Анализ доходности предприятия

В нашем предприятий влияние  изменения структуры повлияло отрицательно на отношение валового дохода, т.с. величина его уменьшилось на 13667.

Результаты анализа валового дохода приведены в таблице 6.

 

Таблица 6. Влияния основных факторов на отключение валового дохода

№ п\п	Показатели	Сумма тыс. тг	% к плановому доходу
1	Повышение себестоимости  реализованной продукции	-8700	-11,7
2	Повышение уровня договорных цен	24856	33,6
3	Рост объема реализации продукции	1924	2,6
4	Структурные сдвиги в составе  реализованной продукции	-13667	-18,5
	Итого	4413	6

 

Сверх плановой валовый доход  получен в результате повышения  уровня договорных цен и роста  объема реализации продукции. Если бы предприятие не допустило повышения  себестоимости продукции и не произошли по сравнению с бизнес планом структурные сдвиги в составе  в реализованной продукции, то валовый  доход увеличился бы на 22367 тыс. тг (8700 +13667). То, что валовый доход снизился в результате повышения производственной себестоимости, можно охарактеризовать как неблагоприятная явление  в работе предприятия. К существенным недостаткам относится происшедшие  в 2004 году структурный сдвиги в составе  реализованной продукции анализируемого предприятия. Поэтому аналитику  необходимо сосредоточить свое внимание на анализе ассортимента выпускаемой  продукции и происходящих структурных  сдвигах в составе производимой и реализуемой продукции. Предприятиям выгодно производить и реализовать  высокорентабельные виды продукции, если, разумеется, на рынке имеется на них спрос.

Можно использовать методику анализа при выявлении причин изменения валового дохода по сравнению  с прошлым годом.

В условиях рыночной экономики, когда цены на товары являются свободным  и когда их уровень определяется состоянием рынка, возникает необходимость  иметь информацию об изменениях цен. Предприятия не ведут учета продукции  в двойных ценах – действующих  на рынке и действовавших в  прошлом году. Все это вызывает необходимость в целях управления и контроля за экономической иметь данные о движении цен, об их более короткие сроки. Наличие таких сведений в первую очередь необходимо предпринимателем, органам управления экономикой на различных уровнях.

 

2.4. Анализ относительных  показателей доходности

К относительным показателям  доходности, как было сказано выше, относятся показатели доходности (рентабельности), характеризующие эффективность  деятельности предприятия, которая  в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовом выражению, привлечению источников финансирования и их доходное (прибыльное) использование. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций  и группируются в соответствии с  интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Так  как коэффициенты доходности являются важными характеристиками факторной  среды формирования дохода (прибыли) предприятия, они являются обязательными  элементами сравнительного анализа  и оценки финансового положения  предприятия.

Различают три группы показателей  доходности:

а) общих активов (авансированного, совокупного капитала) и их отдельных  элементов;

б) продукции;

в) показатели доходности, рассчитываемые на базе чистого притока денежных средств.

Эффективность использования  активов (имущества) предприятия –  один из важнейших критериев для  решения вопроса о целесообразности вложения средств в данное предприятие.

Одним из наиболее правильных, признанных и широко применяемых  обобщающих показатели меры эффективности  имущества (активов) предприятия является коэффициент доходности (прибыльности), представляющий собой отношение  чистого дохода (прибыли). Уровень  доходности активов целесообразно  сравнивать с альтернативными путями использования капитала, например, доходом полученным предприятиями, подверженным той же степени риска.

Кроме того, коэффициент доходности использования аналитиками как:

- показатели эффективности  управления;

-   измеритель способности предприятия зарабатывать достаточный доход для инвестирования;

- метод прогнозирования  дохода;

- инструмент для принятия  решений и контроля.

