Вторичный рынок ценных бумаг

В настоящее  время фондовый рынок является одним  из слабых звеньев экономики страны и демонстрирует слабую способность противостоять кризисам. Несмотря на небольшой срок функционирования, этот рынок пережил несколько кризисных периодов. Капитализация рынка снижалась в несколько раз и приводила к потерям финансовых средств инвесторов. Это свидетельствует о высокорискованности и нестабильности фондового рынка. Он находится в стадии формирования и роста. Это также проявляется в его сильной зависимости от крупных и развитых рынков, в том числе, как уже говорилось, от рынка США. Такая зависимость между рынками выражается в том, что новости одного рынка оказывают непосредственное влияние на другой рынок.

Все эти проблемы ограничивают возможность стремительного роста числа долгосрочных инвесторов. В связи с этим необходимо рассматривать  возможности потенциального сегмента и правильно позиционировать фондовый рынок в умах инвесторов. На стадии сегментирования особую роль стоит уделить географическому признаку. Региональная составляющая программы продвижения фондового рынка, прежде всего, должна быть нацелена на жителей крупных городов, имеющих положительную динамику среднедушевого дохода. На стадии позиционирования рынка первоочередная задача – это информирование населения о новых возможностях инвестирования. Акцентирование необходимо производить на инструменты фондового рынка и их возможную доходность. Проведение грамотной политики продвижения и позиционирования фондового рынка позволит расширить число инвесторов за счет наиболее активной и трудоспособной части населения городов. [15]

Применение  обоснованных стратегий позволит увидеть положительные изменения в отношении населения к фондовому рынку. Решение вышеназванных выше проблем должно придать новые импульсы для развития российского фондового рынка, потенциал которого еще далеко не исчерпан.

 

3.3. Перспективы развития фондовых бирж в РФ

 

Нестабильность на фондовом рынке приводит в замешательство представителей разных кругов инвесторов: профессионалов, являющихся посредниками на рынке или инвесторами паевых и пенсионных фондов, а также тех, кто попадает на рынок на короткий срок. Мнения экспертов противоречивы: одни сравнивают текущую ситуацию с 2008 годом, другие настроены более оптимистично. А профессионалы озабочены тем, могут ли они в нынешних условиях привлекать средства и вкладывать их в перспективные активы. В то же время, следует отметить, что в результате определенных усилий, являющихся в значительной степени заслугой ФСФР, инвестиционная привлекательность отечественного фондового рынка неуклонно растет.

Современные технологии накладывают серьезный отпечаток на перспективы развития фондовых бирж. В настоящее время начался переход большинства фондовых бирж к электронным торгам, которые осуществляются с помощью специального программного обеспечения, что позволяет брокерам проводить торги на различных фондовых площадках, не выходя из офиса. Несмотря на то, что многие специалисты говорят о закате фондовых бирж, брокеры считают, что продажа ценных бумаг будет по-прежнему привлекательна для большинства инвесторов. По мнению многих специалистов, одной из основных перспектив развития электронных фондовых бирж может стать круглосуточная работа  торговых площадок, которая будет останавливаться только для проведения регламентных технических работ. [20]

Одной из перспектив развития фондовых бирж также можно назвать унификацию системы торгов и введение единых рыночных индексов. Глобализация экономики происходит огромными темпами, что приводит к разорению небольших торговых площадок. Более того, крупные инвесторы стараются работать на определенных торговых площадках, где можно получить существенную прибыль, имея гарантии для собственных вложений.

Российские брокеры  в настоящее время все больше задумываются о необходимости «сращивания» брокерских и клиринговых функций, которые предоставляются различными управляющими компаниями. Кроме того, рост бирж, который наблюдался в начале девяностых годов, остановился, современные инвесторы предпочитают работать с крупными надежными партнерами, которые могут обеспечить безопасность сделок с ценными бумагами. Вероятнее всего, на российском рынке в ближайшее время будут работать несколько крупных торговых площадок.

