Диагностика вероятности банкротства

На основе расчетов проведем анализ показателей финансовой устойчивости.

1. Коэффициент капитализации (финансового  рычага) – показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

Исходя из расчетов видим, что в 2008 году на 1 рубль собственных средств приходится 79 копеек заемных средств, в 2009 и 2010 году – 54 и 39 копеек соответственно. Уменьшение значений данного коэффициента – положительный факт.

2. Коэффициент обеспеченности собственными  источниками финансирования –  показывает, какая часть оборотных  активов финансируется за счет  собственных источников.

На протяжении всего исследуемого периода коэффициент не удовлетворял нормативному значению, однако прослеживается благоприятная тенденция роста  данного показателя. Так, в 2008 году он был равен (-0,31), а уже в 2010 году – 0,36, то есть на 1 рубль приходится 36 копеек собственных средств и 64 копейки заемных средств.

3. Коэффициент финансовой независимости  – показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Исходя из расчетов, в 2008 году удельный вес собственных средств в  общей сумме источников финансирования составил 55%, в 2009 году – 65%, а в 2010 году – 71%.

4. Коэффициент финансирования –  показывает, какая часть деятельности  финансируется за счет собственных  средств, а какая – за счет  заемных средств.

На 1 рубль заемных средств в 2008 году приходится 1,25 рубля собственных  средств, в 2009 году – 1,85 рубля, в 2010 году – 2,52 рубля.

5. Коэффициент финансовой устойчивости  – показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников (собственного капитала).

На основе расчетов можно сделать  следующий вывод: в 2008 году 89% активов  финансируется за счет собственного капитала, в 2009 году – 92%, в 2010 году – 90%.

Таким образом, проанализировав основные показатели финансовой устойчивости можно  сделать вывод, что по большинству  показателей финансовая устойчивость ООО «РосХлеб» находится в пределах нормы. Следовательно, предприятие можно отнести к финансово устойчивым.

 

Анализ рентабельности

Рентабельность (от нем. rentabel - доходный, прибыльный), относительный показатель экономической прибыльности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица.

Для оценки рентабельности предприятия рассчитываются общие  и частные показатели.

Расчет общих  показателей рентабельности приведен в Таблице 2.4.

 

Таблица 2.4 – «Расчет общих показателей рентабельности»

Наименование показателя	Формула расчета	Номера строк, граф	2008	2009	2010
1. Рентабельность продаж	Прибыль от реализ.*100% Выручка от реализ.	с.050(ф.2)*100% с.010(ф.2)	9,22	9,34	15,11
2. Бухгалтерская рентабельность  от обычной деятельности	Приб. до налогооб.*100% Выручка от реализ.	с.140(ф.2)*100% с.010(ф.2)	14,12	15,44	11,26
3. Чистая рентабельность	Чистая прибыль  * 100% Выручка от реализ.	с.190(ф.2)*100% с.010(ф.2)	14,12	15,44	11,26
4. Экономическая рентабельность	Чистая прибыль*100% Средн.стоим.имущества	с.190(ф.2)*100% с.300(ф.1)	12,11	12,89	9,92
5. Рентабельность собственного  капитала	Чистая прибыль*100% Средняя стоимость собственного капитала	с.190(ф.2)*100% с.490(ф.1)	21,79	19,82	13,86

 

На основе расчетов проведем анализ общих показателей рентабельности предприятия.

1. Рентабельность продаж  показывает, сколько прибыли приходится  на единицу реализованной продукции.  Рост данного показателя является  следствием роста цен при постоянных  затратах на производство реализованной  продукции (работ, услуг) или  снижения затрат на производство  при постоянных ценах, то есть  о снижении спроса на продукцию  предприятия, а также более  быстрым ростом цен чем затрат.

На основе расчетов можно сделать следующий вывод: рентабельность реализованной продукции  в 2008, 2009 и 2010 году составила 9,22%, 9,34% и 15,11% соответственно. То есть на 1 руб. реализованной продукции предприятие получало 9,22, 9,34 и 15,11 копеек прибыли от реализации.

