Банкротство ОАО "Смоленск-Лада"

В таблице 9 представлены основные показатели финансовой устойчивости организации.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 9 – Основные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Значение показателя			Изменение показателя  (гр.4-гр.2)	Описание показателя и его нормативное  значение
	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент автономии	0,33	0,23	0,27	-0,06	Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более (оптимальное 0,5-0,7).
2. Коэффициент финансового левериджа	2,06	3,4	2,68	+0,62	Нормальное значение для данной отрасли: 1,5 и менее (оптимальное 0,43-1).
3. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами	-0,03	0,05	0,1	+0,13	Нормальное значение: не менее 0,1.
4. Индекс постоянного актива	1,07	0,8	0,7	-0,37
5. Коэффициент покрытия инвестиций	0,33	0,23	0,27	-0,06	Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,65.
6. Коэффициент маневренности собственного  капитала	-0,07	0,2	0,3	+0,37	Нормальное значение для данной отрасли: 0,35 и более.
7. Коэффициент мобильности имущества	0,65	0,82	0,81	+0,16
8. Коэффициент мобильности оборотных  средств	0,14	0,04	0,03	-0,11
9. Коэффициент обеспеченности запасов	-0,07	0,1	0,14	+0,21	Нормальное значение: 0,5 и более.
10. Коэффициент краткосрочной задолженности	1	1	1	–	.

Коэффициент автономии организации  по состоянию на 31.12.2012 составил 0,27. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о недостаточной доле собственного капитала (27%) в общем капитале ОАО «Смоленск-Лада». За два последних года коэффициент автономии ощутимо уменьшился (на 0,06).

Структура капитала организации представлена ниже на рисунке 11. При этом необходимо отметить, что долгосрочные обязательства на диаграмме не отражены, поскольку имеют незначительную долю (менее 0,1%).

Рис. 11 – Структура капитала ОАО «Смоленск-Лада»

В течение анализируемого периода (с 31.12.2010 по 31.12.2012) имел место рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,13 (до 0,1). По состоянию на 31.12.2012 коэффициент имеет удовлетворительное значение. В начале рассматриваемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствовал норме, однако позднее ситуация изменилась.

Коэффициент покрытия инвестиций за два последних года ощутимо снизился до 0,27 (на 0,06). Значение коэффициента на последний день анализируемого периода (31.12.2012) значительно ниже нормативного значения (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 27%).

За два последних года имело  место весьма значительное – c -0,07 до 0,14 (на 0,21) – повышение коэффициента обеспеченности материальных запасов. В течение всего проанализированного периода коэффициент сохранял значение, не соответствующее нормативу. Коэффициент обеспеченности материальных запасов по состоянию на 31.12.2012 имеет значение, не укладывающееся в норматив.

По коэффициенту краткосрочной  задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности  ОАО «Смоленск-Лада» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (100% и <0,1% соответственно). При этом за весь рассматриваемый период доля долгосрочной задолженности фактически не изменилась.

Динамика основных показателей  финансовой устойчивости ОАО «Смоленск-Лада» представлена на рисунке 12:

Рис. 12 – Динамика показателей финансовой устойчивости организации

В таблице 10 представлен анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 10 – Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных  оборотных средств (СОС)	Значение показателя		Излишек (недостаток)*
	на начало анализируемого периода (31.12.2010)	на конец анализируемого периода (31.12.2012)	на 31.12.2010	на 31.12.2011	на 31.12.2012
1	2	3	4	5	6
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	-684	5 109	-10 826	-26 228	-32 580
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	-684	5 121	-10 826	-26 228	-32 568
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	13 316	40 093	+3 174	-7 131	+2 404

*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается  как разница между собственными  оборотными средствами и величиной  запасов и затрат.

Поскольку из трех вариантов расчета  показателей покрытия запасов и  затрат собственными оборотными средствами на 31.12.2012 положительное значение имеет  только рассчитанный по последнему варианту (СОС₃), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неустойчивое. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за весь рассматриваемый период ухудшили свои значения.

На рисунке 13 представлены собственные оборотные средства организации.

