Анализ финансового состояния предприятия

Полный оборотный капитал на 31.12.2014 г. составил 50649,6 тыс.руб.. Это положительный момент.

Запасы и затраты на 31.12.2014 г. составил 50574,6 тыс.руб.. Запасов больше, чем затрат. Это положительный момент.

Коэффициент капитализации на 31.12.2014 г. составил 1,021. Это значение больше допустимого значения, т.е. больше единицы. Это отрицательный момент.

Коэффициент устойчивости на 31.12.2014 г. составил 0,52. Это значение меньше нормального значения, меньше 0,8. Это отрицательный момент. Удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы долгое время в общей сумме источников финансирования мал.

1.1.3 Дополнительная  информация по ОАО "РЖД"

Данные для расчета финансовой устойчивости организации взяты из формы №1 «Бухгалтерский баланс». Рассчитаем следующие показатели за отчетный и предыдущий периоды: 
СОСот = 2 946 015 721 - 3 238 888 447 = - 292 872 726;  
СОС пред = 2 971 891 963 - 3 470 252 441 = - 498 360 478.

Наличие собственных оборотных средств за год изменилось в положите-льную сторону. Но данный СОС < 0. Это означает, что для того чтобы 100% фи-нансировать внеоборотные активы собственными средствами, необходимо при-влечь 292 872 726 тыс.руб. Для этого, скорее всего, придется использовать допол-нительный к уже существующему заемный капитал. 
СД от = - 292 872 726 + 174 853 625 = - 118 019 101;  
СД пред = - 498 360 478 + 355 053 691 = - 143 306 787;  
ОИ от = - 118 019 101 + 381 174 533 = 263 155 432; 
ОИ пред = - 143 306 787 + 348 350 133 = 205 043 346.

Далее вычислим излишки (недостатки) по каждому показателю в отчетном, предыдущем периодах соответственно: 
СОСот = - 292 872 726 - 80 793 934 = - 373 666 660; 
СОС пред = - 498 360 478 - 78 292 227 = - 576 652 706;

СД от = - 118 019 101 - 80 793 934 = - 37 225 167, 
СД пред = - 143 306 787 - 78 292 227 = - 221 599 014; 
ОИ от = 263 155 432 - 80 793 934 = 182 361 498; 
ОИ пред = 205 043 346 - 78 292 227 = 126 751 119.

Исходя из расчетов, можно сделать вывод, что существует излишек общей величины формирования запасов, то есть в данном случае запасы обеспечены источниками их формирования. Но в тоже время имеется недостаток собственных оборотных средств и собственных и долгосрочных заемных средств. Из этого можно сделать вывод, что обеспечение запасов в компании ОАО «РЖД» существует благодаря краткосрочным заемным средствам.

На основе выше подсчитанных показателей определим финансовую устойчивость ОАО «РЖД»:

Является ли предприятие абсолютно устойчивым? 
793 934 > - 292 872 726 - в отчетном периоде;  
292 227 > - 498 360 478 - в предыдущем периоде. 
     ОАО «РЖД» не является абсолютно устойчивым предприятием, так как запасы превышают собственные оборотные средства. 
Является ли предприятие нормально устойчивым? 
80 793 934 < 88 301 807 - в отчетном периоде;  
292 227 > - 150 010 345 - в предыдущем периоде.

Из расчетов следует, что в отчетном году ОАО «РЖД» находилась в устойчивом состоянии, возможно, благодаря привлечению дополнительных заемных средств. В предыдущем периоде ситуация противоположная, предприятие находилось в неустойчивом состоянии.

В результате проведенного анализа, можно сделать вывод, что финансовое состояние компании ОАО «РЖД» устойчивое. Однако, в ходе проведения анализа выяснилось, что по сравнению с предыдущим периодом в отчетном году валовая прибыль и прибыль от продаж значительно сократились, а различные показатели рентабельности говорят о неэффективном использовании средств предприятия.  
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия существует за счет привлечения значительного количества заемных средств. Если доля заемных средств в будущем будет продолжать расти быстрыми темпами, то велика вероятность того, что финансовая устойчивость компании ухудшится, а в целом ухудшится и ее финансовое состояние.

 Компании ОАО «РЖД» следует проводить регулярный мониторинг динамики и структуры прибыли и производить соответствующие корректировки в расходах организации. Возможно, им следует пересмотреть организацию всей своей деятельности по предоставлению транспортных услуг, так как прибыль от основной деятельности падает[7].

 

1.2 Анализ ликвидности баланса

1.2.1 Теоретический материал

Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность — это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп.

• Наиболее ликвидные активы (А1) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.
• Быстро реализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.
• Медленно реализуемые активы (А3) — наименее ликвидные активы — это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.
• Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

• Наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
• Краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.
• Долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».
• Постоянные пассивы (П4) — статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной[8].

