Влияние мировой валютной системы на национальную экономику России

К основным недостаткам существующего  валютного рынка в России можно  отнести:

• полная изолированность внутреннего товарного и денежного рынка от мировых рынков товаров, услуг и капиталов;
• централизация управления валютными ресурсами государства;
• минимальное число непосредственных участников внешнеэкономической, прежде всего внешнеторговой деятельности, обслуживаемых в основном через один банк-хранитель единой валютной “копилки” государства.

Все это объективно не требовало систем валютного регулирования, характерных для стран с рыночной экономикой на различных этапах их развития. В целом это было не регулирование как таковое, а, прямое администрирование, государственное “командование”.

Второй этап развития валютного рынка в России начался в 1986 году децентрализацией внешнеэкономической деятельности, когда сначала сотни, а затем практически все субъекты хозяйственной деятельности (предприятия, учреждения, организации) получили право прямого выхода на внешние рынки. Была установлена и стала развиваться система так называемых “валютных отчислений”, когда поступления в иностранной валюте делились в определенных пропорциях между государством и непосредственным производителем (владельцем) экспортной продукции. Предприятия, поставлявшие товары (работы, услуги) на экспорт, стали получать в свое распоряжение иностранную валюту, зачисляемую в “валютные фонды” (на балансовые и внебалансовые валютные счета, позднее – только балансовые). Число участников внешнеэкономической деятельности и разнообразие форм их участия в осуществлении этой деятельности существенно возросли в 1987-1988 годах с началом бурного развития совместного (с участием иностранного капитала) предпринимательства на территории страны.

Другой качественный скачок в процессе интеграции в мировую экономику был сделан начавшейся широкомасштабной реформой банковской системы. Появилось большое число независимых от государства коммерческих банков, получивших право открытия и ведения валютных счетов клиентов и проведения международных расчетов. В течение нескольких лет отсутствовал специальный орган валютного регулирования (его роль, наряду с другими функциями, фактически выполняла Государственная внешнеэкономическая комиссия Совета Министров СССР), и источниками валютного законодательства служили решения Совета Министров СССР, а также издаваемые в их развитие нормативные акты министерств и ведомств. Нарушение “планового” характера валютных отношений страны с внешним миром, быстрое расширение круга предприятий-участников внешнеэкономических связей и банков, осуществляющих их валютное обслуживание, привели к пониманию необходимости специального законодательного регулирования валютных отношений, создания единых правил совершения валютных операций, придания функций органа валютного регулирования одному из органов государственного управления. Это послужило основанием для разработки в 1990 году проекта специального закона о валютном регулировании.

Третий этап развития валютного  рынка в России можно связать  с вступлением в силу в марте 1991 года Закона СССР ”0 валютном регулировании” [правовая информационная система “Консультант Плюс”]. На уровне закона впервые в юридическую практику были введены такие понятия валютного регулирования как “валютные ценности”, “валюта СССР”, “иностранная валюта”, “резиденты”, “нерезиденты”, “валютные операции”, “текущие валютные операции”, “валютные операции, связанные с движением капитала”.

Законом были установлены основные принципы проведения операций с валютой  СССР и с иностранной валютой  на территории СССР, операций на валютном рынке, разграничены полномочия органов власти и определены функции банковской системы (Госбанка СССР и уполномоченных банков) в валютном регулировании и управлении валютными ресурсами. В законе впервые провозглашено гарантируемое и защищаемое государством право собственности резидентов и нерезидентов на валютные ценности в стране; определены общие принципы владения, пользования и распоряжения валютными ценностями государством, предприятиями и организациями, а также гражданами; установлены основные положения порядка осуществления валютных операций резидентами и нерезидентами. Законом намечены основные цели и направления валютного контроля, введены понятия органа валютного контроля, а также положения об отчетности по валютным операциям и ответственности за нарушение валютного законодательства. Основным органом валютного регулирования был определен Государственный банк СССР, что соответствует практике большинства стран мира, где подобные функции осуществляют центральные (национальные) банки соответствующих государств.

