Страхование инновационных рисков

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Декабря 2012 в 18:35, курсовая работа

Описание работы

Цель данной работы – изучение теоретических и практических основ оценки инвестиционных рисков.
Исходя из цели в данной работе необходимо решить следующие задачи:
1. Определить основные понятия инвестиционных рисков и их классификацию;
2. Рассмотреть риски реального инвестирования;

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………..
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ И ВОЗМОЖНОСТИ ИХ СТРАХОВАНИЯ………………………………
1.1 ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ. СИСТЕМНЫЕ И НЕСИСТЕМНЫЕ РИСКИ……………………………………………………….
1.2. КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ…………….
1.3. ПУТИ СНИЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ И МЕТОДЫ ИХ СТРАХОВАНИЯ…………………………………………………………………
2. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ И ИССЛЕДОВАНИЕ СТРАХОВАНИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО “АЛЬФА”…………………………………………………
2.1 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА……………
2.2 ВОЗМОЖНОСТИ СТРАХОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ ООО “АЛЬФА”………………………………………………………………………
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………
ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Файлы: 1 файл

_инвестиционный риск_2.doc

— 410.00 Кб (Скачать файл)

Определение приоритетов  прямо связано с социально-экономической  ситуацией в стране. Так как  она существенным образом связана  с неплатежами, то все риски, связанные с системой расчетов, имели первый приоритет. Второй приоритет был отдан социальным факторам. Все остальные факторы получили третий приоритет.

Анализ рисков настоящего инвестиционного проекта приведен в Приложении 1.

Как показывает таблица, суммарный риск проекта составляет 44,83 балла и может быть охарактеризован как средний.

Наиболее высоким уровнем  риска обладают подготовительная стадия и финансово-экономические факторы  функционирования. Риск подготовительной стадии связан, прежде всего, с возможным валютным риском и непредвиденными затратами. Более конкретно влияние этих факторов будет рассмотрено далее. Особую опасность представляют непредвиденные затраты, из-за которых может снизиться общая рентабельность проекта.

Из результатов расчета финансово-экономических рисков следует, что риск составляет примерно 60% от общего показателя риска проекта, причем, доминирующими причинами этого является возможное снижение спроса и непредвиденное снижение цен конкурентами, а также неплатежеспособность потребителей и рост цен на сырье. Уровень социальных рисков составляет 11,9%, причем их подавляющая часть обусловлена возможными трудностями с набором персонала и его квалификацией.

Рассматриваемый проект не связан со значительными техническими и экологическими рисками. Риск проекта, как правило, в первую очередь связан с небольшим числом особо опасных факторов. В Приложении 6 приводятся наиболее значимые риски.

Кроме экспертной оценки рисков был проведен анализ чувствительности проекта, то есть анализ отклонений величины чистой текущей стоимости в зависимости от основных факторов:

  • ставки дисконтирования,
  • объема первоначальных инвестиций,
  • периода окупаемости,
  • издержек и цен.

Объем инвестиций в проект может быть увеличен более чем  в 7 раз, прежде чем проект окажется неэффективным. Ставка дисконта (годовая реальная ставка по кредитам) может быть увеличена в 5 раз, прежде чем проект станет неэффективным. Общий уровень цен на продукцию может быть снижен не более чем на 12% - в этом случае период окупаемости составит 5,5 лет. Издержки производства могут увеличиться не более чем на 29%, прежде чем проект станет неэффективным (не принесет прибыли).

В качестве условий предотвращения рисков могут быть рекомендованы  следующие мероприятия:

  • Страхование имущества и ответственности работников фирмы, заключение договоров с фиксированными суммами, детальная проработка подготовительной стадии проекта с целью снижения риска непредвиденных затрат;
  • заключение долгосрочных контрактов с поставщиками с четкими условиями и штрафными санкциями;
  • использование механизмов страхования валютных рисков (хеджирование, закрытие открытой валютной позиции и другие).

Для того, чтобы определить эффективность проекта и рассчитать срок его окупаемости, построим модель дисконтирования денежных потоков, которые возникают в результате его внедрения (табл.2.5)

 

 

 

Таблица 2.5

Модель дисконтирования  денежных потоков, тыс. руб.

Показатели

Год

2009

2010

2011

2012

1.Амортизация

-

10,2

10,2

10,2

2.Чистый денежный поток NCF = CF+ - CF-, где

CF— положительный денежный поток,

CF— отрицательный денежный поток.

-204

217,85

258,57

258,57

3.Коэффициент дисконтирования  r1=20%

1

0,83

0,69

0,58

4.Чистый дисконтированный доход = Чистый доход / (1 + Норма дисконта) годы (степень)

-204

180,81

178,41

149,97

5.NPV1

-204

-23,18

155,23

305,20

6.Коэффициент дисконтирования  r2= 110%

1

0,48

0,23

0,11

7.Чистый дисконтированный доход

-204

104,57

59,47

28,44

8.NPV2

-204

-99,433

-39,96

-11,52


 

Из таблицы видно, что  интегральный экономический эффект NPV = 305,2 тыс. руб.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности – IRR.

IRR= r1+ (NPV r1)/( NPV r1 - NPV r2 ) × (r2 – r1),

IRR= 107,47 %.

Индекс рентабельности или прибыльности - РI – является относительной величиной и служит средством расположения проекта по рейтингу привлекательности в порядке убывания. Но не всегда проект с самым большим РI имеет самый высокий NPV , т.е. индекс рентабельности не является однозначным критерием эффективности. Хотя он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных.

PI= 2,1.

Полученный показатель больше нормативного (2,1>1), следовательно, данный проект можно принять.

