Оценка финансовой устойчивости предприятия

 

Таблица 6 Динамика актива и пассива агрегированного баланса

Статьи баланса	31.12. 2011	31.12. 2012	В абс. выражении	Темп прироста	Удельного веса
1	2	3	4	5	6
Внеоборотные активы
Оборотные активы
Запасы и затраты
Продолжение таблицы 6
1	2	3	4	5	6
Краткосрочная  дебиторская задолженность
Денежные средства  и краткосрочные  финансовые вложения
Прочие оборотные  активы.
Баланс
Собственный капитал
Долгосрочные пассивы
Займы и  кредиты
Прочие  долгосрочные пассивы
Краткосрочные пассивы
Займы и кредиты
Кредиторская  задолженность
Прочие  краткосрочные пассивы
Баланс

 

 

3.3 Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям

 

Анализ показателей  финансовой устойчивости за весь рассматриваемый  период представлен в таблице  7.

 

Таблица 7 Анализ показателей финансовой устойчивости

Наименование	Усл. обозначение	31.12. 2010	31.12. 2011	31.12. 2012
Коэффициент автономии	Ка
Коэффициент отношения заемных  и собственных средств (финансовый рычаг)	Кз/с
Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств.	Км/и
Коэффициент отношения собственных  и заемных средств	Кс/з
Коэффициент маневренности	Км
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	Кзиз
Коэффициент имущества производственного  назначения	Кипн
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств	Кдзс
Коэффициент краткосрочной задолженности	Ккрат.з
Коэффициент кредиторской задолженности	Ккред.з

Коэффициент автономии - рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Коэффициент должен быть > 50%, тогда заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия (формула 1).

 

Расшифровку формул см. в пункте ‒ «Агрегированный баланс».

Коэффициент отношения  заемных и собственных средств (финансовый рычаг) - чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1 (формула 2).

 

 

                                     

Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств - определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности) к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера) (формула 3).

Нормативное значение специфично для  каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

 

Коэффициент отношения  собственных и заемных средств - коэффициент, обратный коэффициенту соотношения заемных и собственных средств (формула 4).

 

Коэффициент маневренности - характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов (формула 5).

Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

 

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами - коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат (формула 6).

Рекомендуемое значение 0,6-0,8.

 

Коэффициент имущества  производственного назначения - характеризует структуру имущества предприятия и равен отношению суммы внеоборотных активов, запасов и затрат к валюте баланса (формула 7).

Рекомендуемое значение 0,6.

 

Коэффициент долгосрочно  привлеченных заемных средств - определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов (формула 8).

 

Коэффициент краткосрочной  задолженности - характеризует долю краткосрочных обязательств в общей сумме обязательств (формула 9).

 

Коэффициент кредиторской задолженности - характеризует долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия (формула 10).

 

 

3.4 Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям

 

Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям следует проводить по форме отраженной в таблице 8.

 

Таблица 8 Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям

Показатели	Абсолютные величины	31.12. 2010	31.12. 2011	31.12. 2012
1	2	3	4	5
1. Источник  собственных средств	СК
2. Внеоборотные  активы	ВА
Продолжение таблицы 8
1	2	3	4	5
3. Источники  собственных оборотных средств  для формирования запасов и  затрат	СК ‒ ВА
4. Долгосрочные  кредиты и займы	ДП
5. Источники  собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств	СК + ДП ‒ ВА
6. Краткосрочные  кредитные и заемные средства	ЗиК
7. Общая  величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств	СК + ДП + ЗиК ‒ ВА
8. Величина  запасов и затрат, обращающихся в активе баланса	ЗиЗ
9. Излишек  источников собственных оборотных  средств	СК – ВА ‒ ЗиЗ
10. Излишек  источников собственных средств  и долгосрочных заемных источников	СК + ДП – ВА ‒ ЗиЗ
11. Излишек  общей величины всех источников для формирования запасов и затрат	СК + ДП + ЗиК – ВА ‒ ЗиЗ
12. З-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации		Например, S=(0;0;1)

 

В случае если все значения п.п. 9, 10, 11 больше нуля, то это свидетельствует  об абсолютной финансовой устойчивости предприятия; если любые два значения п.п. 9, 10, 11 больше нуля, то это свидетельствует  о нормальной финансовой устойчивости предприятия; если хотя бы одно значение из п.п. 9, 10, 11 больше нуля, то это свидетельствует о допустимо неустойчивом состоянии предприятия; если значения в п.п. 9, 10, 11 равны нулю или отрицательные, то это свидетельствует об кризисно неустойчивом состоянии предприятия.

 

3.5 Рейтинговая экспресс–оценка финансового состояния

 

Коэффициент обеспеченности (покрытия) (Ко(п)) - определяется как отношение разности между суммой собственных средств и долгосрочных кредитов и займов и стоимостью внеоборотных активов к суммарным оборотным средствам предприятия (формула 11).

Нормативное значение ‒ >0,1.

 

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) - характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств (формула 12).

Рекомендуемое значение коэффициента - 2,0-2,5.

 

Коэффициент интенсивности (Ки) - определяется отношением объема реализованной продукции на 1 рубль вложенных средств за отчетный период (формула 13).

Нормативное значение 2,5.

 

где Выр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей);

ВБ – валюта баланса (среднегодовое значение)*;

П – период.

*Примечание.

Здесь и далее возможно использование  уточненных формул, где при подстановке в формулу значений из Бухгалтерского баланса необходимо их усреднять, т.е. суммировать значения на начало и конец  периода и делить на два, таким образом, получается среднее (среднегодовое) значение. Началом периода может служить предшествующий год, а концом ‒ последующий.

 

Коэффициент рентабельности реализованной продукции (Кррп) - характеризует эффективность управления предприятием и определяется отношением прибыли от реализации к выручке (формула 14).

 

где П(У)оП - прибыль (убыток) от продаж.

 

Коэффициент прибыльности (Кп) - характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 рубль собственного капитала за отчетный период (формула 15).

Нормативное значение 0,2.

 

СК – собственный капитал (среднегодовое значение).

 

Рейтинговое число (РЧ) ‒ рост рейтингового числа свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия (положительная тенденция). Наоборот, снижение рейтингового числа свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия (формула 16).

 

 

3.6 Анализ ликвидности баланса по относительным показателям

 

Под ликвидностью подразумевается  способность активов к быстрой  и легкой мобилизации. Основные моменты  банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ века, в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессом образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ века.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Ликвидность - способность  активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.

Анализ ликвидности предприятия  – анализ возможности для предприятия  покрыть все его финансовые обязательства.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять  свои краткосрочные финансовые обязательства.

Анализ ликвидности  баланса по относительным показателям за анализируемый период представлен в таблице 9.

 

Таблица 9 Анализ ликвидности баланса по относительным показателям

Наименование показателя	Усл. обозначение	31.12. 2010	31.12. 2011	31.12. 2012
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал
Коэффициент промежуточной ликвидности	Кп(б)л
Продолжение таблицы 9
1	2	3	4	5
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл
Коэффициент покрытия оборотных средств  собственными источниками формирования	Ко(п)
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	Кв(у)п

 

Коэффициент абсолютной ликвидности - определяется как отношение наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам и краткосрочным пассивам (формула 17).