Будущее рынка ценных бумаг в России

Содержание:

Введение……………………………………………………………………………………….....3

1. Сущность и функции рынка ценных бумаг……………………………………….…......4

1.1. Сущность рынка ценных бумаг……………………………………………………….... …4

1.2. Функции рынка ценных  бумаг………………………………………………………….. ...6

1.3. Участники рынка ценных бумаг и виды профессиональной деятельности на нем.........7

2. История возникновения и развития рынка ценных бумаг…………………………...12

2.1. Общая характеристика и структура рынка ценных бумаг в России………………...…14

2.2 Органы регулирования рынка ценных бумаг………………………………………...…..17

2.3. Соблюдение законодательства. Контроль за соблюдением законодательства…..……23

3. Будущее рынка ценных бумаг в России…………………………………………..…......26

3.1 Влияние государства на функционирование рынка ценных бумаг…………..... ………33

3.2 Проблемы и пути развития рынка ценных бумаг в России……………………………...37

3.3. Стратегии на рынке ценных бумаг…………………………………………………….....40

3.4. Прогнозы развития российского рынка ценных бумаг………………………………….44

Заключение…………………………………………………………………………………….47

 Список используемой литературы …………………………………………………...……49

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

По моему мнению, данная тема очень актуальна в современном мире, ведь это одна из самых привлекательных сфер для вложения капитала, причем не только для крупных инвесторов, но и для физических лиц. Сама купля-продажа регулируется огромным количеством правил и ограничений.

Объектом анализа рынка ценных бумаг в Россия выступает две национальные торговые площадки: ММВБ и РТС. Более крупной в данный момент является ММВБ: здесь торгуются ценные бумаги более чем 800 российских эмитентов. ММВБ имеет также региональные представительства. Современный рынок ценных бумаг очень сильно компьютеризирован, и это выражается в том, что сами ценные бумаги существуют на бирже в бездокументарной форме - в виде электронных записей. Это сделано для удобства и оперативности, поскольку торги в интернет-трейдинге проходят с большой скоростью. Предметом являются сами акции, облигации, долговые расписки используемые на торговых площадках.

Субъектом рынка ценных бумаг являются лица, берущие на себя функцию проведения операций с ценными бумагами. Действовать они могут как на бирже, так и вне ее, поскольку далеко не все бумаги котируются на фондовых биржах. Посредник может действовать двояко. Во-первых за свой счет, становясь на время владельцем бумаг и получая доход как разницу между курсами покупки и продажи.  На американских рынках таких посредников называют дилерами. Во-вторых, он может работать за определенный процент от суммы сделки, т.е. за комиссионное вознаграждение.

В своей работе я использую  статический и аналитический  метод анализа.

Цель моей работы заключается в том, что бы понять особенность формирования рынка ценных бумаг в России, и пути его развития.

Задача: моя задача узнать сущность и функции рынка ценных бумаг ,участников рынка ценных бумаг и виды профессиональной деятельности на нем, историю возникновения и развитие ,общую характеристику и структуру, органы регулирования, соблюдение законодательства ,будущее рынка ценных бумаг в России, влияние государства на функционирование рынка ценных бумаг, проблемы и пути развития рынка ценных бумаг в России, стратегию и прогнозы развития российского рынка ценных бумаг.

Практическое значение темы курсового проекта важно для физических и юридических лиц, чья деятельность связанна с рынком ценных бумаг. 

 В данной теме мне помогли разобраться работы таких авторы, как: Алексеев М.Ю., В. Соколов, К. В. Кирилов и другие.

1.Сущность и  функции рынка ценных бумаг в России.

1.1. Сущность рынка  ценных бумаг.

Основой биржевой деятельности является биржевая торговля. Возникновение  биржевой торговли объясняется потребностями  развития, как производства, так  и торговли. Связь производства с  торговлей можно представить следующим образом (рисунок №1).

