Анализ доходности предприятия

Доход, валовой – исчисленный  в денежном выражении суммарный  годовой доход предприятия (фирмы), полученный в результате производства и продажи продукции, товаров, услуг. Валовой доход определяется как  разность между денежной выручкой от продажи товаров и материальными  затратами на их производство.

Доход, маржинальный – превышение выручки с продаж над совокупными  переменными затратами (издержками) относящиеся к определенному  уровню продаж (объему производства); может  рассчитываться и как удельная величина в расчете на цену единицы продукции: этот показатель широко используется в анализе поведения себестоимости и расчет цен.

Доход, облагаемый – часть  валового дохода юридических и физических лиц, подлежащих обложению налогом. Облагаемый доход определяется путем  вычета из валового дохода налогоплательщика  установленных законов скидок и  льгот.

Доход, предпринимательский  – часть прибыли, остающаяся у  функционирующего предпринимателя  после уплаты налогов.

Доход, совокупный – разница  между валовой выручкой и стоимостью использованных в процессе производства товаров (работ, услуг) сырья, материалов, комплектующих изделий, приобретенных  товаров, топлив, эксплуатационных расходов, текущего ремонта, затрат на аренду помещений, и другие затраты.

Доходы организации, операционные – операционными доходами являются: поступления, связанные предоставлением  за плату прав, возникающих из патентов на изобретения промышленные образцы  и других видов интеллектуальной собственности: поступления, связанные  с участием в уставных капиталах  других организаций, поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств  продукции, товаров; проценты, полученные за предоставление в пользовании  денежных средств организации, а  также проценты за использование  банком денежных средств, находящихся  на счете организации в этом банке.

Доходы организации от обычных видов деятельности –  доходами от обычной деятельности является выручка от продажи продукции  и товаров, поступления, связанные  с выполнением работ, оказанием  услуг. В организациях, предметом  деятельности которых является предоставление за плату во временное пользование (временное владение и пользование) своих активов по договору аренды, выручкой считаются поступления, получение  которых связанно с этой деятельностью (арендная плата). Доходы, получаемые организацией от предоставления за плату во временное  пользование своих активов, прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов  интеллектуальной собственности, и  от участия в уставных капиталах  других организаций, когда это не является предметом деятельности организации, относятся к операционным доходам. Выручка принимается к бухгалтерскому учету в сумме исчисленной  в денежном выражении, равной величине поступления денежных средств и  иного имущества и (или) величине дебиторской задолжности. Если величина поступления покрывает лишь часть  выручки, то выручка, принимаемая к  бухгалтерскому учету, определяется как  сумма поступления и дебиторской  задолжности (в части не покрытой поступлением).

Доходы организации, чрезвычайные – чрезвычайными доходами считаются  поступления, возникающие как последствия  чрезвычайных обстоятельств хозяйственной  деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, и т.д.): страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных  к восстановлению и дальнейшему  использованию активов.

1.2. Источники формирования  доходов предприятия

Четкая классификация  доходов и расходов является базой  обоснованного определения чистого  результата деятельности за определенный период. Помимо этого, классификация  необходима для:

1)   определения, из какого источника получена основная часть доходов и прибыли отчетного периода;

2)   разделения производственной себестоимости продукции и непроизводственных расходов, в том числе расходов по управлению и реализации, а также расходов по финансовой деятельности;

3)   разделения постоянных и переменных расходов в целях управленческого и финансового анализа.

Для определения источников получения доходов вся деятельность предприятия разделяется на:

· основную или операционную деятельность (производство и реализация продукции, работ и услуг предприятия);

· финансовую деятельность (получение  кредитов и выдача их другим предприятиям; участие предприятия в деятельности других кампаний; операции предприятия  на финансовых рынках, курсовые разницы  и др.);

· чрезвычайные статье (операции, не являющиеся характерными для деятельности предприятия).

Такое деление весьма важно, поскольку оно позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных как от основной деятельности предприятия, так и из других источников, в  особенности из таких, которые вообще не являются характерными для деятельности данного предприятия и не могут  рассматриваться как постоянный источник получения его доходов.

