Комплексная оценка деятельности организации

 

Собственный оборотный капитал  обеспечивает имущественную и оперативную  самостоятельность и формируется из средств уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, а также целевых поступлений и финансирования, а также нераспределенной прибыли.

Собственный оборотный капитал:

Прошлый год= СК+ДО-ВА=1 941 951+370 980-1 600 816=712 115

Отчетный год=1979505+344104-1540528=783081

Рассчитаем коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами, характеризующий достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости:

Ксок=СОК/ОА

2010годКсок=715115/1545524=0,463

2011 годКсок=783081/1728872=0,453

Данный показатель ограничен  значением K≥0.1.

Вывод: Модель собственного оборотного капитала - модель аддитивного типа, влияние факторов на изменение собственного капитала будет в размере изменения этих факторов. Только факторы, за счет которых собственный оборотный капитал увеличивается (капитал и резервы, долгосрочные обязательства) повлияют с тем же знаком, что и их изменения (за счет роста фактора произойдет рост собственного оборотного капитала), а факторы за счет которых собственный оборотный капитал уменьшается (внеоборотные активы) с противоположным знаком (рост фактора ведет к уменьшению собственного оборотного капитала).

Собственные оборотные средства увеличились в отчетном году по сравнению  с прошлым на 70966 тыс. руб. и составили 783081 тыс. руб. Увеличение этого показателя произошло в основном за счет увеличения добавочного капитала на 18507 тыс. руб. и роста нераспределенной прибыли на 19032 тыс.руб. Уменьшение собственного оборотного капитала произошло за счет уменьшения долгосрочных обязательств на 26876 тыс.руб., на данный показатель повлияли выплаты в отчетном году по кредитам и займам.

Сокращение внеоборотных активов  положительно повлияли на изменения показателя собственного оборотного капитала на 60288 тыс.руб.

Приведенные расчеты показывают, что доля собственного капитала в  формировании оборотных активов  составила чуть более 40%,  остальная  часть оборотных активов (60 %) сформирована за счет заемных средств. Структуру баланса можно на основании данного показателя как в прошлом, так и в отчетном году признать удовлетворительной, а предприятие платежеспособным, однако следует отметить, что намечается тенденция снижения данного показателя  (-0,01).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 2

Таблица 19

Исходные данные

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год
1	2	3	4
1	Операционный рычаг	0,4821	0,5659
2	Финансовый рычаг	0,2841	0,2614
3	Уровень операционного рычага		1,1518
4	Уровень финансового рычага		0,4638
5	Уровень операционно-финансового  рычага		0,5343
6	Эффект финансового рычага	-0,0066	-0,0058
7	Рентабельность активов	0,0911	0,0923
8	Цена заемного капитала	0,1200	0,1200

 

Операционный Рычаг =Расходы пост/расходы перем.

Финансовый рычаг (см. гл. 4 в. 5)

Уровень операционного рычага определяется как отношение темпов прироста прибыли к отношению темпов прироста выручки от продаж.

Уровень финансового рычага определяется как отношение темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов  увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных  средств. Рекомендуемое значение ЭФР  равняется 0.33 - 0.5. Эффект финансового  рычага возникает за счет разницы  между рентабельностью активов  и стоимостью заемных средств.

ЭФР=(1 – коэфф. налогооблаж.)(рентабельность активов – цена заемного капитал)/ФР.

 Выводы: при сложившейся структуре издержек на предприятии и структуре источников капитала увеличение объема продаж в отчетном году  на 1% обеспечит прирост валовой прибыли на 1,1518 % и прирост чистой прибыли на 0,5343 %. Каждый процент прироста валовой прибыли приведет к увеличению чистой прибыли на 0,4638 %. В такой же пропорции будут изменяться данные показатели и при спаде производства. Используя их, можно оценивать и прогнозировать степень производственного и финансового риска инвестирования.