 

                                                                      

 

Рисунок №1     Связь производства с торговлей

Торговля и производство тесно взаимосвязаны между собой. Производству необходимо, чтобы определённые товары в согласованном объёме были поставлены к установленному сроку. В то же время торговля определяет: какую продукцию, в каком объёме, для какого потребителя и т.д. Биржевая торговля выросла из обычного локального рынка и ярмарки. Биржевая торговля вобрала в себя черты как обычной рыночной, так и ярмарочной торговли, она организуется торговцами для облегчения самого процесса торговли, для выработки её более эффективного механизма, а впоследствии для защиты интересов, как продавцов, так и покупателей от неблагоприятных изменений цен.

Биржевая деятельность представляет собой самостоятельную форму  коммерческой деятельности с целью  получения прибыли.

На фондовых рынках происходит как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа. Задачей фондовой биржи  следует считать выявление равновесной  биржевой цены. Это позволяет членам биржи и профессиональным участникам знать самые последние цены, по которым можно совершать сделки, и знать о самых последних  сделках, которые были совершены. Фондовая биржа должна обеспечить доступность  информации – обеспечение её гласности  и открытости. Гарантия исполнения сделок, заключённых на бирже, тесно  связано с такой проблемой, как  защита денег клиента. Биржа контролирует разработанные её стандарты и  кодекс поведения, применяет штрафные санкции вплоть до приостановки деятельности или лишения лицензии в случае их несоблюдения.

Рассмотрим капитал, представленный в ценных бумагах: в акциях, облигациях, векселях и других их формах. С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах. Таким образом, ценные бумаги являются проявлением фиктивного капитала - бумажного двойника реального капитала.

Появление этой разновидности  капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный регулярный доход, представленный в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал. Ценная бумага (титул собственности), которая возникает в результате такой операции, сохраняет за ее владельцем право собственности на отданный взаймы капитал и, кроме того, дает право на его увеличение за счет процента или дивиденда. Поэтому рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка прежде всего специфическим характером своего товара. Ценная бумага - товар особого рода. Это одновременно и титул собственности и долговое обязательство, это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать.

Появившись, такой капитал  начинает жить самостоятельной жизнью. Это проявляется в том, что  его рыночная стоимость (совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под влиянием функционирования реальных активов, которые олицетворяют ценные бумаги, но также (а часто и в наиболее существенной степени) в зависимости от других факторов, таких, например, как политические события. Стоимость фондовых активов может колебаться в больших пределах по отношению к размеру производственных фондов фирм, как превышая их в несколько раз, так и сокращаясь практически до нуля. Цена фиктивного капитала определяется двумя обстоятельствами: соотношением спроса и предложения на капитал, величиной капитализированного дохода по ценным бумагам. Она прямо пропорциональна превышению спроса на капитал над его предложением и величине дохода от ценной бумаги и обратно пропорциональна превышению предложения капитала над его спросом и уровню нормы банковского процента в стране. Поэтому цена фиктивного капитала - это стоимостная рыночная категория, неизбежно подверженная частым колебаниям.

Независимая от реальных активов  жизнь ценных бумаг проявляется  также в самостоятельном обращении  на рынке. С теоретической точки  зрения такое положение становится возможным в силу того, что, во-первых, в результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности от капитала-функции, и, во-вторых, ценная бумага представляет собой потенциальный денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности, т.е. способностью легко быть превращенной в наличные средства.

 

1.2. Функции рынка  ценных бумаг.

Основная функция фондового  рынка заключается в мобилизации денежных средств вкладчиков для целей организации и расширения производства.