Рис. 13 – Собственные оборотные средства организации

Анализ ликвидности представлен  в таблице 11.

Таблица 11 – Расчет коэффициента ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя			Изменение показателя  (гр.4 – гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0,97	1,06	1,11	+0,14	Отношение текущих активов к краткосрочным  обязательствам.  Нормальное значение: не менее 2.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной)  ликвидности	0,46	0,5	0,29	-0,17	Отношение ликвидных активов к  краткосрочным обязательствам.  Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,13	0,05	0,03	-0,1	Отношение высоколиквидных активов  к краткосрочным обязательствам.  Нормальное значение: 0,2 и более.

На 31 декабря 2012 г. При норме 2 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,11. При этом следует отметить имевшую место положительную динамику – за весь рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,14.

Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности также не соответствует  норме – 0,29 при норме 1. Это свидетельствует о недостаточности у ОАО «Смоленск-Лада» ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего рассматриваемого периода не укладывались в установленный норматив.

Ниже нормы, как и два другие коэффициента, оказался коэффициент  абсолютной ликвидности (0,03 при норме 0,2). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за анализируемый период (с 31.12.2010 по 31.12.2012) негативное изменение – коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -0,1.

Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 14.

Рис. 14 – Динамика коэффициента ликвидности

В таблице 12 представлен анализ соотношения  активов по степени ликвидности  и обязательств по сроку погашения.

Таблица 12 – Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.  период, %	Норм. Соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.  период, %	Излишек/  недостаток  платеж. Средств  тыс. руб.,  (гр.2 – гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. Ср-ва + краткосрочные фин. Вложения)	1 312	-51,4	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. Кред. Задолж.)	11 269	+70,1	-9 957
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. Задолженность)	12 263	+78,3	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. Обязательства кроме текущ. Кредит. Задолж.)	35 041	+150,3	-22 778
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. Активы)	37 856	+3,7 раза	≥	П3. Долгосрочные обязательства	12	–	+37 844
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	12 156	+13,6	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	17 265	+72,3	-5 109

Из четырех соотношений, характеризующих  соотношение активов по степени  ликвидности и обязательств по сроку  погашения, выполняется два. Организация  неспособна погасить наиболее срочные  обязательства за счет высоколиквидных  активов (денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений), которые составляют всего 12% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае это соотношение не выполняется – у ОАО «Смоленск-Лада» недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности (35% от необходимого) для погашения среднесрочных обязательств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 3.  ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ  
3.1. Совершенствование методов оценки финансового состояния предприятия

Анализ действующей методологии  оценки финансового состояния ОАО  «Смоленск-Лада» показывает, что  необходимо ее дальнейшее развитие, в  первую очередь,  путем совершенствования методов оценки, позволяющих анализировать эффективность использования ресурсов. При этом следует иметь в виду, что финансовое состояние предприятия проявляется через финансовые отношения и выражается финансовыми ресурсами. Финансовое состояние в этом смысле представляется сложной комбинацией финансового равновесия и роста ценности капитала, которая обеспечивается рациональным использованием технических, материальных, человеческих ресурсов. Поэтому оценка финансового состояния предприятия должна заключаться не только в расчете соответствующих  показателей и взаимосвязей между ними, но и обязательно включать анализ процесса управления финансовой устойчивостью, так как повышение  его эффективности оказывает  непосредственное и существенное влияние  на  уровень устойчивости.

Совершенствование методов  оценки финансового состояния ОАО  «Смоленск-Лада» требует изменения  временных периодов, в которых  оно определяется. Для того, чтобы задачи развития предприятия были выполнимыми, необходимо при их решении учитывать динамику изменения его финансового состояния, а также условий развития экономики страны. Анализ финансового состояния предприятия должен, наряду с решением текущих задач, определять пути мобилизации резервов и возможность повышения обоснованности принимаемых финансовых решений в долгосрочном периоде. Для этого необходимо установить тенденции и предпочтительные направления развития предприятия, соответствующие требованиям экономических законов и задачам, стоящим перед ним, а также его возможностям.