Если государственная регистрация
выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных
ценных бумаг не сопровождалась регистрацией
их проспекта, он может быть зарегистрирован
впоследствии. При этом регистрация проспекта
ценных бумаг осуществляется регистрирующим
органом в течение 30 дней с даты получения
проспекта ценных бумаг и иных документов,
необходимых для его регистрации.
Государственная регистрация
выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных
ценных бумаг осуществляется федеральным
органом исполнительной власти по рынку
ценных бумаг или иным регистрирующим
органом, определенным законом.
Государственная регистрация
выпуска эмиссионных ценных бумаг осуществляется
на основании заявления эмитента.
К заявлению о государственной
регистрации выпуска эмиссионных ценных
бумаг прилагаются решение о выпуске ценных
бумаг, документы, подтверждающие соблюдение
эмитентом требований законодательства
Российской Федерации, определяющих порядок
и условия принятия решения о размещении
ценных бумаг, утверждения решения о выпуске
ценных бумаг и других требований, соблюдение
которых необходимо при осуществлении
эмиссии ценных бумаг, и в случае, если
регистрация выпуска ценных бумаг должна
сопровождаться регистрацией проспекта
ценных бумаг, проспект ценных бумаг.
Исчерпывающий перечень таких
документов определяется нормативными
правовыми актами федерального органа
исполнительной власти по рынку ценных
бумаг.
Регистрирующий орган обязан
осуществить государственную регистрацию
выпуска эмиссионных ценных бумаг или
принять мотивированное решение об отказе
в регистрации выпуска в течение 30 дней
с даты получения документов.
18. СИСТЕМА РЕГУЛИРОВАНИЯ
РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Целью государственного регулирования
РЦБ является обеспечение надежности
и роста ценных бумаг, выработка его модели,
которая с учетом существующих условий
в наибольшей мере способствовала бы экономическому
росту.
Достижению этой цели способствует
решение следующих задач:
– создание и обеспечение эффективного
функционирования механизмов привлечения
инвестиций в частный сектор российской
экономики;
– создание условий для функционирования
дефицита государственных бумаг;
– обеспечение условий и создание
надежных механизмов инвестирования средств
населения;
– разработка законодательной
базы работы рЦБ;
– создание системы информации
о состоянии РЦБ и обеспечение его открытости
для инвесторов;
– обеспечение доверия инвесторов
к РЦБ;
– создание цивилизованного
рынка и интеграция его в мировой финансовый
рынок.
В России к органам государственного
регулирования РЦБ относятся:
– Федеральная комиссия по РЦБ
(ФКЦБ);
– Министерство финансов, ЦБ;
– Антимонопольный комитет;
– Государственная налоговая
инспекция и др. Объекты регулирования:
– эмитенты ценных бумаг;
– профессиональные посредники;
– инвесторы;
– саморегулируемые организации
профессиональных участников.
Федеральная комиссия по РЦБ
(ФКЦБ) является федеральным органом исполнительной
власти по проведению государственного
контроля в области РЦБ за деятельностью
профессиональных участников РЦБ.
Функции ФКЦБ – обеспечение
динамичного развития РЦБ в соответствии
с национальными интересами России.
Саморегулируемая организация
– добровольное объединение профессиональных
участников РЦБ, действующее в соответствии
с законодательством на принципах некоммерческой
организации.
Учреждается профессиональными
участниками с целью:
– обеспечения условий профессиональной
деятельности;
– соблюдения ими профессиональной
этики на РЦБ;
– защиты интересов владельцев
ценных бумаг и других клиентов, являющихся
членами саморегулируемой организации;
– становления правил и стандартов
проведения операций с ценными бумагами,
обеспечивающих деятельность на РЦБ.
Рассматривая сделки с ценными
бумагами применительно к соблюдению
участниками РЦБ антимонопольного законодательства,
особое внимание следует обратить на порядок
приобретения акций в уставном капитале
коммерческой организации.
Законом предусмотрено получение
предварительного согласия антимонопольных
органов в случае, если в результате сделки
приобретатель получит в совокупности
с акциями, уже имеющимися в его распоряжении
или в распоряжении группы лиц, право распоряжаться
более чем 20 % акций в уставном капитале
хозоргана.
С этой целью обязанность получения
согласия антимонопольного органа возложена
на приобретателя; приобретаемые акции
должны иметь право голоса; антимонопольное
законодательство не содержит исчерпывающий
перечень оснований для получения права
распоряжения голосующими акциями; в антимонопольном
законодательстве оперируют понятием
«группа лиц» – контроль возникает у группы
лиц, в том числе у юридического или физического
лица при наличии у них возможности прямо
либо косвенно распоряжаться 50 % голосов;
контроль также имеет место, если лицо
имеет право назначения более 50 % состава
исполнительного органа либо совета директоров
АО.
