Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта в сфере городского хозяйства (на примере гостиницы ООО «Астор»)

С точки зрения концепции Project Management (управление проектами), «проект» – изменение исходного состояния системы (например, предприятия), связанное с затратами времени и средств. Отечественные экономисты определяют «проект» как «систему сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических процессов, технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению» Таким образом, проект включает три основных элемента  замысел, средства реализации, цели реализации [11, с. 61].

Отличие проекта от производственной системы заключается в  том, что проект является однократной, нециклической деятельностью. Серийный выпуск продукции не имеет заранее определенного конца во времени и зависит лишь от наличия и величины спроса. Когда исчезает спрос, производственный цикл кончается. Производственные циклы в чистом виде не являются проектами.

Любой проект характеризуется четырьмя основными  факторами (классификационными признаками): направленность на достижение конкретных целей, определенных результатов; масштаб (размер) проекта; ограниченная протяженность во времени, с определенным началом и окончанием (сроки реализации); ограниченность ресурсов. В нормальном проекте все эти факторы учитываются как более или менее равноправные. Однако в большинстве проектов доминирующую роль играет один (или несколько) из перечисленных факторов. В частности, инвестиционный проект характеризуется значительными (больше года) сроками реализации и ограниченностью инвестиционных ресурсов.

Также отсутствует  единая точка зрения и на определение  инвестиционного проекта. По мнению А. А. Максюкова, «инвестиционный проект – сознательно реализуемая система мероприятий и используемых в них ресурсов, направленная на создание активов с долгосрочным характером использования в целях последующего возврата вложенных средств и получения дохода» [21, с. 70]

Методические рекомендации определяют инвестиционный проект как «обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)» [27, с. 49].

Р. Р. Макаренков под инвестиционным проектом понимает «любое мероприятие, направленное на достижение определенных целей (экономического или социального характера) и требующее для своей реализации расхода или использования капитальных ресурсов (природных ресурсов, машин, оборудования и т.д.), т.е. капиталообразующих инвестиций» [24, с. 55]

Инвестиционный  проект – это программа решения экономической проблемы, вложение средств в которую, приводит к их отдаче (получению дохода, прибыли, социальных эффектов) после прохождения определенного срока с начала осуществления проекта, вложения средств в него. Промежуток времени между началом инвестирования, вложения средств и моментом получения отдачи от них называют временным лагом. Таким образом, инвестиционные проекты обладают двумя определяющими признаками –необходимостью крупных вложений в проект и наличием временного лага между вложениями и получением отдачи от них [34, с. 185].

Понятие «инвестиционный  проект» можно рассматривать  в двух аспектах:

1. как деятельность, предполагающая осуществление комплекса мероприятий для достижения поставленной цели (получения определенного результата) – инвестиционный процесс;
2. как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов,необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия – инвестиционный  бизнес-план.

Основные  финансовые характеристики инвестиционного проекта: долгосрочные инвестиции (капитальные вложения), реализационные поступления, текущие (операционные) расходы, остаточная (ликвидационная) стоимость, пороговое значение рентабельности, инвестиционный период и др.

1.2. Современное гостиничное хозяйство Череповца и его потребность в инвестициях

Индустрия гостеприимства – это бизнес, направленный на обеспечение  приезжих людей жильем, питанием, а  также на организацию их досуга.

В течение последних десяти лет  в России наблюдается стремительное развитие гостиничного бизнеса. В крупные города приходят международные отельеры, растет число маленьких частных отелей, реконструируются старые советские гостиницы. Правда, количественный рост далеко не всегда сопровождается одновременным повышением качества обслуживания и уровня сервиса. Гостиничное хозяйство – наиболее динамично развивающаяся отрасль сферы обслуживания, приносящая многомиллионные прибыли в масштабах национальных экономик многих государств, – гостиничный бизнес. Как часть туристического бизнеса, гостиничный бизнес несет в себе огромный потенциал развития и для российского рынка. Он является системообразующей отраслью, создающей сложный комплекс финансово-хозяйственных отношений между хозяйствующими субъектами различного направления.

Рассмотрим более подробно современное  состояние гостиничного бизнеса  в России.

Последние несколько  лет  были для  России  довольно благоприятными в плане развития сферы гостеприимства и, в частности,  гостиничного   бизнеса, даже несмотря на кризис. Это выражается и в появлении отелей международных операторов, и в реконструкции многих старых гостиниц, открытии множества малых отелей и т.д. Пусть не всегда этот рост сопровождается улучшением сервиса, факт остается фактом: за 15 – 17  лет   в   России  произошли прямо-таки революционные изменения  гостиничного   бизнеса [3].

