Разработка мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия (на примере ООО "Мебельное искусство")

 

± Е^∑ = Е^∑ – Z = (Е^С + К^Т + К^t + r^P) – Z. (1.17)

 

Финансовая  устойчивость определяется показателем  обеспеченности запасов предприятия  собственными и заемными источниками  формирования основных и оборотных  производственных фондов. В соответствии с обеспеченностью запасов и  затрат собственными и заемными источниками  формирования различают следующие  типы финансовой устойчивости [5,С. 23]:

Абсолютно устойчивое финансовое состояние характеризуется  полным обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами и рассчитывается по формуле (1.18):

 

СОК ≥  З^ндс . (1.18)

 

Нормально устойчивое финансовое состояние, характеризуется  обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными  заемными источниками и имеет вид неравенств (1.19):

 

СОК < З^ндс . (1.19)

ПОК ≥  З^ндс .

 

Неустойчивое  финансовое состояние, характеризующееся  обеспечением запасов и затрат за счет всех основных источников формирования запасов и имеет вид неравенств (1.20):

 

СОК < З^{ндс .} (1.20)

ПОК ≥  З^{ндс .}

ОИФ ≥  З^{ндс .}

 

Характеристика  финансовой устойчивости предприятия  приводится в форме таблицы  

Финансовая устойчивость оценивается  по соотношению собственного и заемного капитала, темпам накопления собственного капитала в результате текущей и  финансовой деятельности, мобильных  и иммобилизованных средств предприятия, степени обеспеченности материальных оборотных средств собственным 

капиталом [6, С. 156 – 160].

1.2.2 Анализ  финансового состояния с помощью  коэффициентов

 

Анализ  финансового состояния основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду.

1) Коэффициент маневренности. Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние и рассчитывается

по формуле (1.21).

 

, (1.21)

 

где СК – собственный капитал;

ПА – постоянные активы;

СОС – собственные оборотные средства.

2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами. На основании данного коэффициента структура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация – платежеспособной                          (или неплатежеспособной). Рост данного показателя в динамике за ряд периодов рассматривается как увеличение финансовой устойчивости компании, рассчитывается по формуле (1.22).

 

, (1.22)

 

где ТА – текущие активы.

 

3) Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками. Показывает достаточность собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат незавершенного производства и авансов поставщикам. Для финансово устойчивого предприятия значение данного показателя должно превышать 1 и рассчитывается по формуле (1.23).

 

, (1.23)

 

где Зап – запасы сырья и материалов, незавершенное производство и авансы поставщикам.

4) Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) рассчитывается по формуле (1.24). Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников предприятие.

 

, (1.24)

 

где ВБ – валюта баланса.

СК – собственный капитал.

5) Коэффициент соотношения собственных и заемных средств рассчитывается по формуле (1.25). Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о снижении финансовой устойчивости.

 

, (1.25)

 

где ЗК – заемный капитал.

6) Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций определяет, какая доля инвестированного капитала иммобилизована в постоянные активы, рассчитывается по формуле (1.26).

 

 , (1.26)

 

где ДО – долгосрочные обязательства,

ПА – постоянные активы.

7) Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и текущих активов. Данный показатель отражает, как правило, отраслевую специфику фирмы и рассчитывается по формуле (1.27).

 

    . (1.27)

1.2.3 Анализ  ликвидности

 

Способность предприятия вовремя  и без задержки платить по своим  краткосрочным обязательствам называется ликвидностью.

Ликвидность предприятия – это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства и, как правило, из-за затруднительных условий их срочной реализации.

Предприятие может быть ликвидным  в той или иной степени, поскольку  в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные  средства, среди которых имеются  как легко реализуемые, так и  труднореализуемые.

Ликвидность активов – это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность     активов [7, С. 56].

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи :

1) оценка достаточности средств, для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

2) определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

3) оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

В то же время в составе краткосрочных  пассивов обычно выделяются обязательства  различной степени срочности. Отсюда одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы – по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиваться менее ликвидными активами – дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.

Ликвидность означает способность  предприятия переводить активы предприятия  в ликвидные средства (наличные и  безналичные денежные средства), при  этом процесс перевода активов в  ликвидные средства может происходить  как с потерей, так и без  потери балансовой стоимости активов, то есть скидками с цены.

В настоящее время существует два  подхода определению ликвидности:

1) состоит в отождествлении ликвидности и платежеспособности, при этом под платежеспособностью предприятия подразумевается его способность погасить краткосрочную задолженность своими средствами;

2) подход определяет возможность реализации материальных и других ценностей для превращения их в денежные средства, при этом все имущество по степени ликвидности подразделяют на четыре группы.

Группы [7, С. 60]:

А1 – наиболее ликвидные активы – все виды денежных средств (наличные и безналичные);

А2 – быстрореализуемые активы – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги со сроком погашения до 12 месяцев), вложения, для обращения которых в денежные средства требуется определенное время, в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы;

А3 – среднереализуемые активы – долгосрочные финансовые вложения (все остальные ценные бумаги), запасы сырья, материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;

А4 труднореализуемые или неликвидные активы – имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения, то есть итог раздела 1 актива баланса).

Для оценки платежеспособности предприятия  используется три относительных  показателя, различающиеся набором  ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств [8].

1) ЧОК – чистый оборотный капитал, определяется по формуле (1.28):

 

. (1.28)

 

2) Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае необходимости, рассчитывается по формуле (1.29). Краткосрочные обязательства корректируются на статьи : «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей», а также «Фонды потребления».

 

 , (1.29)

 

где ДС – денежные средства,

КФВ – краткосрочные финансовые вложения,

КЗ – кредиторская задолженность.

Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное  и своевременное погашение дебиторской  задолженности.

Этот коэффициент показывает, какая  часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно.

4) Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. При расчете данного показателя основным вопросом является разделение текущих активов на ликвидную и трудноликвидную части. Этот вопрос в каждом конкретном случае требует отдельного исследования, т. к. к ликвидной части можно безоговорочно отнести лишь денежные средства.

Коэффициент быстрой ликвидности  равен сумме денежных средств, расчетов и прочих активов, деленной на сумму  текущих обязательств и имеет вид

формулы (1.30):

 

, (1.30)

 

где ДЗкр – краткосрочная дебиторская задолженность.

Показатель исчисляется по более  узкому кругу текущих активов, когда  из расчета исключены производственные запасы. Дело здесь не только в значительно  меньшей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут оказаться существенно  ниже затрат по их приобретению. В условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия  выручают 40 % и менее от учетной стоимости запасов. Анализируя динамику этого коэффициента, следует обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Для повышения уровня текущей ликвидности  необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать  собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень  запасов.

5) Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов, рассчитывается по формуле (1.31).

 

 , (1.31)

 

где ТА – текущие активы (ТА – НДС – ДЗдолг.).

Уровень коэффициента текущей ликвидности  непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов. Для повышения уровня рассматриваемого коэффициента необходимо пополнять  реальный собственный капитал предприятия  и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской  задолженности.

У рассматриваемого показателя есть существенный недостаток: он не учитывает  различий в составе оборотных  активов, некоторые из них более  ликвидны, чем другие. Это может  привести к тому, что у компании возникнут проблемы с денежными  средствами, а значение коэффициента останется высоким.

6) Коэффициент покрытия – показывает, достаточно ли у фирмы ликвидных средств для покрытия краткосрочных обязательств, рассчитывается по формуле (1.32):

 

, (1.32)

 

где ЗЗ – запасы и затраты.

Однако  следует отметить некоторые недостатки подобных методик анализа финансового состояния. Финансовый анализ, результатом которого являются некие коэффициенты, крайне скуден в своей информативности и не позволяет сделать корректные выводы и дать рекомендации к повышению уровня платежеспособности и снижения риска банкротства.