Оценка финансовой устойчивости предприятия

Рекомендуемое значение – 0,2-0,5.

 

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности - показывает какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов (формула 18).

Рекомендуемое значение - 0,5-1,0.

 

Коэффициент текущей ликвидности - характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств (формула 12).

Рекомендуемое значение коэффициента - 2,0-2,5.

 

Коэффициент покрытия оборотных  средств собственными источниками формирования - определяется как отношение разности между суммой собственных средств и долгосрочных кредитов и займов и стоимостью внеоборотных активов к суммарным скорректированным оборотным средствам предприятия (формула 11).

Рекомендуемое значение коэффициента - >0,1.

 

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности - характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить в течение 6 месяцев (утратить в течение 3 месяцев) свою платежеспособность (формула 19).

Если значение показателя находится  на уровне выше 1, то предприятие сумеет сохранить (восстановить свою платежеспособность в течение ближайшего времени. Если же значение показателя менее единицы, то предприятие в скором времени вряд ли восстановит свою платежеспособность.

 

где Ктл₁, Ктл₀ ‒ коэффициенты текущей ликвидности на отчетную дату отчетного и предыдущего периода;

Т ‒ период в месяцах;

цифра 6 ‒ период возможного восстановления платежеспособности, в месяцах;

цифра 3 ‒ период возможной утраты платежеспособности, в месяцах.

 

3.7 Оценка деловой активности

 

В общем случае оборачиваемость  средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными  показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – средний срок, за который совершается один оборот средств.

Чем быстрее оборачиваются  средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены,  в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность.

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность  использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения  финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Анализ показателей  деловой активности (в днях) за весь рассматриваемый период представлен в таблице 10.

 

Таблица 10 Анализ показателей деловой активности (в днях)

Наименование	Усл. обозначения	31.12. 2010	31.12. 2011	31.12. 2012
1	2	3	4	5
Отдача активов	Отд.А
Отдача основных средств (фондоотдача)	ФО
Оборачиваемость оборотных активов	Об.ОА
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат	Коб.ЗиЗ
Продолжение таблицы 10
1	2	3	4	5
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	Коб.ТА
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Коб.ДЗ
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Коб.КЗ
Отдача собственного капитала	Отд.СК
Расчет чистого цикла
Оборачиваемость материальных запасов
Оборачиваемость дебиторской задолженности
Оборачиваемость прочих оборотных  активов
Затратный цикл
Оборачиваемость кредиторской задолженности
Оборачиваемость прочих краткосрочных  обязательств
Производственный цикл
Чистый цикл = затратный ‒ производственный

 

Отдача активов, дней ‒ определяется как отношение выручки к значению всех скорректированных активов (формула 20).

 

где ВБ – валюта баланса (среднегодовое значение);

Выр ‒ выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

Отдача основных средств (фондоотдача), дней ‒ определяется как отношение выручки к сумме стоимости основных производственных фондов и нематериальных активов (формула 21).

 

где ОС – основные средства (среднее значение);

НА – нематериальные активы (среднее значение) .

 

Оборачиваемость оборотных  активов, дней ‒ определяется как отношение выручки к стоимости оборотных активов (формула 22).

 

где ОА – оборотные активы (среднее значение).

 

Коэффициент оборачиваемости  запасов и затрат, дней‒ определяется как отношение стоимости запасов и затрат к себестоимости продукции (формула 23).

 

 

где З – запасы (среднее значение) ;

НДС ‒ налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (среднее значение) ;

СС ‒ себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

 

Коэффициент оборачиваемости  текущих активов, дней ‒ определяется как отношение стоимости всех оборотных активов к выручке (формула 24).

 

 

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности, дней ‒ определяется как отношение дебиторской задолженности к выручке (формула 25).

 

где КДЗ ‒ краткосрочная дебиторская задолженность (среднее значение).

 

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности, дней ‒ определяется как отношение кредиторской задолженности к выручке (формула 26).

 

КЗ ‒ кредиторская задолженность (среднее значение) .

 

Отдача собственного капитала, дней ‒ определяется как отношение выручки к значению собственного капитала (формула 27).

 

где СК – собственный капитал (среднее значение) .

 

8. Анализ показателей рентабельности

Рентабельность ‒ показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль.

Значения показателей  рентабельности за весь рассматриваемый период представлены в таблице 11.

Таблица 11 Значения показателей рентабельности, %

Наименование  показателя	Усл. обозначения	31.12. 2010	31.12. 2011	31.12. 2012
Общая рентабельность	Rобщ.
Рентабельность продаж	Rпрод.
Рентабельность собственного капитала	RСК
Рентабельность акционерного капитала	RАК
Рентабельность оборотных активов	RОА
Общая рентабельность производственных фондов	RПФ
Рентабельность всех активов	RА
Рентабельность финансовых вложений	RФВ
Рентабельность производства	Rпр-ва

 

Общая рентабельность, % ‒ определяется как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации продукции (формула 28).

 

где П(У)доН ‒ прибыль (убыток) до налогообложения;

Выр ‒ выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

 

Рентабельность собственного капитала, % ‒ определяется как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала организации (формула 29).

 

где ЧП(У) ‒ чистая прибыль (убыток);

СК – собственный капитал (среднее значение).

 

Рентабельность акционерного капитала, % ‒ определяется как отношение чистой прибыли к величине уставного капитала, отраженного в пассиве Баланса (формула 30).

 

 где УК ‒ уставной капитал (среднее значение).

 

Рентабельность оборотных  активов, % ‒ прибыли (прибыли после налогообложения) к оборотным активам предприятия (формула 31).

 

где ОА – оборотные активы (среднее значение).

 

Общая рентабельность производственных фондов, % ‒ определяется как отношение прибыли до налогообложения к суммарной стоимости основных производственных фондов, нематериальных активов и оборотных средств в товарно-материальных ценностях (формула 32).

 

НА – нематериальные активы (среднее значение);

ОС – основные средства (среднее значение) ;

ЗиЗ ‒запасы и затраты (среднее значение) .

 

Рентабельность всех активов, % ‒ определяется как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) ко всем активам предприятия за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров и задолженностью участников (учредителей) по взносам в уставной капитал (формула 33).

 

где ВБ – валюта баланса (среднее значение).

 

Рентабельность финансовых вложений, % ‒ определяется как отношение величины доходов от финансовых вложений к величине финансовых вложений (формула 34).

 

где ПкП - проценты к получению;

ДоУ - доходы от участия в других организациях;

ДВ - доходные вложения в материальные ценности (среднее значение);

ДФВ - долгосрочные финансовые вложения (среднее значение);

КФВ - краткосрочные финансовые вложения (среднее значение).

 

Рентабельность производства, % ‒ рентабельность производства определяется как отношение величины валовой прибыли к себестоимости продукции (формула 35).

 

где ВП - валовая прибыль;

СС - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

 

3.9 Анализ платежеспособности на базе расчета     чистых активов

 

В приказе Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. N 10н, 03-6/пз "Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ", отражается следующее:

• под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету;
• оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности;
• в состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
1. внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);
2. оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
• в состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
1. долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;
2. краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
3. кредиторская задолженность (за исключением задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов);
4. резервы предстоящих расходов;
5. прочие краткосрочные обязательства.