Необходимо отметить, что распад СССР нарушил многие связующие  элементы практически всех областей деятельности в республиках, включая  и  гостиничную  сферу. Однако, после многих лет стагнации и застоя, теперь можно говорить о положительных изменениях, набирающих силу.

Лидируют по развитию  гостиничных  услуг такие города  России, как Санкт-Петербург, Москва и Сочи. В числе тех регионов, где также наблюдается значительный рост этого рынка, – Калининград, Томская и Вологодская области, Урал и Краснодар. Дальний Восток пока не показывает столь же заметного уровня роста, однако и там он имеет место быть [3].

Специалисты Российской  Гостиничной  Ассоциации отыскали весьма тесную связь властных структур и отельеров. Первые, безусловно, заинтересованы в развитии сферы гостеприимства и всеми доступными способами стараются привлекать новых инвесторов, поощряя самые перспективные и интересные проекты.

Сейчас около 70% оборота   гостиничной  сферы  в   России  дают Москва и Санкт-Петербург, согласно исследованиям Российской  Гостиничной  Ассоциации, однако прогнозы говорят об изменении соотношения в сторону региональных представителей бизнеса, пусть и не большими темпами.

В условиях отсутствия динамики по показателю RevPAR (доходность на номер) в 2010 году по сравнению с 2009 годом особый интерес вызывает развитие ситуации на гостиничном рынке в 1 квартале 2011 года. Как и в любой сфере бизнеса, по тому, насколько высоки операционные результаты гостиниц Москвы за первый квартал, можно судить об их деятельности на год вперед. Традиционно первый квартал – период «затишья», поскольку бóльшая часть января (практически 3 первые недели) «пропадает» из-за новогодних праздников.

Далее в таблице 1.1 приводятся показатели загрузки, ADR (среднего тарифа) и RevPAR московских гостиниц (на основе выборки 8500 номеров международного качества) за первый квартал года и их итоговые показатели за тот же год.

Таблица 1.1

Сравнение операционных показателей за первый квартал года и итоговых показателей за 2008-2010 гг.  

Наиме-нование	Загрузка			ADR			RevPAR
	1 квартал	За год	Раз-  ница	1 квартал	За год	Раз-  ница	1 квартал	За год	Раз-  ница
2008	61,0%	66,7%	9,3%	8 954	9 276	3,6%	5 462	6 191	13,3%
2009	55,0%	63,6%	15,6%	8 013	7 198	-10,2%	4 407	4 579	3,9%
2010	60,0%	69,1%	15,2%	6 803	6 596	-3,0%	4 082	4 556	11,6%

 

Самые значительные изменения в течение года прослеживаются в уровне загрузки (т.к. бóльшая часть корпоративных контрактов заранее согласовывается в начале каждого года). Если рассматривать результаты деятельности гостиниц за 2008 и 2010 годы, как более репрезентативные, нежели «кризисные» показатели 2009 года, то можно прогнозировать дальнейший рост загрузки. Загрузка в первом квартале составила 64%, это своеобразная отправная точка роста. К концу года загрузка по рынку вполне может преодолеть 70% барьер. Соответственно, также прогнозируется и рост RevPAR, более чем на 10% в целом по городу [23].

Далее в на рисунке 1.1 приводится динамика операционных показателей гостиниц в 1 квартале за последние 4 года.

Источник: STR Global, Cushman & Wakefield

 

Рисунок 1.1. Гостиничный рынок Москвы, взвешенные средние показатели за 1 квартал 2008 – 2011 гг.

Гостиницы верхней ценовой  категории появились в Москве раньше всего, более 10 лет назад открылись такие отели, как Renaissance Олимпийский, Marriott Grand, Sheraton Palace, Radisson Славянская.

Череповец ежегодно принимает  большое количество туристов и бизнесменов. Одни приезжают, чтобы познакомиться  с городскими достопримечательностями  и отдохнуть, другие же решают деловые вопросы. Череповец обладает довольно развитой инфраструктурой и транспортной сетью, позволяющей гостям в полной мере расслабиться и оценить красоту и дружелюбность города.

В связи с возросшим  в последнее время интересом гостей к Череповцу, в городе активно развивается гостиничный бизнес. Гостиницы Череповца предлагают самый широкий спектр услуг и цен, и их можно найти как в центре, так и на окраине города, поэтому выбор гостиницы в Череповце порой задача не из легких.

В таблице 1.2 представим гостиницы города Череповца и их сравнительные характеристики.