19. Форвардный
и фьючерсный контракты
Срочные договора с ценными бумагами подразделяются
на форвардные, фьючерсные, опционные
и своповые.
Форвардный контракт
(договор) – это договор купли-продажи
ценной бумаги через определенный срок
в будущем, все условия которого являются
предметом соглашения его сторон.
Фьючерсный контракт – это
стандартный биржевой договор купли-продажи
ценной бумаги через определенный срок
в будущем по цене, согласованной сторонами
сделки в момент ее заключения. В отличие
от форвардного контракта фьючерсный
контракт заключается только в ходе биржевой
торговли и является полностью стандартизированным,
т. е. стороны фьючерсного контракта договариваются
лишь о его цене, а все остальные его условия
остаются неизменными от сделки к сделке.
Фьючерсные контракты на ценные бумаги
заключаются не непосредственно на фондовом
рынке, а на его фьючерсном сегменте. Поскольку
по фьючерсным контрактам в основном выплачивается
разница в ценах, постольку данного рода
сделки не имеют прямого отношения к обращению
(перемещению) ценных бумаг.
20. Опционный и своповый
контракты
Срочные договора с ценными
бумагами подразделяются на форвардные,
фьючерсные, опционные и своповые.
Опционный контракт — это договор, в соответствии
с которым одна из его сторон получает
право купить (или продать)ценную бумагу по установленной цене через
определенный срок в будущем с уплатой
за это право другой его стороне определенной
суммы денег, называемой «премией». Согласно
опциону на покупку, или опциону «колл»,
одна из сторон получает право купить
ценную бумагу, например, через три месяца
по цене исполнения опциона с уплатой
противоположной стороне опционной премии.
Первая сторона опционной сделки называется
покупателем опциона (держателем), а противоположная
сторона — продавцом опциона (подписчиком).
Подписчик получает опционную премию,
но за это он обязан по требованию покупателя
продать ему ценную бумагу по цене, записанной
в опционе.
Согласно опциону на продажу,
или опциону «пут», покупатель (держатель)
опциона имеет право продать продавцу
(подписчику) опциона ценную бумагу, например,
через три месяца по установленной цене
с уплатой за это право подписчику опциона
премиальной суммы денег. Продавец пута
обязан по требованию покупателя опциона
купить у последнего ценную бумагу по
цене, зафиксированной в опционе.
Опционы могут исполняться
на установленную дату в будущем или в
течение всего срока своего действия на
любую дату.
Своп, или своповый
контракт - это особое соглашение, благодаря
которому его стороны получают возможность
на временной основе обменяться имеющимися
у них рыночными обязательствами. Например,
обменяться обязательствами по уплате
процентных платежей по ценным бумагам,
одна из которых приносит ежегодный фиксированный
процентный доход, а по другой- выплачивается
плавающий рыночный процентный доход.
21. Вексель, чек,коносамент,закладная
вексель – это ценная бумага, удостоверяющая
ничем не обусловленное обязательство
векселедателя (простой вексель) либо
иного указанного в векселе плательщика
(переводной вексель) выплатить по наступлении
предусмотренного векселем срока полученные
взаймы денежные суммы. Вексель – это
письменное обязательство должника без
всяких условий уплатить держателю векселя
обозначенную в нем денежную сумму и в
установленный в нем срок.
Чек – это ценная бумага, относящаяся
к виду: срочной;• документарной; • неэмиссионной;•
предъявительской, именной или ордерной;
• долговой: •бездоходной; любого вида
указание в чеке о начислении процентов
на сумму платежа считается ненаписанным,
т. е. недействительным.
Чек есть особая юридическая
форма переводного векселя, плательщиком
по которому всегда является банк.
Владелец банковского
счета может получить в этом банке чек
или чековую книжку на несколько чеков.
С помощью чека владелец банковского счета
может расплачиваться за товары, услуги
и работы.
Виды чеков. В российской практике
наиболее распространенными являются
два вида чеков – расчетный и денежный.
Расчетный чек не допускает его оплаты
наличными деньгами. Он служит только
для безналичных перечислений средств
с одного счета на другой.
Денежный чек предназначен только
для получения наличных денег в банке,
что обычно требуется при выдаче заработной
платы.
Закладная – это именная ценная
бумага, которая удостоверяет права ее
владельца в соответствии с договором
об ипотеке (залоге недвижимого имущества)
на получение денежного обязательства
или указанного в нем имущества.
Закладная имеет следующие характерные качества: •
долговая; • документарная; • срочная;
выпускается на срок, на который заключается
договор об ипотеке; • именная; • неэмиссионная;
• доходная.
Коносамент – это ценная бумага,
удостоверяющая заключение договора перевозки
груза (ст. 785 ГК РФ).
Коносамент представляет
собой «товарную» разновидность транспортной
накладной по аналогии с тем, что складское
свидетельство есть складская расписка
в форме товара. Коносамент является товарной
ценной бумагой.