С начала 1991 года также получил  бурное развитие внутренний валютный рынок – межбанковский и биржевой, который ранее находился в  зачаточном состоянии. Стимулирование развития и упорядочение деятельности валютного рынка в стране явилось важным направлением в работе Центрального банка Российской Федерации в области валютного регулирования. В течение двух лет (начало 1991 года – начало 1993 года) были созданы и получили лицензии Банка России на организацию и проведение операций по купле-продаже иностранной валюты шесть специализированных межбанковских валютных бирж: Московская межбанковская валютная биржа, Санкт-Петербургская валютная биржа, Уральская региональная межбанковская валютная биржа. Сибирская межбанковская валютная биржа. Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа и Ростовская межбанковская валютная биржа.

Таким образом, анализируя нормативные  акты, которые были изданы на протяжении становления валютного рынка, можно  сделать вывод о поступательном развитии механизма обязательной продажи в сторону унификации применяемых при совершении различных операций курсов рубля к иностранным валютам, сближения уровней этих курсов, увеличения в пользу рынка доли валютной выручки, подлежащей продаже в обязательном порядке, а также юридически более точной и экономически более обоснованной регламентации правил совершения операций на внутреннем валютном рынке Российской Федерации. В настоящее время можно с уверенностью сказать, что валютный рынок в России вышел на качественно новый уровень своего развития, когда каждый субъект хозяйственной деятельности либо гражданин (а не только производитель экспортной продукции) имеет свободный доступ к необходимым ему ресурсам валютного рынка, обслуживаемого достаточно развитой банковской инфраструктурой и, в целом, квалифицированным персоналом уполномоченных банков.

1.3. СТРУКТУРА, МЕХАНИЗМ ДЕЙСТВИЯ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА ДИНАМИКИ ВАЛЮТНОГО РЫНКА FOREX

Валютный рынок – это вся  совокупность конверсионных операций по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностранной валюты на конкретных условиях (сумма, обменный курс, период) с выполнением на определенную дату, осуществляемых между участниками валютного рынка. Он включает в себя отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций. На валютном рынке осуществляется широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчетами, миграцией капитала, туризмом, а также со страхованием валютных рисков и проведением интервенционных мероприятий. Текущие конверсионные операции по обмену одной валюты на другую составляют основную долю валютных операций. В отношении конверсионных операций в английском языке принят устойчивый термин Foreign Exchange Operations, сокращенно FOREX или FX.

Валютный рынок FOREX – это мощнейший  финансовый инструмент, дающий возможность  получать высокую прибыль даже от незначительных колебаний цен на мировом рынке валют.

Масштабы валютного рынка огромны. Объемы операций мирового валютного  рынка постоянно растут. Это связано с развитием международной торговли и отменой валютных ограничений во многих странах. Ежедневно на рынке валюты продается и покупается около 1,5 триллионов долларов и объемы производимых операций увеличиваются на 5-7 % ежегодно [Найман Э. Малая энциклопедия Трейдера // Альфа Капитал, 1997., стр. 12]. Это много больше объема любого товарного, фондового, фьючерсного или какого-либо другого рынка. Bank of America сделал предположение, что ежедневный торговый объем на международном валютном рынке FOREX может возрасти до 8 триллионов долларов уже в течение следующего десятилетия!

Выделяются такие крупнейшие региональные валютные рынки, как Европейский (в  Лондоне, Франкфурте, Париже, Цюрихе), Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале) и Азиатский (в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне). Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн. долларов. Крупнейшим рынком мира является Лондонский рынок, на его долю приходится около 480 млрд. долларов. Объемы конверсионных операций в Нью-Йорке составляют около 220 млрд. долларов, а в Токио – 170 млрд. долларов. Остальные рынки гораздо меньше – на Сингапур приходится 90 млрд. долларов, Франкфурт-на-Майне – около 60 млрд. долларов.[3]

Таким образом существенным отличием рынка FOREX от всех остальных рынков является то, что он не имеет какого-либо определенного места торговли. FOREX это огромная сеть, соединенных между собой посредством телекоммуникаций, валютных дилеров, рассредоточенных по всем ведущим мировым финансовым центрам и круглосуточно работающим как единый механизм. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

Для чего необходимо перемещение таких огромных денежных масс по электронным каналам? Прежде всего, валютные операции обеспечивают экономические связи между участниками, находящимися по разные стороны государственных границ: расчеты между фирмами из разных стран за поставляемые товары и услуги, иностранные инвестиции, международный туризм и деловые поездки. Без валютообменных операций эти важнейшие виды экономической активности не могли бы существовать. Но деньги, служащие здесь инструментом, сами становятся товаром: спрос на отдельную валюту в конкретных деловых центрах меняется во времени, причем меняется непредсказуемым образом. Валютный курс то движется вверх, то падает вниз. Значит, можно купить валюту дешевле и через некоторое время продать ее дороже, получив при этом прибыль. Торговля валютой сама по себе стала отдельным видом экономической деятельности: не менее 80% всех сделок составляют спекулятивные операции, имеющие целью извлечение прибыли от игры на разнице валютных курсов.

