Анализ доходности предприятия

Личный кредит (потребительский) предоставляется розничным торговцем  банком, финансовой компанией отдельному лицу (например, для покупке им какого – либо товара по отдельному счету  в магазинах и при продаже  товаров длительного пользования, к примеру, автомобилей или бытовой  техники). Применяется также государственный, получаемый различными правительственными учреждениями для выполнения имя  своих обязанностей. Получателем  ссуды выступают органы власти, правительственные  учреждения.

Центральный вопрос для менеджера, получающего кредит- в расчете  предельной процентной ставки, при  которой кредит остается для него эффективной. Наиболее существенную роль среди названных выше источников финансирования, по степенью убывания их доли в инвестиционных операциях, играют расширения акционерного капитала, займы, выпуск облигаций. Следовательно, увеличение акционерного капитала является основной формой привлечения средств для развития компанией в условиях рыночной .

Систематические получение  дохода является необходимой целью  предпринимательской деятельности любого предприятия. Поэтому доминирующий проблемной для предприятия является увеличение (максимизация) дохода, что  означает разработку стратегии на систематическое  увеличение дохода и минимизацию  издержек. Данная задача многоплановая, вот почему для своего решения  она требует системного подхода. Поскольку общая масса получаемого  дохода зависит, с одной стороны, от объема продаж и уровня цен, устанавливаемых  на продукцию, а с другой – от того, насколько уровень издержек производства соответствует общественно  необходимым затратам.

Первое – объем продаж – зависит от эффективности осуществления коммерческой работы: от умения создавать выгодные условия для реализации своей продукции, т.е. проводить маркетинг, организовать рекламу, сбыт, сформировать ценовую и товарную политику и т.д.

Второе – уровень издержек производства – зависит от эффективности организации производства и труда, выбранной технологии, технической оснащенности предприятия.

Вместе с тем доход  на предприятии зависит не только от реализации продукции, но и от других видов деятельности, которые ее либо увеличивают, либо уменьшают. Поэтому  в теории и на практике выделяют так называемую совокупный доход. Ее название говорит само за себя. Она  состоит из прибыли от реализации продукции (выручка от реализации продукции  без косвенных налогов минус  затраты (расходы) на производства и  реализацию продукции) плюс внереализационные  доходы (доходы по ценным бумагам, от долевого участия в деятельности других предприятий, от сдачи имущества в аренду и  т.п.) минус внереализационные расходы (затраты на производство, не давшее продукции, на содержание законсервированных производственных мощностей, убытки от списания долгов и т.д.).

Кроме того, выделяется валовой доход, который представляет собой совокупный доход за минусом или плюсом финансового результата от операций с основными фондами (средствами), нематериальными активами и иным имуществом.

Во всех странах с рыночной экономикой доход облагается налогом. Поэтому на практике принято выделятьналогооблагаемый доход за вычетом отчислений в резервные фонды, доходов по видам деятельности, освобожденной от налогообложения, отчислений на капиталовложения.

В результате на предприятии, как это принято называть в  теории и на практике, остается так  называемый чистый доход. По своей величине она представляет налогооблагаемый доход за минусом налога на доход  т налога на превышение фактических  расходов на оплату труда по сравнению  с нормируемой.

Из чистого дохода предприятие  выплачивает дивиденды и различные  социальные налоги, и образуют фонды. В результате остается доход неиспользованный, или убыток, непокрытый деньгами.

В условиях рыночных отношений, как свидетельствует мировая  практика, имеется два основных источника  получения дохода.

Первый - это монопольное  положения предприятия по выпуску  той или иной продукции или  уникальности продукта. Поддержания  этого источника на относительно высоком уровне предполагает проведение постоянной новации продукта. Здесь  следует учитывать такие противодействующие силы, как антимонопольную политику государства и растущую конкуренцию  со стороны других предприятий.

Второй – источник связан с производственной и предпринимательской деятельностью, поэтому касается практически всех предприятий. Эффективность его использования зависит от знания конъюнктуры рынка и умения постоянно адаптировать под нее развитие производства. Здесь, по сути, все сводится к маркетингу. Величина дохода в данном случае зависит:

· во-первых, от правильности выбора производственной направленности предприятия по выпуску продукции (выбора продуктов, пользующихся стабильным и высоким спросом);

· во-вторых, от создания конкурентоспособных  условий продажи своих товаров  и оказания услуг (цена, сроки поставок, обслуживание покупателей, послепродажное обслуживания и т.д.);

· в-третьих, от объемов производства (чем больше объем продаж, тем  больше масса прибыли);

· в-четвертых, от ассортимента продукции и снижения издержек производства.

