Теоретические основы экономического анализа.

S(1;1;1) - абсолютная ФУ , запасы полностью финансируются СС. На практике встречается редко характеризует крайний тип финансовой ситуации. Данная ситуация не яв оптимальной т.к при достижении максимальной стабильности не возможно обеспечить повышение эффективности.

 

S(0;1;1)- нормальная ФУ , гарантирующая платежеспособность организации. Данная ситуация яв оптимальной долгосрочные обязательства финансируют вне оборотные активы, а запасы финансируются - СС и краткосрочными обязательствами.

 

S(0;0;1)- неустойчивое финансовое состояни сопряженое с нарушением платежеспособности. в данной ситуации запасы полностью финансируются заемными средствами, могут возникать проблемы с платежеспособностью, ситуация преодолевается за счет сокращения излишних и ненужных запасов, сокращение РБП, реализация продукции со склада, не допущение излишней закупки сырья. Закупка сырья, за счет увеличения СС и ДО.

 

S(0;0;0)- кризисное финансовое состояние, предприятие находится на грани банкротства. Для финансирования запасов в данной ситуации используется КЗ к которой относится к категориям самых срочных долгов предприятия. Если сроки погашения КЗ меньше сроков оборотов запасов, то у организации будут возникать проблемы с платежеспособностью. А если скорость оборота запасов высокая, то КЗ рекомендуют использовать, как источник формирования запасов так как она снижает общую стоимость капитала организации. Увеличение сроков обращения запасов.

 

3. Методика анализа финансовой  устойчивости на основе относительных  показателей (коэффициентов финансовой  устойчивости).

 

В соответствии с определением ФУ в широком смысле коэффициенты ФУ можно распределить в 4 группы коэффициентов:

1. Структуры пассива ( характеризует только пассив и оценивают структуру капитала).

 

А. Коэффициент соотношения заемных  и СС: Кз/с=Сз/СС < 1 => Сз<СС - характеризует уровень зависимости организации от заемных источников с т.з укрепления устойчивости яв дестимулятором.

 

Б.  Коэффициент финансирования Кфин= СС/Сз наоборот все.

 

В. Коэффициент автономии Кавт=СС/Бп > 0,5 ; характеризует долю собственного капитала в общей величине источников и отражает уровень финансовой независимости.

 

Г. Кфу=(СС+ДО+ДБП)/Бп > 0,7-0,75 - показывает какая часть имущества организации финансируется устойчивыми источниками.

 

Д. Коэффициент соотношения КО и ДО: Кд/к= ДО/КО. Значение коэффициента зависит от типа предприятия и стадии его развития. На стадии роста скорее всего >1 и яв стимулятором, стадии зрелости дестимулятором. Показывает роль ДО и КО при финансировании имущества организации.

 

Е. Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств. Показывает сколько  средств в устойчивых источниках, долю собственных средств при финансировании ф

Капитальных вложений: Кд.пр= ДО/ (ОС+ДО+ДБП). На стадии роста яв стимулятором, стадии зрелости дестимулятором.

 

Ж. Коэффициент маневренности собственного капитала: Кман= СОС/СС=(СС-ВА)/СС примерно 0,5. Показывает какая часть собственного капитала вложена в ОА, т.е находится в мобильной форме. Имеет отраслевое значение- ориентирован на вид деятельности.

 

2. Структуры активов ( характеризуют только актив).

 

А. Коэффициент соотношения ОА и  внеоборотных активов: Коа/ва=ОА/Ва. Коэффициент имеет отраслевое значение которое обусловлено особенностями кругооборота средств организации и видом его деятельности. Соотношение характеризуют ситуацию ФУ организации: Ва полностью финансируются Собственным капиталом, а оборотные и СС и заемными. СОС>0. Смысл данного неравенства заключается в следующем предприятие должно формировать структуру капитала исходя из объективной структуры имущества которая соответствует его виду деятельности

 

Б. Кмоб= (ДС+КФВ)/ ОА, показывает долю наиболее ликвидных активов в величине оборотных средств. Показатель стимулятор, его рост свидетельствует об ускорению оборачиваемости, который Яв предпосылкой к укреплению устойчивости платежеспособности.

