Будущее рынка ценных бумаг в России

Большая часть эмиссий  ценных бумаг прийдется на долговые ценные бумаги. Переориентация мелких инвесторов заметна уже сейчас - об этом свидетельствует замена акций так называемыми свидетельствами о депонировании акций, большинство из которых не дают право на участие в управлении, но гарантируют какой-либо доход, либо право участвовать в розыгрышах призов. Кроме того, органы государственной (федеральной и муниципальной) власти, столкнувшись с потребностью в привлечении средств для реализации своих программ, начали или начнут активную эмиссионную деятельность на рынке ценных бумаг различных видов и длительности обращения. Потребность государственных органов в рычагах воздействия на экономику, одним из которых являются облигации государственного займа, с помощью изменения сальдо продаж и покупок которого государство регулирует количество свободных денег, также воздействует в направлении увеличения сумм эмиссий долговых ценных бумаг.

Вполне вероятно, что в России финансовые фьючерсы в значительной мере будут присутствовать и в обороте фондовых бирж. Срочная  торговля фондовыми ценностями прочно займет свое место в структуре  биржевого оборота рынка ценных бумаг, но при условии финансовой стабилизации, предусматривающей, в  частности,вялую инфляцию с прогнозируемым уровнем. К концу третьего этапа качественно изменится иерархия интересов инвесторов при покупке ценных бумаг. На первое место выйдет оптимизация своего инвестиционного портфеля.

В будущем, на рынке  ценных бумаг будут появляться новые  финансовые инструменты.

Во-первых, расшириться  ассортимент государственных долговых ценных бумаг. Уже происходит замена "злотого" сертификата на другой, более привлекательный для инвесторов инструмент, в основе которого лежат  драгоценные металлы.

В ближайшем будущем  возможны:

- выпуск государственных  долговых ценных бумаг для  населения с различными сроками  погашения;

- выпуск ценных  бумаг для финансирования конкретных  программ, доходом по которым  может быть участие в результатах  реализации таких программ;

- выпуск ценных  бумаг, обеспеченных землей и  недвижимостью, с целью повышения  организованности риэлтерской деятельности  и усиления контроля над этой  сферой деятельности;

- расширение практики  выпуска долговых ценных бумаг,  предназначенных для обращения  на иностранных организованных  рынках[6].

Во-вторых, следует  ожидать выхода на рынок новой  крупной группы эмитентов-муниципалитетов - со своими долговыми ценными бумагами для населения. Привлеченные средства будут использованы для муниципальных программ.

В-третьих, сформируется еще один крупный сектор рынка - корпоративные  облигации. Значительная часть производственных предприятий, прошедших приватизацию, обратиться к выпуску облигаций  для привлечения финансовых ресурсов.

В-четвертых, постоянно  будут появляться инструменты, направленные на преодоление неудобств, связанных  с действующей системой нормативных  актов.Сейчас в качестве таких инструментов можно назвать свидетельства о депонировании акций, выпуск которых позволяет обойти на выпуск акций на предъявителя. Можно предположить, что в дальнейшем основным мотивом выпуска таких инструментов будет уход от налогообложения.

Вопрос развития рынка сейчас связан не только с  инвестором, решением каких-то сложных  стратегических проблем, но и столь  же серьезной технической работой. Она нужна для того, чтобы восстановить доверие к российскому рынку.Если будет восстановлено, и будет поддерживаться доверие к рынку, завтра деньги населения прийдут. Тогда будут удачными новые эмиссии акций, размещение ценных бумаг. Без инвестора это пустые планы. Если никто не наполнит проекты реальными деньгами, то это все останется грудой металла, кучей ненужных бумаг. На данном этапе главной становится защита рядовых вкладчиков.

Думается, что в  скором времени российский рынок  ценных бумаг вплотную приблизится  к западным стандартам.

 

Заключение.

Если исходить из того, что  рынок вообще - это всякий институт, или механизм, который связывает  вместе предъявителей спроса и поставщиков  определенных товаров, работ или, услуг, то рынок ценных бумаг является одним  из сегментов этого рынка, где  осуществляется обращение ценных бумаг  между различными субъектами.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участникам. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара. Например, Ф. Котлер определил рынок как "сферу потенциальных обменов", К. Р. Макконел как "институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) отдельных товаров и услуг. Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка.

Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку  какого-то отдельного товара, а товарному  рынку в целом. Если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги - своя. Товар  продается один или несколько  раз, а ценная бумага может продаваться  и покупаться неограниченное число  раз. Рынок ценных бумаг - это составная  часть рынка любой страны. Основой  рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

Различают следующие виды рынков ценных бумаг:

- международные и национальные  рынки ценных бумаг; 

- национальные и региональные (территориальные) рынки; 

- рынки конкретных видов  ценных бумаг (акции, облигации);

- рынки государственных  и корпоративных (негосударственных)  ценных бумаг; 

- рынки первичных и  производных ценных бумаг. 

