Пути повышения экономической устойчивости предприятия ОАО «Водмашоборудование»

Представляет  интерес классификация, за основу которой взяты факторы, способствующие банкротству предприятия, поскольку именно она в большей мере соответствует выбранному мною подходу к исследованию экономической устойчивости предприятия. Она представлена в Приложении М.

Под банкротством понимается неспособность предприятия  удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды.

Этот выбор  мотивируется тем, что в основе банкротства  лежат преимущественно финансовые причины, которые нарушают равновесное  состояние экономических ресурсов, тем самым подрывают экономическую устойчивость предприятия.

С позиций определения экономической устойчивости предприятия банкротство характеризует нарушение равновесия экономических ресурсов. К основным причинам относятся:

- серьезное нарушение финансовой устойчивости предприятия, препятствующее нормальному осуществлению его хозяйственной деятельности. Реализация этого катастрофического риска характеризуется превышением финансовых обязательств предприятия над его активами;

- существенная несбалансированность в рамках относительно продолжительного периода объемов денежных потоков. Реализация этого катастрофического риска характеризуется продолжительным превышением объема отрицательного денежного потока над положительным и отсутствием перспектив перелома этой негативной тенденции;

- продолжительная неплатежеспособность предприятия, вызванная низкой ликвидностью его активов. Реализация этого катастрофического риска характеризуется значительным превышением неотложных финансовых обязательств предприятия над суммой остатка его денежных средств и активов в высоко ликвидной форме, которое носит хронический характер [30].

В процессе изучения и оценки, факторы, способствующие банкротству  фирмы, подразделяются на две группы:

а) не зависящие от деятельности предприятия (внешние или экзогенные факторы):

    1) общеэкономические факторы;

    2) рыночные факторы;

    3) прочие факторы.

б) зависящие от деятельности предприятия (внутренние или эндогенные факторы):

    1) операционные факторы;

    2) инвестиционные факторы;

    3) финансовые факторы.

 Факторы, способствующие банкротству предприятия, можно классифицировать в зависимости от этапа жизненного цикла предприятия. Данный подход базируется на понятии «конкурентное преимущество фирмы», которое предполагает устойчивое финансовое положение фирмы, при котором потребности в финансовых ресурсах для текущего и, особенно, для стратегического, перспективного развития удовлетворяются полностью и главным образом за счет собственных средств. Жизненный цикл конкурентного преимущества фирмы включает в себя несколько этапов.

1 Зарождение  конкурентного преимущества фирмы.  Инвестиции направляются в первую  очередь в наиболее значимые  элементы стратегического потенциала, способные в короткое время  создать базис для конкурентоспособности фирмы. Одновременно фирма прилагает усилия для поиска и реализации наиболее предпочтительных для себя условий, формируемых детерминантами "национального ромба".

2 Ускорение  роста конкурентного преимущества  фирмы. Данный этап характеризуется существенным усилением стратегического потенциала фирмы за счет интенсификации инвестиционной деятельности, стимулируемой параметрами спроса на продукцию фирмы. Отдельные элементы стратегического потенциала фирмы складываются в систему, между ними возникают устойчивые связи, позволяющие получить эффект целостности, существенно усиливающий конкурентное преимущество фирмы. Кроме того, усиливается взаимодействие фирмы с родственными и поддерживающими отраслями и повышается степень агрессивности конкурентной стратегии фирмы.

3 Замедление  роста конкурентного преимущества  фирмы. Оно может стать следствием  начала проникновения на рынок  большого, чем ранее, числа конкурентов,  появления более сильных соперников. Фирма вынуждена вкладывать дополнительные средства в обновление технической базы, повышение уровня технологии и организации производства, совершенствование кадрового потенциала. Все это несколько снижает рентабельность производства. Однако соперничество в конкурентной борьбе еще не столько сильно, чтобы лишить фирму лидерства.

4 Зрелость конкурентного  преимущества фирмы. Наступает  в результате напряжения всех  основных сил фирмы. Некоторые  соперничающие фирмы, не выдержав  конкуренции, ушли с рынка.  Случай помог фирме использовать  нетрадиционные средства производства. Правительство изменило денежно-кредитную политику, что позволило фирме получить на более выгодных условиях кредит, необходимый для поддержания на соответствующем уровне важнейших элементов стратегического потенциала. Все это позволило достичь наивысших знаний уровня конкурентного преимущества фирмы и поддержания в течение определенного периода максимальной продуктивности использования своих ресурсов. Вместе тем к концу этого периода стали заметны отрицательные тенденции, свидетельствующие о "начале конца" конкурентного преимущества - на рынке доминирующее положение стали занимать более могущественные соперники.

5 Спад (утрата) конкурентного преимущества фирмы.  Наступает за счет агрессивной  политики соперничающих фирм, а  также за счет усиливающегося старения фирмы. Это относится как к вещественным (материальным), так и к кадровым, информационным, организационным ресурсам. Руководство и управленческие службы фирмы не смогли своевременно принять адекватные меры по своеобразному ремаркетингу или поддерживающему маркетингу конкурентного преимущества фирмы [30].