Платежный излишек или недостаток на начало находится по формулам:

                               1 строка = А1 на начало — А1 на конец;                             (16)

  2 строка = А2 на начало — А2 на конец;        (17)

  3 строка = А3 на начало — А3 на конец;               (18)

 4 строка = А4 на начало — А4 на конец.     (19)

Платежный излишек или недостаток на конец находится по формулам:

1 строка = П1 на начало — П1 на  конец;     (20)

2 строка = П2 на начало — П2 на  конец;                      (21)

3 строка = П3 на начало — П3 на  конец;     (22)

4 строка = П4 на начало — П4 на  конец.                (23) [9]

1.2.2 Практический материал

На основании баланса проанализировать текущую и перспективную ликвидности, сравнивания данные 2013 и 2014.

Таблица 2 - Анализ ликвидности баланса. Единица измерения - тыс.руб.

Активы		1. Наиболее ликвидные = финансовые вложения + денежные средства и денежные эквиваленты	2. Быстрореализуемые = дебиторская задолженность + прочие оборотные активы	3. Медленнореализуемые = запасы + НДС по приобретенным ценностям	4. Труднореализуемые = дебиторская задолженность + итого по разделу I “Внеоборотные активы”	Баланс
Начало		387	11510	38996	26854	77747
Конец		34	10531	50194,6	27344	88103,6
Пассивы		1. Наиболее срочные  обязательства = кредиторская задолженность + оценочные обязательства + прочие обязательства	2. Краткосрочные обязательства = заемные средства + прочие обязательства	3. Долгосрочные обязательства = итог по разделу IV “Долгосрочные обязательства ”	4. Постоянные пассивы = итог по разделу III “Капитал и резервы” + доходы будущих периодов	Баланс
Начало		21714	17163	2709	36161	77747
Конец		27425	14789	2268	43621,6	88103,6
Платежный излишек или недостаток	Начало	-21327	-5653	36287	-9307	0
	Конец	-27391	-4258	47926,6	-16277,6	0

По формулам (1-8) рассчитаем показатели на начало:

А1 = 387 + 0 = 387 (тыс.руб.);

А2 = 11510 + 0 = 11510 (тыс.руб.);

А3 = 38996 + 0 = 38996 (тыс.руб.);

А4 = 0 + 26854 = 26854 (тыс.руб.);

П1 = 21714 + 0 + 0 = 21714 (тыс.руб.);

П2 = 17163 + 0 = 17163 (тыс.руб.);

П3 = 2709 (тыс.руб.);

П4 = 36161 + 0 = 36161 (тыс.руб.).

По формулам (1-8) рассчитаем показатели на конец:

А1 = 34 + 0 = 34 (тыс.руб.);

А2 = 10151 + 380 = 10531 (тыс.руб.);

А3 = 50194,6+380 = 50574,6(тыс.руб.);

А4 =10151 + 27344 = 37495 (тыс.руб.);

П1 = 27384 + 0 + 41=27425 (тыс.руб.);

П2 = 14789 + 41 = 14830 (тыс.руб.);

П3 = 2868 (тыс.руб.);

П4 = 43621,6 + 0 = 43621,6 (тыс.руб.).

По формулам (16-19) найдем платежный излишек или недостаток на начало:

1 строка = 387 — 21714 = -21327 (тыс.руб.);

2 строка = 11510 — 17163 = -5653 (тыс.руб.);

3 строка = 38996 — 2709 = 36287 (тыс.руб.);

4 строка = 26854 — 36161 = -9307 (тыс.руб.).

По формулам (20-23) найдем платежный излишек или недостаток на конец:

1 строка = 34 — 27425 = -27391 (тыс.руб.);

2 строка = 10531 — 14830 = -4299 (тыс.руб.);

3 строка = 50574,6 — 2868 = 47706,6 (тыс.руб.);

4 строка = 37495 — 43621,6 = -6126,6 (тыс.руб.).

Вывод: А1 < П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4 — из этого делаем вывод, что баланс не считается абсолютно ликвидным.

Наиболее ликвидные и быстрореализуемые активы меньше наиболее срочных и краткосрочных пассивов, из чего можно сделать вывод, что платежеспособность на ближайший промежуток времени низкая. А1 < П1,          А2 < П2.

Медленнореализуемые активы больше долгосрочных обязательств, что позволяет сделать вывод о перспективной ликвидности баланса. А3 > П3

1.2.3 Дополнительная информация по ОАО "РЖД"

О ликвидности баланса ОАО "РЖД"можно сказать следующее:

Денежных средств предприятия не достаточно для осуществления наиболее срочных платежей. Одним из способов исправления ситуации может стать привлечение краткосрочных кредитов, гарантией при этом могут служить другие группы активов. В среднесрочной перспективе активы предприятия распределены рационально. Необходим постоянный мониторинг финансового состояния для своевременного выявления проблем и для их предотвращения в будущем. данные по 2009 г./[10]

1.3 Анализ финансовых коэффициентов

1.3.1 Теоретический материал

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия, которые представляют собой отношения абсолютных показателей финансового состояния.

Анализ финансовых коэффициентов необходим для анализа кредитоспособности[9].

Финансовые коэффициенты (англ. financial ratios) — относительные показатели, позволяющие с разных точек зрения проанализировать финансовое состояние предприятия. Это простой инструмент, позволяющий сосредоточить внимание на самых важных областях деятельности предприятия и сопоставить результаты деятельности различных предприятий.