Быстрое движение средств, низкая стоимость  проводимых сделок, высокая ликвидность делает FOREX одним из самых привлекательных рынков для инвесторов, и обмен валюты в течение всей рабочей недели не прекращается.

Участниками рынка Forex являются, как  финансовые организации, так и индивидуальные инвесторы. Причины такой привлекательности понятны; доходы от валютных операций на рынке FOREX составляют до 60% от всех доходов у многих банков (в отдельных случаях до 80%, как, например, в 1994 г. у Union Bank of Switzerland – одного из крупнейших банков мира) [4]. В одной из статей журнала FUTURES упоминается, что – “грамотный трейдер может получить более 1 000 000 $ в год в виде зарплаты и комиссионных”. [Журнал FUTURES (Англия), июнь 1996 г., стр. 5]

Основными участниками валютного  рынка являются: центральные банки, коммерческие банки, валютные биржи, центральные банки, фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, инвестиционные фонды, брокерские компании, фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, частные лица.

Участники валютного рынка, делятся  по степени своего влияния на две группы. Формируют рынок маркет-мейкеры (market makers) – крупные банки и финансовые компании, определяющие текущий уровень валютного курса или процентных ставок за счет значительной доли своих операций в общем, объеме рынка. На мировых валютных рынках маркет-мейкеры – это крупные международные банки, осуществляющие ежедневно валютные операции на миллиарды и десятки миллиардов долларов США. Маркет-мейкеры устанавливают текущий уровень курса путем проведения операций друг с другом и с менее крупными банками. Мелкие банки и финансовые компании используют для своих операций тот курс, который для них устанавливают маркет-мейкеры, то есть они являются пользователями рынка (market users). Компании, участвующие в международной торговле, создают как спрос на иностранную валюту для оплаты своих закупок за рубежом (компании-импортеры), так и предложение иностранной валюты (валюта, полученная от продажи товаров и реализации услуг за рубежом, обменивается экспортерами на национальную валюту по рыночному курсу). Кроме того, они также размещают и привлекают свободные валютные средства в краткосрочные депозиты. Такие компании прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

Рассмотрим основных участников валютного рынка поподробнее:

Банки

Коммерческие банки проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка  и осуществляют с ними необходимые  конверсионные операции. Банки как  бы аккумулируют (через операции с  клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении и размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств. В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и, говоря о движении курсов валют, следует иметь в виду межбанковский валютный рынок. Одну из главных ролей играют центральные банки. Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладают центральные банки США, центральные банки Германии, Великобритании, Англии и Японии.

В функцию Центральных банков входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих  влияние на уровень обменного  курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в национальной валюте. ЦБ следит за уровнем инфляции в стране, курсом национальной валюты и пытается их регулировать при помощи основных процентных ставок.

При уменьшении процентных ставок повышается деловая активность и увеличивается инфляция. Снижение процентных ставок ведет к удешевлению национальной валюты. Повышение процентных ставок приводит к снижению деловой активности, снижению инфляции и удорожанию национальной валюты. В современных условиях методом воздействия на курс национальной валюты продолжает оставаться практика покупки и продажи центральными банками иностранной валюты, называемая валютной интервенцией.

Ниже приводится перечень ведущих  банков мира:

Соединенные Штаты Америки (USA)

Американский Центральный Банк называется Federal Reserve Sistem.

Решение по изменению ставок принимается  – Federal Open Market Committee FOMC, заседание которого проходит раз в шесть недель два дня: понедельник и вторник.

Германия (GERMANY)

Центральный банк Германии – Bundes Bank. Заседание проводится один раз в две недели по четвергам во Франкфурте, но ставку Repo может изменять каждую неделю по средам. Bundes Bank считается одним из самых профессиональных участников рынка.

Англия (UK)

Центральный банк Великобритании – Bank of England (BOE). Обычно важные сообщения по принятым решениям ВОЕ поступают в 12:30 по московскому времени.

Швейцария (SWITZERLAND)