Структура капитала. Управление и оптимизация структуры капитала

общий оборот,  в  процессе  которого  стоимость  оборотных  фондов,

перенесенная  на продукт труда, переходит из  сферы  производства  в

сферу  обращения,  а   стоимость   фондов   обращения   в   размере

авансированной стоимости - из сферы обращения в сферу производства.

Так осуществляется единый оборот авансированных средств, проходящих

через разные  функциональные  формы  и  возвращающихся  в  исходную

денежную форму. Оборотные средства,  совершая кругооборот, из сферы

производства, где они функционируют как  оборотные фонды,  переходят

в сферу обращения, где они функционируют как  фонды обращения.

      Определение оборотных  средств   как  авансированных  денежных

средств в  создаваемые запасы оборотных  производственных  фондов  и

фондов обращения  не раскрывает  полного  экономического  содержания

этой категории. Оно  не  учитывает,  что  наряду  с  авансированием

определенной   суммы   денежных    средств    происходит    процесс

авансирования  в  эти  запасы  стоимости   прибавочного   продукта,

создаваемого  в  процессе  производства.  Поэтому  у   рентабельных

предприятий   после   завершения    кругооборота    фондов    сумма

авансированных  оборотных средств при завершении кругооборота фондов

уменьшается в связи с понесенными убытками.

       Оборотные  средства  часто   отождествляются   в   денежными

средствами. Средства, занятые в  производстве  и  в  обращении,  не

следует   отождествлять   с   деньгами.     Совокупная    стоимость

авансируется  в  форме  денег  и  ,пройдя  процесс  производства  и

обращения, снов принимает эту  форму.  Денежные  средства  являются

посредником в движении средств. Совокупная стоимость, выраженная  в

деньгах, превращается в  реальные  деньги  только  временами  и  по

частям.

      Итак, оборотные средства представляют  собой  авансируемую  в

денежной   форме   стоимость   для   планомерного   образования   и

использования оборотных производственных фондов и фондов  обращения

в  минимально  необходимых  размерах,   обеспечивающих   выполнение

предприятием   производственной   программы    и    своевременность

осуществления расчетов.

       Оборотные  средства  предприятия   выполняют   две   функции:

производственную  и расчетную.  Выполняя  производственную  функцию,

оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды,

поддерживают  непрерывность процесса производства и  переносят  свою

стоимость на  произведенный  продукт.  По  завершении  производства

оборотные средства  переходят  в  сферу  обращения  в  виде  фондов

обращения, где выполняют вторую  функцию,  состоящую  в  завершении

кругооборота  и превращении оборотных средств  из  товарной  формы  в

денежную.

      Ритмичность, слаженность и   высокая  результативность  работы

предприятия во многом  зависят  от  его  обеспеченности  оборотными

средствами.  Недостаток  средств,  авансируемых   на   приобретение

материальных  запасов, может  привести  к  сокращению  производства,

невыполнению  производственной   программы.   Излишнее   отвлечение

средств в  запасы, превышающие действительную потребность,  приводит

к омертвлению  ресурсов, неэффективному их использованию.

      Поскольку оборотные средства  включают как материальные, так  и

денежные ресурсы, от их организации и  эффективности  использования

зависти  не  только  процесс  материального  производства,   но   и

финансовая  устойчивость предприятия. 
 
 

             Глава 1. Организация оборотных  средств предприятий. 

      Организация оборотных  средств   является  основополагающей  в

общем комплексе  проблем  повышения  их  эффективности.  Организация

оборотных средств  включает:

определение состава и структуры оборотных  средств;

установление  потребности предприятия в оборотных  средствах;

определение источников формирования оборотных  средств;

распоряжение  и маневрирование оборотными средствами;

ответственность  за   сохранность   и   эффективное   использование

оборотных средств.

       Под  составом  оборотных   средств  понимается   совокупность

элементов, образующих  оборотные  производственные  фонды  и  фонды

обращения, то есть их размещение по отдельным элементам.

      Структура оборотных средств   представляет  собой  соотношение

отдельных элементов  оборотных  производственных  фондов  и  фондов

обращения, то есть показывает долю каждого элемента в  общей  сумме

оборотных средств.

