Мировой рынок нефти и нефтепродуктов

Аннотация

В данной работе рассмотрены особенности функционирования мирового рынков нефти и нефтепродуктов (НиНП). Рассмотрена эволюция механизмов ценообразования и типология сделок. Приведены данные об основных участниках мирового рынка НиНП и основных направлениях торговли. Выявлены существующие на данном рынке риски, в частности, риск, связанный с колебанием мировых цен на НиНП. Проведён анализ стратегий управления ценовыми рисками, выявлены их преимущества и недостатки. Рассмотрены примеры применения данных стратегий. На основании проведённого анализа структуры и деятельности экспортной компании, выявлены необходимые меры для применения практики страхования ценовых рисков и наиболее приемлемые стратегии.

 

Abstract

This study is dedicated to the peculiarities of the world oil and oil products market. Types of transactions and the evolution of oil price mechanisms are considered. Data for the main actors on the world oil and oil products market and major trade movements are provided. The main risks in the world oil and oil products market are exposed, particularly price risk, connected with the price fluctuation on oil and oil products. The analysis of price risk management strategies has been made; the advantages and disadvantages of those strategies have been revealed. The examples of price risk management strategies are considered. On the basis of an export company structure and operation analysis, the reasonable steps for price risk management are stated and most appropriate strategies are shown.

 

 

 

Оглавление

  Список сокращений и терминов

НиНП – нефть и нефтепродукты.

НПЗ – нефтеперерабатывающий завод.

Баррель (бар.) – единица измерения объёма нефти, равная 42 галлонам, или 158,988 л.

ОПЕК (Organization of the Petroleum Exporting Countries) – Организация стран экспортёров нефти.

ОЭСР (Organization for Economic Co-operation and Development) – Организация Экономического Сотрудничества и Развития.

Регион АРА – Амстердам, Роттердам, Антверпен.

Биржа – юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

NYMEX (New York Mercantile Exchange) – Нью-Йоркская товарная биржа.

ICE (InterContinental Exchange) – Лондонская биржа.

Трейдер – биржевой торговец. Обычно подразумевается торговля ценными бумагами (акциями, облигациями, фьючерсами, опционами) на фондовой бирже.

Брокер (на рынке ценных бумаг) – торговый представитель, юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий право совершать операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счёт.

Агентство Platts – подразделение группы компаний McGraw-Hill Companies, крупнейший и наиболее уважаемый в мире источник информации об энергетической промышленности, предоставляет обзоры международных рынков, котировки на энергоносители.

Argus Media – крупнейшее в мире независимое ценовое и аналитическое агентство, специализирующееся на освещении конъюнктуры рынков энергоносителей.

Brent (Brent Crude) – эталонный сорт нефти, добываемый в Северном море.

West Texas Intermediate (WTI) – марка нефти, которая добывается в штате Техас (США).

Urals – экспортная нефтяная смесь. Получается смешением тяжелой, высокосернистой нефти Урала и Поволжья с легкой западносибирской нефтью.

INCOTERMS 2000 – это международные правила, признанные правительственными органами, юридическими компаниями и коммерсантами по всему миру как толкование наиболее применимых в международной торговле терминов. Сфера действия Инкотермс 2000 распространяется на права и обязанности сторон по договору купли-продажи в части поставки товаров (условия поставки товаров).

Волатильность (Изменчивость) – финансовый показатель, характеризующий тенденцию рыночной цены или дохода, изменяющийся во времени.

Введение

Актуальность  темы: нефть в настоящее время является важным энергетическим ресурсом, и торговля нефтью является одним из важнейших элементов современных мирохозяйственных связей. В настоящее время для рынка нефти и нефтепродуктов характерна высокая волатильность. Цены на нефть и нефтепродукты неустойчивы, и колебания цен могут привести к большим потерям прибыли для участников нефтяного рынка. Следовательно, компаниям, подверженным ценовым рискам, необходимо выработать стратегии страхования от финансовых потерь. В связи с появлением биржевого рынка появилась возможность страхования рисков в торговле НиНП. Для этого необходимы исследование типологии рынков НиНП и анализ возможностей страхования финансовых потерь, а так же подборка стратегий по страхованию рисков для экспортной компании.

Объект исследования: мировая торговля нефтью и нефтепродуктами.

Предмет исследования: стратегии, применяемые компанией, занимающейся экспортом нефти и нефтепродуктов, для страхования финансовых потерь.

Цель работы: на основе изучения основных принципов функционирования мирового рынка НиНП и анализа рисков, существующих при реализации торговли, обосновать основные стратегии минимизации ценовых рисков и страхования финансовых потерь и выбрать наиболее подходящие для экспортной компании.

