Перспективы развития компании ЗФ ОАО «ГМК «Норильский никеле»

Традиционно, под инвестиционной деятельностью подразумеваются  вложение инвестиций и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Аналогичная трактовка  приводится в современном экономическом  словаре.

Бланк М. дает более широкое  определение: инвестиционная деятельность - это последовательная, целенаправленная деятельность, которая заключается  в капитализации объектов собственности, формировании и использовании инвестиционных ресурсов, регулировании процессов  инвестирования и международного движения инвестиций и инвестиционных товаров, создании соответствующего инвестиционного  климата с целью получения  прибыли или определенного социального  эффекта. Из такой трактовки уже  явно следует, что инвестиционная деятельность напрямую связана с использованием инвестиционных ресурсов

Необходимость инвестиционной деятельности на предприятии вытекает из самой ее сущности. Без инвестиций невозможно ни создание предприятия, ни его текущая деятельность, ни дальнейшее развитие. Это и предопределяет насущную необходимость инвестиционной деятельности предприятия в процессе его функционирования.

С другой стороны, именно инвестиционная деятельность отдельных предприятий  предполагает экономический рост, страны в целом, обеспечивает более высокий  уровень благосостояния населения. В этом суть значения и роли инвестиционной деятельности предприятий данного  сектора экономики для всей экономики  страны.

В свою очередь под финансовой составляющей инвестиционной деятельности предприятия следует понимать совокупность мероприятий по обеспечению данного предприятия инвестиционными ресурсами для выполнения определенных инвестиционных задач. Иначе говоря, управление финансовой составляющей инвестиционной деятельности компании - это деятельность по рациональному использованию собственных финансовых ресурсов и привлечению оптимального объема дополнительных финансовых средств. Управление финансовой составляющей инвестиционной деятельности подразумевает предпочтение возможных альтернатив (выбор, обоснование и принятие решений):

• по рациональному использованию собственных финансовых ресурсов;
• по привлечению дополнительных финансовых средств;
• по оптимальному соотношению собственных и привлеченных финансовых средств для решения конкретных инвестиционных задач.

С учетом того, что компания осуществляет свою многогранную деятельность, в том числе и инвестиционную, в некотором внешнем окружении, следует различать в финансовой составляющей ряд этапов, большинство из которых является составной частью инвестиционной деятельности. Среди них этапы:

- по привлечению различных  инвестиционных ресурсов (финансовых, трудовых, природных, капитальных). При этом каждое предприятие  вступает в финансовые отношения, как на рынке капиталов, так и на рынке труда, сырьевых ресурсов и товаров;

- по возврату финансовых  ресурсов;

- по оформлению платежных,  контрольных и страховых отношений  с инвестором через бюджет;

- по информационному обеспечению  инвестиционной деятельности.

Ввиду того, что различные  этапы инвестиционной деятельности предполагают использование различных  видов финансового обеспечения, одной из практических задач, требующей  должной теоретической проработки, является проблема оптимального финансирования инвестиционной деятельности.

Использование такой экономической  категории как инвестиционная привлекательность  вводится многими авторами для оценки свойств инвестиционной деятельности, в основном, на этапе анализа ее состояния и перспектив, чтобы  в какой-то степени охарактеризовать их качественно и показать возможность  ведения успешной инвестиционной деятельности.

Инвестиционная привлекательность  может рассматриваться как на уровне страны, отрасли, региона, предприятия. Предприятие в этой системе является конечной точкой приложения средств, где реализуются конкретные проекты. А привлекательность каждого проекта будет определяться привлекательностью всех названных составляющих. Другими словами, для стратегического инвестора не будут достаточно убедительными аргументы инвестирования средств в какую-либо отрасль, если ее развитие в масштабах национальной экономики находится в кризисном состоянии. Несмотря на всю финансовую выгодность проекта, риск политической и экономической нестабильности в государстве не позволит привлекать иностранный капитал в требуемом объеме.

В экономической литературе до настоящего времени не выработан  единый подход к определению сущности понятия «инвестиционная привлекательность».

Большинство экономистов  примерно одинаково трактуют содержание понятий инвестиционный климат, инвестиционная привлекательность применительно либо к экономике страны, к отрасли, региону, предприятию, но при конкретизации структуры этих понятий, методов и методик оценки мнения ученых существенно расходятся.

История сравнительных оценок инвестиционной привлекательности  или инвестиционного климата  насчитывает более 80 лет. Одним из первых в этой области было исследование, осуществленное сотрудниками Гарвардской школы бизнеса. В основу сопоставления стран по инвестиционной привлекательности была положена экспертная шкала, включавшая следующие характеристики каждой страны: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, устойчивость национальной валюты, политическая ситуация, уровень инфляции, возможность использования национального капитала.

Данный набор показателей  был недостаточно детальным для  адекватного отражения всего  комплекса условий, принимаемых  во внимание инвесторами. Поэтому в  дальнейшем развитие методик сравнительной оценки инвестиционной привлекательности различных стран пошло по пути расширения и усложнения системы, оцениваемых экспертами параметров и введения количественных показателей.