Таким образом, в системе  финансового управления необходимо иметь следующие показатели:

Показатели доходов и  прибыли:

а) чистая выручка от реализации продукции (работ, услуг) – это валовая  выручка от реализации за вычетом  налог на добавленную стоимость, акцизов, возвращенных товаров и  ценовых скидок. Именно этот показатель и оценки рентабельности предприятия;

б) валовая прибыль от реализации – чистая выручка от реализации за вычетом производственных расходов на реализованную продукцию. Этот показатель позволяет анализировать эффективность производственной деятельности предприятия;

с) прибыль (убыток) от основной деятельности (операционная прибыль или операционный убыток) – валовая прибыль от реализации за вычетом расходов по управлению и расходов по сбыту. Этот показатель отражается влияние расходов по управлению и сбыту на финансовый результат от реализации;

д) прибыль от финансовой деятельности – сальдо доходов и расходов по финансовой деятельности. Этот показатель необходим, для того чтобы отделить прибыль от производственно – хозяйственной деятельности предприятия от таких источников прибыли, как получение процентов и дивидендов предприятием, операции с иностранной и др.

е ) прибыль от обычной хозяйственной деятельности – сумма прибылей от основной хозяйственной деятельности и прибылей от финансовой деятельности;

ж) чрезвычайные прибыли;

з) прибыль (убыток) до уплаты налога. Этот показатель является точкой перехода от бухгалтерской прибыли  к налогооблагаемой прибыли. Бухгалтерская (или отчетная) прибыль – это  прибыль, рассчитанная в соответствии с требованиями бухгалтерского учета. Основная цель определения бухгалтерской  прибыли –показать эффективность  деятельности предприятия за отчетный период. Бухгалтерского учета для  того и существует, чтобы собрать  и обработать информацию о доходов  и расходов предприятия, а также  о чистом результате его деятельности для принятия управленческих решений  на будущие периоды. После того как  этой цели добились полученный результат (прибыль до уплаты налога) должен корректироваться в соответствии с налоговым законодательством  страны. Таким образом, налогооблагаемая прибыль – это бухгалтерская  прибыль, пересчитанная согласно налоговым  требованиям;

и) чистая прибыль (чистый убыток) – прибыль после уплаты налога. В условиях рыночной экономики это  важнейший показатель деятельности предприятия. Именно он находится в  центре внимания управляющих предприятия  и финансовых рынков. От его динамики зависит само существование предприятия, рабочие места для его работников, выплата дивидендов в акционерной  компании.

Разделение производственной себестоимости и общехозяйственных  расходов периода, а также расходов по сбыту необходимо, чтобы оценить, какое влияние на конечные результаты оказала производственная деятельность. Так, невысокое значение показателя ''Валовая прибыль от реализации продукции '' свидетельствует о том, что предприятию требуется внести изменения в производственный процесс  с целью повышения его эффективности. Невысокое значение показателя ''Прибыль  от основной деятельности'' (операционная прибыль) при хорошем уровне валовой  прибыли от реализации отражает проблемы предприятия в системе общехозяйственного управления производственным процессом  и сбытом.

Разделение постоянных и  переменных расходов важно для целей  финансового планирования. Основная задача здесь заключается в том, чтобы определить, как должны изменить постоянные и переменные расходы  при планируемых темпах роста  объема реализованной продукции  с учетом того, что только переменные затраты изменяются пропорционально  росту или падению объема производства и реализации.

Самый хороший менеджер мало чего сможет добиться на рынке, если у  предприятия, которым он руководит, будет серьезный недостаток денежных средств. Казахстанская практика дает этому множество подтверждений. Поэтому задача привлечения и  максимального использования денежного  капитала - одна из ключевых в наших  современных условиях. Поскольку  о привлечении и использовании  денежных ресурсов на короткие сроки (оборотных  средств) речь пойдет ниже, прежде всего  остановимся на денежных затратах с  длинным циклом освоения – инвестициях  и капиталовложениях.

При создании своего предприятия  предприниматель авансирует будущее  производство. Продукция еще не произведена  и, естественно не реализована, а  определенные средства и имущество  уже вложены в формирование производственной структуры. Авансирование осуществляется в виде формирования уставного капитала, имущества и денежных средств, позволяющих  приступить к реализации проекта, лежащего в основе создаваемого предприятия. Речь далее идет о расширении уставного  капитала и реализации инвестиционных проектов.

Инвестиционные операции, как известно, - операции, связанные  с вложением денежных средств  в реализацию проектов, которые будут  обеспечивать получение фирмой выгод  в течение периода, превышающего один год. В коммерческой практике различают  следующие типы таких инвестиций:

· инвестиции в физический активы, которые чаще называют инвестициями в реальные активы (производственные здания и сооружения, а также любые  виды машин и оборудования со сроком службы более одного года);

· инвестиции в денежных активы (депозиты в банках, облигации, акции  и другие права на получение денежных сумм от других физических и юридических  лиц);

· инвестиции в нематериальные (незримые) активы (ценности, приобретаемые  фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработка торговых знаков, приобретение лицензии и т.п.).