В соответствии с поставленной целью, в работе решаются следующие задачи:

- изучить особенность функционирования мирового рынка НиНП;

- выявить и проанализировать ценовые риски при осуществлении торговли НиНП;

- проанализировать стратегии управления рисками в торговле нефтью и нефтепродуктами;

- рассмотреть структуру и деятельность экспортной компании;

- выработать наиболее приемлемые  и целесообразные стратегии страхования  ценовых рисков для экспортной  компании.

Раздел 1. Мировой рынок нефти и нефтепродуктов (НиНП)

1.1. Рынок нефти

На начало XXI века нефть остается важнейшим мировым энергетическим ресурсом и крупнейшим объектом международной  торговли. Вместе с тем нефть является исчерпаемым ресурсом и по имеющимся  прогнозам при текущем уровне добычи мировая обеспеченность нефтью составляет по крайней мере 40-50 лет.¹

Мировая торговля нефтью по своим  масштабам, экономической и политической значимости является одним из важнейших  элементов современных мирохозяйственных  связей.

Основными экспортёрами нефти в мире являются 11 государств.² Все страны-экспортёры можно распределить по регионам мира:

• Азия (Ближний и Средний Восток): Королевство Саудовская Аравия (КСА), Объединённые Арабские Эмираты (ОАЭ), Исламская Республика Иран (ИРИ), Иракская Республика, Государство Катар.

• Европа: Королевство Норвегия, Российская Федерация (РФ), Великобритания.

• Америка: Канада, Мексиканские Соединённые Штаты, Боливарианская Республика Венесуэла.

• Африка: Федеративная Республика Нигерия, Республика Ангола, Алжирская Народная Демократическая Республика.

Доказанные  запасы нефти – это количество нефти которое может быть извлечено с коммерческой прибылью при существующих ценах и затратах, при действующем законодательстве, на существующем оборудовании и технологиях.³

 

1.1.1. Азия (Ближний  Восток)

КСА занимает первое место в мире по объему добычи и экспорта нефти.⁴ Доходы от экспорта нефти составляют около 90% от доходной статьи бюджета.⁵ Нефтяная промышленность страны национализирована, нефтяной отраслью управляет Высший Нефтяной Совет (Supreme Petroleum Council). Крупнейшая нефтяная компания – Saudi Arabian Oil Co. (Saudi Aramco), нефтехимическая – Saudi Basic Industries Corp. (SABIC).

Нефтяная отрасль ОАЭ контролируется правительством страны. Государственная нефтяная компания Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) включает нефтедобывающие, сервисные и транспортные компании.

ИРИ занимает выгодное положение с геополитической и стратегической точек зрения для прокладки маршрутов транспортировки нефти, позволяющее значительно удешевить доставку сырья на мировые рынки. Нефтяная и газовая отрасли Ирана находятся под полным контролем Государственной нефтяной компании National Iranian Oil Company (NIOC), которая ведет разведку и разработку нефтяных и газовых месторождений, занимается переработкой и транспортировкой сырья и нефтепродуктов.

Экспорт нефти Ирака регламентировался в 1995-2003 гг. санкциями ООН, которые были введены после войны в Персидском заливе в 1991 г. Программа ООН «Нефть в обмен на продовольствие» была направлена на обеспечение страны продуктами питания и медикаментами, а также на выплату репараций. После войны в 2003 г., объем нефтедобычи и экспорта начал расти в связи с ростом цен на углеводороды.⁶ Основная нефтедобывающая компания в стране – Иракская государственная нефтяная компания (Iraq National Oil Company).

Экономика Катара полностью зависит от добычи нефти. Производство нефти дает приблизительно 85% от дохода страны. Практически всю добываемую нефть Катар экспортирует в страны Юго-Восточной Азии.⁷

Запасы Нейтральной Зоны, которую Кувейт делит с КСА, оцениваются в 5 млрд. бр., половина которых принадлежит Кувейту.⁸ Высший Нефтяной Совет (Supreme Petroleum Council) контролирует нефтяной и газовый секторы Кувейта.