 

3. Обеспеченности активов пассивами (характеризует соотношение м/ д активов и пассивом)

 

А. КобесОА=СОС/ОА=(СС-ВА)/ОА>0,1. Показывает в какой степени ОА финансируются СС. С т.з укрепления устойчивости - стимулятор. В российской практике используется для оценки вероятности банкротства. Если СОС<0 коэффициент не рассчитывается, а указывается, что все ОА сформирована заемными средствами.

 

Б. КобесОм= СОС/ З+НДС (0,6-0,8) коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами. Показывает какая часть запасов финансируется СС. Если >1 соответствует абсолютной устойчивости ситуация (1;1;1).

 

4. Уровня производственного потенциала.

 

А. Креал.ПФ=(ОС+З)/Ба реальной стоимости производственных фондов. Характеризует долю активов непосредственно задействованных в производстве в общей величине имущества. Значение имеет отраслевой характер. Для промышленных предприятий >0,5.

 

Б. КреалОС=ОС/Ба>0,3

 

В. Кфу=(СС+ДО+ДБП)/Бп чем больше значение этих коэффициентов тем выше должна быть доля СС и др устойчивых источников в общей величине источников формирования имущества.

 

Г. Коэффициент накопления амортизации. Кизноса=(Инма+Иос)/(НМА+ОС). Показатель дистимулятор, чем ниже значение, тем новее оборудование тем выше скорость оборота и лучше ФУ.

 

Тема 7. Анализ платежеспособности организации.

1. Понятие платежеспособности и  ее взаимосвязь с другими экономическими  категориями. 

2. Методика анализа платежеспособности  на основе оценки ликвидности  баланса (по абсолютным показателям).

3. Методика анализа платежеспособности  на основе коэффициентов ликвидности  ( по относительным показателям). 

 

1. Понятие платежеспособности  и ее взаимосвязь с другими  экономическими категориями. 

 

Платежеспособность - это способность организации своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

 

Тезисы:

• Платежеспособность Яв внешним проявлением ФУ организации.
• Кредитоспособность Яв частным случаем платежеспособности и характеризует способность предприятия рассчитываться по кредитам и процентам за их пользование.
• Высокая скорость оборота гарантирует наличие платежных средств в организации и поддержание высокого уровня платежеспособности.
• Существует обратная связь м/д уровнем платежеспособности и рентабельностью деятельности организации. Повышение эффективности хоз деятельности всегда сопровождается увеличением ее рисков и отвлечением средств из оборота с целью получения дополнительного дохода, что отрицательно сказывается на показателях платежеспособности. 
• Чем выше уровень платежеспособности тем ниже вероятность банкротства.
• Ликвидность активов лежит в основе построения баланса.

 

Ликвидность может быть присуща:

1. Активам, как характеристика  отражающая скорость их превращения  в ДС

2. Организации и практически  Яв синонимом платежеспособности  в этом контексте. 

3. Балансу. Ликвидность баланса  определяет уровень платежеспособности  организации. 

Ликвидность баланса характеризуется  соотношением м/д активами определенной степени ликвидности и пассивами соответствующей срочности погашения.

 

2. Методика анализа платежеспособности  на основе оценки ликвидности  баланса (по абсолютным показателям).

 

Методика  реализуется по средствам следующих  этапов:

 

1. Распределение активов  организации на 4 группы по степени  их ликвидности, (ЛА - ликвидные активы):

А. ЛА1- наиболее ликвидные активы	= ДС+КФВ
Б. ЛА2- активы средней степени ликвидности или быстро реализуемые активы	= ДЗ+Оапроч
В. ЛА3- медленно реализуемые активы	= З+НДС+ДФВ
Г. ЛА4- не ликвидные активы	=ВА-ДФВ
Итого :	= Ба

 

2. Распределение пассивов  на 4 группы по степени срочности  погашения. 