Проблема привлечения  со стороны инвестиций, способных  создать мощный импульс для финансового  хозяйственного развития предприятий, волнует сегодня большинство  отечественных предпринимателей. Инвестиции нужны всем, одного получает их далеко не каждый. Для финансирования основных средств краткосрочный банковский кредит является исключением, а не правилом, поскольку связанный с ним  риск чрезвычайно велик. Кроме того, предприятиям приходится учитывать  условия, на невыгодных условиях, предприятие  рискует понести убытки, а в  ряде случаев и стать банкротом.

С точки зрения получаемой по привлекаемым средствам отдачи для  инвестора инвестиции могут разделяться  на:

· Субсидии, гранты, дотации  от государства, которыми обеспечиваются предприятиями приоритетных направлений  в экономике. Это – наиболее предпочтительные инвестиции для развития.

· Денежные средства с фиксированной  суммой процента, которые состоят  из кредитов (банков, государства, предприятий, других коммерческих и некоммерческих структур), облигаций (акционерных обществ  и государства), привилегированных  акций (акционерных обществ открытого  типа). По каждому из заемных средств  выплачивается определенный процент, который устанавливает для кредита  – в договоре займа, а для облигаций  и привилегированных акций –  в проспекте эмиссии.

· Привлеченные средства, на которые выплачивается дивиденд (дивиденды выплачиваются пропорционально  вложениям в уставной фонд).

При разработке инвестиционного  проекта важно рационально выбрать  формы привлечения капитала, выпуская ценные бумаги, или привлечь заемный  капитал. Основными формами по привлечению  средств на финансирование инвестиционного  проекта для увеличения собственного капитала являются следующие инструменты  финансирования: обычные акции (ценные бумаги, оформляющие права на собственный  капитал компании и потому имеющие  особое значение для оценки его бухгалтерской  стоимости); привилегированные акции, которые дают инвестору, по сравнению  с обычными акциями, определенные преимущества (гарантированные дивиденды, преимущественные права при ликвидации компании); долговые обязательства с вариантами, представляющие обязательство компании возвратить кредитору определенную сумму через фиксированный срок и с согласованной премией  в виде процентного дохода. Однако в ряде случаев подобные ссуды  столь рискованны, что не помогает даже повышения доходность. Тогда  к ним добавляется вариант (право  на покупку акций в пределах фиксированного срока по определенной цене). Кредитору  должна быть возвращена вся реализовать  свои варианты.

В рамках долгового финансирования существует пять основных типов кредита: торговой кредит, который предоставляется  одной компанией другой при продаже  товара под обещание о его будущей  оплате, банковский кредит, предоставляемый  банком (или другим финансовым учреждением) предприятию (физическому лицу) с  целью финансирования временных  потребностей предприятия, в частности, финансирования сезонных потребностей предприятия, финансирования временно возросшего объема дебиторской задолженностью, финансирования уплаты налогов, для  помощи на покрытие неординарных и  достаточно крупных издержек (например, переезд предприятия). Краткосрочные  ссуды могут предоставляться  коммерческими банками, финансовыми  компаниями, правительственными учреждениями. Деньги на короткие сроки могут быть получены и посредством использования  необеспеченных кредитных билетов  сроком от одного до девяти месяцев, которые  продаются компаниями, имеющими стабильное положение и высокий рейтинг. Практикуется далее инвестиционный кредит, который, как правило, представляет собой долгосрочный кредит, предоставляемый  в целях приобретения земли, зданий, сооружений, оборудования и других активов, являющийся по своей природе  скорее ''основами'', а не ''текущими'' активами. Он может быть необеспеченным, выдаваться под залог недвижимости, обеспечен правом ареста других активов  должника в случае неуплаты долга. Инвестиционный кредит может предоставляться лизинговыми  компаниями, страховыми компаниями, коммерческими  банками сберегательными банками, трастовыми компаниями, образовательными и благотворительными учреждениями, пенсионными фондами, индивидуальными  инвесторами, андеррайтерами – участниками  рынка, которые занимаются перепродажей векселей, облигацией и закладных, а  также правительственными учреждениями.