Оценка риска предприятия

В обыденной  жизни и в своей профессиональной деятельности человек 
постоянно имеет дело с рисками - с геополитическими, политическими, 
социальными, экономическими, финансовыми, коммерческими, техногенными, технологическими и т.д. Возможность отрицательной реализации риска - возникновения ущерба - заставляет отнестись очень серьезно к проблеме управления рисками. Тем более что с развитием общественного производства сфера возникновения риска постоянно расширяется, а размер возможных отрицательных последствий - увеличивается. 
В связи с этим в будущем более конкурентоспособными и востребованными в обществе станут именно те нововведения, технологии и продукты, которые будут обеспечивать меньшую степень риска - меньшие вероятность и размер возможного ущерба. 
Снижение риска связано, во-первых, с поиском и внедрением новых продуктов, услуг и технологий, производство которых не ведет к увеличению риска. Во-вторых, оно возможно за счет управления риском, которое предполагает его выявление и оценку, а также использование таких процедур и методов управления, которые бы снижали возможные риски. 
Управление рисками на уровне фирмы будет иметь наибольший эффект в том случае, если будут выделены конкретные риски, к которым можно применять определенные процедуры и методы управления рисками. 
В свою очередь, выделение конкретных рисков предполагает знание разных классификаций рисков и в связи с этим различных критериев таких классификаций. 
Количество возможных классификаций рисков может быть очень большим, так как выбор признака (признаков) классификации во многом определяется конкретными целями и задачами управления рисками, процедурами и вариантами возможных стратегий управления рисками. Тем не менее, необходимо помнить о том, что любой риск лучше всего описывается его структурными характеристиками. Это и должно быть учтено при выборе возможных критериев классификации. 
Также были рассмотрены критерии классификации рисков сгруппированных по структурным характеристикам: 
- группа критериев классификации рисков, отвечающая структурной характеристике риска "опасность"; 
- группа критериев классификации рисков, отвечающая структурной характеристике риска "подверженность риску"; 
- группа критериев классификации рисков, отвечающая структурной характеристике риска "уязвимость"; 
- группа критериев классификации рисков, отвечающая структурной характеристике риска "взаимодействие с другими рисками". 
Помимо этого во второй главе были рассмотрены и использованы критерии классификации рисков, сгруппированных по содержанию структурной характеристики риска, более полная идентификация риска возможна также при использовании и других групп критериев классификации рисков, каждая из которых связана уже не со структурной,  а с дополнительной характеристикой риска. К таким дополнительным характеристикам (параметрам) риска были отнесены: 
- имеющаяся информация о риске; 
- величина риска; 
- расходы (издержки), связанные с риском. 
Естественно, что особенности деятельности фирмы могут определять и специфические классификации рисков. Управление рисками предполагает формулировку самой концепции управления риском, знание свойств системы управления риском, уточнение и понимание роли и места управления риском в общем менеджменте фирмы, конкретизацию целей и задач управления рисками, выявление возможных ограничений системы управления рисками, учет специфики управления портфелем рисков, динамичности самого процесса.  
Втретей главе рассматриваются проблемы идентификации и анализа риска, т.е. процесса обеспечения информацией системы управления риском. Дана подробная характеристика источников информации и ее обработки. Особое внимание уделено применению информационных технологий и визуализации данных. В этой главе дан обзор наиболее распространенных концепций измерения риска. 
Глава четвёртая содержит описание сути и особенностей различных методов управления рисками. В мировой практике используются различные классификации методов управления рисками. В данной главе характеристика каждого из методов дана под углом двух важнейших классификаций методов. 
По признаку первой классификации "вариант воздействия на риск" все методы управления рисками условно делятся на две группы: группа методов трансформации рисков, связанная с непосредственным воздействием на риск, и группа методов финансирования рисков, направленная на возмещение возможного ущерба.

В общем случае стратегия  управления и развития фирмы связана  с реализацией следующих возможных  вариантов управления рисками: осторожный, взвешенный, рискованный. С каждым из возможных вариантов управления рисками можно увязать приоритетные процедуры управления 
рисками. В общем случае различают следующие процедуры управления рисками: уклонение от риска, сокращение риска, передача риска. В данной главе по признаку второй классификации методов управления рисками "содержание процедуры управления рисками" все методы условно делятся на три группы, каждая из которых отвечает соответствующей процедуре 
управления рисками. 
Также  рассматриваются вопросы организации управления рисками на уровне фирмы, в частности, последовательность действий и функциональных обязанностей менеджера 
по разработке программы управления рисками, вопросы формирования плана предупредительных мероприятий и самой программы управления рисками, особенности ее контроля и пересмотра.