Результаты вычислений, представленные в таблице, показывают, что посредством  привлечения заемного капитала под 12 % годовых организация, как в предыдущем году, так и в отчетном периоде получает снижение рентабельности собственного капитала и прибыли, на это указывает дифференциал эффекта финансового рычага, он отрицателен.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 3

Таблица 20

Исходные данные

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год
1	2	3	4
1	Среднегодовая стоимость  оборотных активов	1 560 117	1 637 198
2	Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов	3,9997	4,4212
3	Продолжительность оборота  оборотных активов	91	82
4	Экономия  (перерасход)		-172 537
5	Высвобождение (привлечение) оборотных средств		-180 960

 

Оборачиваемость активов (коэффициент) = Выручка / Среднегодовая стоимость  ОА

Продолжительность оборота  ОА=360/Кооа

Относительная экономия=ОАотч-ОАпр*Vотч/Vпр

Высвобождение средств оборота=(стр. 3 отч.год-пр. год)*Vотч/360

Вывод: расчеты показали, что в отчетном году произошло повышение коэффициента оборачиваемости оборотных активов и, как следствие, в отчетном году сократился срок оборачиваемости оборотных активов на 9 дней, что говорит о повышении эффективности использования оборотных средств на предприятии. В результате организация ускорения были высвобождены из оборота порядка 180 960 тыс. руб. оборотных активов.

 

 

 

 

 

 

 

Задание 4

Таблица 21

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса

№ п/п	Показатель	2011	2010	2009
1	2	3	4	5
1	А1 = Кр.фин.вл. + ДС	145 295	133 923	132 910
2	А2= ДЗ < 12 мес. + ПР ОА	590 389	473 664	478 506
3	А3= З + НДС	993 188	937 937	963 294
4	А4= ВА + ДЗ > 12 мес.	1 540 528	1 600 816	1 270 019
5	П1= КЗ + Зад.учред. по дивидендам	786 717	672 291	675 195
6	П2= КРкр и з + Резервы предст.расходов + ПРКр.обяз.	159 074	151 118	151 568
7	П3= КиР + Дох.буд.пер.	344 104	370 980	351 791
8	П4= КиР + Дох.буд.пер.	1 979 505	1 941 951	1 666 175
	Проверка ликвидности  баланса
	А1 >= П1	Нет	Нет	Нет
	А2 >= П2	Да	Да	Да
	А3 >= П3	Да	Да	Да
	А4 ≤= П4	Да	Да	Да
	Относительные показатели
	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1536	0,1626	0,1608
	Коэффициент критической  ликвидности	0,7779	0,7379	0,7395
	Коэффициент текущей ликвидности	1,8280	1,8770	1,9047

 

Коэффициент абсолютной ликвидности=А1/(П1+П2), должен  быть больше или равен 0,2

Коэффициент критической  ликвидности=(А1+А2)/(П1+П2), должен быть больше или равен 0,8

 Коэффициент текущей ликвидности=(А1,2,3)/(П1,2), должен быть равен или больше 2

Вывод: анализируя данные следует отметить, что бухгалтерский баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. выполняются только три условия по всем рассматриваемым годам. Однако выполнение последнего неравенства имеет глубокий экономический смысл: у предприятия имеются собственные оборотные средства, следовательно,  соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Коэффициент абсолютной ликвидности показал, что предприятие может погасить немедленно не более 15,36 % кредиторской задолженности, на протяжении всех трех лет данный показатель не превышал норматива в 20%. Условие не выполняется, показывая тенденцию к снижению. Для соблюдения норматива предприятию необходимо обеспечить рост денежных средств.

Коэффициент критической  ликвидности определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. За счет наиболее ликвидных активов может быть погашено 77,79 % кредиторской задолженности, что не превышает нормы в 80 %. Условие не выполняется, однако  коэффициент повысился по сравнению с прошлым годом на 4%.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, что у предприятия не  достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Условие не выполняется, В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2, и условно мы можем считать предприятие платежеспособным, однако тенденция к снижению показателя на протяжении трех лет оставляет опасения о возможности восстановления платежеспособности предприятия. 

Структура бухгалтерского баланса  считается удовлетворительной, а  предприятие считается платежеспособным, если выполняются одновременно 2 условия. Изучаемое предприятие неплатежеспособно.

Таблица 22

Анализ финансовой устойчивости предприятия

№ п/п	Показатель	2011	2010	2009
1	2	3	4	5
	Собственные оборотные средства (СК-ВА)	438 977	341 135	396 156
	Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства(СОС+ДО)	783 081	712 115	747 947
	Общие источники(СОС+ДО+КРз ср)	941 971	863 047	899 357
	Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств (СОС-З)	-554 077	-596 671	-567 010
	Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств и долгосрочных обязательств (СиД-З)	-209 973	-225 691	-215 219
	Излишек (недостаток) общих  источников (ОИ-З)	-51 083	-74 759	-63 809
	Тип финансовой устойчивости	4	4	4
Коэффициенты финансовой устойчивости
	Коэффициент автономии =СК/А ≥0,5	0,6055	0,6192	0,5857
	Коэффициент финансовой устойчивости=(СК+ДО)/А ≥0,7	0,7107	0,7375	0,7094
	Коэффициент финансового  рычага=ЗК/СК ≤1	0,2541	0,2688	0,3020
	Обеспеченность собственными оборотными средствами= (СК-ВА)/ОА>0,1	0,2539	0,2207	0,2516
	Коэффициент маневренности=(СК-ВА)/СК≥0,5	0,2218	0,1757	0,2378
	Коэффициент Пост. Активов =ВА/СК ≥0,5	0,7782	0,8243	0,7622

 

Вывод: в ходе анализа  предприятия были выявлены дефициты всех источников финансирования. Это означает, что для обеспечения операционного цикла компании нужно привлекать дополнительные источники финансирования. Все это позволяет заключить, что организация имеет четвертый тип финансовой устойчивости – кризисное финансовое состояние.

Коэффициент автономии выше нормативного значения это значит, что риск кредиторов минимален и, реализовав половину своего имущества  сформированного за счет собственных  средств, организация в состоянии  погасить свои обязательства.  Коэффициент  финансовой устойчивости имеет пограничное  значение, следовательно в отчетном периоде организация смогла сохранить  финансовую устойчивость. Коэффициент обеспеченности собственными средствами значительно выше нормативного значения, что говорит о том, что организация вполне обеспечена собственными средствами.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 5

Таблица 23

Соотношение дебиторской  и кредиторской задолженности

№ п/п	Показатель	31.12.2010	31.12.2011	Изменения
1	2	3	4	5
	Дебиторская задолженность, всего	473 664	575 514	101 850
	в т.ч. долгосрочная	191 638	225 588	33 950
	краткосрочная	282 026	349 926	67 900
	Кредиторская задолженность, всего	672291	786717	114 426
	в т.ч. долгосрочная	373628	398657	25 029
	краткосрочная	298663	388060	89 397
	Соотношение ДЗ/КЗ	0,7046	0,7315	0,0270

 

Вывод: анализ показал, что  по сравнению с прошлым годом  дебиторская задолженность выросла на 101 850 тыс. руб. Это связано с увеличением как краткосрочной задолженности на 67900 тыс. руб., так ив большей степени долгосрочной задолженности возросла на 33950 тыс. руб. Возрастание долгосрочной дебиторской задолженности приводит к уменьшению ликвидности активов и не является хорошим показателем, т.к. возможны невозвраты сумм. Увеличение ДЗ приводит к замедлению оборачиваемости капитала предприятия, снижению его деловой активности, к необходимости прибегать к платным заемным ресурсам для покрытия потребности в денежных средствах, а также к наращиванию КЗ. В результате снижается прибыль и рентабельность предприятия.