Под инвестиционной привлекательностью на макроуровне нами понимаются условия (экономические, правовые, политические, социальные и др.), созданные государством всем субъектам хозяйствования, а также иностранным инвесторам для выгодного вложения инвестиций с целью развития национальной экономики. Инвестиционная привлекательность на макроуровне определяется следующими факторами (рис. 1.1.):

• - политическая стабильность и ее предсказуемость;
• - основные макроэкономические показатели, характеризующие состояние национальной экономики (уровень инфляции, темпы роста ВВП, объемы выпуска важнейших видов промышленной продукции, процентная ставка рефинансирования ЦБ РФ, дефицит бюджета и др.) и их прогноз на будущее;
• - наличие и степень совершенства нормативных актов в области инвестиционной деятельности;
• - степень совершенства налоговой системы в стране, регионе, предприятии;
• - социальная, в том числе и криминальная обстановка в стране, регионе, предприятии;
• - степень инвестиционного риска и др.

А. Машкин подчеркивает, что понятие инвестиционная привлекательность означает наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. Нетрудно выделить то общее, что ставит их в один ряд: наличие собственного бюджета и собственной системы управления. Объект каждого уровня (и, соответственно, его инвестиционная привлекательность) обладает собственным набором значимых свойств, но само предприятие в этом ряду занимает особое место: в силу особенностей он имеет свою специфику, и, в то же самое время, в силу целостности структуры не является уникальным. Именно эта особенность позволяет сравнивать предприятия между собой.

А. Кретинин в статье: «Инвестиционная привлекательность» пишет, что готовность инвесторов к вложению капиталов, зависит от существующего инвестиционного климата на предприятии. Понятие «инвестиционный климат» отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, компании), по отношениям к инвестициям» которые могут быть сделаны на предприятии.

Другой российский ученый Э.И. Крылов считает, что инвестиционная привлекательность - самостоятельная  экономическая категория, характеризующаяся устойчивостью финансового состояния предприятия, доходностью капитала, курсом акций и уровнем выплачиваемых дивидендов. Наряду с этим инвестиционная привлекательность формируется благодаря конкурентоспособности продукции, клиентоориентированности предприятия, выражающейся в наиболее полном удовлетворении запросов потребителей, Немаловажное значение для усиления инвестиционной привлекательности имеет уровень инновационной деятельности в рамках стратегического развития предприятия. С нашей точки зрения, реализация инноваций является ведущим фактором во всей системе факторов, определяющих инвестиционную привлекательность отрасли.

Под инвестиционной привлекательностью отраслей экономики предлагается, понимать интегральную характеристику отдельных  отраслей экономики с позиции  перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рисков.

Основные  факторы, определяющие инвестиционную привлекательности

Таблица 1

Исходя из изложенного, можно  сделать вывод, что инвестиционная привлекательность - экономическая  категория, характеризующаяся эффективностью использования ресурсов отрасли или предприятия, ее способностью к саморазвитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции, устойчивостью финансового состояния. Под инвестиционной привлекательностью понимается обобщенная характеристика с точки зрения перспективности, выгодности, эффективности и минимизации риска вложения инвестиций в его развитие за счет собственных средств и средств других инвесторов.

Инвестирование и инвестиционная деятельность не тождественные понятия, но в то же время они различны не принципиально. Инвестирование является составной и важнейшей частью целостной инвестиционной деятельности, характеризуя в большей мере ее практическую сторону. То есть, инвестирование и инвестиционная деятельность это два процесса. При этом в первом случае говорится об инвестиционном процессе в относительно узком, начальном смысле, во втором - случае имеется в виду сложный многоаспектный процесс, базирующийся на определенных принципах, включающий в себя ряд этапов (одним из которых является инвестирование), структурных элементов - уровней, целевых установок, форм и методов осуществления, направлений воздействия.

В связи с этим, определим  инвестиционную деятельность как совокупность объектов, субъектов, инструментов, методов  осуществления и направлений  ведения инвестиционного процесса, характеризующую потенциал развития экономической системы.

Субъектами инвестиционной деятельности являются все участники реализации инвестиционных проектов: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи и др.

Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие сложение собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

Инвесторами или субъектами инвестиций могут выступать как  отдельные предприниматели, так  и организации (предприятия) и их объединения, государственные органы и инвестиционные фонды, которые  планируют получить прибыль (или  другой полезный эффект) от вложения средств в конкретный объект.

Инвесторами могут быть:

• Правительство РФ и правительства субъектов РФ в лице органов, уполномоченных управлять государственным имуществом или наделенных имущественными правами;
• органы местного самоуправления, муниципалитеты в лице органов и служб, уполномоченных в законодательном порядке;
• отечественные предприятия, а также предпринимательские объединения, организации и другие юридические лица, наделенные их уставами необходимыми правами;
• совместные российско-зарубежные предприятия, организации и другие юридические лица;
• национальные и зарубежные кредитные организации;
• зарубежные юридические лица;
• иностранные государства в лице органов, уполномоченных их правительствами;
• международные организации.