Рынок ценных бумаг ответы

 

1.РЦБ:понятие,сущность,функции

Рынок ценных бумаг (РЦБ) — это рынок, на котором в качестве товаров выступают ценные бумаги. РЦБ является составной частью финансово рынка и существует для обеспечение сделок для продаже и покупке ЦБ. Позволяет ускорить переход капитала от денежной к производственной форме, обеспечение подразделения финансовых ресурсов между отраслями территориями. 

Общерыночные функции рынка ценных бумаг:

коммерческая — функция получения дохода;

ценностная или ценообразующая — функция обеспечения процесса ценообразования на инструменты данного рынка и формирование норм доходности (т.е. обеспечение процесса определения цены на товар этого рынка);

информационная — функция информирования участников рынка и общества обо всем, что происходит на рынке;

регулирующая — функция обеспечения порядка, регулирования, управления и организации на рынке со стороны государства или самих организаций (участников) рынка, и др.

Специфические функции рынка ценных бумаг:

перераспределение денежных средств (капиталов) от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала выполняется посредством выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между сферами деятельности, областями хозяйства, юридическими и физическими лицами;

перераспределение финансовых (рыночных) рисков, или перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов; изменение формы собственности;

 

2. первичные и  вторичные рынки ценных бумаг

Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.

По этапу обращения рцб бывает первичный и вторичный.

Первичный рцб – рынок, где происходит первичное размещение новых эмиссионных цб крупными лотами, осуществляемое самим эмитентом или андеррайтером.

Цель первичного рынка: организация первичного выпуска цб и их размещение.

Задачи первичного рцб:

- привлечение временно-свободных  ресурсов

- активизация финансового  рынка

- снижение темпов инфляции

Андеррайтинг – покупка крупной финансовой компанией цб – новых выпусков какого-либо эмитента при их первичном размещении с целью последовательной продажи этих цб более мелким инвестором.

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов,  позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации:

-         подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных;

-         публикация проспекта и итогов подписки и т.д.

Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, начало финансирования государственного долга через выпуск ценных бумаг,  переоформление через  фондовый рынок валютного долга государства и т.п.

Существует две формы первичного рынка ценных бумаг:

-         частное размещение;

-         публичное предложение.

Частное размещение   характеризуется  продажей  (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству  заранее  известных  инвесторов без публичного предложения и продажи.

Публичное предложение - это размещение ценных  бумаг  при их первичной  эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

Размещение ценных бумаг на первичном рынке осуществляется в двух формах:

- путем прямого обращения  к инвесторам;

- через посредников, которые  помогают разместить ценные бумаги. В качестве посредников выступают: инвестиционный компании, инвестиционные  банки и коммерческие банки. Посредник  осуществляет подписку (андеррайтинг) на ценные бумаги, таким образом гарантируя корпорации определенную продажную стоимость ее ценных бумаг, а затем продает их широкой публике.

Вторичный рцб -  это рынок цб, на котором обращаются ценные бумаги после их первичного обращения.

Цель вторичного рцб – обеспечение условий для справедливой и быстрой перепродажи цб, т.е. обеспечение ликвидности цб, возможность перепродавать цб и увеличивать доверие к ним со стороны инвесторов.

Вторичным является финансовый рынок, на котором ранее выпущенные ценные бумаи могут быть перепроданы.

Основными участниками этого рынка являются спекулянты, которые стремятся получить прибыль от разницы в курсе акций:

- брокеры, действующие по  поручению клиента и за счет  клиента (коммерческие банки, инвестиционные  компании, брокерские конторы);

- дилеры, действующие по-своему  усмотрению и на свой риск;

- маркет-мейкеры – крупные дилеры, которые продают и покупают большие объемы ценных бумаг (инвестиционные компании, коммерческие банки, брокер-дилерские конторы).

Вторичный рынок в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране.

Важнейшая черта вторичного рынка - это его ликвидность. Ликвидность рынка - это возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию. Возможность перепродажи – важный фактор, учитываемый инвестором при покупке ценных бумаг на первичном рынке.

Функцией вторичного рынка становятся сбалансированность рынка ценных бумаг и обеспечение ликвидности.

Задачи вторичного рцб – повышение финансовой активности предприятия и физ. лиц.

- развитие новых форм  финансовой практики

- совершенствование информационно-правовой  базы- развитие инфраструктуры рынка

 

 

 

3.ВИДЫ ЦЕННЫХ  БУМАГ

Ценная бумага - обобщенное понятие, реально существующее в имущественном обороте в различных видах, предусмотренных законами или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок, номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация опосредствует отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившем ее (эмитентом). Векселем является ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленные обязательства векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока определенную сумму векселедержателю. Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Депозитными и сберегательными сертификатами признаются ценные бумаги, представляющие собой письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств, удостоверяющие право владельца на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка. Банковская сберегательная книжка на предъявителя является ценной бумагой, удостоверяющей внесение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада. Коносаментом признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий право ее держателя распоряжаться указанным в нем грузом и получить груз после завершения перевозки. Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (акционера) на получение прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении делами АО и на часть имущества, оставшегося после ликвидации.

4.акции, их виды

Акция - эмиссионная ценная бумага предоставляемая акционеру право на получение части прибыли в виде дивидендов на участие в собрании акционерного общества и на получение ликвидационной квоты.

Свойства:

1. Акция - это титул собственности  она выражает отношение совладения.

