Поэтому в начале необходимо
проанализировать структуру источников
предприятия и оценить степень финансовой
устойчивости и финансового риска. С этой
целью необходимо рассчитать следующие
показатели.
1. Коэффициент концентрации
собственного капитала (финансовой
автономии, независимости)
КСК = собственный
капитал предприятия / валюта баланса
КСК на кон. 2011 г.
= 6309 / 84254 = 0,07
КСК на кон. 2012 г.
= 6654 / 296966 = 0,02
КСК на кон. 2013 г.
= 6332 / 291238 = 0,02
2. Коэффициент концентрации
заемного капитала – показывает,
какая часть активов предприятия
сформирована за счет заемных
средств долгосрочного и краткосрочного
характера
КЗК = заемные
средства / валюта баланса
КЗК на кон. 2011 г.
= 77946 / 84254 = 0,93
КЗК на кон. 2012 г.
= 290290 + 22 / 296966 = 0,98
КЗК на кон. 2013 г.
= 46 + 284860 / 291238 = 0,98
3. Коэффициент финансовой
зависимости – показывает, какая
сумма активов предприятия приходится
на 1 рубль собственных средств
КФЗ = валюта
баланса / собственный капитал предприятия
КФЗ на кон. 2011 г.
= 84254 / 6309 = 13,35
КФЗ на кон. 2012 г.
= 296966 / 6654 = 44,63
КФЗ на кон. 2013 г.
= 291238 / 6332 = 45,99
4. Коэффициент текущей
задолженности – показывает, какая
часть активов сформирована за
сет заемных ресурсов краткосрочного
характера
КТЗ = краткосрочные
обязательства / валюта баланса
КТЗ на кон. 2011 г.
= 77946 / 84254 = 0,93
КТЗ на кон. 2012 г.
= 290290 / 296966 = 0,98
КТЗ на кон. 2013 г.
= 284860 / 291238 = 0,98
5. Коэффициент устойчивого
финансирования – характеризует
ту часть активов баланса, сформированную
за счет устойчивых источников
КУЗ = собственный
капитала + долгосрочные обязательства
/ валюта баланса
КУЗ на кон. 2011 г.
= 6309 / 84254 = 0,07
КУЗ на кон. 2012 г.
= 6654 + 22 / 296966 = 0,02
КУЗ на кон. 2013 г.
= 6332 + 46 / 291238 = 0,02
6. Коэффициент финансовой
независимости капитализированных
источников
КНКИ = собственный
капитал / собственный капитал + долгосрочные
обязательства
КНКИ на кон. 2011 г.
= 6309 / 6309 = 1
КНКИ на кон. 2012 г.
= 6654 / 6654+ 22 = 0,99
КНКИ на кон. 2013 г.
= 6332 / 6332 + 46 = 0,99
7. Коэффициент финансовой
зависимости капитализированных
источников
КЗКИ = долгосрочные
обязательства / собственный капитал +
долгосрочные обязательства
КЗКИ на кон. 2011 г.
= 0
КЗКИ на кон. 2012 г.
= 22 / 6654+ 22 = 0,003
КЗКИ на кон. 2013 г.
= 46 / 6332 + 46 = 0,007
8. Коэффициент покрытия
долгов собственным капиталом (коэффициент
платежеспособности)
КПОКР = собственный
капитал / заемный капитал
КПОКР на кон. 2011
г. = 6309 / 77946 = 0,08
КПОКР на кон. 2012
г. = 6654 / 290290 = 0,02
КПОКР на кон. 2013
г. = 6332 / 284860 = 0,02
9. Коэффициент финансового
левериджа или коэффициент финансового
риска
КФЛ = заемный
капитал / собственный капитал
КФЛ на кон. 2011 г.
= 77946 / 6309 = 12,35
КФЛ на кон. 2012 г.
= 290290 / 6654 = 43,63
КФЛ на кон. 2013 г.
= 284860 / 6332 = 44,99
Результаты проведенных вычислений
необходимо свести в единую таблицу (таблица
19).
Таблица 19 - Сводная таблица
коэффициентов финансовой устойчивости
Показатель |
На конец 2011 года |
На конец 2012 года |
На конец 2013 года |
Изменение 2012/2011 гг. |
Изменение 2013/2012 гг. |
Рекомендуемые значения |
Коэффициент концентрации собственного
капитала |
0,07 |
0,02 |
0,02 |
Уменьшение |
Без изменений |
0,5 и больше |
Коэффициент концентрации заемного
капитала |
0,93 |
0,98 |
0,98 |
Увеличение |
Без изменений |
Меньше 0,5 |
Коэффициент
финансовой зависимости |
13,35 |
44,63 |
45,99 |
Увеличение |
Увеличение |
Нет |
Коэффициент текущей задолженности |
0,93 |
0,98 |
0,98 |
Увеличение |
Без изменений |
Нет |
Коэффициент устойчивого финансирования |
0,07 |
0,02 |
0,02 |
Уменьшение |
Без изменений |
Нет |
Коэффициент финансовой независимости
капитализированных источников |
1 |
0,99 |
0,99 |
Уменьшение |
Без изменений |
До 0,6 |
Коэффициент финансовой зависимости
капитализированных источников |
0 |
0,003 |
0,007 |
Увеличение |
Увеличение |
Нет |
Коэффициент покрытия долга
собственным капиталом |
0,08 |
0,02 |
0,02 |
Уменьшение |
Без изменений |
Нет |
Коэффициент финансового левериджа |
12,35 |
43,63 |
44,99 |
Уменьшение |
Увеличение |
Чем ниже, тем лучше |
Из произведенных расчетов
можно сделать вывод, что компания «Евро-стиль»
не является финансово устойчивым предприятием.