Построим финансовый профиль данного проекта (рис.2).

 

Рис. 2.1. Финансовый профиль проекта

            Финансовый профиль проекта показывает, что максимальные вложения произойдут в 2009 году.

Найдем срок окупаемости.

Ток= tх + ([NPVt] /ДДПt+1) = 23,18/178,41= 1,1 года.

Основные технико-экономические  показатели до и после внедрения  мероприятия представлены в таблице 3.6.

 

Таблица 2.6

Технико-экономические  показатели после внедрения проекта

Основные экономические  показатели

База

Проект

Отклонение +/-

1.Выручка от реализации, тыс. руб.

9419

10360,9

+ 941,9

2. Себестоимость, тыс.  руб.

6151

6766,1

+ 615,1

3.Среднегодовая стоимость  ОФ, тыс. руб.

3222

3426

+ 204

4.Среднесписочная численность, чел.

28

28

0

5. Фондовооруженность, тыс.  руб./чел.

115,07

122,35

+ 7,28

6. Производительность  труда, тыс. руб./чел.

370

403,63

+ 33,63

7.Прибыль до налогообложения,  тыс. руб.

2903

3229,8

+ 326,8

8. Чистая прибыль, тыс.  руб.

2206

2454,37

+248,37

9.Период возврата инвестиций, лет

-

2,1

-

10.Срок окупаемости,  лет

-

1,1

-

11.Внутренняя норма  доходности, %

-

107,47

-

12. Индекс доходности

-

2,1

-


 

Как видно из расчетов, проект внедрения системы оборудования в ООО «Альфа» соответствует всем критериям эффективности. Применение данной системы позволит предприятию придерживаться выбранной производственной стратегии направленной на повышение общей конкурентоспособности фирмы. Использование на предприятии нового оборудования целиком и полностью соответствует стратегическим целям, стремлению к улучшению качества обслуживания и уровню удовлетворенности клиентов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Инвестирование  представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ и оценка рисков, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа рисков является определение показателей возможной  экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

Управление  риском в России является сложной  проблемой, разрешимой только при использовании  комплексного подхода, который предусматривает применение всего арсенала средств, включая эвристические и строгие экономико-математические методы расчета риска.

Самый верный прием снижения степени риска - компетентное управление предприятием (организацией) начиная с момента создания и включая последующие этапы его функционирования

Управление рисками - это возможность экономической  деятельности, использовать разнообразные  подходы, процессы, мероприятия, которые  позволяют в определенной степени  прогнозировать наступление рискованного события, ситуации, и за счет управленческого взаимодействия добиваться снижения его степени влияния.

Система управления риском, прежде всего, предполагает их оценку, результаты которой позволяют в  дальнейшем выбрать наиболее оптимальный способ снижения рисков. Основными методами оценки риска являются метод экспертных оценок, метод дерева решений, метод сценариев, статистический, аналитический метод и т.д.

В предпринимательской  деятельности наиболее часто используются следующие пути снижения рисков: создание совместных предприятий (СП); приобретение фирм, компаний с хорошо налаженной системой внедрения новых технологий; привлечение внешних конкурентов-экспертов с узкой специализацией; внедрение нововведений; максимальное использование прошлого опыта; диверсификация; лимитирование; страхование; страхование ответственности; сострахование и перестраховании; резервирование средств.

При этом для практики России наибольший интерес представляет создание СП; внедрение нововведений; диверсификация; страхование ответственности; перестрахование и т.д.

Важным при этом является методическая и финансовая помощь субъектам предпринимательской деятельности, чему должно содействовать государство через систему законодательства, нормативного и информационного обеспечения, создания благоприятного климата хозяйствования.

Были определены определить простые и составной риски  проекта на основе метода экспертных оценок, тем самым как охватив  проект в целом, так и рассмотрев отдельные риски на каждой стадии его осуществления. В результате проведенного анализа стало ясно, что рассматриваемый проект связан со значительным инвестиционным риском, и даны рекомендации по его избежанию и снижению.

В качестве условий предотвращения рисков могут быть рекомендованы  следующие мероприятия:

  • Страхование имущества и ответственности работников фирмы, заключение договоров с фиксированными суммами, детальная проработка подготовительной стадии проекта с целью снижения риска непредвиденных затрат;
  • заключение долгосрочных контрактов с поставщиками с четкими условиями и штрафными санкциями;
  • использование механизмов страхования валютных рисков (хеджирование, закрытие открытой валютной позиции и другие).

Предложенный проект эффективен, что подтверждается следующими расчетами:

  • Интегральный экономический эффект NPV = 305,2 тыс. руб. >0;
  • Внутренняя норма доходности IRR= 107,47 %.>ставки дисконта;
  • Индекс рентабельности или прибыльности PI= 2,1>1;
  • Срок окупаемости Ток =1,1 года.

В целом можно сказать, что данный проект обладает инвестиционной привлекательностью, так как предполагается, что из года в год фирма будет расширяться, увеличивать свой ассортимент, совершенствовать технологии, а значит и увеличивать объемы продаж и прибыли, что является главным для инвестора. Данный проект хорош тем, что в отличие от конкурентов фирма предлагает низкие цены на свою продукцию, высокое качество фотоснимков и всей фотопродукции, предоставляет постоянным клиентам скидки, а также использует высокотехнологичное оборудование, которое позволяет ускорить процесс проявки и печати фотоснимков, что во многом экономит время занятых покупателей. Настоящий проект является еще и выгодным, так как объем затрат данной фирмы не большой и сумма результатов по проекту значительно больше, чем сумма вложенных средств, что доказывает расчет эффективности

Информация о работе Страхование инновационных рисков