Как показатель эффективности  управления уровень доходности авансированного  капитала является индикатором его  качества. Как измеритель способности  предприятия зарабатывать достаточный  доход для инвестирования в сочетании  с характеристикой эффективности  управления уровень доходности авансированного (общего) капитала является надежным показателем  долговременного финансового здоровья предприятия. В этой связи он представляет большой интерес для инвесторов и заимодавцев долгосрочных кредитов и займов.

Важность использования  этого показателя для прогнозирования  дохода (прибыли) заключается в том, что он позволяет связать доход, который предприятия предлагает получить, с актовом (общим капиталом). Это повышает реальность прогнозирования.

Уровень доходности активов (общего капитала) играет важную роль в  принятии инвестиционных решений на предприятии а также в финансовом планировании, координации, оценке и  контроле хозяйственной деятельности и ее результатов. Хорошо управляемое  предприятие осуществляет строгий  контроль за формирование дохода по каждому  ее центру и соответственно поощряет руководителей подразделения на основе этих результатов. При оценке необходимости вложения новых средств  в активы или проекты рассчитывается ожидаемый доход от них, и эти  расчеты являются основой принятия решений.

Уровень доходности общих  активов (авансированного, совокупного  капитала) рассчитывается по формуле:

 

.

Таблица 7

Уровень доходности авансированного  капитала (общих активов), в % ТОО  «Turkuaz Group of Company»

№ п\п	Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Отклонения (+,–)
1	Чистый доход, тыс. тг.	76699	52195,5	-24503,5
2	Общие активы (авансированный, совокупный капитал=валюта баланса)	264285	283050,5	18765,5
3	Уровень доходности общих  активов (авансированного капитала), %	29,02	18,44	-10,58

 

Уровень доходности общих  активов (авансированного капитала) уменьшился по сравнению с прошлым  годом на 10,58 пункта и составил 18,44%. Однако недостаточно знать уровень  этого показателя. Гораздо важнее проанализировать, за счет каких факторов он сложился и надежны ли факторы, чтобы сохранить и повысить уровень  доходности активов.

В специальной литературе встречаются две точки зрения относительно факторов, влияющих на изменение  уровня этого показателя, и расчеты  их влияния. Традиционной точкой зрения является подразделение факторов на количественные и качественные и  исчисление активов, которое позволяют  раздельно определить указанные  выше факторы на отклонение коэффициента доходности активов. К количественному  фактору при этом относят среднегодовую  стоимость активов предприятия, рассчитанную по их сумме на начало и конец года и деленную на 2, к  качественному – чистый доход  предприятия.

Для определения влияния  этих двух факторов на полученное отклонение (-10,58) в анализируемом показателе сделаем расчеты дополнительного  коэффициента доходности активов при  доходе прошлого года и общих активах  отчетного года (76699 : 283050,5 х 100), что  составляет в нашем примере 27,09%.

Вычитания из него коэффициент  доходности за прошлый год, получим  размер влияния изменения общих  активов. Отрицательное влияние  этого фактора на анализируемый  показатель составило -1,93 пунктов (27,09 – 29,02) привело к повышению изучаемого показателя на -8,65 пункта (18,44 – 27,09). Совокупное ** влияние этих двух факторов дает нам  общее положительное отклонение уровня доходности общих активов (авансированного  капитала) по сравнению с его значением  за прошлый год (-1,93 + 8,65 = -10,58,4).

Однако следует отметить, что измерение влияния факторов по этой методике, на наш взгляд, несколько  неконкретно, так как оно не отвечает экономическому содержанию показателя, хоть математическая формула его  расчета верна и не вызывает никаких  сомнений. Ведь уровень доходности всех активов по чистому доходу показывает, сколько денежных единиц дохода получено предприятием с единицы стоимости  активов (1 тенге) независимо от источников привлечения средств. Отсюда следует, что чем больше будет расширяться  предприятие, чем больше будет возрастать его производственный потенциал, величина которого находится в знаменателе  дроби, тем ниже будет доходность активов. Наоборот, уровень доходности авансированного капитала должен зависеть от эффективности использования  общих активов. Исходя из этих соображений, мы считаем, что вторая точка зрения более научно обоснована и правильна. И не случайно литературе последних  лет она распространена шире. Как  известно, важнейшую роль в формировании чистого дохода играет доход от реализации продукции, который является одним  из показателей деловой активности. Поэтому специалисты, придерживающиеся второй точки зрения, отмечают, что  изменение уровня доходности общих  активов происходит под влиянием следующих факторов, являющихся факторами  порядка:

1) уровня доходности реализованной  продукции (продаж) - одного из  относительных показателей доходности  предприятия;

2) оборачиваемости общих  активов.

Взаимосвязь между этими  показателями может быть представлена в следующем виде:

уровень доходности общих  активов = доходность реализованной  продукции (продажи) х оборачиваемость  активов.

Действительно:

Иными словами, чистый доход  предприятия, полученной с каждого  тенге средств, вложенный в активы, зависит от доходности реализованной  продукции (продаж) и от того, какова скорость оборачиваемости активов  предприятия.

Формула указывает на пути повышения уровня доходности общих  активов: при низкой доходности продаж необходимо стремиться к ускорению  оборота капитала и его элементов  и, наоборот, определяемая теми или  иными причинами низкая деловая  активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производства продукции или ростом цен на продукцию, т.е. повышением доходности продаж.

Для анализа названных  факторов изменения уровня доходности авансированного капитала (общих  активов) составим следующую аналитическую  таблицу.

Таблица 8

Влияние изменения коэффициента доходности реализованной продукции  и оборачиваемости активов на отклонение и в уровне доходности авансированного капитала ТОО «Turkuaz Group of Company»

 

№ п\п	Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение от прошлого года	В этом числе за счет изменения  коэффициентов
					Доход- ности продаж	Обрачи- ваемости активов
1	Чистый доход, тыс. тенге	76699	52195,5	24503,5	-	-
2	Доход (выручка)от реализации тыс. тенге	365234	248551	116683	-	-
3	Среднегодовая стоимость  общих активов тыс. тенге	264285	283050	18765	-	-
4	Уровень доходности общих  активов % (стр.1: стр.3х100)	29,02	18,44		-10,58
5	Коэффициент доходности реализованной  продукции % (стр.1:стр.2х100)	20,99	20,99		-	-
6	Коэффициент оборачиваемости  активов (стр.2:стр.3)	1,38	0,87		0,51-	-

 

Факторы первого порядка  рассчитывается приемом цепных постановок, т.е. последовательного изолирования. Условным показателем (постановкой) будет  уровень доходности активов при  коэффициенте доходности продаже прошлого года и фактическом коэффициенте оборачиваемости активов отчетного  года.

Д_у = 11,2 х 8,15 = 91,28

Используя этот показатель уровня доходности активов (авансированного  капитала) за прошлый и отчетные годы, приведенные в таблице, рассчитаем степень влияния факторов первого  порядка. В нашем примере она  характеризуется следующими данными:

1)   изменение коэффициента доходности реализованной продукции не произошло

2)   изменение коэффициента оборачиваемости общих активов:

1,38–0,87= 0,51

Следовательно, на рост уровня доходности общих активов положительное  влияние оказалось недостаточным  чтобы повысить коэффициент до достаточного уровня, и даже ускорение оборачиваемости  активов не помогло.

Детализация факторов производится приемом участия. Для этого рассчитываются деловое участия как отношение  уровня влияния факторов высшего  порядка к абсолютный сумме изменения  факторов низших порядков.

Таким образом, уровень доходности общих активов (авансированного  капитала), или как его еще называют, коэффициент доходности всех видов  деятельности (общей доходности), показывает, насколько эффективно и доходно  предприятие ведет свою деятельность.

На практике широко применяется  такой показатель, как доходность текущих активов. Он показывает, сколько дохода получает предприятие с одного тенге, вложенного в текущие активы: