Разработка мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия (на примере ООО "Мебельное искусство")

1.3 Методы  диагностики финансового состояния  фирмы

 

Полученные показатели требуют  комплексной оценки, на основе которой  и можно будет судить о финансовом положении предприятия. В современной  экономической теории не существует единого подхода к анализу  финансовой устойчивости.

В западной практике для оценки ликвидности  предприятия используется сравнительный  метод, при котором расчетные  значения коэффициентов сравниваются со среднеотраслевыми.

В России для определения оптимальных  значений показателей ликвидности  предприятий различных сфер деятельности не существует соответствующей статистической базы. Поэтому в российской практике следует обращать внимание, прежде всего, на динамику изменения коэффициентов.

Основными общепризнанными методами являются:

1) интегральная оценка финансовой устойчивости;

2) интегральная бальная оценка финансового состояния;

3) модели вероятности банкротства (Альтмана, R-модель, Саффиулина-Кадыкова).

Методика использующая интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа [9. С. 15].

При этом определяются следующие классы финансовой устойчивости:

1 класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости;

2 класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

3 класс – проблемные предприятия;

4 класс – предприятия с высоким риском банкротства;

5 класс – несостоятельные предприятия.

Для определения  финансовой устойчивости организации  рассчитываются следующие коэффициенты:

1) рентабельность  совокупного капитала;

2) коэффициент текущей ликвидности;        

3) коэффициент финансовой независимости.

Группировка предприятий проводится по уровню платежеспособности.

Бальная оценка финансового состояния.

Сущность  данной методики заключается в классификации  организаций и предприятий по уровню финансового риска банкротства [4, С. 86 – 89]:

Значения, коэффициенты и показатели интегральной бальной оценки финансового состояния организации или предприятия представлены в таблице 1.1

 

Таблица 1.1 – Интегральная бальная оценка финансового состояния организации

Показатель финансового состояния	Рейтинг	Критерий		Условия снижения критерия
		высший	низший
Коэффициент абсолютной ликвидности	20	≥ 0,5 – 20 баллов	˂ 0,1 – 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению  с 0,5 снимается по 4 балла
Коэффициент быстрой ликвидности	18	≥ 1,5 – 18 баллов	˂ 1 – 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению  с 1,5 снимается по 3 балла
Коэффициент текущей ликвидности	16,5	≥ 2 – 16,5 балла	˂ 1 – 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению  с 2 снимается  по 1,5 балла
Коэффициент автономии	17	≥ 0,5 – 17 баллов	˂ 0,4 – 0 баллов	За каждые 0,01 пункта снижения по сравнению  с 0,5 снимается по 0,8 балла
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	15	≥ 0,5 – 15 баллов	˂ 0,1 – 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению  с 0,5 снимается по 3 балла
Коэффициент финансовой устойчивости	13,5	≥ 0,8 – 13,5 балла	˂ 0,5 – 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению  с 0,8 снимается по 2,5 балла

 

1–й класс (100 – 97 баллов) – это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные.

2–й класс (96 – 67 баллов) – это организации нормального финансового состояния.

3–й класс (66 – 37 баллов) – это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.

4–й класс (36 – 11 баллов) – это организации с неустойчивым финансовым состоянием.

5–й класс (10 – 0 баллов) – это организации с кризисным финансовым состоянием.

Для определения  финансового состояния организации  рассчитываются следующие показатели:

1) коэффициент абсолютной ликвидности;

2) коэффициент  «критической» оценки (быстрой ликвидности);

3) доля оборотных  средств в активах;

4) коэффициент  текущей ликвидности;

5) коэффициент  обеспеченности собственными средствами;

6) коэффициент  капитализации;

7) коэффициент  финансовой независимости;

8) коэффициент  финансовой устойчивости. 

Однако  следует отметить некоторые недостатки подобных методик анализа финансового состояния. Финансовый анализ, результатом которого являются некие коэффициенты, крайне скуден в своей информативности и не позволяет сделать корректные выводы и дать рекомендации к повышению уровня платежеспособности и снижения риска банкротства.

Двухфакторная модель Альтмана.

Имея систему показателей, их трудно увязать и определить сложившиеся тенденции. Эту задачу выполнил в 1968 г. западный экономист Эдвард Альтман. Он взял за объект исследования 66 предприятий промышленности, половина которых (33 предприятия) обанкротились (1946 – 1965 гг.) и исследовал 22 различных показателя у всех предприятий. В основу был взят анализ 33 обанкротившихся предприятий. Из 22 различных аналитических коэффициентов были отобраны пять наиболее значимых, и построено многофакторное регрессивное                   уравнение [10, С. 56].

Но Альтман  не только разработал метод оценки банкротства, но и предложил шкалу, по которой можно оценить угрозу банкротства.

Анализ  проводится с помощью расчета  следующего коэффициента, определяемого по формуле (1.33):

 

Z = – 0,3877 – 1,0736 × Кп + 0,579 × Кфз. (1.33)

 

Значение показателя Z = 0 означает вероятность неплатежеспособности равной 50 %. Отрицательное значение показателя говорит о повышении уровня платежеспособности, положительное о росте вероятности падения уровня платежеспособности.

Несмотря  на относительную простоту использования  этой модели для оценки угрозы банкротства, в наших условиях она не дает объективного результата.

1) При расчетах в условиях инфляции нельзя использовать балансовую стоимость активов, так как в этом случае показатели 
будут искусственно завышены.

2) При расчетах  собственный капитал должен быть также оценен по восстановительной стоимости.

 

Модель R, разработанная Давыдовой и Беликовым, имеет выражение

формулы (1.34) [3, С. 49]:

 

R = 8,38 × К1 + К2 + К3 + 0,63 × К4. (1.34)

 

Вероятность неплатежеспособности в  зависимости от значения показателя R соотносится в следующих диапазонах, представленных в таблице 1.2

 

 

 

Таблица 1.2 – Вероятность неплатежеспособности предприятия в зависимости от показателя R

Значение R	Вероятность банкротства, %
˂ 0	Максимальная (90 – 100)
0 – 0,18	Высокая (60 – 80)
0,18 – 0,32	Средняя (35 – 50)
0,32 – 0,42	Низкая (15 – 20)
˃ 0,42	Минимальная (до 10)

 

 

 Данная модель не имеет возможности привязки к  виду деятельности и отрасли организации, из-за отсутствия плавающей шкалы. Хотя, по мнению авторов, модели вероятность  определения риска банкротства  предприятия близка к 80 % в краткосрочном периоде не превышающем 3 кварталов.

 

Модель Сафиуллина – Кадыкова позволяет подстроить ее к требуемой отрасли и имеет вид формулы (1.35) [3, С. 55–58].

 

R = 2 × Ко + 0,1 × Ктл + 0,08 × Ко + 0,45 × Км + Кр. (1.35)

 

 

 Значение показателя R = 1 говорит об удовлетворительном финансовом состоянии предприятия, значение ˂ 1 говорит о его неудовлетворительности. 

Применение указанных методик  позволит спрогнозировать вероятность  угрозы банкротства и потери платежеспособности предприятия. Однако, применяя эти методики, следует учитывать принадлежность предприятия к той или иной отрасли.

1.4 Анализ оборачиваемости оборотных средств

 

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные  активы. Оборотные активы включают запасы (сырье, материалы, малоценные и  быстроизнашивающиеся предметы, готовую  продукцию, товары отгруженные, незавершенное  производство и др.); денежные средства (средства на текущих и валютных счетах, в кассе и др.); краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные  краткосрочные займы и др.); дебиторскую  задолженность (задолженность покупателей  и заказчиков, дочерних и зависимых  обществ, учредителей по взносам  в уставной капитал, векселя по поручению  и др.).

От состояния  оборотных активов зависит успешное осуществление производственного  цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность предприятия, прерывает  производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к  отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных  активов оказывает их оборачиваемость. От этого зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной  деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением  и хранением запасов и т.д. В  свою очередь, это отражается на себестоимости  продукции и в конечном итоге  на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость  постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Анализ  оборачиваемости оборотных активов  включает анализ оборачиваемости:

1) активов предприятия;

2) дебиторской задолженности;

3) товарно-материальных запасов.

При этом главное внимание уделяется расчету  и анализу изменений следующих  показателей:

- скорости оборота оборотных активов (т.е. количества оборотов активов за определенный период времени);

- периода оборота (т.е. срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

1) Анализ оборачиваемости активов предприятия проводится на основе следующих показателей.

а) Оборачиваемость активов (скорость оборота):

 

, (1.36)

 

где Оа - Оборачиваемость активов (скорость оборота);

Выр –  выручка от реализации;

Аср –  средняя величина активов.

Этот показатель характеризует скорость оборота  оборотных активов предприятия.

Средняя величина активов рассчитывается как средняя  арифметическая величин активов  на начало и конец периода, т.е.:

б) Продолжительность оборота:

 

, (1.37)

 

где Поб – продолжительность оборота;

Дл –  длительность анализируемого периода.

в) Привлечение (высвобождение) средств в оборот:

 

Пр = , (1.38)

 

где Пр – привлечение (высвобождение) средств в оборот

Поб1 –период  оборота отчётного года;

Поб0 –  период оборота предшествующего  года.

Этот показатель характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости активов.

2) Анализ дебиторской задолженности. При этом используются следующие показатели:

а) Оборачиваемость дебиторской задолженности:

 

, (1.39)

 

где ДЗср – средняя дебиторская задолженность.

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней  дебиторской задолженностью.

б) Период погашения дебиторской задолженности:

 

, (1.40)

 

где Пер – период погашения дебиторской задолженности;

Длг –  длительность гарантируемого периода

Показатель  характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей.

в) Доля дебиторской задолженности:

 

, (1.41)

 

где % ДЗ – доля дебиторской задолженности;

А2 –  оборотные активы

Показатель  характеризует структуру оборотных  активов.

3) Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов ведется на основе показателей.

а) Оборачиваемость запасов

 

, (1.42)

 

где Озап – оборачиваемость запасов;

Себ –себестоимость реализованной продукции;

ЗАПср –  средняя величина запасов;

Показатель  отражает скорость оборота товарно-материальных запасов.

б) Срок хранения запасов:

 

, (1.43)

 

где СХзап – срок хранения запасов.

Показатель  характеризует длительность хранения запасов.

Таким образом, приведенные выше показатели дают определенную возможность охарактеризовать состояние  активов и их динамичность.

 

1.5 Вывод  по разделу

 

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать  свою деятельность. Оно характеризуется  обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением  и эффективным использованием, финансовыми  взаимоотношениями с другими  юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое  состояние предприятия может  быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать  свою деятельность на расширенной основе свидетельствуют о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии. Рассмотренные методики позволяют проанализировать финансовое состояние предприятия в текущем периоде, а также сделать прогноз на ближайшую перспективу.