 
Глава1: Риск и его классификация 
1.1. Объективное и субъективное понимание риска 
Словосочетание "управление риском" на первый взгляд кажется весьма 
странным. Ведь первое, что приходит на ум при слове "риск", - это неблагоприятное событие, которое может возникнуть случайно. А как можно управлять тем, что возникает случайно? Как влиять на то, что не зависит от наших желаний и действий? 
Однако такая точка зрения, по существу, означает пассивное принятие любых неблагоприятных событий, отказ от попыток противостоять неудачам, невезению и материальным потерям. Конечно, смирение – великая добродетель, но наш повседневный опыт подсказывает нам, что можно и нужно активно преодолевать последствия таких событий. Кроме того, в ряде случаев можно предсказать возможность их наступления и попытаться предотвратить их или, по крайней мере, подготовиться - материально и психологически - к возникновению подобных ситуаций. Это и можно назвать управлением риском. 
Этому же способствует и то, что цели ведения бизнеса, технология производства, конъюнктура рынков и другие обстоятельства тесно связаны между собой. Очевидно, никакой бизнес не может вестись в условиях полной определенности. 
Более того, усложнение хозяйственной практики делает критически важным учет риска и неопределенности в области бизнеса. Это связано, прежде всего, со следующими факторами: 
 
- быстрый рост отрицательных последствий нарушения "нормального" функционирования экономических процессов. Например, реакцией на повышение сложности в сфере снабжения и сбыта стало 
развитие таких направлений, как логистика и маркетинг; 
- увеличение необходимости и возможности вовлечения элементов, 
обладающих высокой степенью неопределенности, в процесс принятия управленческих решений. В частности, учет риска и неопределенности может существенно повлиять на стимулы ведения бизнеса и его стоимость. Так, в 1999 г. 5%-й пакет швейцарской АЭС в Лейб-штадте (Швейцария) был передан другому инвестору с доплатой в 60 млн. евро, что являлось отражением высокого (по оценке участников сделки) атомного риска1.(5) 
Слово "риск" применительно к бизнесу может обозначать совершенно 
разные вещи. В частности, под риском может пониматься: 
- потенциальная возможность (опасность) наступления вероятного 
события или совокупности событий, вызывающих определенный 
материальный ущерб;

- возможность недополучения прибыли или дохода; 
- характеристика проявления ущерба - частота возникновения или/и 
тяжесть (размер) ущерба; 
- застрахованный объект, который может подвергнуться ущербу. 
Таким образом, слова "риск" и "неопределенность" перегружены различными смыслами, что затрудняет их однозначное понимание. 
Важным методологическим аспектом является исследование объективных и субъективных корней риска. 
Объективное понимание риска должно подразумевать наличие неопределенной возможности неблагоприятного исхода, не зависящей от воли сознания лица, подверженного риску. Иными словами, неопределенность является объективной характеристикой соответствующей ситуации. Такой 
подход к риску выводит его источники в окружающую человека среду. Реакция людей на такие ситуации и их субъективное отношение к неопределенности являются следствием проявления риска, а не его компонентом. 
Подобная точка зрения вовсе не означает, что лицо, подверженное риску, не может влиять на его проявление. Однако это влияние возможно лишь за счет воздействия на окружающую среду как источник риска и не связано с изменением точки зрения на риск. Поэтому согласно данному подходу исследование рисковой ситуации представляет собой выявление и изучение источников риска и неопределенности, а также получение как можно более подробной информации о поведении изучаемой системы. 
Субъективное понимание риска должно предполагать наличие нашего отношения или нашей оценки имеющейся неопределенности. Иными словами, источник неопределенности лежит не в самой ситуации, а в субъективном отношении к ней. В частности, субъективные вероятности реализации неопределенной возможности неблагоприятного исхода не имеют прямого отношения к действительным шансам его реализации, а выражают то, что лицо, принимающее решения, думает о такой возможности. Таким образом, в данном контексте риск представляет собой оценку ситуации с точки зрения восприятия потенциальной осуществимости отрицательных последствий. 
 