2. Бухгалтерская  рентабельность от обычной деятельности  показывает уровень прибыли после  выплаты налогов.

На основе расчетов можно сделать следующий вывод: бухгалтерская рентабельность в 2008, 2009 и 2010 году составила 14,12%, 15,44% и 11,26% соответственно. То есть после выплаты налогов предприятие получало  14,12, 15,44 и 11,26 копеек прибыли.

3. Чистая рентабельность  показывает сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки.

На основе расчетов можно сделать следующий вывод: чистая рентабельность в 2008, 2009 и 2010 году составила 14,12%, 15,44% и 11,26% соответственно. То есть на единицу выручки приходится 14,12, 15,44 и 11,26 копеек чистой прибыли.

4. Экономическая  рентабельность показывает эффективность  использования всего имущества  организации.

На основе расчетов можно сделать следующий вывод: экономическая рентабельность в 2008, 2009 и 2010 году составила 12,11%, 12,89% и 9,92% соответственно. То есть предприятие эффективно использует имущество организации в 2008, 2009 и 2010 году на 12,11%, 12,89% и 9,92% соответственно.

5. Рентабельность  собственного капитала показывает  эффективность использования собственного  капитала.

Рентабельность  собственного капитала уменьшилась  с 21,79% в 2008 году, до 13,86% в 2010 году. То есть с 1 рубля собственных средств фирма получала 21,79 копеек чистой прибыли в 2008 году, 19,82 и 13,86 копейки чистой прибыли в 2009 и в 2010 году соответственно. Уменьшение рентабельности собственного капитала – негативная тенденция в развитии предприятия.

Расчет частных  показателей рентабельности приведен в Таблице 2.5.

Таблица 2.5 – «Расчет частных показателей рентабельности»

Наименование показателя	Формула расчета	Номера строк, граф	2008	2009	2010
1. Валовая рентабельность	Валовая прибыль*100% Выручка от реализ.	с.029(ф.2)*100% с.010(ф.2)	15,36	16,85	23,29
2. Рентабельность основной деятельности	Прибыль от реализ.*100% Затраты на производство и  сбыт продукции	с.050(ф.2)*100% с.020+с.030+ с.040(ф.2)	10,15	10,31	17,81
3. Рентабельность перманентного  капитала	Чистая прибыль*100% Средняя стоим. соб.кап. +средняя стоим.долгоср. обязательств	с.190(ф.2)*100% с.490+с.590(ф.1)	13,52	13,93	11,01
4. Коэффициент устойчивости эконом.роста	Чист.приб.-Дивиденды*100% Средн.стоим.соб.кап.	с.190(ф.2)- с.170(ф.4)*100% с.490 (ф.1)	21,79	15,46	10,46
5. Период окупаемости собственного  капитала (лет)	Средняя величина собственного  капитала Чистая прибыль	с.490 (ф.1) с.190(ф.2)	4,58	5,04	7,21

 

На основе расчетов проведем анализ частных показателей рентабельности предприятия.

1. Валовая рентабельность  показывает сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки.

На основе расчетов можно сделать вывод, что валовая  рентабельность в 2008, 2009 и 2010 году составила  15,36%, 16,85% и 23,29% соответственно. То есть предприятие на единицу выручки в 2008, 2009 и 2010 году приходится 15,36, 16,85 и 23,29 копеек прибыли соответственно.

2. Рентабельность  основной деятельности (затратоотдача) предприятия показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Коэффициенты рентабельности предприятия в динамике показывают, что в 2010 году рентабельность повысилась на 7,66%, составив 17,81%. Это положительная тенденция в развитии предприятия, так как рентабельность основной деятельности в 2009 году составляла 10,31%, а в 2008 году - 10,15%.

Можно сделать вывод, что с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции предприятие имеет 10,15, 10,31 и 17,81 копеек прибыли в 2008, 2009 и 2010 году соответственно.