1.1.2. Европа

Доказанные запасы нефти Норвегии являются крупнейшими среди стран Западной Европы. От норвежских месторождений проложены трубопроводы в Великобританию и страны Западной Европы. Разработкой месторождений занимается государственная компания “Statoil” совместно с иностранными и частными норвежскими нефтяными фирмами.⁹

На сегодняшний день Россия является одним из крупнейших производителей нефти в мире, по объемам добычи она занимает второе место после Саудовской Аравии.¹⁰ Вместе с другими странами СНГ Россия обеспечивает около 10% от общего объема поставок на мировой рынок нефти.¹¹ В 2009 г. Россия экспортировала почти 247,4 млн. т. сырой нефти¹² и около 92 млн. т. нефтепродуктов.¹³ Нефтяной комплекс России включает в себя 11 крупных нефтяных компаний (90,8% от общего объема нефтедобычи в стране) и 113 мелких компаний (9,2%).¹⁴ Они осуществляют полный комплекс нефтяных работ – от разведки, добычи и переработки нефти до ее транспортировки и сбыта нефтепродуктов. Крупнейшими российскими нефтяными компаниями являются Роснефть, ЛУКОЙЛ, ТНК-ВР, Сургутнефтегаз, Газпром Нефть.

В нефтяном секторе Великобритании сосредоточено около 1/3 достоверных запасов нефти шельфа Северного моря.¹⁵ Сохраняется импорт нефти (50 млн. т., что связано, в том числе с преобладанием легких фракций в североморской нефти и необходимостью получать всю гамму нефтепродуктов на нефтеперерабатывающих заводах).¹⁶

1.1.3. Америка

Канада экспортирует около 68% добываемой нефти в сыром виде и частично как нефтепродукты (см. стр. 10) и почти весь этот объем идет в США.¹⁷ В основном запасы нефти Канады находятся в нефтеносных песках и могут быть освоены с помощью дорогих и наносящих ущерб окружающей среде технологий.¹⁸

Мексика является одним из крупнейших производителей нефти в мире. Важным достижением нефтяной промышленности стало быстрое развитие нефтеперерабатывающей и нефтехимической отраслей, которые сегодня являются главными отраслями мексиканской обрабатывающей промышленности.

На нефтяной сектор Венесуэлы приходится более 3/4 от общих доходов экспорта страны, почти половина общих доходов государства. Одним из быстрорастущих направлений экспорта сырой нефти из Венесуэлы является Китай.¹⁹

1.1.4. Африка

Одно из главных достоинств Африки – близость и удобство транспортировки добытого сырья до крупнейших потребителей – США и Бразилии.

Нефтегазовая отрасль Нигерии является лидером реального сектора экономики. Экспорт сырой нефти дает более 90 %²⁰ всех валютных поступлений страны. Разработкой нефтяных месторождений занимаются иностранные компании, однако, государство получает более половины всех доходов.

Ангола является вторым крупнейшим производителем нефти в Африке после Нигерии. Доказанные нефтяные запасы Анголы – 1 млрд. т.²¹ Экспорт нефти – около 1,7 млн. бр. в сутки.²²

Алжир является растущим экспортером нефти. 98% доходов от экспорта Алжира приходится на сектор углеводородов. Государственная компания “Sonatrach” контролирует добычу нефти и природного газа. Алжир допускает иностранные инвестиции, и иностранные компании создали множество партнёрских соглашений с “Sonatrach”.

Доказанные запасы нефти различных  регионов мира представлены на рис. 1.1 (в млрд. бр.).

Рис. 1.1. Доказанные запасы нефти в  мире (млрд. бр.).²³

Данные по доказанным запасам нефти  крупнейших экспортёров, а так же основные направления импорта представлены в таблице 1.1.1.

Таблица 1.1.1. Крупнейшие экспортёры нефти.²⁴

Экспортёры	Доказанные запасы (млрд. т.)	В % от мировых доказанных запасов	Объём экспорта (млн. т.)	% от объёма поставок на мир.  рынок	Основные импортёры
КСА	36,3	21	1000	36,8	США, Япония
ОАЭ	13	8			Страны Юго-Восточной Азии
ИРИ	18	11			Япония, Южная Корея, Китай, Индия
Ирак	15	9			Китай, Индия
Катар	3	2,5			Страны Юго-Восточной Азии
Кувейт	14	8			Япония и страны ОЭСР
Норвегия	1,4	0,7	178	3,7	Великобритания, страны Западной Европы
Великобритания	0,5	0,3			США, Германия, Нидерланды
РФ	10,8	6,3	304	9,2	Страны ЦВЕ
Канада	4,4	2,3	123	4,6	США
Мексика	1,6	0,9	80	2,9	США
Венесуэла	14,3	7,9	75	3	США, Южная Америка, Европа, страны Карибского бассейна
Нигерия	4,9	2,9	340	8,4	США, Западная Европа, Индия
Ангола	1,8	1,1			США, Китай
Алжир	1,5	1			Страны ОЭСР, США