Оценка денежного потока предприятия

 

В целом наблюдается положительная динамика всех показателей в 2013 г. по сравнению с 2012 г., а в 2014 г. зафиксировано их уменьшение по сравнению с 2013 г., поэтому необходимо провести комплексный анализ финансового состояния предприятия»5.

 

2.2 Анализ финансового  состояния ООО «Винап-Алко»

 

 Вначале проанализируем  состав и структуру активов  и пассивов предприятия в динамике за два (20013-2014) года. Данные расчетов представлены в таблице 5. В целом соотношение между оборотными и вне оборотными активами составляет 70:30, что говорит о наличии большого количества оборотных средств. Самый большой удельный вес в активах в 2013 г. составлял удельный вес материально-производственных запасов. К 2014 г. достаточно сильно вырос удельный вес дебиторской задолженности – 62,6% (на начало 2014 г.). Такая величина должна вызвать самое пристальное внимание руководства, ведь всегда есть риск не возврата денег покупателями.

Соотношение заемного и собственного капитала также неравноценно – 90:10 (на начало 2014 г.). Это говорит о большой финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов, т.к. наиболее оптимальным считается соотношение 50:50. В связи с выявленным фактом (большой удельный вес собственного капитала) можно сделать вывод о неумении предприятия привлекать и использовать заемные средства.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «Винап-Алко»6 Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. Для этого рассчитаем (таблица 6):

1. Коэффициент концентрации  собственного капитала (финансовой  автономии, независимости) - удельный  вес собственного капитала в  общей валюте нетто-баланса КСК = СК/ВБ. В случае ООО «Винап-Алко»  данное соотношение выше нормативного 0,5. Что еще раз подтверждает вывод о избытке собственных источников финансирования.

Таблица 5. Структурно-динамический анализ активов и пассивов ООО «Винап-Алко»  (по данным ф. №1) по состоянию на начало 2013 - 2014 гг.

Показатель, тыс. сом	Остатки по балансу, тыс. сом.			Темп роста/   снижения, %	Структура активов и пассивов
	2013г	2014г	Изменение (+/-)		2013 г	2014 г	Изменение (+/-)
1. Внеоборотные активы  всего:	3581	3804	223	106,23	28,31	31,93	3,62
1.1. Нематериальные активы	15	13	-2	0,00	0,12	0,11	-0,01
1.2. Основные  ср.	3566	3791	225	106,31	28,19	31,82	3,63
2. Оборотные активы всего:	9070	8111	-959	89,43	71,69	68,07	-3,62
2.1. Запасы	7366	573	-6793	7,78	58,22	4,81	-53,42
2.2. Дебиторская задолженность	1203	7461	6258	620,20	9,51	62,62	53,11
2.3. Денежные средства	501	77	-424	15,37	3,96	0,65	-3,31
ИТОГО АКТИВОВ	12651	11915	-736	94,18	100	100	0,00
1. Капитал и резервы  всего:	10203	10681	478	104,68	80,65	89,64	8,99
1.1. Уставный капитал	10	10	0	100,00	0,08	0,08	0,00
1.2. Добавочный капитал	646	646	0	100,00	5,11	5,42	0,32
1.3. Резервный капитал	523	523	0	0,00	4,13	4,39	0,26
1.4. Нераспределенная прибыль	9024	9502	478	105,30	71,33	79,75	8,42
2. Обязательства всего:	2448	1234	-1214	50,41	19,35	10,36	-8,99
2.1. Долгосрочные	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
2.2.Краткосрочные	2448	1234	-1214	50,41	19,35	10,36	-8,99
2.2.1. Займы и кредиты	1000	250	-750	25,00	7,90	2,10	-5,81
2.2.2. Кредиторская задолженность	1448	984	-464	67,96	11,45	8,26	-3,19
ИТОГО ПАССИВОВ	12651	11915	-736	94,18	100,00	100,00	0,00

 

2.3 Анализ денежных потоков ООО «Винап-Алко»

 

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на ООО «Винап-Алко», оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, выделим и проанализируем все направления поступления денежных средств, а также их расходования. Общее движение денежных средств представлено в приложениях к бухгалтерскому балансу – «Отчет о прибылях и убытках форма №2»7 и «Отчет о движении денежных средств форма №4» (приложения № и № соответственно). Данные приложения дают общее представление о движении денежных средств по годам в разрезе видов деятельности: основной или текущей, инвестиционной и финансовой.

Сразу следует отметить, что на исследуемом предприятии никакой финансовой и инвестиционной деятельности не ведется, только в 2012 г. предприятие в разрезе инвестиционной деятельности вложило 677,0 тыс. сом в приобретение объектов основных средств. Общее состояние денежных средств и активов представлено в таблице 6.

Таблица 6. Общее движение денежных средств ООО «Винап-Алко», 2012-2014гг.

Показатели, тыс.сом	2005г	2006г	2007г	2008г	Абсолютное изменение, 2008 к 2005 г., тыс. сом	Относительное изменение, 2014 к 2011 г., %
Денежные средства	396	557	501	77	-319	19,44
Касса	12	23	17	10	-2	83,33
Расчет. Счет	369	506	474	65	-304	17,62
Прочие	15	28	10	2	-13	13,33
Кредиторская задолженность	1074	1982	1448	984	-90	91,62
Дебиторская задолженность	549	813	1203	7461	6912	1359,02

 

Можно утверждать, что остатки денежных средств в кассе на конец отчетных периодов нестабильны и изменяются на протяжении рассматриваемого периода. Возможно, это обусловлено тем, что предприятия должны согласовывать с банком, в котором находится его расчетный счет, размер кассового лимита, то есть максимально возможные суммы денежных средств находящейся в кассе. Что касается денежных средств на расчетном счете, то для детального анализа их расходования необходимо просмотреть банковские выписки за соответствующие периоды.