А. СП1- самые срочные пассивы	= КЗ
Б. СП2- краткосрочные пассивы/обязательства	= КСЗ+ПКО
В. СП3- долгосрочные обязательства	= ДО
Г. СП4- бессрочные пассивы	= СС+ДБП
Итого:	Бп

 

 

3. Проверка условия абсолютной  ликвидности баланса. 

Условия ликвидности:

ЛА1 > СП1

ЛА2 > СП2

ЛА3 > СП3

ЛА4 < СП4

                    

ВА <  СС => растет ФУ, СОС>0

Четвертое неравенство имеет обратный знак так как представляет основное условие ФУ организации, которое свидетельствует о необходимости полного финансирования ВА за счет СС и наличия необходимости положительной величины собственных оборотных средств.

 

Нарушение первого соотношения  еще не свидетельствует о наличии  у организации проблем с платежеспособностью, для погашения СП1 можно рассчитывать на ЛА2 т.е ЛА1+ЛА2 >  СП1, а лучше ЛА1+ЛА2 > СП1+СП2.

Нарушение третьего неравенства допускается  в случае высокой скорости оборотов запасов т.е ЛА3 и длительном сроке привлечения заемных средств т.е СП3.

 

4. Формулировка выводов  и разработка рекомендаций по  результатам анализов (укреплению  платежеспособности).

 

1) Рациональное финансирование  активов

2) Стремление к финансовой независимости

3) Соблюдение сбансированности  ДЗ и КЗ

4) Инвентаризация задолженности  или управление просроченной  задолженностью

5) Ускорение оборачиваемости запасов

6) Оптимизация структуры имущества,  в сторону повышения его ликвидности

 

3. Методика анализа платежеспособности  на основе коэффициентов ликвидности  ( по относительным показателям).

 

1) Коэффициенты ликвидности это относительные показатели платежеспособности которые строятся по схеме сопоставления ликвидных активов с определенными комбинациями срочных пассивов.

Кликв= (сумма ЛАi)/(сумма СПi) i [1;3]

Расчет и анализ коэффициентов  ликвидности позволяют преодолеть недостатки методики основанной на абсолютных показателях.

 

1.1 Коэффициент абсолютной ликвидности - на сколько мы можем покрыть какие либо активы.

Кабс.ликв= (ЛА1)/(СП1+СП2) диапазон (0,2; 0,5) - интересен поставщиком для определения условий договора.

Организация в состоянии покрыть  немедленно на текущую дату.

Если знаменатель в большей  степени представлен СП1 то коэффициент должен стремиться к верхней границе, если СП2, то к 0,2.

 

2) коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) показывает какую часть своих краткосрочных долгов организация способна покрыть при наличии наиболее ликвидных активов при условии своевременных расчетов с дебиторами, прогнозные платежные возможности.

Ккрит.ликв= (ЛА1+ЛА2)/(СП1+СП2) диапазон (0,5; 1)- интересен краткосрочным кредиторами.

 

3) коэффициент текущей ликвидности показывает какую часть своих краткосрочных обязательств организация в состоянии покрыть при наличии наиболее ликвидных активов, при успешных расчетах с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции , а при необходимости и иных элементов запасов.

Ктек.ликв= (ЛА1+ЛА2+ЛА3)/(СП1+СП2)>2- интересен акционерам

 

В соответствии с российской методикой  коэффициент рассчитывается:

Ктек.ликв= (ОА -НДС)/КО

 

4) коэффициент общей платежеспособности показывает общие платежные возможности организации

Кобщ.плат=(ЛА1+ЛА2+ЛА3)/(СП1+СП2+СП3)>0,9

0,9 устанавливается исходя из  опережающего срока оборота запасов  над сроком погашения ДО.

 

 

Тема 8. Анализ финансовых результатов  деятельности организации.

1. Понятие и виды финансовых  результатов организации.

2. Методика анализа уровня и  динамики абсолютных финансовых  результатов.

3. Методика факториноговой анализа  прибыли.