Конспект лекций по дисциплине «Национальная экономика»

 

Виды инвестиций, особенности, классификация.

Инвестиции обладают разветвленной структурой. В соответствии с делением капитала на физический и денежный, инвестиции также принято делить на инвестиции в материально-вещественной и денежной формах.

Инвестиции в материально-вещественной форме – это строящиеся производственные и непроизводственные объекты, оборудование и машины, направляемые на замену или расширение технического парка, увеличение материальных запасов и другие инвестиционные товары, призванные развивать и приумножать основные средства экономики, ее материально-техническую базу.

Инвестиции в денежной форме – это денежный капитал, направляемый на создание материально-вещественных инвестиций, обеспечение выпуска  инвестиционных товаров.

Валовыми инвестициями в производство называют инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов. Валовые инвестиции складываются из двух составляющих:

1. Амортизация – это инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производственному использованию.
2. Чистые инвестиции – это вложение капитала с целью увеличения основных средств посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки нового оборудования, модернизации действующих производственных мощностей.

Наряду с инвестициями, направляемыми в отрасли материального  производства, значительная часть их направляется в социально-культурную сферу, в отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения и др. для строительства новых объектов этих отраслей, совершенствования применяемых в них техники и технологии, осуществления инноваций.

Инвестиции в человека, в человеческий капитал – это  еще один вид вложений, преимущественно в образование и здравоохранение, направляемые на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, укрепление здоровья людей, продление  жизни, расширение возможностей творческого участия человека в трудовой деятельности и повышения ее отдачи.

Инвестиции также можно  подразделить на следующие виды:

Реальные инвестиции;

Финансовые инвестиции;

Сбережения.

В свою очередь к реальным инвестициям в свою очередь можно  отнести:

1. вложения в уставные фонды предприятий и организаций;
2. предоставленные предприятиям, организациям учреждениям займы и кредиты;
3. приобретение объектов недвижимости;
4. золото;
5. предметы коллекционирования;

В качестве инвесторов во всех случаях, за исключением второго, могут выступать как физические, так и юридические лица. Во втором случае – преимущественно юридические лица, имеющие соответствующие лицензии (например, банки и кредитные учреждения).

К финансовым инвестициям  в первую очередь относятся инвестиции в государственные и негосударственные ценные бумаги: акции (простые и привилегированные); облигации.

В составе финансовых инвестиций выделяют так называемые портфельные инвестиции. Лица, вкладывающие деньги в ценные бумаги, приобретают в целях повышения доходности и снижения риска набор разнообразных видов ценных бумаг, именуемый портфелем. Отсюда подобные инвестиции получили название портфельные.

 К финансовым инвестициям  относятся также вложения во  фьючерсные и форвардные контракты, опционы.

Если акциями и облигациями  могут владеть как физические так и юридические лица, то фьючерсы, форварды и опционы представляют интерес в основном для юридических лиц.

В качестве сбережений могут  рассматриваться вклады (депозиты) физических лиц в коммерческом банке, а также банковские депозиты юридических лиц.

Привлекаемые средства банк, в свою очередь, вкладывает преимущественно в финансовые активы. Поэтому банк относится к так называемым финансовым посредникам, к которым можно отнести также кредитные учреждения, страховые, трастовые компании, инвестиционные и пенсионные фонды.

Инвестиции в объекты, дающие право инвестору участвовать в управлении объектом, называют прямыми инвестициями.

В зависимости от того, кто инвестирует капитал, вкладывает средства, различают:

• Государственные инвестиции – часть национального дохода в виде средств государственного бюджета, местных бюджетов, вкладываемых в развитие экономики.
• Частные инвестиции – это негосударственные вложения средств, принадлежащих компаниям, предпринимателям, населению.
• Иностранные инвестиции – инвестиции, поступающие из-за рубежа, они могут быть как государственными, так и частными.

С точки зрения затрат инвестиции характеризуют направления  вложений и выступают как объекты инвестиционной деятельности.

Они включают:

-вновь создаваемые  и реконструируемые основные  фонды, а также оборотные средства во всех отраслях хозяйства;

-ценные бумаги и целевые денежные вклады;

-научно-техническую продукцию;

-имущественные права   и права на интеллектуальную  собственность, имеющие денежную оценку.

 

Социально-экономическая  эффективность инвестиций.

Главное назначение инвестиционного  потенциала содействие переходу к стабильному динамичному  экономическому росту и как результат этого участие России как равноправного партнера в международном разделении труда.

Таким образом, инвестиционный потенциал страны служит определенной предпосылкой и базой решения социально-экономических задач, стоящих перед национальной экономикой Российской Федерации.

Острая потребность  экономики в инвестициях вызывает необходимость в рациональном, эффективном  использовании инвестиционных ребусов.

В соответствии с общим  подходом к оценке экономической эффективности – эффективность измеряется как отношение полученного результата, эффекта к затратам, обусловившим, обеспечившим получение данного результата. Следовательно, когда оценивается эффективность инвестиций, капитальных вложений, необходимо соотносить между собой, сопоставлять результат (эффект), достигнутый за счет вложений, инвестиций в проект, программу или в хозяйство страны в целом, и величину самих инвестиций, благодаря которым получен результат.

Затраты инвестиционных ресурсов поддаются количественной оценке, тем более, что первоначально инвестиции выступают в форме денежного капитала, в виде денежных вложений. Но при оценке объема инвестиций возникают серьезные трудности.

