Прогноз баланса активов и пассивов

В 2010 году у предприятия повысилась величина долгосрочных обязательств. Этот факт, с точки зрения оценки финансового состояния предприятия, является благоприятным, так как предприятие признается надежным заемщиком. В тоже время в 2011 году произошло увеличение кредиторской задолженности до 60679 тыс. руб., и увеличение краткосрочных займов и кредитов (на 5100 тыс. руб.).

По внеоборотным активам отметим, что за рассматриваемый период существенно изменились лишь статьи незавершенное строительство и основные средства. Увеличение объемов незавершенного строительства невыгодно предприятию и отрицательно сказывается на его финансовом состоянии.

Доля оборотных активов в общей сумме совокупного капитала несколько снизилась. Это происходит, в основном, за счет уменьшения всех статей оборотных активов, кроме запасов, они возросли на 36251 тыс. руб. за 2010-2011 год. Особо следует отметить снижение долгосрочной дебиторской задолженности в 2011 году до 14,6%, так как она является наиболее высокорискованным активом предприятия.

Анализ отчета финансовых результатов представлен в таблице 2.3.

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.3

Анализ финансовых результатов ОАО «БЕЛАЦИ»

Показатель	Состав доходов и расходов, тыс. руб.			Темп роста, %	Структура доходов и расходов, %
	2010 год	2011 год	Изменение, тыс.руб.
					2010 год	2011 год	Изменение
1. Доходы всего в т. числе:   1.1. Выручка от продаж 1.2. Проценты к получению 1.3. Прочие доходы	1473330   1429743 32 43555	1427903   1417456 86 10361	-45427   -12287 54 -33194	96,92   99,14 268,75 23,79	100,00   97,04 0,01 2,95	100,00   99,25 0,02 0,73	0,00   2,21 0,01 -2,22
2. Расходы всего в  т. числе:   2.1. Себестоимость проданных товаров, работ, услуг 2.2. Коммерческие расходы 2.3. Управленческие расходы 2.3. Проценты к уплате 2.4. Прочие расходы 2.5. Отложенные налог. активы 2.6. Отложенные налог. обязат-ва 2.7. Налог на прибыль	1389495   1282438   15277 - 2575 56451 25 768 31961	1401365   1340142   16488 - 6134 25554 212 3265 9570	11870   57704   1211 - 3559 -30897 187 2497 -22391	100,85   104,50   107,93 - 238,21 45,27 848,00 425,13 29,94	100,00   92,30   1,10 - 0,19 4,06 0,01 0,06 2,30	100,00   95,63   1,18 - 0,44 1,82 0,02 0,23 0,68	0,00   3,34   0,08 - 0,25 -2,24 0,01 0,18 -1,62
3. Чистая прибыль	83835	26538	-57297	31,66	-	-	-
4. Коэффициент  соотношения доходов и расходов	1,06	1,02	-0,04	96,23	-	-	-

По данным вышеприведенной таблицы доходы и расходы за исследованный период имеют почти одинаковый процент роста. Отметим, что доходы превышают расходы, об этом говорит и их коэффициент соотношения, но ненамного (1,02). Следует отметить и об уменьшении чистой прибыли на 57297 тыс. руб.

Естественно, что при рассмотрении структуры доходов, большую долю занимает выручка (в 2011 году 99,25%), ее доля увеличилась за счет уменьшения прочих доходов. В расходах соответственно больший удельный вес принадлежит себестоимости, в 2008 году – 95,63%.

 

Анализ движения денежных средств.

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. Различают следующие виды денежных потоков:

• от основной (текущей, операционной) деятельности – это движение денежных средств в процессе производства и реализации основной продукции, услуг;
• от инвестиционной деятельности – это доходы и расход от инвестирования средств и реализации внеоборотных активов, получение дивидендов;
• от финансовой деятельности – это получения или выплаты кредитов, выпуск акций или их покупка, погашение аренды и т.д.

Отчет о движении денежных средств можно обобщить в следующей модели:   , где   (1.1)

d0 и d1 – остатки денежных средств предприятия на начало и конец отчетного года;

Δ+d и Δ-d – поступление и выбытие денежных средств за период.

Определим структуру денежных средств за период.

1. В 2010 году:

Δ+d = Δ+dтек + Δ+dинв. +Δ+dфин. = (1644793+78420)+0+115600=1838813тыс. руб.

Δ-d = Δ-dтек + Δ-dинв. +Δ-dфин. = (1394229+147676+16280+115883+44757)+ +(6522+4490)+105400 = 1835237 тыс. руб.

Чистое увеличение денежных средств составит 3576 тыс. руб.

2. В 2011 году:

Δ+d = Δ+dтек + Δ+dинв. +Δ+dфин. = (1665674+74127)+0+144320=1884121 тыс. руб.

Δ-d = Δ-dтек + Δ-dинв. +Δ-dфин. = (1419415+161417+21573+111500+26169)+ +(8577+2523)+139220= 1890394тыс. руб.

Чистое увеличение денежных средств составит -6273 тыс. руб.

Определим остатки денежных средств на конец 2010 и 2011 г.

d1(2010) = 11644+1838813-1835237=15220тыс. руб.

d1(2011) = 15220+1884121-1890394=8947тыс. руб.

 

 

 

Таблица 2.4

Анализ движения денежных средств

Показатели			Сумма, тыс. руб.			Темп роста, %	Структура
			2010 год	2011 год	Изменение		2010год	2011год	Изменение
1. Положительный всего			1838813	1884121	45308	102,46	100	100	0
2. Отрицательный всего			1835237	1890394	55157	103,01	100	100	0
3. Чистый всего			3576	-6273	-9849	-175,42	-	-	-
В том числе по видам деятельности	Текущая	Положительный	1723213	1739801	16588	100,96	93,90	92,34	-1,56
		Отрицательный	1718825	1740074	21249	101,24	93,66	92,05	-1,61
		Чистый	4388	-273	-4661	-6,22	-	-	-
	Инвестиционная	Положительный	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
		Отрицательный	11012	11100	88	100,80	0,60	0,59	-0,01
		Чистый	-11012	-11100	-88	100,80	-	-	-
	Финансовая	Положительный	115600	144320	28720	124,84	6,29	7,66	1,37
		Отрицательный	105400	139220	33820	132,09	5,74	7,36	1,62
		Чистый	10200	5100	-5100	50,00	-	-	-

Основываясь на данных формы 4 «Отчет о движении денежных средств» и вышеприведенных расчетах, можно сделать следующие выводы.

В 2011 году предприятие менее эффективно ведет свою деятельность. Об этом свидетельствует превышение в текущей и инвестиционной деятельностей отрицательного денежного потока над положительным. Только за счет финансовой деятельности, был получен положительный результат в размере 5100 тыс. руб.

Если рассматривать структуру движения денежных средств, то там существенных изменений за анализируемые периоды не произошло. Основную долю средств занимает текущая деятельность. В 2011 году положительный показатель составил 92,34%, а отрицательный 92,05%.

 

 

Анализ ликвидности и финансовой устойчивости.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются группы. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1;  А2≥П2;  А3≥П3;  А4≤П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Таблица 2.5.

Оценка ликвидности баланса

Наименование группы активов	Значение, тыс.руб.			Наименование группы пассивов	Значение, тыс.руб.			Величина платежного избытка (недостатка), тыс.руб.
	2009 год	2010 год	2011 год		2009 год	2010 год	2011 год	2009 год	2010 год	2011 год
А1= с.260+ с.250	18316	13432	14333,5	П1=с.620	51564	68589	54121,5	-33248	-55157	-39788
А2= с.240+ с.270	78752,5	69596	54533,5	П2=с.610+ с.630+ с.660	16278	30275	38022	62474,5	39321	16511,5
А3= с.210+ с.220	162019	205994,5	218192,5	П3=с.590	1688,5	3761,5	5779	160330,5	202233	212413,5
А4= с.230+ с.190	108747	142782	159671	П4=с.490+с.640+ с.650	298304	329179	348808	-189557	-186397	-189137

Из табл. 2.5 видно, что в организации сопоставление групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

{А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4} – в 2009 году;

{ А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4} – в 2010 году;.

{ А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4} – в 2011 году.

Исходя из данного сопоставления, можно сделать следующие выводы:

В анализируемом периоде предприятие имеет условно ликвидный баланс, так как наиболее ликвидные активы (А1) намного меньше кредиторской задолженности (П1). Это свидетельствует о том, что предприятие не может рассчитаться денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями по своим наиболее срочным обязательствам.

Медленно реализуемые активы превышают долгосрочные обязательства, кроме того, к концу отчетного периода эта величина увеличилась из-за сокращения долгосрочных кредитов и займов предприятия.

Труднореализуемые активы меньше постоянных пассивов. Это условие означает, что собственный капитал превышает внеоборотные активы и часть его вложена в оборотные активы.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности баланса предприятия рассчитывают и относительные показатели.

Суждение о степени удовлетворительности структуры баланса делается на основании двух критериев. Структура баланса признается неудовлетворительной, если коэффициент текущей ликвидности меньше двух и/или коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами меньше 10%.

Таблица 2.6

Оценка удовлетворительности структуры баланса и прогноз утраты (восстановления) платежеспособности

 

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Норм. знач.	Фактические значения
				2009 год	2010 год	2011 год
1	Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	>2	3,82	2,92	3,12
2	Коэффициент обеспеченности СОС	СОС/ОбА=(СК+ДЗК-ВнА)/ОбА	≥0,1	0,74	0,66	0,69

Как видно из таблицы 2.6, коэффициент текущей ликвидности, и коэффициент обеспеченности СОС соответствует нормативу, следовательно, структура баланса признается удовлетворительной. По проведенным выше расчетам предприятие признано платежеспособным за отчетный период.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Поэтому необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

Таблица 2.7

Показатели финансовой независимости, структуры капитала и

мобильности предприятия

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактическое значение			Изменение
				на нач. 2010г	на кон. 2010г	на кон. 2011г
1.	Коэффициент автономии	СК/ СовК	≥ 0,5	0,72	0,80	0,76	0,04
2.	Коэффициент финансовой зависимости	ЗК/СовК	≤ 0,5	0,28	0,20	0,24	-0,04
3.	Коэффициент равновесия	СК/ЗК	≥ 1	2,62	4,00	3,21	0,59
4.	Коэффициент финансового риска	ЗК/СК	≤ 1	0,38	0,25	0,31	-0,07
5.	Коэффициент финансовой устойчивости	Постоянный К/СовК	> 0,5	0,73	0,81	0,78	0,05
6.	Коэффициент мобильности	Оборотные активы /	↑	0,71	0,65	0,67	-0,04