Управление дебиторской задолженностью

Реальная дебиторская  задолженность определяется как  разница между общей суммой долга, сомнительной и безнадежной задолженностью.

Оценка выгод или  потерь, связанных со спонтанным финансированием, осуществляется с применением метода «Оценки альтернативных способов получения  денежных средств» и метода «Оценки  отказа от скидки».

Метод «Оценки альтернативных способов получения денежных средств» заключается в выборе наиболее эффективного способа привлечения денег исходя из возможности:

1)поступления более  раннего платежа от покупателей  при предоставлении им скидки;

2)привлечение краткосрочного  кредита.

При этом сравниваются выгоды и потери, связанные с вариантами привлечения денег. Выгоды определяются исходя из предположения, что полученные денежные средства помещаются на депозитный вклад и приносят альтернативный доход. К потерям при предоставлении скидки относятся недополученная выручка, а при привлечении кредита – упущенная выгода из-за инфляции и выплаты процентов за кредит.

Применение спонтанного  финансирования (скидок покупателям) оправдано, если:

- разработана система скидок;

- скидки приводят к  расширению общего размера продаж  и повышению общей рентабельности  активов;

- есть острый дефицит  денежных средств;

- есть более выгодный  вариант инвестирования.

Метод «Оценки отказа от скидки» позволяет оценить  целесообразность привлечения покупателем кредита для того, чтобы воспользоваться предлагаемой поставщиком скидкой при отсутствии собственных денежных средств.

Для этого рассчитывается показатель «Цена отказа от скидки) (Цотк):

Цотк=%ск :100%−%ск *100 * 365:Омах – Пск

Где %ск- процент предлагаемой скидки,

Омах – максимальный период отсрочки платежа, дни,

Пск – период платежа  по предлагаемой скидке, дни.

Значение показателя «Цена отказа от скидки» сравнивают с годовой ставкой банковского  процента. Если цена отказа больше годовой ставки процента, то целесообразно привлечь кредит, чтобы воспользоваться предлагаемой поставщиком скидкой и наоборот.     

Пример 1.    

 Товар продается на условиях: скидка 1% при платеже в 15-дневный срок при максимальной длительности отсрочки 30 дней (в контрактах это принято обозначать так: 1/15, net 30). Уровень банковского процента - 10% годовых.

Ц = (1 / (100 – 1) х 100 х (365 / (30 – 15)) = 24,6%    

 Поскольку 24,6% > 10%, есть смысл воспользоваться предложением поставщика: отказ от скидки обойдется на 14,6 процентных пункта, или более чем вдвое дороже банковского кредита.     

 Увеличение продолжительности льготного периода способно привлечь покупателей; упущенную же выгоду поставщика (скидка, ожидание, хотя и сокращенное) можно считать своеобразной ценой победы в конкурентной борьбе.    

Пример 2.    

 Предлагаемое условие оплаты: 3/15, net 45. Покупатель же оплачивает на 20-й день и спокойно пользуется скидкой. Разделяем ли мы гнев поставщика? (Банковский процент все тот же - 10%).    

При платеже на 20-й день

Ц = (3 / (100 – 3)) х 100 х (365 / (45 – 20)) = 45,1%    

 При платеже не позднее 15-го дня

Ц = (3 / (100 – 3)) х 100 х (365 / (45 – 15)) = 65,4%    

 У поставщика налицо упущенная выгода.     

 Он имеет все основания для взыскания недополученной суммы, возможно, и с процентом за каждый день просрочки.

Ц=(5/(100-5))*100*(365/(30-15))=128,06%

Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый  способ получения средств; такое  кредитование не требует от клиента  обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

Третья группа специфических  приемов финансового менеджмента  по управлению дебиторской задолженностью связана с оценкой выгод (потерь), связанных с рефинансированием  дебиторской задолженности.

Факторинг – это финансирование под уступку денежного требования как вида договорного обязательства, т.е. это продажа предприятием платежных  документов покупателей специальной  факторинговой компании (фактор-компании), которая оплачивает их.

Это финансовая операция приносит предприятию определенные выгоды. Так, оно получает свой долг сразу в виде платежа фактор-компании за минусом комиссионного вознаграждения, избегает длительной судебно-арбитражной процедуры, не нанимает опытных юристов, которым во всех случаях надо не только выплачивать вознаграждение, но и покрывать их издержки в виде различных расходов по делу (командировочные, суточные и т.д.). 

Для обоснования решения  по осуществлению факторинговой  операции следует сравнить потрери, которые понесет предприятие по данной операции, и альтернативные потери в случае выплаты процентов за кредит при привлечении этой же суммы денег в кредит. Таким образом, определяется цена факторинга и сравнивается с ценой кредита:

Цена факторинга(%)= Расходы  по факторингу: Полученная сумма *100.

Цена факторинга должна быть меньше цены кредита, тогда операция факторинга экономически выгодна предприятию.

Современным способом рефинансирования задолженности покупателей является учет векселей. Учет векселей, выданных покупателями продукции, представляет собой финансовую операцию по их продаже банку (или другому финансовому институту) по определенной (дисконтной) цене, устанавливаемой в зависимости от номинала, срок погашения и учетной вексельной ставки. Учетная вексельная ставка состоит из средней депозитной ставки, ставки комиссионного вознаграждения, а также уровня премии за риск при сомнительной платежеспособности векселедателя. Указанная операция может быть осуществлена только с переводным векселем.

