Пути повышения экономической устойчивости предприятия ОАО «Водмашоборудование»

 

Рентабельность собственного капитала предприятия, определяющая эффективность использования вложенных в предприятие средств, также снизилась, что является негативным фактором, и составила 0,51%.

Рентабельность текущих  активов  отражает эффективность использования оборотных активов и показывает, какую прибыль приносит единица оборотного капитала предприятия: чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства. В отчетном периоде рентабельность текущих активов снизилась на 0,8% и составила 0,27%.

Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов и показывает, какую прибыль приносит единица внеоборотного капитала предприятия: чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства. Рентабельность внеоборотных активов также снизилась на 1,7% и составила 0,74%.

Таким образом, можно сказать о снижении большинства показателей рентабельности, что говорит о низкой эффективности деятельности ОАО завод «Водмашоборудование».

Расчет коэффициентов деловой активности представлен в таблице 12.

Таблица 12 - Расчет коэффициентов деловой активности

Показатель	Формула	Расчет	Прирост
1	2	3	4
1Оборачиваемость  собственного капитала	Кск = Вр/СКср	Кск(2008) = 274336/((143997+146491)/2) = 1,89 оборотов Кск(2009) = 194646/((146491+147245)/2) = 1,33 оборотов	-0,56
2 Длительность  оборачиваемости собственного капитала	Дск = Fкаленд / Кск	Дск(2008) = 365/1,89 = 192 дня Дск(2009) = 365/1,33 = 271 день	+79
3 Оборачиваемость  собственного оборотного капитала	Ксок = Вр/СОКср	Ксок (2008)= 274336/39220,5 = 7 оборотов Ксок (2009)=194646/43368 = 4,5оборотов	-2,5
4 Длительность  оборачиваемости собственного оборотного  капитала	Дсок = Fкаленд / Ксок	Дсок = 365/7 = 52 дня Дсок = 365/4,5 = 81 день	+29

 

 

 

Продолжение таблицы 12

1	2	3	4
5 Оборачиваемость кредиторской задолженности	Окз = Вр/Среднегодовая  стоимость кредиторской задолженности	Окз(2008) = 274336 /((79088+76407) /2) = 3,53 оборотов Окз(2009) = 194646 / ((76407+173004)/2) = 1,56 оборотов	-1,97
6 Длительность оборота кредиторской задолженности	Дкз = Fкаленд / Кобкз	Дкз (2008) = 360/3,31 = 109 дней Дкз (2009) = 360/1,45 = 248 дней	+139
7 Оборачиваемость запасов	Кобз = С/Зср	Кобз (2008) = С/Зср = 257220/(167331+225565)*0,5 = 1,31 Кобз (2009) = 180810/(113784+167331)*0,5 = 1,29	-0,02
8 Длительность оборота запасов	Дз = Fкаленд / Кобз	Дз (2008) = 360/1,31= 275 дней Дз (2009) = 360/1,29 = 279 дней	+4
9 Оборачиваемость  активов	Ка=В/А	Ка2008 = (274336 / (344149 +351475)*0,5)= 0,79 Ка2009=(194646 / (426747 + 344149)*0,5) = 0,5	-0,29
10 Длительность  оборачиваемости активов	Да= Fкаленд / Ка	Да2008 = 365/0,79= 462 дня Да2009 = 365/0,5= 730 дней	+268
11 Оборачиваемость оборотного капитала	КобА= В/Аобср	Коб 2008 = 274336/241803,5 = 1,1 Коб 2009 = 194646/281948 = 0,6	-0,5
12 Длительность оборачиваемости оборотных активов	ДобА = Fкаленд / Коб	ДобА(2009) = 360/0,6 = 600 дней ДобА(2008) = 360/1,1 = 327 дней	-273
13 Оборачиваемость дебиторской задолженности	К об ДЗ = В / ДЗср,	Кобдз (2008) = В / ДЗср = 274336/(39869+62827)*0,5 = 5,34 Кобдз(2009) = 194646 / (124414+39869) * 0,5 = 2,37	-2,97
14 Длительность оборота дебиторской задолженности	Ддз = Fкаленд / Кобдз	Ддз (2008) = 360/5,34 = 67 дней Ддз (2009) = 360/2,37 = 152 дня	+85