Однако, получения дохода в условиях рынка всегда связано  с риском – над предприятием постоянно  висит угроза потерять вложенный  капитал целиком или частично. Именно поэтому в теории и на практике используется понятие «предпринимательский доход», которая по всей величине должна быть больше, чем процент, получаемый по вкладам в банк.

По своему содержанию понятие  «риск» относиться как к хозяйственной, коммерческой, так и к финансовой деятельности. Для определения риска  используются два основных метода: статический и экспертный. В основе статического лежат приемы математической статистики (расчет вариации, дисперсии  и стандартного отклонения по показателям финансово-хозяйственной деятельности). Этими показателями являются рентабельность производства, продукции, инвестиций, продаж и т.д.

Полностью избежать риска  в предпринимательской деятельности практически невозможно, но существует система методов смягчения его  отрицательных последствий. К ним  относиться самострахование (создание резервных фондов), участие в венчурных  компаниях, хеджирование, заключение фьючерсных сделок и т.д.

Доход – один из основных финансовых показателей плана и  оценки хозяйственной деятельности предприятий. За счет дохода осуществляются финансирование мероприятий по научно-техническому и социально-экономическому развитию предприятий, увеличение фонда оплаты труда их работников.

Многоаспектное значение дохода усиливается с переходом  экономики государства на основы рыночного хозяйства. Предприятие  любой формы собственности вправе решать, на какие цели и в каких  размерах направлять доход, оставшуюся после уплаты налогов в бюджет и других обязательных платежей и  отчислений.

Законом РК «О предприятиях и предпринимательской деятельности»  предусмотрено, что предпринимательская  деятельность означает инициативную самостоятельность  предприятий, направленную на получение  дохода. При этом предприятие как  хозяйствующий субъект, самостоятельно осуществляющий в его распоряжений чистым доходом.

Ведущее значение прибыли  в качестве финансового показателя предпринимательской деятельности предприятия вместе с тем не означает его уникальность. Анализ стимулирующей  роли дохода показывает, что в целях  увеличения фонда оплаты труда в  ущерб производственному и социальному  развитию коллектива.

В ряде случаев рост дохода обусловлен необоснованным повышением цен на продукцию.

Стремление любыми путями получить высокий доход с целью  увеличения фонда оплаты труда приводит к росту объема денежной массы  в обращение, не обеспеченной товарными  ресурсами. Отсюда – дальнейший рост, инфляции, а, следовательно, эмиссии  денег.

Для реальной оценки уровня рентабельности предприятия можно  воспользоваться методами комплексного анализа прибыли по технико-экономическим  факторам. Комплексный анализ прибыли  рекомендуется проводить в определенной последовательности. Прежде всего валовый  доход анализируют по ее составным  элементам, главным из которых является прибыль от реализации товарной продукции. Анализируют изменение объема и  структуры реализации, изменение  уровня цен на реализированную продукцию, а также на определенное сырье, материалы, топливо, энергию и другие затраты. Кроме отмеченных методов факторного анализа прибыли в том числе  экономических показателей эффективности  предпринимательской деятельности используется показатель рентабельности.

Поскольку на практике, чтобы  решение о выходе на рынок, необходимо сопоставлять цену предложения предприятия  с ценой рыночного спроса, то для  этого надо знать экономический  доход предприятия. Последняя определяется путем вычета из валового дохода экономических  издержек предприятия.

*Путем вычета из валового  дохода экономических (предпринимательских)  издержек предприятия:

 

Tn(g) = TR(g) – TC(g)

 

где Tn(g) – совокупная экономический  или дополнительный доход предприятия  за период (месяц, квартал, год),

TR(g) – совокупный валовый  доход, или совокупная выручка  предприятия от реализации продукции  в объеме “g”,

TC(g) – совокупные экономические  (предпринимательские) издержки  предприятия на реализуемую продукцию  в объеме “g”.