С учетом этапов жизненного цикла конкурентного преимущества предприятия, в таблице 4 приводятся факторы, способствующие банкротству предприятия. 

Таблица 4 –  Факторы, способствующие банкротству предприятия, в зависимости от этапа жизненного цикла предприятия

Этап жизненного цикла предприятия	Факторы, способствующие банкротству предприятия
Этап зарождения	1) определение  миссии и производственного профиля  предприятия; 2) низкие предпринимательские способности; 3) низкая квалификация  управленческого персонала; 4) неадекватный  маркетинг; 5) высокая доля  заемного капитала; 6) низкая квалификация  исполнителей.
Этап ускорения  роста	1) высокая доля  заемного капитала; 2) неадекватность операционных издержек.
Этап замедления роста	1) потеря гибкости  в управлении; 2) неадекватность  операционных издержек; 3) неадекватный  маркетинг.
Этап зрелости	1) старение управленческого  персонала; 2) старение основного  капитала; 3) неадекватный  маркетинг; 4) неадекватность  операционных издержек.
Этап спада	1) старение основного  капитала, высокая доля заемного капитала; 2) неадекватный  маркетинг, неадекватность операционных издержек.

В результате рассмотрения факторов, влияющих на экономическую устойчивость предприятия, была проведена их классификация в зависимости от вида воздействия (на прямого и косвенного воздействия), от вида среды (внутренние и внешние). Рассмотрена взаимосвязь жизненного цикла предприятия и факторов, влияющих на снижение экономической устойчивости. В целях использования в данном исследовании выбрана классификация, в основе которой лежит выделение факторов, способствующих банкротству предприятия.

 

1.3 Методы и показатели оценки экономической устойчивости предприятия

 

Оценить уровень экономической устойчивости можно при помощи различных методов финансового анализа.

Финансовый  анализ – это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности; процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости. Финансовый анализ можно определить как способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий цель. Функции финансового анализа представлены на рисунке 5.

 

 

Рисунок 5 - Функции финансового анализа

К основным методам  анализа финансового состояния  предприятия относятся:

- горизонтальный (временной) – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения);

- вертикальный (структурный) – определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге;

- трендовый  анализ – сравнение каждой  позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей, а следовательно ведется перспективный, прогнозный анализ;

- коэффициентный  – расчет отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей;

- сравнительный  (пространственный) анализ- анализ отдельных  финансовых показателей дочерних  фирм, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;

- факторный  анализ – анализ влияния отдельных  факторов (причин) на результативный  показатель. Факторный анализ может  быть как прямым, т.е. дробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т.е. соединение его отдельных элементов в общий результативный показатель [21].

В процессе проведения оценки и анализа финансовых ресурсов применяются разные приемы анализа. Прием анализа представляет собой способ изучения динамики экономического показателя и причин этой динамики.

Основными приемами финансового анализа являются: сравнение  показателей, сводка и группировка, исчисление средних показателей  и относительных величин, прием балансовой увязки, элиминирование (прием цепной подстановки, прием разниц, сальдовый прием, прием долевого участия, интегральный прием), графический прием, корреляционный и регрессионный анализ. Характеристика приемов анализа представлена в Приложении Н.

Принципы, на которых должна базироваться методика оценки экономической устойчивости предприятия, представлены в Приложении О. Основными из них являются принцип достоверности, достаточности, оперативности, приоритетности, ресурсной обеспеченности.

Проблема определения  уровня экономической устойчивости еще недостаточно изучена. Основываясь  на различных подходах к определению  понятия «экономическая устойчивость», авторы предлагают различные методики оценки экономической устойчивости.

Существует следующий ряд подходов к оценке финансовой устойчивости, представленный в Приложении П.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации  является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов).

В работах М.И. Баканова, А.Д. Шеремета, В. В. Ковалева и других ученых указывается, что обеспеченность запасов источниками  формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением  [9].

Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

1 Абсолютная устойчивость финансового  состояния наблюдается, когда сумма собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств превышает потребность в запасах, и рассчитывается по формуле (1):

 

ЕЗ<EC+СЗК,

(1)

 

где EЗ - потребность в запасах, т.р.;

      EC - собственные оборотные средства, т.р.;

      СЗК  - краткосрочные кредиты и заемные средства.

При этом для коэффициента обеспеченности запасов источниками  средств  должно выполняться условие, отображенное в формуле (2):

 

Ко = (ЕС+СЗК) / ЕЗ > 1,

(2)

 

где Ко – коэффициент  обеспеченности запасов источниками  средств

2 Нормальная устойчивость, величина которой гарантирует оплатность, отображена в формуле (3):

 

ЕЗ = ЕС + СЗК при Ко = (ЕС+СЗК) / ЕЗ = 1

(3)

 

Объем запасов позволяет покрыть краткосрочные, кредиты и займы и иметь собственные оборотные средства.

3 Неустойчивое финансовое  состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств в оборот организации (резервного капитала, фонда накопления и потребления, кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т. п. — источники, ослабляющие финансовую напряженность) представлена в формуле (4):