 

Анализируя данные, представленные в таблице 16, можно сделать вывод, что имеет место увеличение длительности оборачиваемости собственного капитала на 79 дней, при этом количество оборотов сократилось на 0,56 оборотов, что свидетельствует о бездействии части собственных средств, оборачиваемость собственного оборотного капитала сократилась на 2,5 оборота и длительность увеличилась на 29 дней, оборачиваемость кредиторской задолженности сократилась на 1,97 оборота, оборачиваемость запасов на 0,02 оборота,  оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась на 2,97 оборота. Положительной тенденцией является сокращение длительности оборота оборотных активов на 273 дня, что говорит о повышении эффективности использования оборотных активов. Можно сделать вывод, что на предприятии имеет место снижение деловой активности.

2 Комплексный анализ финансовой устойчивости (вероятности банкротства)

Проведем эмпирическую оценку возможности банкротства  на основе модели Z – счета Э. Альтмана на основе исходных данных таблицы 13.

Таблица 13 – Исходные данные для расчета показателей для модели Альтмана

                                                                                                                    в тысячах рублей

Показатель	2008 год	2009 год
Чистый оборотный  капитал (ЧОК)	56374	122417
Всего активов	344149	426747
Нераспределенная  прибыль	2587	753
Прибыль до налогообложения	3390	1163
Собственный капитал	146491	147245
Заемный капитал	197658	279502
Выручка от реализации	274336	194646

 

Z 2008г. = 0,717*56374/344149 + 0,847*2587/344149 + 3.107*3390/344149 + 0,42*146491/197658 + 0,995*274336/344149 = 1,258855233

Z 2009г. = 0.717*122417/426747 + 0,847*753/426747 + 3,107*1163/426747 + 0,42*147245/279502 + 0,995*194646/426747 = 0,890737301

В результате  проведенных расчетов можно сделать  вывод, что вероятность банкротства  в 2009 году увеличилась по сравнению  с 2008 годом (соответственно она составила 1,26 и 0.89). Уменьшение величины Z – показателя произошло главным образом за счет увеличения величины активов на 82598 тыс.р. (на 24%), снижения величины нераспределенной прибыли на 1834 тыс.р. (в 2,5 раза), прибыли до налогообложения на 2227 тыс.р.  (в 3 раза), увеличения величины заемного капитала на 81844 тыс.р. (т.е. на 41%), снижения выручки от реализации на 79690 тыс.р. (на 41%), что характеризует снижение эффективности операционной деятельности.

Проведем оценку вероятности банкротства путем  составления пятифакторной модели Сайфуллина и Кадыкова в таблице 14.

Таблица 14 – Расчет показателей пятифакторной модели Сайфуллина и Кадыкова

Показатель	Расчет для 2008 года	Расчет для 2009 года
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)	39220,5/241788,5 = 0,16	43368 / 281948 = 0,15
Коэффициент текущей  ликвидности (Ктл)	241788 / 164142 = 1,473	281948 /192552 = 1,464
Коэффициент оборачиваемости  активов (Ки)	(274336 / (344149 +351475)*0,5)= 0,79	(194646 / (426747 + 344149)*0,5) = 0,5
Коэффициент менеджмента (Км)	10491 / 274336 = 0,0382	8895 / 194646 = 0,0457
Коэффициент рентабельности собственного капитала(Кпр)	2587 / 145244 = 0,0178	753/ 146868 = 0,0051
Рейтинговое число	2*0,16+0,1 * 1,473 + 0,08*0,79 + 0,45*0,0382 + 0,0178 = 0,57	2*0,15+0,1 * 1,464 + 0,08*0,5 + 0,45*0,0457 + 0,0051= 0,51

 

Т.к. рейтинговое  число и в 2008 году и в 2009 году имеет величину меньше 1, то финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неудовлетворительное, причем имеется тенденция к его ухудшению в 2009 году по сравнению с 2008 годом.

Проведем оценку вероятности банкротства на основе модели Бивера и представим полученные результаты в таблице 15. В результате расчета вероятности банкротства по модели Бивера можно сделать вывод, что предприятие ОАО «Водмашоборудование» относится ко второй группе, т.е. находится за 5 лет до наступления банкротства.