Одной из основных проблем, с которыми сталкиваются инвесторы  на российском рынке, является несовершенство российского законодательства, которое  меняется каждый год. Любая поправка, связанная с налогообложением или правилами проведения эмиссий, или торгов ценными бумагами, может привести к потерям инвесторов, которые активно ищут наиболее выгодные формы сделок. Кроме того, некоторые трейдеры одной из перспектив развития фондовых бирж  считают введение системы страхования брокерских счетов, которая должна быть сходна с системой страхования банковских вкладов для физических лиц. Многие аналитики планируют, что в ближайшее время на фондовых площадках появятся новые формы торгов, которые могут привлечь как крупных, так и мелких инвесторов. [23]

В связи со всем вышеперечисленным можно сказать, что в современных условиях фондовые биржи должны отвечать двум главным условиям: во-первых, бирж должны отвечать требования конкуренции мирового финансового рынка и во-вторых, бирж должны отвечать требованиям развития внутренней экономики, обеспечивать эффективное перераспределение финансовых ресурсов в интересах реального сектора.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Создание акционерных  обществ, рост выпуска предприятиями акций, использование государством ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость регулирования их движения. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.

Фондовая биржа - это  организация, характеризующаяся объединением её участников в одном месте и  в одно время для торговли по единым правилам. Предметом её деятельности является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, а также поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. Фондовая биржа создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ.

Фондовая биржа выступает  регулятором финансового рынка, индикатором состояния экономики  государства. Она выявляет и определяет уровень эффективности функционирования финансовых капиталов.

Объектом исследования данной курсовой работы является ОАО "Московская биржа ММВБ-РТС", крупнейшая в  России по объему торгов и по количеству клиентов биржа. Образована в 2011г. в результате объединения двух крупнейших российских бирж ММВБ и РТС. На объединенной бирже проходят торги валютой, ценными бумагами и производными инструментами (фьючерсами и опционами). По объему торгов на фондовом рынке (акции и облигации) ММВБ-РТС входит в "двадцатку" крупнейших бирж мира, а по оборотам на рынке фьючерсов и опционов - в ТОП-10 мировых лидеров. В 2011 году на долю ММВБ-РТС пришлось 57% совокупного биржевого объема вторичных торгов акциями и депозитарными расписками на акции российских эмитентов. На рынках Группы было совершено 100% сделок с облигациями государственного займа РФ и облигациями Банка России. На бирже по итогам 2011 года прошло 97,3% объема операций с корпоративными и региональными облигациями с учетом внебиржевого сегмента. По объему оборота срочными контрактами в России на долю ММВБ-РТС приходится более 95%. Срочный рынок ММВБ-РТС входит в ТОП-10 крупнейших рынков мира по торговле производными финансовыми инструментами. Он обладает самой широкой в России линейкой инструментов и наиболее современной торгово-расчетной и клиринговой инфраструктурой.

Развитие биржевых рынков ММВБ-РТС в 2011 году происходило в  условиях растущих глобальных финансовых рисков, повышенной волатильности основных ценовых индикаторов, проблем с  обслуживанием государственного долга США и усиливающейся нестабильности в странах Еврозоны. А во второй половине года значительное влияние на биржевые объемы торгов оказало расширение участия государства в операциях на открытом рынке. Интеграция ММВБ и РТС способствовала внедрению новых инструментов и увеличению числа участников рынка. По итогам года объем торгов на всех биржевых сегментах составил 297,9 трлн руб., что на 43% превышает показатель 2010 г. По темпам роста рыночных оборотов 2011 год оказался наилучшим за последние 5 лет.

На сегодняшний день ОАО ММВБ-РТС – это биржа, которая  играет ключевую роль в развитии российского  финансового сектора и обладает огромным потенциалом, чтобы стать  международным финансовым центром  и войти в число мировых  биржевых лидеров.

Важное значение в  функционировании фондовых бирж имеют  фондовые индексы, позволяющие оценить  ход глобальных процессов на рынках ценных бумаг. Изменение индекса  с течением времени дает основание  для оценки общего направления движения рынка.