Таблица 1.2

Сравнительная характеристика гостиниц города Череповца

Наименование	Место расположения	Количество  звезд	Стоимость номера	Коли-чество номеров
Версаль	Советский пр-т, 47	***	3000-4000	16
Ампаро	ул. Ленина, 52А	****	5000-8000	19
АРМ ПРЕМЬЕР  ОТЕЛЬ	Северное  шоссе, 45А	****	3600-8900	26
Азот	ул. Краснодонцев, 30А	***	3000	73
Верхняя рыбинка	Череповецкий р-н, пос. Вичелово	***	4000	12
Воскресенская	Советский пр, 82	***	2500-6500	5
Единство	ул. Ломоносова, 19	***	2200-6500	15
Металлург	ул.Вологодская, 5А	***	3300-9500	62
Планета	ул. Монте-Клер, 17А	***	1300-4000	30
Северные  зори	ул.Краснодонцев, 30	***	2200-8500	90
Сталепрокатчик	ул. Устюженская, 9	***	2500-8500	35
Астор	ул. Ломоносова, 19	***	3000-8000	16
Глория	ул. Устюженская, 7	***	3500-6500	16
Ленинград	бул.Доменщиков, 36	****	1500 - 4700	115
Авелия	ул. Краснодонцев, 124	***	3000-8000	7
Азалия	ул. Краснодонцев, 126	***	3000-6000	14
Бизнес-Отель	ул. Батюшкова, 7А	***	2500-5000	6
Рандеву	Советский пр-т, 54	***	3000	8
Русский двор	ул.Гоголя, 44	***	2500-4500	4
Фаворит (на ипподроме)	Кирилловское  шоссе, 51А	***	3000-6000	20

 

Таким образом, в городе Череповец насчитывается  около 20 гостиниц. Данные гостиницы принадлежат к классу 3-х и 4-х звездочных отелей.

Необходимо  отметить, что в гостиничном бизнесе  города Череповца, по оценкам специалистов, наблюдаются проблемные аспекты. Так, в череповецкой газете «Речь» опубликовано интервью с предпринимателями города сферы гостеприимства. В частности, Елена Погожева, директор гостиницы «Фаворите» отмечает, что «во всех сферах, связанным с гостеприимством, имеются проблемы с персоналом. Требуется обучение, потому что в стандартах обслуживания у нас пока нет никакого единства. Кто как разумеет, так и обучает персонал. Хорошо, что вообще чему-то учит. Поскольку долгое время считалось, что Череповец – не туристический город, гостиничный бизнес не развивался, соответственно, и качество обслуживания оставляет желать лучшего» [28, с. 2].

Инвестиции – это  вложения финансовых средств в различные  виды экономической деятельности с  целью сохранения и увеличения капитала. Различают реальные (капитальные) и  финансовые (портфельные) инвестиции. Реальные инвестиции – это вложения средств в физический капитал предприятий, создание новых основных фондов (например, постройка новых гостиниц), реконструкция старых фондов или их техническое перевооружение. Финансовые инвестиции – это вложения в покупку акций, ценных бумаг и использование иных финансовых инструментов с целью увеличения финансового капитала инвестора [32, с. 182].

Еще одной разновидностью финансовых инвестиций является покупка  недвижимости (земельных участков), имущественных прав, лицензий, патентов, товарных знаков, других форм нематериальных активов с целью их перепродажи, сдачи в аренду и иного использования, приводящего к увеличению (сохранению) в течение определенного промежутка времени первоначально вложенного (инвестированного) капитала.

Источники инвестиций могут быть собственные (внутренние) и привлекаемые извне (от внешних инвесторов). Собственные источники инвестиций формируются за счет амортизационных отчислений по действующему основному капиталу, отчислений от прибыли на инвестиционные потребности и др. Внешние источники инвестирования формируются в основном за счет заемных средств (кредитов) банков, внебюджетных фондов инвестиционной поддержки, инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ и пенсионных фондов.

Инвестиции в гостиницы  производятся в земельные участки, здание и основные фонды. Основная часть капитала инвестируется в основные средства гостиницы, связанные с ее долговременной деятельностью. Здесь присутствуют элементы неопределенности и риска, так как долговременная деятельность повышает постоянные издержки, которые необходимо покрывать независимо от объема деятельности, от того, продается гостиничный продукт или нет, сезон сейчас или не сезон. Кроме того, в гостиничном инвестировании необходимо учитывать такие факторы, как выгодное или невыгодное расположение гостиницы, а также оптимальность загрузки, которая зависит от целевого рынка.