       Преобладающую  часть   оборотных   производственных   фондов

составляют  предметы  труда  -  сырье,  основные  и  вспомогательные

материалы, покупные полуфабрикаты, топливо и горючее, тара и тарные

материалы.  Кроме  того,  к   оборотным   производственным   фондам

относятся   и   некоторые   орудия    труда    -    малоценные    и

быстроизнашивающиеся  предметы  (МБП),   инструменты,   специальные

приспособления, сменное оборудование, инвентарь, запасные части для

текущего ремонта, специальная одежда  и  обувь.  Эти  орудия  труда

функционируют менее года или имеют ограничения  по стоимости. Лимиты

стоимости средств  в обороте периодически изменяются, что связано  с

проводимыми   переоценками   основных   фондов   и   периодом    их

приобретения.

       Кроме  того,  на  предприятиях  эти  орудия  труда  зачастую

исчисляются тысячами наименований, что технически  затрудняет  учет

их износа. Поэтому на практике  их  относят  не  к  основным,  а  к

оборотным фондам.

      Перечисленные  предметы  и  орудия  труда  составляют  группу

оборотных производственных фондов - производственные запасы.  Кроме

них  в  оборотные  производственные  фонды   входят   незавершенное

производство  и расходы будущих периодов.

       Основное  назначение  средств,  авансированных  в  оборотные

производственные  фонды, заключается в  обеспечении  непрерывного  и

ритмичного  процесса производства.

       Кроме  оборотных  производственных  фондов  на  предприятиях

формируются фонды обращения. К ним относятся: готовая продукция  на

складе; товары отгруженные; денежные средства в кассе  предприятия и

на счетах в банке; дебиторская  задолженность;  средства  в  прочих

расчетах.

      Основное назначение фондов обращения   состоит  в  обеспечении

ресурсами процесса обращения.

      Состав и структура оборотных средств не одинаковы в различных

отраслях  и  подотраслях  экономики.   Они   определяются   многими

факторами  производственного,  экономического  и   организационного

порядка.  Так,  в   машиностроении,   где   производственный   цикл

длительный, высок  удельный  вес  незавершенного  производства.  На

предприятиях  легкой  и  пищевой   промышленности   главное   место

занимаются   сырье   и   материалы   (например,    в    текстильной

промышленности). В то же время в пищевой промышленности  (например,

молочной,    маслосыродельной)    относительно    высоки     запасы

вспомогательных материалов, тары, готовой продукции.

       На  предприятиях,   где   применяется   большое   количество

инструментов,  приспособлений,   приборов,   высок   удельный   вес

малоценных   и   быстроизнашивающихся   предметов   (например,    в

машиностроении  и металлообработке).

      В добывающих отраслях практически  отсутствуют запасы сырья   и

основных  материалов,  но  велик  удельный  вес  расходов   будущих

периодов. Кроме  того, например,  в  нефтедобывающей  промышленности

повышенную  долю  составляют  вспомогательные  материалы,  запасные

части для  ремонта основных фонов.

       На  величину   готовой   продукции,   товаров   отгруженных,

дебиторской  задолженности  оказывают  влияние  такие  факторы  как

условия сбыта  продукции, формы и состояние  счетов. 

             1.1. Понятие, состав и структура  оборотных средств. 
 
 

      Оборотные  средства  –   это  совокупность  денежных  средств,

авансируемых  для  создания  оборотных  производственных  фондов  и

фондов обращения, обеспечивающих непрерывный  кругооборот  денежных

фондов. 

       Оборотные  фонды  промышленности  представляют  собой  часть

производственных  фондов,  которая  целиком  потребляется  в  каждом

производственном  цикле, сразу и полностью переносит  свою  стоимость

на  создаваемую  продукцию  и  в   процессе   производства   меняет

натуральную форму. Их вещественным  содержанием  являются  предметы

труда.  В  процессе  производства  они   превращаются   в   готовую

продукцию, составляя  ее материальную  основу  или  способствуют  ее

содержанию.

       Оборотные  фонды  охватывают  движение  предметов  труда   от

момента поступления  на  склад  предприятия  до  превращения  их  в

готовую продукцию и перехода в сферу обращения. В связи с тем,  что

выпуск продукции  идет непрерывно, в  сфере  производства  постоянно