Оценка финансового потенциала организации

Устойчивость финансового положения  организации - фактор его застрахованное™  от возможного банкротства.

Анализу платежеспособности организации  отводят первостепенное значение. В  то же время, исходя из условий функционирования российских организаций, когда практически отсутствуют законодательно регламентированные возможности взыскать долги с организаций-должников, а краткосрочные финансовые вложения не всегда ликвидны, необходимо определиться с выбором конкретного коэффициента для оценки платежеспособности и ликвидности организации.

Оценка платежеспособности по показателю текущей платежеспособности и ликвидности  либо промежуточной платежеспособности и ликвидности может оказаться  далеко не точной, и, возможно, потребуется  в конкретном случае оценка по показателю абсолютной ликвидности.

При анализе показателей платежеспособности и ликвидности важно проследить их динамику. За показателями платежеспособности и ликвидности особенно внимательно  следят в странах с рыночной экономикой.

Кредиторы и владельцы уделяют также внимание долгосрочной финансовой и производственной структуре организации. Кредиторов интересует мера финансового риска, степень защищенности вложенного ими капитала, то есть способность организации погашать долгосрочную задолженность. Собственников и управляющих интересует структура капитала, сочетание различных источников в финансировании активов организации.

Этим задачам отвечают показатели финансовой устойчивости организации. По показателям финансовой устойчивости собственники и администрация организации могут определять допустимые доли заемных и собственных источников финансирования или, как определяет финансовый менеджмент, проводить политику финансового левериджа.

Кредиторы предпочитают одалживать организациям, у которых доля заемных средств относительно невелика, собственники же и администрация организации, наоборот, предпочитают относительно высокий уровень финансирования активов организации за счет заемных средств.

Как известно, любые заимствования  обязывают выплачивать периодические проценты по ним. Это требует оценки способности организации выплачивать кредиторам проценты, определять их размер, возможный к выплате без риска оказаться несостоятельным плательщиком.

В группе показателей финансовой устойчивости объединены такие показатели, которые помогают организации определять будущую финансовую политику, а кредиторам - принимать решения о предоставлении ему дополнительных займов.

Показатели деловой активности предназначены для оценки эффективности  использования организацией имеющихся у нее активов. Они позволяют оценить оптимальный размер и структуру активов с позиции функционирования организации. Величина активов должна быть достаточна и оптимальна для выполнения производственной программы организации. Если организация испытывает недостаток в ресурсах, она должна думать об источниках финансирования для их пополнения. Наоборот, если величина активов неоправданно велика, организация будет нести дополнительные расходы. Например, наличие в организации избыточных запасов требует дополнительного финансирования для их поддержания и снижает оборачиваемость активов. Это неблагоприятно сказывается на финансовом положении организации. Избыточность активов также приведет к дополнительным расходам по уплате процентов за пользование заемными средствами. Показатели данной группы характеризуют направления использования организацией своих активов для получения доходов и прибыли.

Одним из критериев финансового  состояния организации и эффективности  управления является способность организации генерировать прибыль.

Показатели рентабельности позволяют  получить обобщенную оценку деятельности организации. С помощью показателей  этой группы оценивают рентабельность собственного капитала организации, рентабельность производимой и реализуемой продукции, общую рентабельность организации (эффективность использования активов организации в целом).

В группу показателей рыночной активности и положения организации на рынке  ценных бумаг входят коэффициенты, характеризующие стоимость и  доходность акций организации. Коэффициенты рыночной активности соотносят рыночную цену акции с ее балансовой стоимостью и доходом на акцию. Они позволяют администрации и владельцам организации оцепить, как инвесторы относятся к его текущей и перспективной деятельности.

Показатели рыночной активности будут высокими, если показатели платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности свидетельствуют об устойчивом финансовом положении организации.

При оценке показателей следует  провести их сравнительный анализ с существующими критериальными (нормативными) и среднеотраслевыми значениями или показателями аналогичных организаций.

Для выявления тенденций необходим  также трендовый анализ показателей  и анализ их динамики. Использование  данных способов анализа дает возможность оценить и понять, улучшается или ухудшается финансовое положение организации. Как снижение значений показателей ниже рекомендуемых границ, так и повышение их, и движение в одном направлении следует интерпретировать как ухудшение характеристик финансового положения организации.

Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия (раздел IV), утвержденные приказом Минэкономики РФ от 1 октября 1997 г, № 118, предполагают дальнейшую детализацию показателей  по классам в зависимости от состояний показателей [19].

Анализ по финансовым коэффициентам  целесообразно использовать при  составлении документов, содержащих финансовые данные (например, кредитного соглашения). Если составляемый документ содержит ограничивающие условия, которые основаны на определенных соотношениях и расчетах, целесообразно выполнить анализ наиболее важных коэффициентов и учесть прогнозное развитие организации. Такой анализ необходим для того, чтобы знать, насколько организация соответствует этим критериям, построенным на оценке будущих событий в настоящий момент, и избежать неприятностей.

Для исследования основных финансовых показателей воспользуемся данными  бухгалтерской (финансовой) отчетности условной организации, представленными  в таблицах 1 (бухгалтерский баланс) и 2 (отчет о прибылях и убытках).

1.5.2 Показатели оценки платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность организации - это способность своевременно и  в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Ликвидность — это способность  отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Понятия платежеспособности и ликвидности  близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности организации ее финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Устойчивое финансовое положение  организации является важнейшим  фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно  знать, насколько платежеспособна организация и какова степень ликвидности ее активов.

Для анализа устойчивости финансового  положения организации целесообразно  рассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности. Показатели могут  быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность  организации погасить свои краткосрочные  обязательства лекгореализуемыми  средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении организации, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Для характеристики показателей оценки платежеспособности и ликвидности  организации представим их в таблице 10 с указанием наименований этих показателей, встречающихся в экономической  литературе.

Таблица 10

Сводная таблица показателей  оценки платежеспособности и ликвидности

Порядок расчета и рекомендуемые  значения показателей платежеспособности и ликвидности организации представлены в таблице 11.

При исчислении финансовых показателей  платежеспособности и ликвидности  за базу для расчета принимается сумма краткосрочных обязательств организации.

Таблица 11

Расчет показателей  оценки платежеспособности

и ликвидности и рекомендуемые  значения

коэффициентов