Банкротство ОАО "Смоленск-Лада"

- динамика валюты баланса – изменение суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной из причин неплатежеспособности предприятия;

 - изменения структуры актива баланса – определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, стоимости материальных оборотных средств (необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток – к невозможности нормального функционирования производства), величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее одного года и более одного года, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный и валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;

- изменения структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств предприятия) определяются соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительная доля заемных источников, более 50%, свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности, ее доля в пассивах предприятия;

- изменения структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее значимые (имеющие наибольший удельный вес) статьи;

- изменение платежеспособности и инвестиционной привлекательности;

- изменения структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли⁶.

Анализ финансового состояния  предприятия основывается главным  образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса  в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Анализом финансового состояния  занимаются не только руководители и  соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы  с целью изучения эффективности  использования ресурсов, банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для своевременного получения платежей, налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери⁷.

 

1.2. Основные подходы к анализу финансового  состояния предприятия

Систематизированный анализ финансовой отчетности в западных странах появился сравнительно недавно – в конце XIX века. В это время появились первые расчеты некоторых относительных показателей характеризующих ликвидность компаний и эффективность затрат.

В зарубежных научных направлениях анализа финансовой отчетности выделяют пять относительно самостоятельных  подходов, научных школ. Это деления  является достаточно условным, поскольку  в той или иной степени эти  подходы пересекаются и взаимно  дополняют друг друга.

1. Школа эмпирических  прагматиков. Представители данной  школы, работая в области анализа  кредитоспособности компаний, пытались  обосновать набор относительных  показателей пригодных для анализа.  Их цель состояла в отборе  таких индикаторов, которые могли  бы ответить на вопрос – сможет ли компания расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Данный аспект анализа деятельности рассматривался как наиболее важный, поэтому наибольшая значимость придавалась показателям оборотных средств, собственного оборотного капитала, краткосрочной кредиторской задолженности. Важная заслуга представителей данной школы в том, что они впервые рассчитали по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности многообразие аналитических коэффициентов (например формула Дюпона), которые стали полезными для принятия управленческих решений аналитического характера.

2. Школа статистического  финансового анализа. Главная  идея представителей этой школы  состоит в том, что аналитические  коэффициенты, рассчитанные по данным  бухгалтерской отчетности должны  соответствовать определенным нормативным  значениям или диапазонам значений. Целью исследований стала разработка  подобных нормативов для коэффициентов  в разрезе отраслей, подотраслей и групп однотипных компаний на основе использования статистических методов.

3. Школа мультивариантных аналитиков. Их теория базируется на взаимосвязи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности компании, и обобщающих показателей финансово-хозяйственной деятельности. Главная задача этой школы состоит в построении пирамиды (системы) финансовых показателей и разработке на ее основе имитационных моделей.

4. Школа аналитиков, занятых  диагностикой банкротства компаний. Представители данной школы сделали  основной упор на анализ финансовой  устойчивости не в ретроспективном,  а перспективном плане и разработку  индикаторов, позволяющих прогнозировать  возможное развитие банкротства  компаний. В рамках данной школы  была Э. Альтманом и У. Бивером были разработаны методики прогнозирования банкротства.

5. Школа участников фондового  рынка. Новое научное направление  финансового анализа, которое  заключается в применении методов  анализа финансовой отчетности  для прогнозирования уровня эффективности  и риска инвестиций в ценные  бумаги⁸.

Исходя из формулы Дюпона, можно сделать вывод, что для  оптимального развития компании должно выполняться следующее соотношение:

T_Р >T_R >T_А>100%, где

T_Р – темпы роста прибыли;

T_R – темпы роста продаж;

T_А – темпы роста активов.

Тогда можно утверждать, что для своего развития компания использует не только экстенсивные, но и интенсивные факторы роста.

Одной из первых попыток  использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства является система показателей У.Бивера. Он проанализировал за пятилетний период 20 коэффициентов по группе компаний, половина из которых обанкротилась.

Основная цель финансового анализа  – получение максимального количества наиболее информативных параметров, дающих объективную картину финансового  состояния организации, ее прибылей и убытков, изменений в структуре  активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами⁹.

Не менее важное значение в организации анализа имеет методическое его обеспечение. От того, какие методики анализа используются на предприятии, зависит его результативность. Особое значение имеет разработка собственных или адаптация готовых компьютерных программ, позволяющих оперативно и комплексно исследовать результаты хозяйственной деятельности с использованием экономико-математических методов.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия проводится с помощью совокупности методов  и рабочих приемов (методологии), позволяющих структурировать и  идентифицировать взаимосвязи между  основными показателями. Под методами финансового анализа понимаются способы подхода к изучению изменения финансовых показателей и взаимосвязей между ними¹⁰.

