Проблемы, возникающие при оценке кредитоспособности заемщика

Произведем расчет финансовых коэффициентов для ЗАО «Шоро», применяемых при оценке кредитоспособности заемщика.

 

 

Таб.4 Коэффициент текущей ликвидности

наименование	2012	2013	2014
Оборотные активы	75 568 084,0	70 805 306,7	82 454 061,0
Краткосрочные обязательства	31 649 015,0	21 349 359,0	59 075 563,0
Коэф. текущей ликвидности	2,4	3,3	1,4

 

Согласно данным выше приведенной таблицы 4 показатель текущей ликвидности компании в 2014 году был равен 1,4. Данный показатель считается ниже нормативного в западной учетно-аналитической практике, критическое значение которого равно 2. Низкое значение данного показателя свидетельствует о высоком объеме краткосрочных обязательств компании, что составляет 26% от валюты баланса в 2014 году. Это связано с выпуском долговых ценных бумаг на сумму 45 млн. сом. В предыдущих годах коэффициент текущей ликвидности соответствовал нормативу ввиду наблюдающейся тенденции роста текущих активов и снижающейся доли текущих обязательств компании. В 2013 году в результате погашения банковских кредитов и займов на один сом текущих обязательств компании уже приходится 3,3 сома текущих обязательств, данное соотношение свидетельствует о том, что предприятие является успешно функционирующим.

Коэффициент быстрой ликвидности

наименование	2012	2013	2014
Оборотные активы	75 568 084,0	70 805 306,7	82 454 061,0
Запасы ТМЗ	20 115 713,0	14 747 766,0	38 899 195,0
Краткосрочные обязательства	31 649 015,0	21 349 359,0	59 075 563,0
Коэф. срочной ликвидности	1,8	2,6	0,7

В результате анализа коэффициент быстрой ликвидности имел аналогичную с коэффициентом текущей ликвидности предприятия положительную тенденцию роста. Следует отметить, что в 2014 году компания испытывала недостаток наиболее ликвидных активов, в связи, с чем значение коэффициента было на 0,3 пункта меньше минимального нормативного значения.

Таб.5 Коэффициент абсолютной ликвидности

наименование	2012	2013	2014
Денежные средства	16 729 709,0	4 769 333,65	3 501 893,0
Краткосрочные обязательства	31 649 015,0	21 349 359,0	59 075 563,0
Коэф. абсолютной ликвидности	0,53	0,22	0,06

 

Согласно вышеприведенной таблице, объемы денежных средств компании за анализируемый период стабильно снижаются, в то время как динамика краткосрочных обязательств компании заметно варьируется за период анализа. Но в результате, показатель ликвидности компании характеризующий уровень наиболее ликвидных активов, за счет которых может быть погашены краткосрочные обязательства компании имеют отрицательную тенденцию. Так в 2010 году показатель имел достаточно высокое значение, но уже в 2013 году данный показатель почти приравнялся к рекомендуемой нижней границе показателя, что свидетельствует заметное снижение денежных средств в компании ввиду направления основной наличности компании для погашения кредита в 2013 году. А в 2014 году данный показатель ниже норматива, применяемого в западных странах в связи со значительным ростом объема краткосрочных обязательств. Рост краткосрочных обязательств обусловлен выпуском долговых ценных бумаг для внедрения нового прохладительного напитка на рынок Кыргызстана.

Можно сделать вывод, что показатели ликвидности ЗАО «Шоро» не удовлетворяют нормативы коэффициентов ликвидности.

 

Таб.6 Величина собственных оборотных средств

наименование	2012	2013	2014
Оборотные активы	75 568 084,0	70 805 306,7	82 454 061,0
Краткосрочные обязательства	31 649 015,0	21 349 359,0	59 075 563,0
Величина собственных оборотных средств	43 919 069,0	49 455 947,8	23 378 498,0

 

Как видно из таблицы 5, величина собственных оборотных средств изменяется нестабильно. Так в 2012 году по сравнению с 2014 годом рост собственных оборотных средств компании за анализируемый период составил 11%, в абсолютном значении это - повышение почти на 5,5 млн. сом. Но в 2014 году по сравнению с 2013 годом величина собственных оборотных средств снизилась на 53%. Хотелось бы отметить, что, несмотря на снижение данного показателя виден рост оборотных активов компании на 14%, что свидетельствует о росте платежеспособности компании.