Учетная (дисконтная) цена векселя определяется по формуле:

УЦв=НС – (НС*Д*УСв:360*100)

где УЦв – учетная(дисконтная) цена векселя на момент его продажи       ( учета банком);

НС – номинальная  сумма векселя, подлежащая погашению  векселедателем в предусмотренный в нем срок;

Д- количество дней от момента  продажи (учета) векселя до момента  его погашения векселедателем;

УСв – годовая учетная  вексельная ставки по которой осуществляется дисконтирование суммы векселя, %.

Преимущества факторинга как способа финансирования по сравнению с кредитом:

1).Не требует обеспечения.

2) Размер финансирования  неограничен.

3) Объем финансирования  может увеличиваться помере роста  продаж у клиента.

4) Финансирование предоставляется  на срок фактической отсрочки  платежа (товарного кредита).

5) Срок получения денежных  средств с момента предоставления  заявки существенно короче.

6) Финансовый агент  не проводит анализа финансово-хозяйственной  деятельности клиента.

7) Сумму финансирования  выплачивает фактору не клиент, а его дебиторы.

8) Экономия на неоправданных  затратах, связанных с получением  банковского кредита. В отличие  от банковского кредитования  при факторинговом обслуживании, получая финансирование своих  продаж, поставщик перестает нести  следующие расходы:

а) проценты за пользование кредитом;

б) налог на прибыль  с процентов, превышающих ставку ЦБ +3%;

в) расходы по оформлению кредита, включающие регистрацию и  страхование залога, оплату рабочего времени сотрудников на оформление и подготовку документов для кредитного отдела, уведомления налоговой инспекции о намерении открыть ссудный счет и т.д.

г) расходы, связанные  с непредвиденным ростом процентных ставок в стране;

д) расходы на экстренную мобилизацию денежных средств при  наступлении срока погашения  кредита или выплаты процентов, включая упущенные выгоду, связанную с выводом этих средств из оборота.

Таким образом, при финансировании в рамках факторинга полностью решается проблема формирования оборотных средств  предприятия, исчезает необходимость  поиска залогового обеспечения для получения кредита в банке и, соответственно, не происходит роста кредиторской задолженности (как элемент повышения инвестиционной привлекательности предприятия).

Управление запасами, сформированными за счет оборотного капитала, представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели - обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.

Управление дебиторской  задолженностью непосредственно влияет на прибыльность компании и определяет дисконтную и кредитную политику для малоэффективных покупателей, пути ускорения востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств. [6]

Таким образом, в рамках применения на предприятии консервативного  типа кредитной политики при работе с дебиторами предлагаются следующие меры:

•  вести       непрерывный       мониторинг       состояния       дебиторской задолженности, своевременно выявляя и устраняя негативные тенденции;

• ориентироваться на большое число покупателей для снижения риска неуплаты;

• непрерывно контролировать   состояние расчетов с покупателями по просроченной задолженности;

• предоставлять больше скидок при предоплате;

• анализ дебиторской задолженности вести одновременно с анализом кредиторской задолженности;

•  непрерывно       следить       за       оборачиваемостью       дебиторской задолженности с целью выяснить причины замедляющие оборачиваемость;

• понижение      размера      максимального      лимита      кредитования контрагентов,   которые   дважды   не   выполняли   встречные   требования   перед компанией;

•  применение    системы    скидок    при    погашении    сомнительной    и безнадежной дебиторской задолженности контрагентов;

• использование метода факторинга при погашении сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности контрагентов.

На конец года доля дебиторской задолженности в  общем объеме оборотных активов составила 3,4% при рекомендуемом проф. В.В. Бочаровым значении 20-25%. Таким образом, рекомендуется не устанавливать лимиты на размер дебиторской задолженности.

Улучшение работы с дебиторами, ужесточение кредитной политики организации, приведет к сокращению времени оборота дебиторской задолженности, сокращению длительности производственного и финансового цикла и улучшению финансовой устойчивости СПК «Ленинский путь».

 

 

 

 

 

Выводы

Рациональная организация  и контроль за состоянием дебиторской  задолженности в современных  условиях рыночной экономики играет важнейшую роль в эффективности  хозяйственной деятельности организации. От состояния этих расчетов во многом зависит платежеспособность 'организации, ее финансовое положение и инвестиционная привлекательность.

В настоящее время  в условиях снижения уровня расчетной  дисциплины система «неплатежей» ведет  к росту дебиторской задолженности, в том числе просроченной. Такое  положение обусловливает необходимость контроля суммы дебиторской задолженности и ее движения (возникновения и погашения).

В ходе курсового исследования сделаны следующие основные выводы. Под дебиторской задолженность  понимается право требования организации  на поступление финансовых и нефинансовых активов, возникающее из обязательств юридических и физических лиц по договору в ходе хозяйственной деятельности, с целью обеспечения приемлемого уровня-финансовой устойчивости.

Дебиторская задолженность, как экономическая категория, обладает рядом классификационных признаков: степень ликвидности, элементный состав, сроки образования и т.д.

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления использованием оборотного капитала и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Цель анализа дебиторской  задолженности - выявление путей оптимизации величины дебиторской задолженности, снижение риска неплатежей или недопустимого увеличения или непогашения задолженности и обязательств, направленное на улучшение платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Для ускорения перевода дебиторской задолженности в иные формы оборотных активов, предприятия, будь это денежные средства или высоколиквидные долгосрочные (краткосрочные) ценные бумаги применяется рефинансирование дебиторской задолженности, в частности - факторинг и форфейтинг.