Банковские риски на примере БЦК

Продолжение таблицы 2

Руководство в совершенстве разбирается во всех аспектах валютного риска	Руководство достаточно хорошо разбирается в ключевых  аспектах валютного риска	Руководство не понимает или предпочитает игнорировать ключевые аспекты валютного риска
Руководство предвидит и правильно реагирует на изменения рыночных условий	Руководство надлежащим образом реагирует на изменения рыночных условий	Руководство не предвидит или вовремя, или надлежащим образом не реагирует на изменение рыночных условий
Риск обусловлен позициями в иностранной валюте, которые в основном хеджированы	Риск может быть обусловлен открытыми позициями в иностранной валюте, которые могут быть беспрепятственно хеджированы с разумными издержками	Риск обусловлен значительными позициями в иностранной валюте или несоответствиями в движении денежных средств, которые нехеджированы
Движение денежных средств предсказуемо, в основном сбалансировано или хеджировано	Несбалансированности в движении денежных средств предсказуемы и их объем умеренный	Некоторые позиции могут быть деноминированы в относительно неликвидных валютах, уменьшая легкость, скорость и увеличивая ст-ть хедж-я
Сущ. незначительное непостоянство прибыли или капитала из-за поправки на конвертирование	Существует умеренное непостоянство прибыли или капитала из-за поправки на конвертирование	Существует значительное непостоянство прибыли или капитала из-за поправки на конвертирование
Применяются сложные способы и методы изменения, соответствующие объемам и сложности видов деятельности	Способы и методы измерения имеют незначительные недостатки, но их достаточно при данном объеме и сложности видов деятельности	Способы и методы измерения не соответствуют объемам и сложности данных видов деятельности
Системы управленческой информации дают точную оценку возможной степени непостоянства и совокупного объема риска	Системы управленческой информации на приемлемом уровне оценивают возможную степень непостоянства и совокупный объем риска	Системы управленческой информации, по-видимому, не дают точную оценку возможной степени непостоянства и совокупного объема риска
Структура лимитов обоснованная, ясная и эффективно действует	Структура лимитов обоснованная, ясная и эффективно действует	Структура лимитов не обоснована, не ясна и эффективно не действует
Эти лимиты отражают четкое понимание воздействия риска на прибыль и капитал в рамках ряда определенных и обоснованных сценариев	Лимиты также отражают четкое понимание воздействия риска на прибыль и капитал в рамках ряда определенных сценариев	Эти лимиты отражают недостаточное понимание воздействия риска на прибыль и капитал

 

За измерение и мониторинг риска отвечают квалифицированные лица, не зависимые от принятия решения, связанных с риском	Ответственность за измерение степени подверженности риску и мониторинг отделена от принятия решений, связанных с риском	Ответственность за измерение степени подверженности риску и мониторинг не отделена от принятия решений, связанных с риском
Примечание – составлена на основе данных У. Гулд «Банковское дело: стратегическое руководство"

 

Виды отношений к риску. Выбор валютной стратегии непосредственно зависит от того, как оценивает руководство банка наличие открытой рисковой позиции - как источник убытков или доходов. Можно выделить следующие виды отношений к риску:

- Непринятие (избегание) риска - нежелание иметь открытую валютную позицию, подверженную риску, т.е. предпочтение заранее известного результата, достигаемого при помощи хеджирования. В данном случае целью валютного менеджмента является сведение риска к нулю независимо от издержек по хеджированию открытых валютных позиций.

- Нейтральное отношение к риску - это может быть обусловлено тем, что относительно данной открытой рисковой позиции (например длинной) существует также противоположная открытая рисковая позиция (короткая), совпадающая с первой по валюте контракта, сумме и сроку расчетов. Это ведет к балансированию данных позиций, в результате чего валютный риск передается третьей стороне. Нейтральность может быть вызвана и сравнением возможного финансового результата по данной позиции с издержками по ее хеджированию. К издержкам по хеджированию относятся: стоимость получения необходимой информации, величина уплаченной премии по опционам и т.д.

Рисунок 6

Пример эффекта мультипликации валютного риска

Примечание – составлен на основе данных Банковское дело Г.Г. Суварян – «Стратегии регулирования валютного риска», №11, 2007 г.

 

Виды валютных стратегий. В зависимости от того, как воспринимается наличие данной открытой позиции, казначейство банка может придерживаться одной из следующих валютных стратегий.