 
Опасность является ключевой характеристикой риска, без нее риск попросту невозможен. Она определяет подверженность риску.(1) 
Подверженность риску представляет собой характеристику ситуации, 
чреватой возникновением ущерба или другой формы реализации риска. 
В техническом смысле подверженность риску - это количество единиц наблюдения. В зависимости от особенностей риска под этим могут пониматься различные вещи: при анализе смертности это может быть число лиц в исследуемой группе; при обсуждении рисков, присущих автомобильному парку, - величина машино-часов использования соответствующих автомобилей; при анализе риска природных катастроф - площадь опасной территории. 
Уязвимость выражает степень, или интенсивность, с которой может 
возникнуть ущерб различного размера в отношении рассматриваемого 
объекта, т.е. реализоваться соответствующая опасность. По существу, уязвимость подразумевает если не попытку количественного измерения риска, то выявление влияния различных факторов на величину риска. Изменение подобных факторов приводит к трансформации риска, так что изучение факторов риска является одной из важных задач исследования. 
На практике уязвимость часто пропорциональна времени наблюдения объекта, подверженного риску. Взаимодействие с другими рисками оказывает на отдельный риск существенное влияние. Эта характеристика предполагает рассмотрение группы рисков (портфеля рисков). При этом взаимосвязь рисков понимается в самом широком смысле слова, а не только в значении наличия или отсутствия статистической зависимости. Анализ взаимодействия рисков, в свою очередь, может повлиять на понимание опасностей, которым подвержены исследуемые объекты. 
 
1.2  Классификации 
Своеобразие объекта, подверженного риску, является важнейшей характеристикой данного риска. По этому критерию можно выделить риски, связанные: 
- с собственностью (имуществом). Подобные риски встречаются достаточно часто и легко выражаются в денежной форме. Оценка риска осуществляется на основе реальной стоимости собственности. Конечно, особенности конкретных рисков зависят от вида имущества: недвижимое, движимое, нематериальные активы. Понятно, что риски, характерные для зданий, отличны от рисков, которым подвержены автомобиль или авторские права; 
- с доходами. Это достаточно специфические риски, так как они возникают только в контексте создания доходов (бизнес) или их распределения (например, вопросы наследства). Данные риски оцениваются на основе сравнения взаимоисключающих альтернатив возможного получения доходов в будущем, что несколько затрудняет их анализ; 
- с персоналом. Данные риски часто имеют внеэкономическую природу, так что их сложно оценить в денежной форме. Нередко такая оценка ограничивается лишь величиной отрицательных финансовых последствий. Очевидно, указанные риски будут различаться для 
ключевых сотрудников и прочих сотрудников, так как в первом случае они будут значительно выше; 
- с ответственностью. Соответствующие риски определяются ответственностью, возникающей в связи с непредвиденным событием в отношении лиц, которые на момент оценки риска еще не известны. 
Это существенно затрудняет оценку таких рисков. Примерами могут служить профессиональная ответственность или риски, связанные с окружающей средой. 
 
Классификация по причине (природе) ущерба 
Причина ущерба определяет характер и механизм возникновения ущерба, что очень важно для анализа любого риска. По этому критерию можно выделить следующие риски. 
 
Природные риски, вызванные стихийными бедствиями и природными 
катастрофами (наводнениями, землетрясениями, штормами, климатическими катаклизмами и др.). 
Технические риски, вызванные последствиями функционирования технико-технологических систем и/или их нарушениями (пожары, изменение технологии, ухудшение качества и производительности производства, специфические риски технологии, ошибки в проектно-сметной документации). Измерение этих рисков может базироваться как на экономических, так и на неэкономических показателях. Риски, связанные с человеческим фактором. К этому типу рисков можно отнести: 
- риски, связанные собственно с персоналом (смерть, нетрудоспособность, выход на пенсию, увольнение); 
- риски, связанные с действиями персонала (аварии, ошибки персонала). 
В данном случае сложность с оценкой риска связана с некоторой степенью их субъективности. Эта оценка риска в основном базируется на экономических последствиях их реализации. 
Риски, связанные с экономической активностью, т.е. собственно с ведением бизнеса и результатами экономических процессов. Среди них можно выделить: 
- коммерческие, которые зависят от решений менеджеров (производственные, транспортные, торговые, финансовые и т.д.); 
- рыночные, которые не зависят от решений менеджеров (риски, связанные с экономическими изменениями или с усилением конкуренции, валютные, инфляционные и т.д.). 
Как правило, указанные риски естественным образом выражаются в денежной форме, так что проблема оценки в основном сводится к получению необходимой информации. 
 
