Анализ платежеспособности предприятия и оценка вероятности банкротства

 

Расчеты, проведенные в результате анализа, показали, что общая стоимость имущества предприятия в отчетном году уменьшилась на 28 689 тыс. руб. или на 11,6 п/п. Это обусловлено большей частью снижением стоимости оборотных активов, а именно краткосрочной дебеторской задолжности на 28 660 тыс. руб. или на 42,13 п/п.

Данные таблицы свидетельствуют, что большая часть средств  предприятия приходится на оборотные  активы. Их доля составляет более 70 %. Однако, в отчетном периоде, по сравнению  с базовым, наблюдается их снижение на 13,86 п/п.

Часть средств, приходящаяся на материальные запасы, составляет 44,92 %, что представляет собой почти  половину всего имущества предприятия. Это говорит о том, что эти  средства обездвижены и замедляют  оборот денежных средств, и, соответственно, не приносят прибыль.

Для более подробной  оценки необходимо провести анализ оборачиваемости  оборотных средств.

Задачей анализа оборачиваемости  оборотных средств является выявление  путей и возможностей ускорения  их оборачиваемости.

1) Коэффициент оборачиваемости (К_об):

.

Этот коэффициент характеризует  число оборотов, совершаемых оборотными средствами в течение года.

2) Коэффициент закрепления  (К_з):

.

Этот коэффициент показывает, сколько копеек оборотных активов  приходится на каждый рубль выручки  от реализации.

3) Коэффициент продолжительности  одного оборота (К_пр):

.

4) Высвобождение (или  дополнительное привлечение) оборотных  средств из хозяйственного оборота  в результате ускорения (замедления) оборачиваемости:

                                                                                                          Таблица 2.18.

Показатели оборачиваемости

Показатели	2010г.	2009г.	Отклонение, (+; -)
Выручка от реализации товаров, тыс. руб.	436 363	425 033	+ 11 330
Однодневный оборот по реализации, тыс. руб.	1 212,1	1 188,7	+ 23,4
Средняя стоимость оборотных активов, тыс. руб.	172 464	200 206	- 27 742
Коэффициент оборачиваемости	2,5	2,1	+ 0,4
Коэффициент закрепления	0,40	0,48	- 0,08
Продолжительность одного оборота, в  днях	142,3	169,6	- 27,3
Экономический результат от изменения оборачиваемости:
1. в днях	×	×	- 27,3
2. в тыс. руб.	×	×	- 82 725,8

 

Из таблицы видно, что  коэффициент оборачиваемости увеличился, следовательно, денежные средства стали  быстрее высвобождаться.

В отчетном периоде на каждый рубль выручки приходится 40 копеек оборотных активов, что на 8 копеек ниже, чем в предыдущем году. Это обусловлено снижением стоимости оборотных активов при одновременном росте выручки.

Кроме этого, расчеты  показали, что в 2010 году оборачиваемость одного оборота увеличилась на 27,3 день, что высвободило дополнительно 82 725,8 тыс. руб.

Для более полной оценки использования имущества предприятия  рассчитаем показатели управления активами.

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (в оборотах):

.

 

В динамике коэффициент  увеличился, что характеризует повышение  эффективности использования активов  предприятия.

2) Операционный цикл (в  днях) – это период полного  оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Операционный цикл (ОЦ) состоит из периода оборачиваемости запасов (ОЗ) и периода погашения дебиторской задолжности (ОДЗ):

      

    

      

 

Период полного оборота  всей суммы оборотных активов  в анализируемом году ниже чем  в предыдущем, что является положительной тенденцией.

3) Финансовый цикл (в днях):

            

     

Период финансового цикла в отчетном году также снизился, т.к. оборот кредиторской задолжности увеличился.

Далее рассчитаем и проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости.

1) Коэффициент капитализации  (плечо финансового рычага) (Х₁), показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств:

.

Норма показателя – не выше 1,5.

    

В предыдущем году показатель капитализации почти в 1,5 раза превышал норму, однако в динамике показатель снизился и достиг нормального значения.

2) Коэффициент обеспеченности  собственными источниками финансирования (Х₂), показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

Нижняя граница 0,1. Нормальное значение ≥ 0,5.

  

В обоих рассмотренных  периодах показатель выше нижней границы, но ниже нормального значения. Но в  динамике значение показателя увеличилось, что имеет положительную тенденцию.

3) Коэффициент финансовой  независимости (автономии) (Х₃), показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

Норма 0,4 ≤  Х₃ ≤ 0,6.

   

В отчетном периоде показатель в пределах нормы.

4) Коэффициент финансирования (Х₄), показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств:

Нижняя граница 0,7. Нормальное значение 1,5.

   

В 2009 году показатель меньше нижней границы, а в 2010 году – выше, но до нормального значения все равно  не дотягивает.

5) Коэффициент финансовой  устойчивости (Х₅), показывает какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников:

Нормальное значение > 0,6.

   

В анализируемом периоде  показатель ниже нормы, но в динамике увеличивается.

 

                                                                                                            Таблица 2.19.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость

Показатели	2009г.	2010г.	Отклонение, (+; -)
Коэффициент капитализации (Х1)	2,5	1,03	- 1,47
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (Х2)	0,12	0,36	+ 0,24
Коэффициент финансовой независимости (Х3)	0,3	0,5	+ 0,2
Коэффициент финансирования (Х4)	0,4	0,97	+ 0,57
Коэффициент финансовой устойчивости (Х5)	0,3	0,5	+ 0,2

 

Как показывают данные таблицы, динами коэффициента капитализации  свидетельствует о достаточной  финансовой устойчивости предприятия. На величину этого показателя влияют такие факторы, как высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта.

Однако этот коэффициент  дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Его необходимо рассматривать  в связке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Как показывают данные таблицы, этот показатель достаточно низок. Собственными оборотными средствами в отчетном периоде покрывалось только 36 % всех оборотных активов.

Значение коэффициента финансовой независимости в пределах нормы, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежит 50 % в стоимости имущества.

Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования.

                                                                                   

                                                                         <span class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_0439__Char" style=" font-size: 14pt;