2. Акция - это бессрочная  ценная бумага выпускается на  неопределенный срок

3. Дает право участие  направления

4. Акционер ведет ограниченную  ответственность

5. Выпуск акций формирует  собственный капитал эмитента

Виды акции:

1) обыкновенная - это акции  с не фиксированными размером  дивидендов и ликвидационной  стоимости. Вкладчик этой акции  имеет право голоса на общем  собрании акционеров;

2) привилегированная - это  акции с фиксированным размером  дивидендов, и/или ликвидационной  стоимости. Эти акции не дают  право голоса, если иное не  предусмотрено законом об акционерных  обществах или уставом акционерного  общества. Номинальная стоимость  привилегированных акций не должна  превышать 25% от уставного капитала  АО. Привилегированные акции:

1) конвертируемые - даёт право  в течении определенного периода  обменивать их на другие ценные  бумаги того же эмитента.

2) кумулятивные - гарантирует  накопление дивидендов, в случае  их текущей не выплаты, в последующем погашении задолжностей.

Владельцы обыкновенных акций обладают имущественными правами:

- право на получение  дивидендов

- право на получение  ликвидационной квоты

- право требование от  общества выпуска

Неимущественные права:

1 участие в управлении

- путем голосования

- участие в выборных  органов

2 право на ознакомление  информационной деятельности общества

3 группа прав которые  зависят от доли акционеров  в уставе и капитале

Доля % акций: 1%; 2%; 10%;15%;25% +1%; 50%+1%;75%+1%.

 5. облигации: понятия и основные виды

Облигация (bond) – это долговая ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательства эмитента возместить инвестору стоимость этой ценной бумаги в определенный срок с уплатой зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации и получить иные имущественные права.

Фирмы выпускают облигации различных видов. В зависимости от того, какой классификационный признак положен в основу группировки, можно выделить несколько видов облигаций:

– закладные и беззакладные;

– купонные и дисконтные облигации;

– доходные облигации.

Закладные облигации обеспечиваются физическими активами или ценными бумагами фирмы. Закладные облигации подразделяются на первозаклад-ные, общезакладные и облигации под заклад ценных бумаг.

Первозакладные облигации выпускаются под первый залог имущества фирмы и обеспечены реальными физическими активами. В закладной подробно описывается имущество, передаваемое в залог, и производится его оценка.

Стоимость передаваемых в залог активов должна превышать стоимость облигационного выпуска, чтобы у залогодержателя был определенный резерв, обеспечивающий безопасность облигационеров. При невыполнении фирмой своих обязательств перед кредиторами залогодержатель вступает в права владения этим имуществом, продает его и на вырученные деньги погашает облигации.

Первозакладные облигации называются старшими ценными бумагами. С точки зрения инвестора это наилучшие и наиболее надежные ценные бумаги, так как претензии по ним удовлетворяются в первоочередном порядке.

Одни и те же активы могут служить обеспечением залога нескольких эмиссий облигаций. Если имущество уже заложено и используется вторично в качестве залога под выпуск следующих облигаций, то данные облигации называются общезакладными. Эти облигации стоят на втором месте после первозаклад-ных. Претензии по ним удовлетворяются после расчетов с держателями первозакладных, но до удовлетворения требований других кредиторов.

Облигации под заклад ценных бумаг обеспечиваются не имуществом, а акциями и другими ценными бумагами. В случае неуплаты долга эти ценные бумаги переходят к владельцам указанных облигаций.

Беззакладные (необеспеченные) облигации – это прямые долговые обязательства фирмы, не обеспеченные никаким залогом. Фактическим обеспечением таких облигаций служит общая платежеспособность компании. Как правило, к выпуску таких облигаций прибегают крупные и известные компании, имеющие хорошую кредитную историю. Хотя данные облигации не обеспечены залогом, инвесторы в определенной мере защищены условиями выпуска облигаций. Обычно в качестве одного из условий предусматривается положение о «негативном залоге», т. е. запрет на передачу имущества фирмы в залог другим кредиторам.

Изредка к выпуску необеспеченных облигаций прибегают молодые, быстро прогрессирующие фирмы, у которых нет реальных физических активов, могущих служить залогом.

Беззакладные облигации пониженного статуса – это долговые обязательства фирмы, которые по своим правам уступают другим долговым обязательствам, т. е. требования по ним удовлетворяются в последнюю очередь по сравнению с другими кредиторами, но до удовлетворения прав владельцев привилегированных и обыкновенных акций.

Вследствие этого данные облигации должны иметь более высокую доходность относительно других долговых инструментов, чтобы быть привлекательными для инвесторов и компенсировать риск вложений в данные облигации.

6. Участники рынка ценных  бумаг эмитенты и инвесторы

Основными группами участников рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы, профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Эмитенты – это «производители» товара «ценные бумаги» -  лица, которые выпускают в обращение ценные бумаги и несут обязательства по ним от своего имени и за свой счет. Эмиссионная деятельность для них не является

профессиональной и  для ее осуществления  им не нужна специальная  лицензия.

Инвесторы – это  покупатели  товара «ценные бумаги». Они приобретают ценные бумаги за свой счет, на свой страх и риск. Инвестиционная деятельность для них также не является профессиональной, ибо рисковать своими деньгами может

кто угодно, никакого разрешения (лицензии) для этого не нужно.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические и физические лица, выполняющие функцию финансовых посредников, непосредственно осуществляющие операции и предоставляющие услуги по перераспределению денежного капитала. Обеспечивает нормальное функционирование рынка ценных

бумаг инфраструктура рынка. Инфраструктура рынка ценных бумаг – это совокупность участников рынка ценных бумаг и применяемых ими технологий, функций и процедур, обеспечивающих нормальное функционирование рынка ценных