3. Рентабельность  перманентного капитала показывает  эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации  на длительный срок.

Из расчетов видно, что эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации составляет 13,52% в 2008 году, 13,93% в 2009 году и 11,01% в 2010 году.

4. Коэффициент устойчивости  экономического роста показывает, какими темпами увеличивается  собственный капитал за счет  финансово-хозяйственной деятельности.

На основе расчетов можно сделать вывод, что коэффициент  устойчивости экономического роста  за исследуемый период значительно  снизился с 21,79% в 2008 году до 10,46% в 2010 году. То есть на 1 рубль собственного капитала получаем 21,79 копеек чистой прибыли  в 2008 году, 15,46 и 10,46 копеек чистой прибыли  в 2009 и 2010 году соответственно.

5. Период окупаемости  собственного капитала показывает  число лет, в течение которых  полностью окупятся вложения  в данную организацию. Из расчетов  видно, что период окупаемости  в 2010 году по сравнению с  предыдущими годами увеличился  и составил 7,21 лет.

Увеличение показателя произошло вследствие увеличения собственного капитала организации и уменьшения чистой прибыли.

 

 

2.3. Анализ вероятности  банкротства предприятия

2.3.1. Расчет  вероятности наступления банкротства  предприятия ООО «РосХлеб» по модели О.П.Зайцевой

Рассчитаем значения показателей, необходимых для построения модели О.П.Зайцевой.

 

 

 

Таблица 2.6 – «Расчёт показателей, необходимых для построения модели»

Показа-тель	Формула расчёта	Номера строк, граф	Нормативные значения	2008	2009	2010
х1	Чистый убыток Собств. капитал	Чистый убыток / стр. 490 ф. №1	0	0	0	0
х2	Кредиторская  задолж. Дебиторская задолж.	стр. 620 / (стр. 230 + 240) ф. №1	1	0,2442	0,6933	0,6058
х3	Краткоср. обязат. Оборотные активы	(стр. 610 + стр. 620 + стр. 660) / (стр. 250 + стр. 260) ф. №1	7	1,0642	0,3721	0,585
х4	Чистый убыток Выручка	Чистый убыток / стр. 010 ф. №2	0	0	0	0
х5	Заемн. капитал Собств. капитал	(стр. 590 + 690) / стр. 490 ф. №1	0,7	0,799	0,5383	0,3963
х6	Валюта баланса Выручка	стр. 300 ф. №1 / стр. 010 ф. №2	х6 прош. года	1,1653	1,1981	1,1343

 

На основании расчетов можно сделать следующие выводы:

• результатом работы 2008 – 2010 гг. предприятия ООО «РосХлеб» была прибыль, что свидетельствует об эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
• значения второго показателя (отношение кредиторской к дебиторской задолженности) ниже нормативного на протяжении всего исследуемого периода. Это свидетельствует о том, что задолженность предприятия поставщикам, бюджету, внебюджетным фондам и персоналу, меньше, чем задолженность покупателей предприятию. То есть в случае необходимости полного погашения обязательств у предприятия ООО «РосХлеб» окажется достаточно имущества для их погашения.
• значения третьего показателя на протяжении всего исследуемого периода 2008 – 2010 гг. оставались намного ниже нормативного значения 7;
• четвертый показатель соответствует нормативному значению на протяжении всего рассматриваемого периода; отсутствие убытков;
• значения пятого показателя достаточно близки к нормативному 0,7. Однако, величина заемных источников финансирования не всегда была меньше собственных в течение всего исследуемого периода. По сравнению с 2008 годом, в 2010 году значение показателя значительно уменьшилось, то есть предприятие стало финансово менее независимым от внешних источников финансирования;
• считая значение шестого показателя 2008 г. нормативным для 2009 г., а 2009 г. – нормативом для 2010 г., можно утверждать, что значение шестого показателя в 2010 гг. было ниже нормативного.