Политические риски. 
Под ними понимаются риски, обусловленные экономической политикой, в частности: 
- риски, связанные с налогообложением; 
- риски государственного регулирования (например, изменение анти-монопольного регулирования); 
- правовые риски (лицензии и патенты, невыполнение контрактов, судебные процессы, форс-мажор и т.д.). 
Часть указанных рисков (изменение ставок налогов, стоимость лицензии) легко оценить экономически, однако риски, связанные с возникновением судебных процессов или форс-мажора, сложно выразить в денежной форме. 
 
Социальные риски, под которыми подразумеваются риски возникновения таких отрицательных социальных явлений, как преступность, нарушение безопасности объектов, неблагоприятные социальные внешние эффекты и др. В ряде случаев эти риски трудно выразить в экономической форме. 
 
Классификация по типичности отрицательных последствий. 
Очень важно учесть, насколько типичен рассматриваемый риск для данного объекта и/или ситуации. По этому критерию можно выделить: 
- фундаментальный риск, т.е. регулярный риск, внутренне присущий (имманентный) данному объекту и/или ситуации, а также основанный на природных или социальных закономерностях. Соответствующие события также являются случайными, но подверженность риску достаточно велика. К таким рискам можно отнести, в частности, риски автомобильных аварий или градобитие посевов; 
- спорадический риск, т.е. нерегулярный риск, вызываемый исключительно редкими событиями и форс-мажорными обстоятельствами, риск, реализующийся с очень низкой вероятностью. Примером является разрушение собственности в результате падения метеорита. 
Для управления риском в первую очередь следует учитывать фундаментальные риски, а спорадические - лишь в той мере, в какой они представляются важными согласно другим критериям классификации. 
 
Классификация по специфике исходов. 
В зависимости от состава исходов возможных реализаций риска различают: 
- чистый риск, при котором все исходы, кроме сохранения текущей 
ситуации, связаны с негативными последствиями. Примером такого 
риска может служить пожар или ограбление; 
- спекулятивный риск, т.е. риск, исходы которого связаны как с отрицательными ("проигрыш"), так и с положительными ("выигрыш")последствиями.(4) В качестве примера можно привести риски игры на бирже. 
Данная классификация важна для выявления особенностей методов борьбы с указанным риском. Так, от чистых рисков часто защищаются с помощью страхования, а от спекулятивных - путем хеджирования. 
 
Классификация по месту появления рисков. 
По данному критерию можно выделить следующие риски: 
- внутренние, т.е. такие, которые связаны с организацией работы исследуемой фирмы или деятельностью изучаемого лица. Иными словами, это такие риски, на которые может повлиять менеджмент фирмы. Примерами могут служить поломка оборудования, отсутствие 
на складе магазина необходимых товаров и т.п.; 
- внешние, т.е. те, которые определяются внешними обстоятельствами. В качестве примеров можно назвать появление у конкурентов более эффективной технологии, ухудшение экологической обстановки и т.д. Менеджер должен принимать во внимание риски обоих видов, однако если внутренними он может управлять, то внешние - только учитывать. 
 
Классификация по степени зависимости ущерба от исходного события. 
Согласно этому критерию можно выделить: 
- первичные риски, т.е. риски, непосредственно связанные с неблагоприятным исходным событием; 
- вторичные риски, обусловленные последствиями неблагоприятного исходного события. 
Примером такого исходного события может служить землетрясение: 
разрушения собственности (в частности, плотины) будут соответствовать 
первичному риску, а последствия наводнения, вызванного разрушением этой плотины, - вторичному. 
 
Классификация по характеру распределения бремени риска. 
В зависимости от того, на кого распространяются отрицательные последствия неблагоприятного события, на кого они влияют, кто может пострадать от реализации риска, можно выделить односторонние, двусторонние и многосторонние риски. Примером одностороннего риска может служить риск смертности, двустороннего - риск возникновения страхового случая по договору с безусловной франшизой, а многостороннего – риск инфляции. 
 