Спекулятивная стратегия — когда банк планирует получать прибыль не только от своей основной финансовой деятельности, но и от спекулятивных операций на валютном рынке. Основная цель данной стратегии заключается в максимизации будущей стоимости валютного портфеля банка. Поэтому при прогнозировании благоприятного изменения валютного курса спекулятивная стратегия предполагает увеличение числа открытых позиций в данной валюте. Как правило, транснациональные банки придерживаются на валютном рынке спекулятивной стратегии, о чем свидетельствует доля валютной прибыли в общем объеме доходов этих структур от торговых операций на валютных, фондовых и товарных рынках.

Стратегия невмешательства — не предусматривает покрытие открытых валютных позиций, возникающих в результате обычных (неспекулятивных) операций. Теоретическое обоснование стратегии невмешательства — гипотеза эффективных валютных рынков и предположение о соблюдении условия международного эффекта Фишера, гласящего, что разница в процентных ставках между двумя валютами предопределяет ожидаемое будущее значение валютного курса. Это означает, что доходы по валютным операциям равноценны доходам по финансовым операциям и поэтому экономическая стоимость валюты уже заранее предопределена разностью в процентных ставках. Обычно подобный подход транснациональных банков наблюдается относительно долгосрочных валютных позиций.

Стратегия полного покрытия — основана на принципах хеджирования абсолютно всех открытых валютных позиций независимо от издержек хеджирования. Целью данной стратегии является минимизация вариаций финансовых результатов по открытым валютным позициям. Подобной стратегии, как правило, придерживаются те транснациональные банки, которые на валютном рынке выступают исключительно в качестве хеджеров. Они стараются полностью покрывать свои рисковые позиции и не использовать производные валютные инструменты в спекулятивных целях, категорически воздерживаясь от применения рычаговых производных инструментов (таких, например, как валютные фьючерсы).

Стратегия селективного покрытия — наиболее трудная для осуществления, поскольку объединяет в себе как хеджирующий, так и спекулятивный элемент. Данная стратегия строится на основе выбора между ожидаемой стоимостью валютных потоков, вариацией финансовых результатов и издержками по хеджированию открытых валютных позиций. Хеджирование проводится по тем позициям, по которым ожидается получение валютных убытков. Если же открытая позиция потенциально может принести прибыль, она оставляется непокрытой, что указывает на спекулятивный характер проводимых действий. Кроме этого, могут быть созданы дополнительные открытые рисковые позиции для извлечения спекулятивных валютных доходов.

Регулирование реальных и потенциальных рисков.

Описанные стратегии управления валютными рисками предполагают принятие казначейством банка определенных мер уже после возникновения открытой валютной позиции, поэтому они относятся к регулированию реальных валютных рисков коммерческим банком. Регулирование реальных валютных рисков основано на применении методов мэтчинга, нэттинга, хеджевых операций.

В отличие от них стратегия определения валюты договора предусматривает проведение мероприятий еще до осуществления банковских операций, т.е. является мерой регулирования потенциальных валютных рисков. В условиях жесткой рыночной конкуренции выбор валюты вложений имеет большое значение для оценки конкурентоспособности банка. Если банк предоставляет право выбора валюты договора партнеру, то он, по сути, не регулирует потенциальный валютный риск.

В случае, когда банк имеет возможность самостоятельного выбора валюты договора, то, на мой взгляд, он должен придерживаться агрессивной или защитной стратегий. Агрессивное поведение банка при определении валюты договора при привлечении средств проявляется в выборе такой валюты, которая по отношению к другим валютам имеет тенденцию к удешевлению. При активных операциях банк, наоборот, будет стремиться указывать в договорах такую валюту платежа, которая имеет тенденцию к удорожанию относительно других валют.

Ключевая предпосылка агрессивного поведения при определении валюты платежа — наличие развитого валютного рынка не только наличных, но и срочных биржевых и внебиржевых операций. В противном же случае в условиях жесткого внешнего регулирования валютного риска создание открытой валютной позиции представляется маловероятным. В странах, где жесткий валютный контроль отсутствует, банку с агрессивным поведением легче проводить свою спекулятивную валютную политику. При этом хеджирование открытых позиций производится только в том случае, если форвардный курс является более выгодным, чем ожидаемый спот-курс на расчетную дату.

Защитное поведение при определении валюты договора заключается в том, что банк стремится выбрать такую валюту, в которой выражаются его затраты. В качестве защитной меры от колебаний валютного курса в договоре может быть предусмотрена инфляционная или дефляционная ценовая «подушка».

При принятии финансовых решений долгосрочного характера, банк с агрессивным поведением выбирает валюту займа, подверженную удешевлению относительно национальной валюты данного субъекта. В то же время банк с защитным поведением будет стремиться к применению системы мэтчинга, если выбор национальный валюты, как валюты договора, невозможен.