О динамике остатков средств на расчетном счете можно сказать, что она вполне соответствует профилю предприятия. Для денежных средств на прочих (специальных) счетах в банке характерна тенденция в сторону их уменьшения. Такое уменьшение денежных средств к концу отчетного периода возможно связано с уменьшением налогооблагаемой базы по налогу на имущество организаций, в которую входят и все денежные средства предприятия. Но в целом, наметившаяся тенденция к снижению величины денежных средств должна обратить на себя самое пристальное внимание руководства: величины денежных средств должно быть достаточно на осуществление текущей хозяйственной деятельности.

Большое внимание следует уделить динамике изменения кредиторской и дебиторской задолженности. Желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше дебиторской. Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот. «Также нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, предприятие может быть поставлено в зависимость от финансового состояния дебиторов»8.

Как видно из таблицы 6, кредиторская задолженность в течении трех лет уменьшилась в два раза или на 998,0 тыс. сом, что превышает абсолютное уменьшение денежных средств, т.е. можно сделать предварительный вывод, что на предприятии ООО «Винап-Алко» имелись излишки денежных средств, которые не участвовали в обороте, т.е. были «заморожены». Рост дебиторской задолженности практически в 8 раз, что в абсолютном выражении составило 6648,0 млн. сом является абсолютно неприемлемым отрицательным фактом. Отвлечение из оборота предприятия такой суммы негативно сказывается на обороте ее активов, тем более, что всегда есть риск не возврата денег покупателями. Для обеспечения текущей деятельности и расчетов с кредиторами дебиторская задолженность ООО «Винап-Алко» (на 01.01.14.) не должна превышать 984 77 тыс. сом.

Такое положение дел позволяет сделать следующие выводы:

• соотношение кредиторской и дебиторской задолженности не удовлетворяет требованиям финансовой независимости предприятия;
• колебания суммы денежных средств в кассе и на расчетном счете говорят о нестабильности в получении и особенно расходовании денежных средств;
• положение дел можно изменить, проанализировав основные каналы поступления и направления использования денежных средств, взяв за основу «Отчет о движении денежных средств» годовой отчетности.

Отчет поясняет изменения, произошедшие с одним из компонентов финансовой отчетности - денежными средствами - от одной даты балансового отчета до другой, то есть дает возможность пользователям проанализировать текущие потоки денежных средств, оценить их будущие поступления, оценить способность предприятия погасить свою задолженность и выплатить дивиденды, проанализировать необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

1. За анализируемый период  ООО «Винап-Алко» в целом за каждый год преобладал приток денежных средств над оттоком.

2. Доля поступлений от  реализации продукции, оказания  услуг составляла соответственно 99,36%, 93,07% и 100% за 2012 - 2014 гг. Для поддержания такой тенденции нужно стремиться быстрее превращать дебиторскую задолженность, (которая по годам равна в процентах от выручки от реализации соответственно 10,8%, 9,6%, 9,1%) в денежные средства. Видно, что доля дебиторской задолженности в выручке снижается.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Совершенствование системы управления денежными потоками в ООО «Винап-Алко» как фактор повышения их интенсивности

 

3.1 Особенности  решений по эффективного  управления денежными потоками ООО «Винап-Алко»

 

Оценив и проанализировав состояние денежных ООО «Винап-Алко» необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию. В ходе анализа было выяснено, что в организации нет достаточно устойчивого состояния, то есть временами преобладает то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные средства.

Для достижения сбалансированности дефицитного потока в краткосрочном периоде разрабатываются мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия. Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

«Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования»9.

Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:

• снижение суммы постоянных издержек предприятия;
• снижение уровня переменных издержек;
• проведение эффективной налоговой политики;
• использование метода ускоренной амортизации;
• продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;
• усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

Также предприятию необходимо эффективно управлять оборотными средствами, снижать величину дебиторской задолженности, увеличивать величину денежных средств. Главной целью управления активами предприятия является в общем случае максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Причем в условиях кризиса устойчивая платежеспособность важнее доходности.

Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составление финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

В первую очередь, необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных средств отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности. Поэтому для того, чтобы была хотя бы относительная стабильность, а не резкие перепады, попытаемся разработать комплекс мероприятий по эффективному использованию денежных средств.

Изменение остатков денежных средств на конец года носит непрямолинейный характер. Такая тенденция похожа на синусоидальный закон изменения. Однако, характерна общая тенденция к уменьшению абсолютных значений остатков денежных средств. В 2011г. и начале 2012г. тенденция к снижению приобретает все более отчетливый характер. В свою очередь, такое положение дел влияет на значения коэффициента абсолютной ликвидности, значения которого к концу 2012 г. и по прогнозу в 2015г. снижаются. Это может негативно сказаться на состоянии ликвидности организации. К тому же, к концу 2012 г. возросло значение кредиторской задолженности. Поэтому необходимо следить за состоянием кредиторской задолженности и размером денежных средств. Несмотря на уменьшение остатков денежных средств организации на конец анализируемых периодов, в целом финансовое положение предприятия можно признать благоприятным. Дело в том, что сведения об остатках денежных средств берутся по данным бухгалтерского баланса, который составляется на определенную дату и поэтому содержит статичную информацию.