Классификация по уровню возникновения риска. 
Риски могут возникать на разных уровнях экономики. В соответствии с данным критерием возможна следующая классификация: 
- риски, возникающие на уровне народного хозяйства; 
риски, возникающие на уровне административно-хозяйственных 
и региональных образований; 
- риски, возникающие на уровне отдельного хозяйствующего объекта 
(фирмы); 
- риски, возникающие на уровне структурных подразделений; 
- риски, возникающие на уровне отдельного рабочего места. 
На некоторые из этих рисков менеджеры могут влиять, другие – только учитывать при принятии решений. 
 
Классификация по уровню проявления негативных последствий 
Уровень ответственности за риск не обязательно совпадает с уровнем, на котором он возник. В частности, для экономических рисков, связанных 
с бизнесом, в соответствии с данной классификацией можно выделить следующие уровни ответственности: 
- проектные риски и/или риски подразделения, т.е. связанные с конкретным проектом или конкретным подразделением компании; 
- риски фирмы {предприятия), т.е. риски, характерные для компании 
в целом; 
- отраслевые риски, т.е. риски, обусловленные спецификой всех компаний отрасли (конъюнктура рынка выпускаемой продукции и т.п.); 
- общеэкономические риски, т.е. риски всего народного хозяйства (инфляция, кризис перепроизводства или финансовых рынков и т.д.); 
- глобальные риски - риски мировой экономики в целом. 
Для каждого из указанных уровней будут иметь место свои особенности при управлении рисками. 
 
Критерии классификации по характеристике уязвимости. 
При анализе уязвимости исследуется, насколько интенсивно проявляется опасность. Исследование этой проблемы неотделимо от специфики проявления риска и влияния факторов риска. Исследуя степень уязвимости, менеджер должен ответить на следующие вопросы: 
Какие факторы и каким образом влияют на риск? (классификация по степени влияния природной и социальной среды на риск); 
В течение какого периода действует риск? (классификация по степени учета временного фактора); 
Как изменяется риск во времени? (классификация по зависимости уязвимости от времени); 
 
Как долго выявляется и ликвидируется ущерб? (классификация по продолжительности выявления и ликвидации отрицательных последствий). 
 
Классификация по степени влияния природной и социальной среды на риск. 
Вопрос о влиянии природной и социальной среды на риск может иметь принципиальное значение. Подобное влияние может не наблюдаться (например, вряд ли есть зависимость между глобальным изменением климата и колебаниями курса акций компании Microsoft). Если природная и социальная среда влияет на риск, то взаимосвязь может быть либо прямой, либо косвенной. В случае с глобальным изменением климата примером прямой взаимосвязи будет служить рост совокупных потерь от ураганов, смерчей и штормов, а косвенной -долгосрочное влияние на курс акций "Газпрома". 
При этом воздействие природной и социальной среды на риск может усиливать или ослаблять его. Как правило, для конкретных рисков не ограничиваются указанием на принципиальное наличие или отсутствие влияния природной и социальной среды на риск. Следует сформулировать целый список конкретных факторов, которые влияют на него. Эти факторы будут различны для разных рисков. Анализ подобных факторов и классификация по их влиянию 
на риск является важным элементом процедуры управления рисками. 
 
Классификация по степени учета временного фактора. 
Риск может действовать ограниченное время (например, риск возможности возникновения осложнений после хирургической операции имеет 
место лишь в течение определенного срока после проведения соответствующей операции). По временному фактору можно выделить: 
- бессрочные риски, которые не имеют временных ограничений; 
- срочные риски, среди которых, в свою очередь, можно выделить долгосрочные и краткосрочные риски. 
Очевидно, менеджер по управлению риском будет проводить различную политику в отношении бессрочных, долгосрочных и краткосрочных рисков. Поэтому данная классификация очень важна. 
Классификация по зависимости уязвимости от времени ЕСЛИ риск развивается во времени, то менеджер должен обязательно принимать во внимание и этот аспект. С этой точки зрения можно выделить: 
- статические риски, т.е. риски, не зависящие от времени. Примером могут служить риски землетрясений, которые, возможно, некоторым образом зависят от времени, но выявить эту зависимость пока не удалось; 
- динамические риски, т.е. риски, изменяющиеся во времени (например, рост риска аварий при увеличении износа оборудования). Вид и степень зависимости могут различаться для разных рисков (постоянные во времени и изменяющиеся во времени). 
 