Основные
характеристики. При перевозке товара,
так же как и в процессе его хранения, имеет
место временное отчуждение товара от
его владельца, что означает наличие ссудного
отношения, но не в форме отношения кредитования.
Поэтому характеристики коносамента аналогичны
характеристикам складского свидетельства
и соответственно отличны от характеристик
доходных долговых ценных бумаг.
22. ДЕПОЗИТАРНАЯ
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ
БУМАГ
Деятельность депозитария представляет
собой комплекс мер по оказанию услуг,
связанных с хранением сертификатов ценных
бумаг и/или учетом и переходом прав на
ценные бумаги. Депозитарной деятельностью
могут заниматься только юридические
лица на основании лицензии, выдаваемой
Федеральной комиссией по ценным бумагам.
Клиент, пользующийся услугами
депозитария, называется депонентом. Ему
открывается счет депо, на котором учитываются
ценные бумаги депонента и производятся
записи обо всех операциях, совершенных
депонентом с ценными бумагами. То, что
ценные бумаги (права на ценные бумаги)
переданы нахранение депозитарию, подтверждается
выпиской со счета-депо. Сама по себе выписка
ценной бумаги не является и не может служить
предметом купли-продажи. Взаимоотношения
между депозитарием и депонентом регулируются
договором, в котором должны быть отражены:
– предмет договора;
– срок действия договора;
– порядок передачи депонентом
ценных бумаг на хранение, а если бумаги
выпущены в бездокументарной форме, то
порядок передачи депонентом информации
о правах на ценные бумаги;
– порядок учета прав на ценные
бумаги и процедура перерегистрации перехода
прав на ценные бумаги от одного лица к
другому;
– размер и порядок оплаты услуг
депозитария;
– порядок представления отчетности
депозитарием перед депонентом.
Передача ценных бумаг депозитарию
на хранение не означает перехода прав
собственности на эти ценные бумаги. Главная
задача депозитария – обеспечить сохранность
ценных бумаг или прав на ценные бумаги
и действовать исключительно в интересах
депонента. Депозитарий не имеет права
распоряжаться ценными бумагами, управлять
ими или совершать с ними какие-либо операции.
В связи с тем, что находящиеся на хранении
у депозитария ценные бумаги не являются
его собственностью, на них не может быть
обращено взыскание по его обязательствам.
В процессе своей деятельности
депозитарий выполняет следующие функции:
– хранение сертификатов ценных
бумаг, если бумаги выпущены в документарной
форме;
– регистрацию обременения
ценных бумаг депонента какими-либо обязательствами
(залог, ресурсное обеспечение и др.);
– ведение счетов-депо с отражением
в них количества и вида ценных бумаг всех
операций, проведенных депонентом;
– передачу депоненту информации,
полученной депозитарием от эмитента
и реестродержателя;
– проверку сертификатов ценных
бумаг на подлинность;
– инкассацию и перевозку ценных
бумаг. Депозитарий может выполнять функции
номинального держателя, т. е. держать бумаги
от своего имени, не являясь владельцем
ценных бумаг. В качестве номинального
держателя депозитарий может осуществлять
права, закрепленные ценной бумагой, только
в случае получения соответствующих полномочий
от их реального владельца.
Регистрационная деятельность
– деятельность по ведению реестров владельцев
ценных бумаг. Этой деятельностью признаются
сбор, фиксация, обработка, хранение и
представление зарегистрированным лицам
и эмитентам данных из системы ведения
реестра. Реестр ведется только по именным
ценным бумагам с целью идентификации
владельцев ценных бумаг.
23. Особенности деятельности
по ведению реестра владельцев ценных
бумаг
Деятельность по ведению
реестра владельцев ценных бумаг - сбор,
обработка их хранение и предоставление
доказательств, составляющих систему ведения реестра
владельцев ценных бумаг. Данным видом
деятельности может заниматься только
юридические лица. Юридическое лицо, осуществляющее
данный вид деятельности не в праве осуществлять
сделки с ценными бумагами, зарегистрированными
в системе ведения реестра владельцев
ценных бумаг.
Система ведения реестра - совокупность данных,
зафиксированных на бумажных или электронных
носителях, обеспечив идентификацию зарегистрированных
в системе владельцев ценных бумаг и учёт
их прав в отношении этих ценных бумаг.
Реестр владельцев ценных бумаг - часть системы ведения
реестра, предоставляющая собой список
зарегистрированных владельцев с указанием
количества номинальной стоимости и категории.
Держателем реестра
может быть эмитент или профессиональный
участник рынка ценных бумаг, осуществляющий
деятельность по ведению реестра на основании
поручения эмитента. В случае, если число
владельцев превышает 500, держателем реестра
должна быть независимая специализированная
организация, являющаяся профессиональным
участником рынка ценных бумаг и осуществляющая
деятельность по ведению реестра.