Рынок ценных бумаг ответы

Фондовая биржа в капиталистических странах организуется в виде частных акционерных обществ или публично-правовых институтов. По своему правовому статусу фондовые биржи могут являться ассоциациями, акционерными обществами или правительственными органами, подчиненными министерству финансов.

Биржи – это, как правило, некоммерческие структуры, т. е. бесприбыльны и потому освобождены от уплаты корпоративного подоходного налога. Для покрытия расходов по организации биржевой торговли биржа взимает с участников этой торговли ряд налогов и платежей.

Это налог на сделку, заключенную в торговом зале; плата компаний за включение их акций в биржевой список; ежегодные взносы новых членов и т. п. Эти взносы и составляют основные статьи дохода биржи.

13. биржевая сделка, их виды

Биржевая сделка – это соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, допущенного к обращению на бирже, находящее отражение в биржевом договоре (контракте), заключенном участниками биржевой торговли в ходе биржевых торгов.

биржевые сделки бывают:

1 кассовые («спот» или  «кэш») сделки - представляют собой  простейший вид биржевых сделок. исполнение биржевого договора осуществляется  вне биржи  и на момент заключения договора товар, который представляет предмет сделки ,как правило, отсутствует на бирже и находится  на складе продавца или транспортируется на склад биржи .Поэтому для передачи товара необходимо определенное время: для подготовки перевозных объектов ,погрузка и транспортирование товара на место ,  оговоренное сторонами в договоре, а если эта обязанность лежит на покупателе ,то для принятия и вывоза товара со склада продавца;  для разгрузки товара в месте, обусловленном сторонами.

В зависимости от сроков исполнения  кассовые биржевые сделки заключаются на таких условиях:

1)товар во время торгов находится на территории биржи ,в принадлежащих ей склада либо ожидается к прибытию на биржу в день торгов  до окончания биржевого собрания;

2) товар на момент заключения  договора транспортируется  водным, воздушным, железнодорожным или другим транспортным способом к месту нахождения биржи;

3)товар готов к погрузке на транспортный объекты отправка в место, которое будет определено в договоре..

2,Срочные сделки

Характерным  признаком  этих  договоров  является  то,  что,  в  отличии  от кассовых сделок срок исполнения   предусматривается  в  будущем.  Форвардные сделки характеризуются следующими признаками: Во-первых,  они  направлены  на  реальную  передачу  прав   и   обязанностей относительно  товара,   который   является   предметом   договора.   Следует определить, что  в  отличии  от  других  сроков  сделок,  стороны,  заключая форвардный  договор,  предусматривают  реальное   отчуждение   продавцом   и приобретение покупателем товара. Во-вторых, передача товара, а также  переход  права  собственности  на  него осуществляется в будущем, в срок, предусмотренный в сделке.

3.Сделки с «залогом»

Сделка с залогом – это сделка, в которой одна сторона выплачивает  другой  в момент  заключения  сделки  сумму,  определенную  договором  между  ними,  в качестве гарантий исполнения своих обязательств.  Залог  может обеспечивать как интересы продавца, так и интересы покупателя. Поэтому различают:  сделки с  залогом  на  покупку  (плательщиком  залога  является  покупатель,  залог защищает интересы продавца);  сделка  с  залогом  на  продажу  (плательщиком является продавец, и в этом случае залог защищает интересы покупателя).  При сделке с залогом на продажу в качестве залога может  служить  часть  товара, подлежащего поставке.  Размер  залога  устанавливается  сторонами  сделки  и может составлять любую величину вплоть до 100% стоимости сделки. в  зависимости  от  того,  кто  взял   на   себя    обеспечение   исполнение обязанности, форвардные сделки делятся:

1) сделки, которые обеспеченны  на куплю

2) сделки, которые обеспеченны  на продажу

4. Бартерные сделки и  сделки с «условием»

Сделки "с условием", отличаются от  традиционных  сделок  тем,  что  обычный участник биржевых торгов, продающий (или покупающий)  "на  условиях"  ценные бумаги у специалиста, берет на себя обязательство по  заключению  "обратной" сделки - сделки по покупке (или продаже) этих  же  бумаг.  Такую  "обратную" сделку специалист должен исполнить по первому требованию ее второй  стороны, однако в пределах одной торговой сессии. При  этом  цена  "обратной"  сделки может отличаться от цены "прямой" сделки.