Коэффициент концентрации собственных
и привлеченных средств свидетельствуют
о том, что доли собственных и привлеченных
средств составляли 0,07 и 0,93 на конец 2011
года, 0,02 и 0,98 на конец 2012 года, 0,02 и 0,98 на
конец 2013 года, что, безусловно, оценивается
отрицательно и свидетельствует о снижении
уровня финансовой устойчивости и повышение
уровня зависимости от внешних инвесторов.
В динамике происходит рост коэффициентов.
Коэффициент финансовой зависимости
на конец 2011 года свидетельствует о том,
что на каждый рубль собственных средств,
вложенных в активы предприятия, приходится
13,35 руб. привлеченных средств. К концу
2012 г. данный показатель увеличивается
до 44,63. В 2013 году этот показатель составляет
45,99 руб. Увеличение показателя в динамике
говорит о росте зависимости предприятия
от внешних инвесторов и кредиторов.
Коэффициент текущей задолженности
показывает, что на конец 2011 года часть
активов, которая сформирована за счет
заемных ресурсов составляет 93%, к концу
2012 года показатель увеличился до 98% в
2013 году он также равен 98%..
В подтверждение вышесказанного
также свидетельствует коэффициент устойчивого
финансирования: на конец 2011 года часть
активов, которая сформирована за счет
устойчивых источников, составляет 7%%,
на конец 2012 года – 2%. В 2013 году этот показатель
также равен 2%. Это также говорит о финансовой
неустойчивости предприятия.
Рост значения коэффициента
покрытия долгов собственным капиталом
говорит о том, что на конец 2011 года предприятие
собственным капиталом могло компенсировать
8% всех долгов, к концу 2012-2013 годов он снизился
до 2%.
Рост показателя финансового
левериджа является отрицательным фактором,
свидетельствует о снижении уровня финансовой
устойчивости, степени кредитоспособности,
росте риска невозврата кредита.
Итак, проанализировав структуру
и динамику источников средств и проведя
коэффициентный анализ финансовой устойчивости
компании «Евро-стиль», можно сделать
следующие выводы.
В структуре капитала данного
предприятия преобладают привлеченные
средства, доля которых возрастает.
Учредители компании «Евро-стиль» предпочли
вкладывать в него минимум собственных
средств, а финансировать его за счет денег,
взятых в долг. Многие владельцы предприятий
предпочитают разумный рост в динамике
доли заемных средств. Однако структура
«собственный капитал – заемные средства»
данного предприятия имеет значительный
перекос в сторону долгов. Этот факт свидетельствует
о высокой степени зависимости предприятия
от внешних кредиторов и о низкой степени
финансовой устойчивости. Т.е. если несколько
кредиторов потребуют вернуть свои средства,
предприятие просто обанкротится. Кроме
того, кредиторы вкладывают свои средства
более охотно в предприятие с высокой
долей собственного капитала, поскольку
такое предприятие характеризуется существенной
финансовой независимостью и, следовательно,
с большей вероятностью может погасить
свои долги за счет собственных средств.
Для увеличения финансовой автономности
предприятию следует в долгосрочной перспективе
увеличить свою прибыльность, а в структуре
заемного капитала – уменьшить долю краткосрочных
обязательств и увеличить долю долгосрочных.
В целом можно сделать вывод,
что эффективность деятельности предприятия
за исследуемый период возросла. Предприятие
является платежеспособным, но на предприятии
возникла критическая ситуация, так как
баланс предприятия неликвиден, то есть
недостаточно свободных средств для осуществления
хозяйственной деятельности.
9. Разработка вариантов
конкретных мероприятий по устранению
выявленных в ходе анализа недостатков,
«узких мест» в работе предприятия
Произведенный анализ финансового
состояния и результатов деятельности
предприятия выявил практическое отсутствие
системы управления финансами. В компании
«Евро-стиль» не существует структурного
подразделения, которое занималось бы
финансово-экономическим анализом и планированием.
Следствием этого является снижение деловой
активности, увеличение сроков оборачиваемости
дебиторской задолженности, что свидетельствует
о снижении его финансовой устойчивости
в долгосрочной перспективе.
Для улучшения финансового
положения компании «Евро-стиль» и
рационализации управления его ресурсами
и прибылью предлагается создание
финансово-экономического отдела, который
будет координировать всю финансовую
работу. Основные методы финансовой работы,
которые в обязательном порядке должны
применяться на предприятии - финансовое
планирование, оперативная и контрольно-аналитическая
работа. В наиболее общем виде направления
финансовой работы на предприятии должны
быть структурированы следующим образом:
– общий финансовый анализ
и планирование;
– обеспечение предприятия
необходимыми ресурсами
– распределение финансовых
ресурсов (инновационная политика).
Так же, компании «Евро-стиль»
необходимо ввести в практику на постоянной
основе проведение экономического анализа
деятельности предприятия и сформировать
информационно-аналитическую базу.
На основе существующей информационно-аналитической
базы предприятия необходимо создать
отчет, который бы показывал эффективность
использования ресурсов предприятия на
определенную дату, рассчитанных на основе
экономико-финансовых показателей. Периодически
его просматривать и анализировать для
принятия тактических и стратегических
решений.
В компании «Евро-стиль» работа
не ведется ни по одному из этих направлений
на должном уровне. Так, не осуществляется
общая оценка активов предприятия, величины
и состава ресурсов, необходимых для поддержания
достигнутого экономического потенциала
предприятия и расширения его деятельности,
источников дополнительного финансирования.
Отсутствует система контроля за состоянием
и эффективностью использования ресурсов.
Итак, можно сделать вывод о неэффективности
системы организации управления ресурсами
и прибылью в компании «Евро-стиль», что
обусловлено отсутствием финансово-экономического
отдела.