Таблица 15 - Диагностика банкротства предприятия ОАО «Водмашоборудование» по системе У. Бивера

Показатель	Расчет за 2008 год	Расчет за 2009 год	№ группы 2009	№ группы 2008
1	2	3	4	5
1 Коэффициент Бивера	(2587+5687)/(15857+181801)=0,04	(753+6316)/(76198+203304) =  0,02	2	2

Продолжение таблицы 15

1	2	3	4	5
2 Рентабельность активов	(2587/344149)*100=0,75	(753/426747)*100% = 0,18	2	2
3 Финансовый леверидж	(15857+181801)/344149*100=57%	(76198+203304)/426747 *100% = 65%	3	3
4 Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	(146491-105974)/344149 = 0,12	(147245-101026)/426747 = 0,11	2	2
5 Коэффициент покрытия	238175/181801=1,3	325721/203304 = 1,6	2	2

 

Проведя анализ вероятности банкротства на предприятии тремя методами, можно сделать вывод, что вероятность банкротства в 2009 году увеличилась, она довольно велика.

3 Факторный анализ степени устойчивости экономического роста предприятия.

Формулы расчета показателей  и результаты факторного анализа  представлены в таблице 16.

Из проведенного факторного анализа можно сделать вывод, что коэффициент устойчивости роста в 2008 году составил 1,687, а в 2009 году 0,705. Т.е. в 2009г. по сравнению с 2008 годом он снизился на 0,982.  Из этого можно сделать вывод, что снизились темпы экономического роста, предприятию грозит банкротство, поэтому оно экономически не устойчиво.

Анализ проводится методом цепных подстановок 

       1,376*0.387*4.5*0.154*1.464*0.5*2.624 = 0.705

0.947*0.943*7*0.162*1.473*0.472*2.395 = 1,687

0,429*0.943*7*0.162*1.473*0.472*2.395 = 0.764             

 1,376*(-0,556)*7*0.162*1.473*0.472*2.395 = -1,445

 1,376*0.387*(-2,5)*0.162*1.473*0.472*2.395 = - 0,363

 1,376*0.387*4,5*(-0.008)*1.473*0.472*2.395 = - 0,032 

  1,376*0.387*4,5*0,154*(-0,009)*0.472*2.395 = - 0,004         

  1,376*0.387*4,5*0.154*1.464*(-0.028)*2.395 = - 0,036          

  1,376*0.387*4,5*0,154*1.464*0.5*0,229 = 0,062

Проверим баланс факторов

0.705 - 1,687 = 0,764-1,445-0,363-0,032-0,004-0,036+0,062

0,982=0, 982

Таблица 16 - Факторный анализ степени устойчивости экономического роста

Показатели	Обозначение показателя	Методика расчета	2008 год (конец)	2009 год (конец)	Изменение в  абсолютной величине	Влияние на коэффициент  устойчивости роста
						по абсолютной величине	в %
1	2	3	4	5	6	7	8
1 Чистая прибыль,  тыс. р.	ЧП	Форма №2 стр. 190	2587	753	-1834	Х	Х
2 Дивиденды,  тыс. р.	Д	Форма №3 стр. 070	-	-	-	Х	Х
3 Прибыль,  направленная на развитие предприятия,  тыс. р.	Прр	Форма №4 стр. 220	2451	1036	-1415	Х	Х
4 Выручка от  реализации товаров, продукции,  работ, услуг, тыс. р.	Выр	Форма №2 стр. 010	274336	194646	-79690	Х	Х
5 Среднегодовая  сумма всех средств предприятия,  тыс. р.	СС	Итог баланса	347812	385448	37636	Х	Х
6 Среднегодовая  сумма собственного капитала, тыс.  р.	СК	Итог раздела 3 баланса	145244	146868	1624	Х	Х
7 Среднегодовая  сумма оборотных активов, тыс. р.	ОА	Итог раздела 2	241788,5	281948	40159,5	Х	Х
8 Среднегодовая  сумма собственного оборотного  капитала, тыс. р.	СОК	СК - ВОА	39220,5	43368	4147,5	Х	Х