Рынок ценных бумаг - это  своеобразное зеркало, отражающее основные черты современной экономики. Ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре  в стране и дает им ориентиры для  вложения своих капиталов.

Основное назначение рынка  ценных бумаг в любом обществе с развитыми рыночными отношениями  состоит в том, что он позволяет  аккумулировать временно свободные  денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей экономики.

Лица и организации, имеющие  временно свободные излишки денежных средств и заинтересованные в  их приумножении, называются инвесторами. Организации, заинтересованные в привлечении  денежных средств для развития производства, торговли, реализации каких-либо программ, требующих определенных денежных затрат (инвестиций) называют эмитентами.

Рынок ценных бумаг находится  между ними как посредник. Таким  образом, рынок ценных бумаг является тем механизмом, который помогает эмитентам аккумулировать денежные средства инвесторов, а инвесторам - приумножить денежные средства путем  вложения денежных средств в ценные бумаги и в случае необходимости в любой момент преобразовывать ценные бумаги в деньги.

Если участники рынка  ценных бумаг не выполняют друг перед  другом взятых на себя обязательств, то рынок ценных бумаг перестает  функционировать. Это обусловлено  тем, что ценные бумаги не являются предметом первой необходимости  и без них в повседневной жизни  любой инвестор может вполне обойтись. Для того чтобы участники фондового  рынка соблюдали правила игры, должны функционировать контролирующие органы, на которые возложены обязанности  по регулированию процесса взаимодействия участников фондового рынка между  собой и выполнения ими взятых на себя обязательств друг перед другом, требований законодательства и соблюдения правил работы на фондовом рынке. На рынке корпоративных ценных бумаг регулирующие функции выполняет федеральная комиссия по ценным бумагам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Федеральный закон от 22.04.96 г. N 39 «О рынке ценных бумаг» 

2. Материалы лекций 

3. Балабанов В.С. . Рынок ценных бумаг: коммерческая азбука// Фондовая биржа 2004.с.128.

4. Зверев А.Ф. Фондовая биржа// рынок ценных бумаг. ,2000 с.169.

5. Жукова Е.Ф. Общая теория денег и кредита//Банки и биржи 1995.с.304.

6. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/Л.А.Дробозина, Л.П.Окунева, Л.Д.Андросова и др.; Под ред.проф.Л.А.Дробозиной.2007.с.479.

7. Белов В.А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации.//Ассоциация Гуманитарные знания, 2003.-128с.

8.Агарков М.М. Учение о ценных бумагах//Финстатинформ, 1993.с.140.

9.Вихров А.К. Вексель становится привычным.// Деловой экспресс.2006.-№8.с.25

10.Клейн. Н.И. Предпринимательское право. //Юридическая литература, 1993.с.480.

11.Буренин А. Форвардная и фьючерская торговля//журнал для акционеров, № 7, с.12

12. Грязнова А. Г., Корнеева Р. В. Финансы и статистика// Биржевая деятельность, 1996 г., с. 34

13.Гастон Дефоссе Фондовая биржа и биржевые операции,  2005 , с.12

14. Кирилов К. В.  Менитеп - Информ// Операции на бирже, 2001 , с. 41

15. Клещенко Н. Т. Рынок ценных бумаг//Экономика, 2007 с. 330

16.Малиевский Д.А. Рынок ценных бумаг //Система обращения ценных бумаг, связанных с деятельностью РАО «Газпром»№ 15, 2008 , с. 17

17.Соколов А.В. Рынок ценных бумаг //Срочный рынок в России осваивает «опционы и фьючерсы», , № 4, 1997 , с. 47

18.Чалдаева Л. А. Фининова, //Экономика и организация биржевого дела в России, , 1998 г., с. 64

19.Чалдаева Л.А Финансовый бизнес //Риски на рынке ценных бумаг № 1, 1998 г., с. 60-62

20. Рынок акций ценный бумаг 2007 № 23с.350

¹ Яков Миркин председатель совета директоров ИК «Еврофинансы», зав. кафедрой ценных бумаг и финансового инжиниринга Финансовой академии при Правительстве РФ, докт. экон. Наук

² Гастон Дефоссе Фондовая биржа и биржевые операции,  2005 . с. 64

³ Чалдаева Л.А. Финансовый бизнес// Риски на рынке ценных бумаг. № 1, 1998 ., с. 65

⁴ Жукова  Е.Ф. Банки и биржи// Общая теория денег и кредита.  2005. с.304.

⁵ Балабанов В.С. . Рынок ценных бумаг: коммерческая азбука// Финансы и статистика, 2006 с.128.

⁶ Буренин А.“Журнал для акционеров” //Форвардная и фьючерская торговля. № 7, 2008 с.11

⁷ Зверев А.Ф. Фондовая биржа,//рынок ценных бумаг. ,2000. с.160

⁸ Кирилов К. В. Менитеп - Информ»// Операции на бирже, 2001 г., с. 46

⁹ Л.А.Дробозина, Л.П.Окунева, Л.Д.Андросова Финансы. Денежное обращение. Кредит//Учебник,2007. с.475.