Таб.7 Маневренность собственного капитала

наименование	2012	2013	2014
Величина собственных оборотных средств	43 919 069,0	49 455 947,8	23 378 498,0
Величина собственного капитала	62 747 506,0	75 310 275,7	77 568 624,0
Маневренность собственного капитала	0,70	0,66	0,30

Нормативное значение данного коэффициента варьируется от нуля и выше. Не смотря на то что маневренность капитала компании ЗАО «Шоро», соответствует допустимому значению, все же наблюдается снижение данного показателя в динамике. Это характеризует компанию ЗАО «Шоро» как не финансово устойчивое предприятие.

Таб. 8 Коэффициенты Обеспеченности

наименование	2012	2013	2014
Собственные оборотные средства	43 919 069,0	49 455 947,8	23 378 498,0
Оборотные активы	75 568 084,0	70 805 306,7	82 454 061,0
Коэффициент обеспеченности Собственными оборотными средствами	0,58	0,70	0,28

 

Исходя из расчетов, приведенных в таблице 8, следует отметить наблюдается снижение коэффициента обеспеченности собственными средствами, на отчетную дату данный показатель составляет 0,28. Это говорит о снижение кредитоспособности ЗАО «Шоро».

Таб.9 Коэффициент капитализации

наименование	2010	2011	2012
Величина обязательств	111 334 281,0	96 981 224,5	149 633 499,0
Собственный капитал	62 747 506,0	75 310 275,7	77 568 624,0
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	1,77	1,29	1,93

 

Как видно из таблицы, за анализируемый период величина обязательств компании превышает величину собственных средств. Так, в 2014 году компания использовала в хозяйственной деятельности почти в два раза больше заемных средств, нежели собственный капитал, тому свидетельство показатель коэффициента соотношения заемных и собственных средств равный 1,93. Данный коэффициент имеет следующую интерпретацию: на каждый вложенный сом собственных средств, приходится 1,93 сома заемных средств и свидетельствует о достаточно высоком уровне риска финансовой устойчивости.

Таб. 10 Коэффициент концентрации собственного капитала

наименование	2012	2013	2014
Собственный капитал	62 747 506,0	75 310 275,7	77 568 624,0
Активы	174 081 787,0	172 291 500,2	227 202 123,0
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,36	0,44	0,34

 

В течение рассматриваемого периода, показатель использования средств владельцев, как видно из выше приведенной таблицы, имел тенденцию роста, что было связано, динамикой реинвестирования части прибыли в развитие компании.

 

Таб.11 Коэффициент структуры долгосрочных вложений

наименование	2012	2013	2014
Долгосрочные обязательства	79 685 266,0	75 631 865,5	90 557 936,0
Внеоборотные активы	98 513 703,0	101 486 193,0	144 748 062,0
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,81	0,75	0,63

 

Вышеприведенные расчеты свидетельствуют о том, что в 2012 году 81% внеоборотных активов покрыты за счет привлечения долгосрочных займов. В последующем данный показатель увеличивается в связи с увеличением долгосрочных займов компании и уже концу 2014 года 63% внеоборотных активов были покрыты за счет долгосрочных займов.

 

Таб.12 Уровень финансового левериджа

наименование показателя	2012	2013	2014
Долгосрочные заемные средства	78 067 652,0	74 203 565,0	83 975 563,0
Собственный капитал	62 747 506,0	75 310 275,7	77 568 624,0
Уровень фин. левериджа	1,24	0,99	1,08

Исходя из расчетов уровня финансового левериджа следует, что в 2012 году на каждый сом собственного капитала, приходилось чуть больше заемных средств. Но уже в последующем, согласно уровню финансового левериджа, уровень собственных средств и уровень заемного капитала приравниваются, что свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости предприятия.

Анализ рентабельности

По всем показателям рентабельности финансово - хозяйственной деятельности предприятия, на конец анализируемого периода, наблюдается устойчивый рост.