Денежный рынок	422	434	452
Секция стандартных контрактов НТБ	53	53	53
Общее число участников рынков	2 313	2 326	2 504

В 2011 году продолжился рост клиентской базы, представленной в таблице 3, прежде всего, за счет инвесторов — физических лиц, работающих на фондовом рынке. Число уникальных клиентских счетов на Фондовой бирже ММВБ по итогам года выросло на 9,1% до 808,9 тыс. [16]

Таблица 3

Количество уникальных клиентов в Системе торгов ФБ ММВБ (на конец года), тыс. чел.

Группы клиентов	2009	2010	2011
Физические лица	671,5	714,3	780,8
Юридические лица, включая ПБОЮЛ	16,4	17,2	17,3
Нерезиденты в том числе физические лица	3,9	4,3	5,3   1,8
Клиенты, передавшие свои средства в  ДУ	4,7	5,3	5,5
ИТОГО	696,4	741,1	808,9

 

2.3. Оценка деятельности  ОАО «Московская биржа ММВБ-РТС»  на современном этапе и перспективы  её развития

 

2011 год стал ключевым  для развития российского фондового  рынка. В феврале было объявлено о договоренности ММВБ и РТС об объединении. В сентябре сделку одобрил ФАС России и 19 декабря произошло слияние двух крупнейших российских бирж и единая биржа получила название ОАО ММВБ-РТС. ОАО ММВБ-РТС – крупнейшая в России по объему торгов и по количеству клиентов биржа, которая играет сегодня ключевую роль в развитии российского финансового сектора. Это место прозрачного рыночного ценообразования на российские активы, где осуществляется полный комплекс трейдинговых и пост-трейдинговых услуг. На ММВБ-РТС участникам доступна полная инфраструктура по торговле акциями, облигациями, валютой, инвестиционными паями, товарами, производными финансовыми инструментами на все виды активов. По объему торгов на фондовом рынке (акции и облигации) ММВБ-РТС по итогам года входит в "двадцатку" крупнейших бирж мира, а по оборотам срочного рынка - в ТОП-10 мировых лидеров. Общее количество сделок на всех рынках ММВБ–РТС в 2011 году превысило 358,5 млн штук. Суммарная капитализация торгуемых акций в ММВБ-РТС на конец года составляла около 800 млрд  долларов США. По итогам прошлого года биржа стала абсолютным лидером по объему торгов во всех сегментах биржевого рынка не только в России и странах бывшего СССР, но и в Восточной Европе. Уже с середины прошлого года все участники российского фондового рынка получили возможность получать все биржевые услуги через единую точку входа. Это позволяет им минимизировать  издержки и повысить эффективность работы. По версии журнала "Компания" сделка по объединению двух бирж была признана "Сделкой года" став лауреатом премии. [19]

В 2011 году Группой ММВБ-РТС были реализованы важные для российского финансового рынка и реального сектора экономики проекты. На фондовом рынке был:

1) создан объединенный список ценных бумаг, допущенных к торгам, создан единый список участников торгов, синхронизированы бизнес процессы по проведению и сопровождению торгов, допуску ценных бумаг к торгам, допуску новых участников торгов;

2) запущен новый режим торгов, предназначенный для торговли крупными пакетами ценных бумаг (dark pool);

3) дополнен режим основных торгов новым периодом торгов – «послеторговым аукционом», который проводится после окончания торгового периода Режима основных торгов и длится 5 минут (18:45 – 18:50);

4) подготовлена нормативная база для проведения торгов и допуска к торгам в ЗАО «ФБ ММВБ» облигаций Банка России и государственных федеральных ценных бумаг.

На валютно-денежном рынке  были осуществлены такие проекты, как:

1) реализована новая система управления рисками, обеспечивающая снижение затрат и рисков за счет единого обеспечения по всем инструментам, единого лимита и более точной настройки риск-параметров;

2) запущен сервис RTS Money, предоставляющий возможность участникам совершать конверсионные операции с Расчетной палатой РТС. [16]

"Итоги 2011 года показывают  значительный операционный эффект  от объединения крупнейших бирж  России, - говорит Президент, Председатель  Правления ОАО ММВБ-РТС Рубен  Аганбегян. – Сегодня мы видим,  что обладаем огромным потенциалом,  чтобы стать международным финансовым центром и войти в число мировых биржевых лидеров". [19]

Исходя из потенциала роста рынков, текущего конкурентного  положения Группы, сильных и слабых сторон, а также угроз и возможностей, были определены стратегические задачи Группы на основных рынках. На рынке акций и срочном рынке Группа стремится к агрессивному росту, в то время как на рынке облигаций и валютно-денежном рынке деятельность Группы сфокусирована на защите и умеренном росте. Группа стремится к росту на рынке акций – прежде всего, за счет возвращения размещений и ликвидности в Россию. Для этого Группа планирует в 2012-2015 гг. усовершенствовать инфраструктуру, обеспечить конкурентоспособные тарифы, привлечь эмитентов, создать условия для формирования базы внешних и внутренних инвесторов, запустить ряд новых продуктов и систему кредитования ценными бумагами. На срочном рынке Группа также нацеливается на агрессивный рост. Это связано со значительным потенциалом срочного рынка в России, который в данный момент находится в стадии становления. Для форсирования роста Группа планирует диверсифицировать бизнес на срочном рынке, привлечь новых участников (банки, коллективных инвесторов, нерезидентов и физических лиц), предложить конкурентоспособные сервисы для алготрейдеров. На валютно-денежном рынке усилия Группы сосредоточены на защите бизнеса и умеренном росте. В связи с тем, что денежный рынок в России является в основном биржевым, ключевой целью Группы является защита от внебиржевого сегмента. На валютном рынке Группа стремится обеспечить умеренный рост, в том числе за счет отвоевания доли от внебиржевого сегмента. Одним из приоритетных направлений деятельности Группы в 2012-2015 г.г. является создание системы клиринга с возможностью расчета единой позиции для участников при работе на всех рынках Группы. Группа ММВБ-РТС стремится развивать институт Центрального контрагента на всех сегментах биржевого рынка, снизить издержки участников и обеспечить высокое качество клиринговых услуг, предоставляемых участникам рынка. [16]