5. Фьючерсные сделки

Предметом  фьючерсной  сделки  является  фьючерсный  контракт  -   документ, определяющий  права  и  обязанности  на  получение  или  передачу  имущества (включая деньги, валютные ценности и ЦБ) или информации с указанием  порядка такого получения или передачи. При  этом  он  не  является  ценной  бумагой. Фьючерсный  контракт  не  может  быть  просто  аннулирован,  или,   согласно биржевой  терминологии,  ликвидирован.  Если  он  заключен,  то  может  быть ликвидирован  либо  путем  заключения  противоположной   сделки   с   равным количеством  товара,  либо   поставкой   обусловленного   товара   в   срок, предусмотренный контрактом. Правила  торговли  по  фьючерсным  контрактам  открывают   возможности:   за продавцом сохраняется право  выбора  -  доставить  продукцию  или   откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель -  принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки. 

14. Фондовые индексы

биржевые (фондовые) индексы - это индикаторы, отражающие текущее состояние и основные тенденции развития рынка акций. Биржевые индексы служат измерительным инструментом, позволяющим инвестору формировать суждение о состоянии рынка акций в целом.

Биржевые индексы:

- служат ориентиром отбора  ценных бумаг в портфель инвестора;

-помогают профессионалам  РЦБ в их работе (брокерам и  дилерам);

-служат индикаторами и ориентирами для инвесторов, аналитиков, экспертов, участников РЦБ и населения.

Для характеристики фондовой торговли используются биржевые индексы. На каждой

бирже свои индексы. Наиболее известный индекс – индекс Доу-Джонса Нью-

Йоркской фондовой биржи.

–      Индекс Доу-Джонса составной, состоит из трех индексов:

–      Индустриальный (промышленный) – характеризует стоимость акций 30

крупнейших промышленных компаний;

–      Транспортный – характеризует стоимость акций 20 крупнейших

транспортных компаний;

–      Индекс жилищно-коммунальных предприятий – характеризует стоимость 15

крупнейших жилищно-коммунальных фирм (гостиницы);

–      Сводный – характеризует стоимость акций всех 65 компаний.

–      Индекс Standart Poor’s стал известен благодаря развитию компьютерной

техники. Характеризует акции 500 крупнейших компашек, из которых 400

промышленные, 40 транспортных, 40 финансовых, банковских страховых и 20

жилично-коммунальных.

–      Индекс NikKey (на Токийской фондовой бирже),

–      FTSE (на Лондонской фондовой бирже),

–      АКМ, Скейт, РТС – в России,

–      РТС-1,

–      РТС-2 – для высоколиквидных,

–      РТС-2 – малоликвидных компаний.

В обобщенной форме роль биржевых индексов может быть сведена к трем функциям:

1) диагностической-  способность системы индексов характеризовать состояние и динамику развития как национальной экономики в целом, так и ее отдельных составляющих

2) индикативной- Выполнение индексами индикативной функции предполагает, что

наличие объективной оценки ценовой ситуации на фондовом рынке дает точку отсчета для оценки поведения крупных инвестиционных фондов, отдельных инвесторов и портфельных менеджеров

3) спекулятивной-  производные ценные бумаги на индексы активно используются при биржевой игре. В этом проявляется спекулятивная функция биржевых индексов. Они способны мгновенно реагировать на изменение широкого круга явлений экономического, политического и социального характера. Совместные действия этих факторов делают движение биржевого индекса непредсказуемым, особенно на коротких временных отрезках. Поэтому, удачно продавая и покупая фьючерсные или опционные контракты на индексы, можно получить доход.

 

15. Фондовые индексы  мирового рынка

Публикуется информация о динамике изменения большого количества индексов фондового рынка, среди которых наиболее известным является средний промышленный индекс Доу-Джонса. Он был впервые опубликован в 1884 г. Чарльзом Доу, основателем компании, которая была издателем известной финансовой газеты "Wall Street Journal”. Сначала он рассчитывался по акциям 11 железнодорожных компаний. В 1897 г. список был увеличен до 20 железнодорожных компаний. Первый промышленный индекс Доу-Джонса был рассчитан в 1897 г. по акциям 12 компаний. К 1916 г. размер выборки увеличился до 20 компаний, а в 1928 г. - до 30. Таким он остается и по настоящее время.

Рассчитывают и другие индексы Доу-Джонса: взвешенный индекс акций Доу-Джонса по 700 акциям Нью-Йоркской фондовой биржи (публикуется с 1988 г.), индексы Доу-Джонса по транспорту, по коммунальным компаниям и по 40 облигациям.