 

Для принятия решений часто  требуется знать сумму прибыли, которую получает предприятие в  расчете на единицу продукции  при данном объеме реализации и цене, диктуемой спросом. При определении  продожной цены используется среднюю  прибыль (An) и предельную прибыль (Mn):

 

 

 
 
 

где Tn(g) – совокупная сумма  дохода на определенный товар за определенный период,

g – объем продаж.

Из этого следует, что  максимизация дохода связана с процессом  приращения предпринимательского дохода. Это, в свою очередь, означает, что  в расчетах требуется использование  предельных величин: предельного дохода и предельных издержек. Иными словами, прибыль максимизируется в точке, в которой любое, даже малое приращение объема реализации (выпуска) продукции  оставляет доход без изменения, т.е. приращение дохода при приращении объема (реализации) продукции равняется  нолю. Математически это можно  записать так:

 

Mn(g) = MR(g) – MC(g) = 0

 

где – чистый доход от объема продукции,

MR(g) – предельный доход  (выручка) от объема продукции,

MC(g) – предельные издержки  от объема продукции.

 

Из формулы следует, что  доход максимизируется в том  случае, когда предельные издержки равны предельному доходу:

 

MR(g)= MC(g).

 

Для того чтобы решить вопрос максимизации дохода, важно знать, действует  ли предприятие в условиях свободной  конкуренции или монопольного рынка. Пищевые предприятия, в частности, реализуют свою продукцию в условиях свободной конкуренции. А этот означает, что за цену реализации своей продукции  оно принимает ту, которую задает рынок.

Из этого следует, что  для предприятия максимизация дохода заключается в выборе такого объема реализации продукции, при котором  предельные издержки предприятия в  производстве и при реализации равнялись  бы рыночной цене. Математически это  можно представить следующим  образом:

Р= MC(g).

 

Иными словами, на рынке свободной  конкуренции доход равен рыночной цене.

Следует отметить, что на практике при принятии оперативных  решений часто недостает всей необходимой информации, поэтому  руководителям приходится действовать  интуитивно. Для облегчения принятия решений предлагается ряд сценариев  взаимосвязей «цена-прибыль».

 

Таблица 2. Взаимосвязь «цена-прибыль»

изменение прибыли	изменение цены
	повышается	понижается
Прибыль увеличивается	Рынок нечувствителен к ценам (неэластичный спрос)	Более низкие цены ведут к  расширению емкости рынка быстрее, чем падают прибыли
	Первоначально цена товара была занижена, покупатели могут заплатить  больше (товарный дефицит)	Эластичный спрос
	Производственные мощности ограничены, спрос, заказы превышают  возможности предприятия	Первоначально цена товара была завышена, спрос был ограничен, после  снижения цены он резко расширился
	Более высокие цены делают товар привлекательнее для покупателя	Издержки производства единицы  товара уменьшаются быстрее, чем  реализационная цена
	Повышение цен конкурентами в отрасли	Более низкие цены открывают  выход на новые рынки
		Уход с рынка ряда конкурентов
Прибыль уменьшается	Увеличение цен на реализацию продукции не компенсируется повышение  издержек (инфляция издержек)	Рынок не чувствителен к более  низким ценам, объем продаж остается относительно постоянным (неэластичный спрос)
	Первоначальные цены были «правильными», продажи уменьшаются  быстрее, чем увеличивается выручка  от реализации (эластичный рынок)	Первоначальные цены были «правильными», после снижения цен  продажи не выросли (неэластичный рынок)
		Ответное понижение цен  конкурентами (установление более низких цен в отрасли) и отсутствие новых  покупателей
		Уход с рынка
		Цены были уменьшены исключительно  для увеличения доли продаж предприятия  на рынке
		Предотвращение внедрения  на рынок новых конкурентов

 

По основным направлениям увеличения доходов можно сделать  следующие выводы:

1. Максимизация дохода  краткосрочном периоде конкурентной  фирмой может быть исследована,  используя принцип сопоставления  валового дохода с валовыми  издержками или принцип сопоставления  предельного дохода с предельными  издержками. Фирма будет максимизировать  доход, производя такой объем  продукции, при котором валовой  доход превышает валовое издержки  на наибольшую величину. Убытки  будут максимизированы путем  производства, при котором превышение  валовых издержек над валовом  доходом является минимальным  и меньше, чем совокупные постоянные  издержки.