Другая функция — информационная. Она состоит в том, что ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре  в стране и дает им ориентиры для  вкладывания своих капиталов. В  целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

Рынок ценных бумаг - регулятор  многих стихийно протекающих в рыночной экономике процессов. Это относится прежде всего к процессу инвестирования капитала. Последний предполагает, что миграция капитала осуществляется в виде прилива его к местам необходимого приложения и оттока капитала из тех отраслей производства, где имеет его излишек. Механизм этого движения известен, растет спрос на какие-нибудь товары (услуги), соответственно растут их цены, растут прибыли от их производства, и в эти отрасли переходят свободные капиталы, покидая те отрасли производства, на продукцию которых спрос сокращается и которые становятся экономически менее эффективными. Ценные бумаги являются средством, обеспечивающим работу этого механизма, а фондовые биржи являются «сердцем» этого механизма, то есть на бирже основные массы временно свободного капитала, где бы он ни находился, через куплю-продажу «перебрасываются» в необходимом направлении. В результате возникает оптимальная структура общественного производства (не только по размещению капитала, но и по его размерам в отдельных отраслях и производствах), и создается бездефицитная экономика: общественное производство в основном соответствует общественному спросу. Потребности предприятий в дополнительном капитале могут быть связаны с различными обстоятельствами. Главные из них - создание новых и модернизация старых основных фондов, пополнение оборотных средств. Все эти потребности напрямую связаны с коньюктурой рынка, изменения которой происходят в определенных временных рамках. Поэтому необходимые средства предприятия должны получать в течение определенного срока, т.е. пока существует благоприятная для их функционирования рыночная коньюктура. В России это сделать трудно - банковский кредит дорог, ограничен и носит короткий характер (1- 3 месяца), а рынок ценных бумаг (основной источник привлечения капитала в ряде развитых стран) развит недостаточно.

Основная проблема предприятия  или фирмы в любой стране - где  и как найти деньги на свое существование  и развитие. Источников финансирования всего два. Это внутренние источники - амортизация и прибыль и внешние - финансовые средства, которые предприятие  может заимствовать на рынке в  виде банковского кредита или  эмиссии акций и облигаций.

Опора на собственные силы, т.е. прибыль и амортизационные  отчисления, конечно, хороша, но как  быть, если технологический цикл изделия  несколько лет. К тому же сейчас в  России неплатежи и темпы инфляции полностью закрывают для предприятия  этот источник развития. Кредитование инвестиционных программ при существующих ставках коммерческого кредита  губит любой проект буквально  в зародыше. Не спасают положение  ни лизинговые (в виду отсутствия определенного  опыта и недостаточности нормативной  базы), ни вексельные кредиты, носящие  краткосрочный характер (от 1 до 6 месяца), хотя они и более привлекательны для клиентов банков.

1.3. Участники рынка ценных бумаг и виды профессиональной деятельности на нем.

Состав участников рынка  ценных бумаг зависит от той ступени на какой находится производство и банковская система, а также каковы экономические функции государства. Этим определяется способ финансирования производства и государственных расходов. Важным является также и объем накопления средств у населения сверх удовлетворения необходимых текущих потребностей. Если мелкое производство финансируется за счет собственных накоплений и капиталов собственников - владельцев производства и банковских кредитов, то крупное акционерное производство финансирует свои капитальные затраты почти полностью за счет эмиссии акций и облигаций.Результатом является отделение собственности и финансирования предприятий от самого производства. Государство в лице центрального правительства и местных органов власти со временем все в большей степени прибегает к заимствованию средств для финансирования бюджетных расходов в дополнение к взиманию налогов,а также в интервалах между поступлениями налогов. Главную массу эмитентов акций составляют нефинансовые корпорации. Они же выпускают среднесрочные и долгосрочные облигации, предназначенные как для пополнения их основного капитала,так и для реализации различных инвестиционных программ, связанных с расширением и модернизацией производства.

Правительство выпускает  долговые обязательства широкого спектра  сроков от казначейских векселей сроком в 3месяца до облигаций сроком 30, а иногда и 50 лет.

Таким образом, эмитентами ценных бумаг являются те, кто заинтересован в краткосрочном или долгосрочном финансировании своих текущих и капитальных расходов и при этом может доказать, что ему как заемщику, должнику и предпринимателю можно доверять.