В рамках группы ММВБ-РТС рассчитываются два крупнейших фондовых индексов – индекс ММВБ и индекс РТС. За последнее время наблюдается их значительное снижение, причиной которого является нестабильная внешнеэкономическая конъюнктура, значительный отток капитала и снижение мировых цен на нефть.

Сегодня фондовый рынок России относится к развивающимся  фондовым рынкам, за последнее время  он набрал хорошие обороты. Но в то же время имеется ряд нерешенных проблем, которые препятствуют развитию фондового рынка и инвестиционного процесса. К таким проблемам можно отнести: отсутствие справедливого ценообразования, свободного доступа инвесторов на рынок, защиты интересов инвесторов. Проблемой развития фондового рынка России также является законодательство, которое не отражает все положения работы инвесторов и участников биржи. И, наверное, самой главной проблемой на фондовом рынке на сегодняшний день является отсутствие долгосрочного инвестора. Для решения данной проблемы следует проводить политику продвижения финансовых инструментов и стремиться к тому, чтобы фондовый рынок стал реальным институтом по перераспределению накоплений в наиболее перспективные отрасли российской экономики.

Применение  обоснованных стратегий в решении  данных проблем позволит увидеть  положительные изменения в функционировании фондовых бирж. Решение вышеназванных выше проблем должно придать новые импульсы для развития российского фондового рынка, потенциал которого еще далеко не исчерпан.

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Батяева Т. А., Столяров И. И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2006 – 304 с.

2. Болотин А. В. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие / А. В. Болотин, М. И. Львова – М.: КНОРУС, 2010. – 448 с.

3. Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг. — СПб.: Питер, 2007 - 272 с.

4. Газеев, М. Х. Рынок ценных бумаг (в схемах и таблицах): учебно-практическое пособие / М. Х. Газеев, А. С. Пермяков, М. Г. Глухова. – Тюмень : ТюмГНГУ, 2010. – 188 с.

5. Галанов В. А.  Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с.

6. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М. — 2007. — 379 с.

7. Жуков Е. Ф. Рынок ценных бумаг: учебник / под ред. Е.Ф. Жукова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 567 с.

8. Мишарев А. А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2007. – 256с.

 9. Никифорова В. Д. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. – 160 с.

 10. Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. — 176 с.

11.  Астапов К. Л. Фондовый рынок как механизм стимулирования развития российской экономики / К. Л. Астапов // Финансы: Теоретический и научно-практический журнал.— М., 2010 .— № 10 .— С.60-64.

12. Буркова, А. Изменения в правилах ведущих бирж мира и условиях листинга ценных бумаг / Анастасия Буркова // Рынок ценных бумаг: Профессиональный журнал.— М., 2011 .— № 2 .— С. 22-25.

13. Карлов А. М. Биржа и основные направления биржевой политики в современных условиях / А. М. Карлов, Е. А. Вольвач // Финансы и кредит: Научно-практический и теоретический журнал.— М., 2012 .— №12 (492) .- С. 9-14

14. Лебедева, А.Н. Организация биржевой деятельности группы ММВБ на финансовых рынках / А.Н. Лебедева // Вестник РГТЭУ. Российского государственного торгово-экономического университета: Научный журнал.— М., 2011 .— № 4 (53) .— С. 25-37

15. Мельникова, Е. В. Проблемы привлечения долгосрочного инвестора на фондовый рынок России / Е. В. Мельникова, М. В. Плешакова, Л. П. Широкая // Финансы и кредит: Научно-практический и теоретический журнал.— М., 2012 .— № 14 (494) .— С. 54-59

16. Годовой отчет ОАО «ММВБ-РТС» за 2011 год [Электронный ресурс] / ОАО «Московская Биржа ММВБ-РТС», 2012. – Режим доступа: https://rts.micex.ru, свободный. 

17. Индекс РТС [Электронный ресурс] / ОАО «Московская Биржа ММВБ-РТС», 2012. – Режим доступа: https://rts.micex.ru, свободный.

18. Индекс ММВБ [Электронный ресурс] / ОАО «Московская Биржа ММВБ-РТС», 2012. – Режим доступа: https://rts.micex.ru, свободный.