Классификация по продолжительности выявления и ликвидации отрицательных последствий. 
При формировании правильной политики по управлению рисками одним из центральных является вопрос: сколько времени необходимо для выявления и ликвидации отрицательных последствий соответствующих рисков? Как правило, можно выделить риски с краткосрочным или долгосрочным выявлением отрицательных последствий. В ряде случаев, когда это вызвано спецификой риска, выделяют и риски со среднесрочным выявлением отрицательных последствий. 
Большинство рисков относится к группе с краткосрочным выявлением отрицательных последствий: обычно ущерб выявляется сразу или в течение нескольких месяцев. Таковы, в частности, риски пожаров или биржевых спекуляций. Однако в ряде случаев это невозможно. Скажем, по рискам, связанным с ответственностью, выявление ущерба может произойти через достаточно большой период времени (продолжительностью даже до нескольких десятилетий). Классическим примером такого риска является ситуация с использованием асбеста в строительстве. Несколько десятилетий назад он широко применялся в строительстве, так как не горюч и является хорошим теплоизолятором. Однако впоследствии выяснилось, что асбестовая пыль - канцерогенное вещество, она вызывает асбестов (фиброзное уплотнение ткани легких из-за асбестовой пыли). 
 
Критерии классификации по характеристике взаимодействия с другими рисками.  
На практике риски встречаются не отдельно, а в совокупности. В ряде случаев взаимосвязь рисков является ключевым аспектом, так как риски могут усиливать или ослаблять друг друга. Анализ взаимодействия с другими рисками предполагает получение ответов на следующие вопросы: 
является ли риск уникальным? (классификация по степени распространенности данного риска); 
на какое количество объектов влияет данный риск? (классификация по характеру влияния на различные объекты); 
можно ли снизить риск за счет диверсификации? (классификация по степени диверсифицируемости риска). 
Классификация по степени распространенности данного риска 
Данный критерий очень важен, так как он определяет, для какого числа объектов характерен данный риск. Можно выделить: 
- массовые риски, характерные для большого числа однотипных объектов (например, риски автомобильных катастроф). Даже если риск будет небольшим, менеджер будет сталкиваться с ним довольно часто. По таким рискам достаточно легко найти информацию; 
- уникальные риски, встречающиеся только у отдельных объектов (скажем, ядерные риски). Как правило, это - значительные риски, иначе на них не стоило бы тратить ресурсы и время менеджеров. 
В силу уникальности подобных рисков иногда бывает довольно сложно найти информацию по ним. 
Процедуры и методы управления указанными типами рисков будут принципиально различаться. 
 
Классификация по характеру влияния на различные объекты. 
В ряде случаев одно исходное событие может повлиять на различное число объектов, подверженных риску. По этому критерию можно выделить: 
- общий риск - риск, влияющий на различные объекты, иногда вызывающий отрицательные последствия разной природы. Примером является природный катаклизм, вызывающий гибель людей, разрушение имущества, нарушение нормального функционирования бизнеса 
и т.д.; 
- частный риск - риск, затрагивающий отдельный объект или лицо. 
Как правило, по общим рискам легче собрать необходимую информацию, чем по частным рискам, так как негативному воздействию подвергаются многие объекты. Это же относится и к частным массовым рискам. 
Для общего риска характерна кумуляция рисков. Под кумуляцией рисков понимается ситуация, когда одно событие может вызвать ущерб на разных объектах, но ответственность за покрытие этого ущерба полностью или частично лежит на одной организации или лице, так что совокупный ущерб как бы накапливается. Примером может служить страхование недвижимости в области, подверженной опасности наводнения. После наводнения страховая компания может получить большое число исков о возмещении потерь, связанных с повреждением застрахованной собственности.

Список использованных источников

1. Абчук В.А. Риски в бизнесе, менеджменте и маркетинге. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2006. – 480 с.
2. Вишняков Я.Д. Общая теория рисков: учеб.пособие для студ.высш.учеб.заведений/ Я.Д. Вишняков, Н.Н. Радаев. – М.: Издательский центр «Академия», 2007. – 368 с.
3. Малашихина Н.Н., белокрылова О.С. Риск-менеджмент: Учебное пособие. – Ростов н/Д: «Феникс», 2004. – 320 с.