Среди других фондовых индексов наиболее известны:

- различные средние индексы Standart&Poor's, рассчитываемые по 400 и 500 акциям промышленных компаний, 20 акциям транспортных компаний, 40 акциям коммунальных компаний, по акциям финансовых компаний, муниципальным облигациям, государственным облигациям США и т.п.;

- средние индексы Moody's, рассчитываемые по акциям промышленных корпораций, железнодорожному транспорту, коммунальным компаниям;

- индексы фондовых бирж (Нью-Йоркской, Американской, Торонтской, Миланской и т.д.);

- ценовые индексы NASDAQ, которые представлены композитным индексом, включающим акции 4013 компаний, промышленным индексом (2863 компании), банковским (224), страховым (106), транспортным (65) и другими индексами;

-индексы Financial Times, рассчитанные по ценным бумагам 30, 100, 250 и 350 компаний, общий индекс FT, мировой индекс FT;

- индексы, характеризующие германский фондовый рынок (DAX-30, DAX-100, композитный индекс CDAX-320, индексы рынка облигаций REX и REXP);

- индексы японского фондового рынка (Nikkei, TOPIX);

-индексы фондового рынка Франции (САС-40, генеральный индекс САС) и т.д.

16. Основные Российские фондовые  индексы

На российском фондовом рынке наиболее цитируемыми являются два фондовых индекса:

1) индекс РТС (индекс фондовой биржи «Российская торговая система»). Рассчитывается по методу средней арифметической взвешенной:

J = 100 J0Σ Цi Кi / Σ Цi0 Кi0,

где J – значение индекса для данного (отчетного) момента времени; J0 – значение индекса для начального момента времени; Ц – цена 1-й акции, входящей в состав ценных бумаг, составляющих индекс, на данный момент времени; Ц0 – цена i-й акции на базовую дату; Кi – количество i-й акции, находящееся в обращении на данный момент времени; Кi0 – количество i-й акции, находившееся в обращении на базовую дату (замена компаний и сплит (деление акций) учитываются особым образом);

2) сводный фондовый индекс (СФИ) ММВБ (фондовый индекс Московской межбанковской валютной биржи) также рассчитывается по методу средней арифметической взвешенной.

Фондовые индексы используются для получения общей картины состояния фондового рынка, прежде всего рынка акций и облигаций, поскольку по своей сути они выполняют две функции:

1) агрегируют рыночные цены сразу многих ценных бумаг путем использования тех или иных методов усреднения совокупности цен;

2) показывают общую динамику или направленность изменения рыночных цен вообще безотносительно к цене отдельной ценной бумаги.

Конкретно фондовые индексы широко используются его участниками для самых разных целей, в частности:

• для экономического анализа и прогнозирования цен акций;

• могут служить экономическими индикаторами конъюнктуры экономики страны в целом;

• в качестве инструментов управления инвестиционными портфелями ценных бумаг;

• являются предметом для заключения сделок с производными инструментами (фьючерсами, опционами, свопами).

Фондовые индексы широко применяются в качестве основы для торговли производными финансовыми инструментами, базирующимися на этих индексах. Например, на фондовых индексах основываются фьючерсные контракты на фондовые индексы (индексные фьючерсы), опционные контракты на фондовые индексы (биржевые опционы на индексы), опционы на индексные фьючерсы. Производные финансовые инструменты, основанные на фондовых индексах, используются в спекулятивных целях, для хеджирования портфельных рисков, а также для проведения арбитражной торговли между рынками индексных производных инструментов и рынками ценных бумаг, входящих в состав соответствующего фондового индекса.

 

17.ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ  БУМАГ

Эмиссия ценных бумаг – это установленная ФЗ «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг включает следующие этапы:

– принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;

– утверждение решения о выпуске(дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

– государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;

– размещение эмиссионных ценных бумаг;

– государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

Эмиссионные ценные бумаги, выпуск (дополнительный выпуск) которых не прошел государственную регистрацию в соответствии с требованиями закона, не подлежат размещению.

При учреждении акционерного общества или реорганизации юридических лиц, осуществляемой в форме слияния, разделения, выделения и преобразования, размещение эмиссионных ценных бумаг осуществляется до государственной регистрации их выпуска, а государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг осуществляется одновременно с государственной регистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией их проспекта в случае размещения эмиссионных ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500.

В случае, если государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, каждый этап процедуры эмиссии ценных бумаг сопровождается раскрытием информации.