Во-первых, необходимый  объем инвестиций оценивается в ходе разработки прогнозов, планов, программ, когда существует лишь  изначальное представление о будущих затратах капитала. Часто, в ходе реализации проекта выясняется, что реальные затраты, как правило превышают расчетный уровень. В итоге реальная практически достигнутая эффективность инвестиций в экономические проекты, может оказаться ниже ожидаемой.

Во-вторых, характерная  черта инвестирования состоит в  том, что затраты инвестиционных ресурсов, капитала, предшествуют получению результата, отделены от него значительным промежутком времени, который называется «временной лаг».

Следует обратить внимание на использование термина «социально-экономический  эффект», более полного и разностороннего  в сравнении с понятием «экономический эффект».

Экономическим эффектом от вложения капитала чаще всего считают доход, прибыль, (обусловленные инвестициями),  возникающие благодаря использованию  вложенного капитала.

Социально-экономический  эффект – это не только чисто  экономический результат в виде приращения объема производства и стоимости произведенной продукции, получения прибыли, но и улучшение условий жизни людей, повышение их благосостояния, предотвращение загрязнения окружающей среды, научно-технический прогресс, развитие личности.

При оценке эффективности  инвестиций следует различать «экономический эффект» и «экономическую эффективность».

Экономический эффект есть результат, достигаемый за счет инвестирования, вложений капитала.

Экономическая эффективность  – это соотношение между достигаемым  эффектом и величиной инвестиций, обусловивших получение эффекта.

Абсолютный экономический  эффект от вложения капитала определяется в виде разности между доходом, полученным за счет вложений, и величиной самих вложений, т.е.

 

Э = Д - К

Э – абсолютный экономический  эффект;

К – вложения капитала;

Д – доход, полученный от вложений капитала.

Период времени, в течение  которого доход от вложений становится равным вложениям, называют сроком окупаемости инвестиций. Вложения в малый бизнес, в быстро вводимые объекты окупаются быстро, за 2 – 3 года, тогда как для окупаемости долгосрочных вложений необходимо 10 – 15  и более лет.

Существует понятие  нормативный срок окупаемости капитальных  вложений, как средней величины периода окупаемости по хозяйству страны в целом или по отдельным отраслям хозяйства. В среднем, вложения в экономику должны окупаться за 6 – 8 лет.

Экономическая эффективность  или относительный экономический  эффект инвестиций определяется в виде отношения дохода, прибыли от инвестиций к величине вложенного капитала.

Эффективность инвестиций в масштабе хозяйства страны определяется по формуле:

ВНП – валовой национальный продукт страны,

К – инвестиции, обусловившие создание ВНП, годовой объем инвестиций в денежном исчислении.

Э - эффективность инвестиций.

Эффективность инвестиций на уровне отдельного экономического проекта предприятия определяется в виде отношения:

 

ПР – прибыль, полученная за счет вложения капитала.

К – объем вложений капитала

Э – эффективность  инвестиций.

Ясно, что эффективность  вложений должна превышать единицу,

только тогда они окупаются.

Наибольшую трудность  при оценке эффективности инвестиций представляет учет инфляции и временных лагов. Простейший метод учета инфляции состоит в уменьшении расчетной, ожидаемой прибыльности инвестиций на величину процента инфляции (увеличения цен). Для учета временных сдвигов применяют дисконтирование, представляющее приведение эффекта и затрат к определенному базисному периоду.

Дисконтирование затрат, т.е. приведение затрат в году t  к началу расчетного периода (сроку начала реализации проекта)производится путем умножения этих затрат на коэффициент дисконтирования а, определяемый по формуле.

где Е – норма дисконта, характеризующая темп изменения  ценности денежных ресурсов во времени и принимаемая обычно равной средней относительной ставке банковского процента.

Благодаря дисконтированию  затрат на проект и результатов, получаемых при его осуществлении, достигается их сопоставимость, что позволяет производить сравнение эффекта и затрат, определяя тем самым эффективность проекта.

 

Финансовые  источники инвестирования

национальной     экономики.

В экономике России за последние годы значительно сократился объем инвестиций. В основной капитал  за последние 12 лет объем инвестиций сократился в 5 раз. Причинами этого послужили недостаточно благоприятные условия для притока капиталов, определенные  проблемы в законодательной, экономической, финансовой и международной сферах, изменения в политической и социально-экономической обстановке в стране.

Практически все отрасли  экономики сталкиваются сейчас с нехваткой инвестиционных ресурсов не только для расширенного воспроизводства, но даже для поддержание имеющегося производственного потенциала в рабочем состоянии. Специфика ситуации заключается в том, что инвестиционный голод обусловлен не отсутствием ресурсов капитала, которые могут быть использованы для инвестиционных целей. В стране есть такие ресурсы. В достаточно крупных масштабах они сосредоточены в банковской сфере.

Серьезным потенциальным  источником инвестиционного капитала является «теневая экономика», масштабы которой по последним оценкам достигают 40% ВПП страны.

Более 100 млрд.  долларов находится на руках у населения.

Вдвое, если не больше вывезено за рубеж в порядке «бегства капитала» и осело за границей.

В Сберегательном банке РФ и коммерческих банках российские вкладчики хранят суммы, сопоставимые по размерам с указанной долларовой наличностью.

У России также имеются  мощные источники доходов, которые  могут быть направлены на инвестиции. К числу этих источников относятся:

-огромные запасы топливно-энергетических и минеральных ресурсов, плодородных земель и других природных богатств;

-активизация рынка  недвижимости и, в частности,  введение в рыночный оборот земельных участков;

-использование для  анализируемых целей определенной  части незадействованной в хозяйственном обороте государственной собственности («замороженные»  объекты, неэксплуатируемые месторождения полезных ископаемых, неиспользуемые земельные и лесные угодья и т.п.);