В практике международных банков встречаются различные подходы к поведению на валютном рынке. Это зависит от их общей финансовой стратегии. Чем крупнее международный финансовый институт, тем больше у него возможностей для эффективного управления финансовыми потоками. Помимо финансовой политики, транснациональные банки имеют возможность осуществлять гибкое управление операционными переменными (кредитная и ценовая политики, размещение, выбор рынка и т.д.), что способствует повышению конкурентоспособности банка на мировых рынках благодаря диверсификации валютных активов и пассивов.

 

Таблица 3

Рекомендации по выбору стратегии

 

Стратегия регулирования валютного риска		Методы и инструменты в рамках  выбранной стратегии регулирования
активная	пассивная	Внутренний метод	Внешний инструмент
Спекулятивная стратегия		Система выбора договора валюты	«Форвард- форвард», фьючерсные валютные контракты; валютные опционы
	Стратегия невмешательства		Валютные свопы
	Стратегия полного покрытия	Система выбора валюты договора; система мэтчинга; система неттинга	Форвардные валютные контракты (только в целях хеджирования)
Система селективного покрытия		Система выбора валюты договора; система нэттинга	Форвардные валютные контракты; фьючерсные валютные контракты; валютные опционы; валютные свопы
Примечание – составлена автором

Подводя итоги можно сказать, при регулировании валютного риска банковские институты могут столкнуться с целым рядом проблем, вытекающих из особенностей методов регулирования. Практическое применение того или иного метода регулирования может быть осложнено особенностями функционирования валютного рынка и законодательства в соответствующих странах. Поэтому при выборе стратегии регулирования валютными рисками целесообразно производить комплексный анализ возможностей каждого метода, сложности его применения и контроля, его эффективности, стоимости, а также свойственных ему видов рисков.

В целях совершенствования регулирования валютного риска коммерческими банками предлагаем придерживаться стратегии селективного покрытия с предложенными в статье внешними и внутренними методами и инструментами регулирования. [29, 66-69]

 

 

2. 2 Управление риском  ликвидности.

Фундаментальной детерминантом жизнеспособности коммерческого банка является его способность генерировать, во все времена, необходимые фонды для покрытия как ожидаемых, так и неожиданных изъятий денежных средств. Такие изъятия, проходящие сквозь весь ряд банковских активов и обязательств, являются лишь частично предсказуемыми. Тем не менее, они составляют значительный элемент риска. В стремлении минимизировать этот риск, банковский менеджмент, в первую очередь, должен быть способным оценить этот риск.

Постоянная готовность финансовых ресурсов к переводу средств, по приказу ли клиентов или в связи с регулятивными целями, задачами банковской политики или иными назначениями, имеет прямое отношение к банковской ликвидности. В связи с природой банковского бизнеса, структура баланса банка изменяется непрерывно, равно как и степень ликвидности банка. Эти изменения имеют также прямое влияние на его прибыльность. Поэтому задача банковского менеджмента - сбалансировать потребность в адекватном уровне ликвидности с соображениями прибыльности. Эта комбинация целей требует масштабного планирования и эффективного управления факторами, влияющими на банковскую ликвидность.

Недостаточная ликвидность может вызвать неожиданный дефицит платежных средств, который должен быть покрыт путем необычных повышенных затрат, вызывая тем самым уменьшение прибыльности учреждения. В худшем случае, неадекватная ликвидность может привести к неплатежеспособности данного учреждения, с точки зрения краткосрочных обязательств. С другой стороны, чрезмерная ликвидность может вести к низкому уровню доходов на активы и тем самым неблагоприятно повлиять на показатели доходности учреждения. Поддержание адекватной ликвидности часто зависит от того, как рынок воспринимает финансовую силу банка. Если его состояние кажется ухудшающимся, обычно вследствие значительных убытков, понесенных в связи с кредитами, возникает потребность в чрезвычайной ликвидности. Вкладчики снимают свои вклады или не возобновляют их, когда истекает срок депозитов. Банк начинает приобретать депозиты по более высокой цене, выпускает долговые денежные обязательства, создающие серьезные проблемы для общей прибыльности. Способность банка любой ценой найти источники финансирования на рынках денег в конечном итоге падает, поскольку потенциальные инвесторы сокращают или закрывают свои кредитные линии, которыми пользовался банк. При этом банки, способности которых мобилизовать средства становятся более ограниченными и более дорогостоящими, часто испытывают на себе эффект массовой выплаты средств вследствие необходимости покрыть свои обязательства по непогашенным долгам.