При выполнении анализа выделяются следующие этапы (рис. 2)

 

Рис. 2 – Этапы выполнения анализа

Выделяют следующие типы анализа:

1) Горизонтальный (временной) анализ  – сравнение каждой позиции  отчетности с предыдущим периодом;

2) Вертикальный (структурный) анализ  – определение структуры итоговых  показателей с выявление влияния  каждой позиции отчетности на  результат в целом;

3) Трендовый анализ – сравнение  каждой позиции отчетности с  рядом предшествующих периодов  и определение тренда, то есть  основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем; таким образом, тренд есть перспективный, прогнозный анализ;

4) Анализ финансовых коэффициентов  – расчет относительных данных  отчетности, выявление взаимосвязей  показателей;

5) Сравнительный анализ проводится  при сравнении отдельных внутрихозяйственных  показателей отчетности фирмы  с показателями дочерних фирм, подразделений, а также при  сопоставлении показателей данной  фирмы с показателями конкурентов,  со среднеотраслевыми и средними  общеэкономическими данными, с  соответствующими показателями  прошлых периодов;

6) Факторный анализ позволяет  оценить влияние отдельных факторов  на результативный показатель  как прямым методом дробления  результативного показателя на  составные части, так и обратным  методом, когда отдельные элементы  соединяют в общий результативный  показатель¹¹.

Все методы экономического анализа  можно разделить на две большие  группы – качественные и количественные. Качественные методы позволяют на основе анализа сделать качественные выводы о финансовом состоянии предприятия, уровне его ликвидности и платежеспособности, инвестиционном потенциале, кредитоспособности организации.

Количественные методы нацелены на то, что в процессе анализа оценить  степень влияния факторов на результативный показатель, рассчитать уравнения регрессии  для их использования в планировании и прогнозном анализе, найти оптимальное  решение по использованию производственных ресурсов.

Количественные методы подразделяются на:

- статистические;

- бухгалтерские (метод двойной  записи, балансовый метод);

- экономико-математические.

Способы и приемы количественного  анализа включают такие традиционные методы, как:

- использование абсолютных, относительных  и средних величин;

- сравнение;

- группировка;

- индексный метод;

- метод цепных подстановок;

- интегральный метод

К статистическим методам экономического анализа относятся:

- статистическое наблюдение –  запись информации по определенным  принципам и с определенными  целями;

- расчеты средних величин;

- ряды динамики – абсолютный  прирост, относительный прирост,  темпы роста, темпы прироста;

- сводка и группировка экономических  показателей по определенным  признакам;

- сравнение показателей;

- расчет индексов;

- детализация показателей.

При помощи бухгалтерских методов, а именно балансового метода можно  проводить факторный анализ некоторых  моделей и определять количественное влияние отдельных факторов на изменение  анализируемого показателя. Особенно широко распространено использование  данного метода при анализе правильности размещения и использования хозяйственных  средств и источников их формирования.

Экономико-математические методы анализа  применяются при решении конкретных аналитических задач и включают:

- методы элементарной математики;

- классические методы математического  анализа: дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление;

- методы математической статистики, прежде всего корреляционно-регрессивный анализ, который наиболее распространен в практике;

- эконометрические методы;

- методы математического программирования: оптимизация, линейное, квадратичное  и нелинейное программирование;

- методы исследования операций: управление запасами, методы технического  износа и замены оборудования;

В аналитической работе используются также методы моделирования:

- методы преобразования модели  позволяют перейти от модели  кратного типа, например, к аддитивной  модели;

- методы расширения факторной  модели используются при анализе  рентабельности;

- методы сокращения факторной  модели;

Метод использования абсолютных, относительных  и средних величин применяется  при анализе довольно часто. Анализ тех или иных показателей, экономических  явлений, ситуаций, как правило, начинается с рассмотрения абсолютных величин  в натуральных или стоимостных  измерителях. Эти показатели являются основными в финансовом учете. В  анализе они используются для  исчисления средних и относительных  величин, которые незаменимы при  анализе динамики явлений. С помощью  относительных показателей строят временные ряды, которые характеризуют  изменение того или иного показателя во времени (по отношению к базисному  показателю, принятому за 100%). Аналитичность относительных показателей очевидна при изучении структуры экономического явления (доля в рассматриваемом показателе), при анализе интенсивности использования производственных ресурсов (например, производительность труда, фондоотдача, фондовооруженность и т.д.)¹².